Ο χρόνος είναι χρήμα στα ομόλογα – Πως οι 97,50 μ.β. δίνουν απόδοση 11,33% και προσεχώς 33%

Ο χρόνος είναι χρήμα στα ομόλογα.
Αυτό που θα αναλύσουμε προφανώς και δεν αφορά αυτούς που πραγματοποιούν συναλλαγές στα dealing rooms των τραπεζών και γνωρίζουν πολύ καλά την διαδικασία.
Θα αναλύσουμε πως ο χρόνος επηρεάζει την απόδοση.
Η απόδοση ενός ομολόγου είναι εξάρτηση της τιμής προφανώς και της λήξης.
Για να το θέσουμε πιο απλά.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης 17 Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,50 μονάδες βάσης με μέση απόδοση 11,33% απόδοση αγοράς 12,16% και απόδοση πώλησης 10,35% από 3,5% όταν εκδόθηκε…..
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Εάν η σημερινή 22/3/2017 τιμή στις 97,50 μονάδες βάσης παραμείνει ως έχει π.χ. έως τις 17 Ιουνίου του 2017 η απόδοση δεν θα είναι 11,33% αλλά 33%.
Το παράδειγμα αυτό που είναι πραγματικό ως προς την ανάλυση – όχι ως προς την πρόβλεψη – δείχνει την εξάρτηση του ομολόγου με τον χρόνο.
Το βασικό σενάριο είναι ότι δεν θα χρειαστεί να δούμε αποδόσεις στο 33% γιατί με τον ένα ή άλλο τρόπο το ομόλογο 17 Ιουλίου 2017 θα αποπληρωθεί σε κεφάλαιο και κουπόνι.
H λογική λέει ότι η τιμή του ομολόγου θα πρέπει να φθάσει μαζί με την πληρωμή του κουπονιού στις 103,75 μονάδες βάσης την ημέρα πληρωμής…αλλά στην Ελλάδα βρισκόμαστε και όλα είναι δυνατά.

(Πρώτη Ενημέρωση: 12:21, Τετάρτη 22 Μαρτίου)
www.bankingnews.gr