Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Standard Chartered: Τα 4 σενάρια για τις αγορές μετά την κλιμάκωση της κόντρας ΗΠΑ – Κίνας

tags :
Standard Chartered: Τα 4 σενάρια για τις αγορές μετά την κλιμάκωση της κόντρας ΗΠΑ – Κίνας
Πώς θα αντιδράσουν οι αγορές σε κάθε σενάριο
Οι αγορές μπορεί να υποχωρούν ή έστω να εμφανίζουν έντονες διακυμάνσεις, αλλά όλα δείχνουν ότι οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη εισέλθει σε κατάσταση πανικού λόγω της κλιμάκωσης της κόντρας ΗΠΑ και Κίνας για εμπορικά θέματα, όπως αναφέρει η Standard Chartered σε έκθεσή της.
Σύμφωνα με τον χρηματοπιστωτικό όμιλο, οι επενδυτές δεν ανησυχούν πολύ ακόμη, κάτι που αποδεικνύεται από μία σειρά γεγονότων όπως το ότι δεν υπήρξε μείωση της διάθεσης ανάληψης ρίσκου.
Επιπρόσθετα οι επενδυτές αναμένουν πρώτα την πραγματοποίηση της απειλής Trump για αύξηση των δασμών σε μία σειρά κινεζικών προϊόντων, ενώ φαίνεται ότι ευελπιστούν πως το τέλος θα υπάρξει συμφωνία.
https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/englander%20china%20trade.jpg?itok=k8MD3FKT
Ο Steve Englander, κορυφαίο στέλεχος της Standard Chartered και ειδικός στις αγορές συναλλάγματος των G10, εξετάζει τα τέσσερα σενάρια για την αντίδραση που μπορεί να έχουν οι αγορές, ανάλογα με το ποια θα είναι η εξέλιξη στην εμπορική κόντρα μεταξύ των δύο χωρών.

Α. Περαιτέρω κλιμάκωση της κόντρας αλλά τελική συμφωνία: Είναι ένα σενάριο που έχει πιθανότητες 25% να πραγματοποιηθεί.
Δεδομένου του πρόσφατου ιστορικού των εμπορικών διαπραγματεύσεων, είναι δύσκολο να αποφευχθεί ο κίνδυνος οι αμοιβαίες απειλές να είναι η χορογραφία για να δείξουμε σκληροπυρηνικούς εντός κάθε χώρας ότι δεν παραχωρεί κανείς κάτι στον αντίπαλο.
Ενδεχομένως, η Κίνα να «παίζει» με τον Τrump και τον οδηγεί στα άκρα, ενώ είναι αποφασισμένη να προχωρήσει σε συμφωνία, ενώ ο Trump πιέζει προκειμένου και αυτός από την πλευρά του στο τέλος της ημέρας να πει ότι δεν υποχώρησε σε τίποτε.
Όσο επιζήμια για την αξιοπιστία των δύο χωρών θα ήταν μια τέτοια συμφωνία, θα μπορούσε να είναι θετική για τις αγορές περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες θα μπορούσαν να ανακτήσουν και ίσως να ξεπεράσουν τα προηγούμενα υψηλά.
Οι κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος είναι περιορισμένες, όπως είναι και η δυνατότητα ανόδου.
Στην παρούσα περίπτωση οι μεγάλοι νικητές θα είναι το δολάριο Αυστραλίας σε σύγκριση με το γεν ή το δολάριο Αυστραλία σε σχέση με το ελβετικό φράγκο.
Επίσης, οι τιμές των πρώτων υλών μειώθηκαν, επομένως τα νομίσματα που σχετίζονται με τις πρώτες ύλες θα μπορούσαν επίσης να λάβουν στήριξη. Οι αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών ομολόγων θα ανακάμψουν πιθανότατα πάνω από 2,5%.

Β. Καθυστέρηση στην αύξηση των υφιστάμενων δασμών: Η πιθανότητα αυτού του σεναρίου φθάνει στο 50%.
Αυτό είναι ένα ενδεχόμενο από ουδέτερο έως θετικό για τις αγορές assets.
Μία καθυστέρηση θα μπορούσε να θεωρηθεί ως πισωγύρισμα των ΗΠΑ, κάτι που θα στήριζε τις αποτιμήσεις.
Το δολάριο ΗΠΑ μπορεί να υποχωρήσει, ενώ οι αποτιμήσεις των αμερικανικών assets θα ενισχυθούν λιγότερο από αυτές ξένων assets.

Γ. Αύξηση των δασμών αλλά σε μικρότερο βαθμό (για παράδειγμα στο 15% από 10%): Η πιθανότητα να συμβεί φθάνει στο 10%.
Θα είναι μία ουδέτερη ή ακόμη και αρνητική εξέλιξη για τις αποτιμήσεις των assets.
Εάν αυξήσεις τους δασμούς εν τω μέσω της διαπραγμάτευσης είναι σαν να λες στον αντίπαλο να γίνει και αυτός επιθετικός.

Δ. Επιβολή της αύξησης των δασμών και κατάρρευση των συνομιλιών: Οι πιθανότητες φθάνουν στο 15%.
Θα είναι μία ριψοκίνδυνη εξέλιξη.
Το μεγάλο ερωτηματικό είναι πώς θα αντιδράσουν όχι μόνο οι αγορές αλλά και η οικονομία.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης