Ο οίκος προβλέπει ταχύτερη - των αρχικών εκτιμήσεων - μείωση του ιρλανδικού χρέους
Στην αναβάθμιση μακροπρόθεσμης αξιολόγησης της Ιρλανδίας, κατά δύο βαθμίδες, σε Baa1 από Baa3 προηγουμένως, προχώρησε ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Moody's. Σταθερό το outlook.
Ταυτόχρονα ο οίκος αναβάθμισε και τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση της χώρας, σε P-2 από P-3 προηγουμένως.
Η απόφαση του οίκου Moody's για την αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ιρλανδίας οφείλεται στους εξής λόγους:
1) Η σταδιακή ισχυροποίηση της ανάπτυξης της ιρλανδικής οικονομίας θα συνεχιστεί, όσο η χώρα εξακολουθεί να εφαρμόζει δημοσιονομική προσαρμογή, με αποτέλεσμα να αρχίσει η αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους. Μάλιστα δεν αποκλείεται η σταδιακή μείωση του χρέους της χώρας να έχει μεγαλύτερο momentum από ότι αρχικά αναμενόταν.
Το γεγονός αυτό αναμένεται να βελτιώσει άμεσα το outlook της χώρας.
2) Η σταδιακή εξυγίανση των ισολογισμών των ιρλανδικών τραπεζών, καθώς μειώθηκε η έκθεσή τους σε ριψοκίνδυνα assets. Η ιρλανδική αγορά ακινήτων έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο, γεγονός που μειώνει αυτόματα τις πιέσεις προς την κυβέρνηση της χώρας.
3) Η βελτίωση της πιστοληπτικής θέσης και ικανότητας της Ιρλανδίας έναντι των άλλων χωρών της Ευρωζώνης.
Αν συγκριθεί με τις άλλες χώρες της Ευρωζώνης που αξιολογούνται στην κλίμακα Baa, όπως η Ιταλία (Baa2, σταθερό outlook) και Ισπανία (Baa2, θετικό outlook), το πιστοληπτικό προφίλ της Ιρλανδίας καταγράφει ταχύτερη ανάκαμψη από τις επιπτώσεις της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Η ταχύτερη αυτή ανάπτυξη είναι αποτέλεσμα της δυναμικής της ιρλανδικής οικονομίας και των ολοένα και αυξανόμενων προοπτικών για ανάκαμψη.
Ωστόσο, όπως επισημαίνει στη συνέχεια της σχετικής έκθεσής της η Moody's, το πιστοληπτικό προφίλ της Ιρλανδίας συνεχίζει να δέχεται πιέσεις από τα υπερμεθέγη ακόμη δημοσιονομικά ελλείμματα, αλλά και λόγω των σημαντικών προκλήσεων που ελλοχεύουν για το ιρλανδικό τραπεζικό σύστημα. Ο οίκος εκφράζει μεγάλη ανησυχία για τα υψηλά ακόμη ποσοστά των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) των ιρλανδικών τραπεζών.
Αυτοί όμως οι κίνδυνοι, εκτιμά η Moody's, αντισταθμίζονται εν μέρη από τη σταδιακή ισχυροποίηση της ιρλανδικής οικονομίας. Η ιρλανδική κυβέρνηση διαθέτει σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα, γεγονός που την απαλλάσσει από πιέσεις - σε επίπεδο ρευστότητας - τουλάχιστον σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Να σημειωθεί εδώ πως η Moody's αναβάθμισε ταυτόχρονα και το country ceiling της Ιρλανδίας σε Aa3, από A2 προηγουμένως.
Όπως σχολιάζει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, στο νέο country ceiling της Ιρλανδίας ενσωματώνεται και ο πολύ χαμηλός κίνδυνος περί τυχόν εξόδου της χώρας από το ευρώ.
Η Moody's επιμένει πως ο κύριος καταλύτης για την αναβάθμιση δύο βαθμίδων της αξιολόγησης της Ιρλανδίας είναι η ισχυροποίηση της ανάπτυξης της οικονομίας της, γεγονός που αυτόματα δύναται να σημάνει τη σταδιακή μείωση του δημοσίου χρέους της χώρας.
Η θέση του οίκου είναι σαφής: Η ανάπτυξη της Ιρλανδίας θα είναι ταχύτερη από την ανάπτυξη της Ευρωζώνης.
Η Moody's κρίνει εφικτή τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος της Ιρλανδίας σε επίπεδα κάτω του 5% έναντι του ΑΕΠ για το 2014. Ταυτόχρονα προβλέπει πως για το 2015 η ιρλανδική κυβέρνηση θα χρειαστεί να εφαρμόσει δημοσιονομική προσαρμογή ίση με το 1,2% του ΑΕΠ της χώρας.
www.bankingnews.gr
Ταυτόχρονα ο οίκος αναβάθμισε και τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση της χώρας, σε P-2 από P-3 προηγουμένως.
Η απόφαση του οίκου Moody's για την αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ιρλανδίας οφείλεται στους εξής λόγους:
1) Η σταδιακή ισχυροποίηση της ανάπτυξης της ιρλανδικής οικονομίας θα συνεχιστεί, όσο η χώρα εξακολουθεί να εφαρμόζει δημοσιονομική προσαρμογή, με αποτέλεσμα να αρχίσει η αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους. Μάλιστα δεν αποκλείεται η σταδιακή μείωση του χρέους της χώρας να έχει μεγαλύτερο momentum από ότι αρχικά αναμενόταν.
Το γεγονός αυτό αναμένεται να βελτιώσει άμεσα το outlook της χώρας.
2) Η σταδιακή εξυγίανση των ισολογισμών των ιρλανδικών τραπεζών, καθώς μειώθηκε η έκθεσή τους σε ριψοκίνδυνα assets. Η ιρλανδική αγορά ακινήτων έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο, γεγονός που μειώνει αυτόματα τις πιέσεις προς την κυβέρνηση της χώρας.
3) Η βελτίωση της πιστοληπτικής θέσης και ικανότητας της Ιρλανδίας έναντι των άλλων χωρών της Ευρωζώνης.
Αν συγκριθεί με τις άλλες χώρες της Ευρωζώνης που αξιολογούνται στην κλίμακα Baa, όπως η Ιταλία (Baa2, σταθερό outlook) και Ισπανία (Baa2, θετικό outlook), το πιστοληπτικό προφίλ της Ιρλανδίας καταγράφει ταχύτερη ανάκαμψη από τις επιπτώσεις της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Η ταχύτερη αυτή ανάπτυξη είναι αποτέλεσμα της δυναμικής της ιρλανδικής οικονομίας και των ολοένα και αυξανόμενων προοπτικών για ανάκαμψη.
Ωστόσο, όπως επισημαίνει στη συνέχεια της σχετικής έκθεσής της η Moody's, το πιστοληπτικό προφίλ της Ιρλανδίας συνεχίζει να δέχεται πιέσεις από τα υπερμεθέγη ακόμη δημοσιονομικά ελλείμματα, αλλά και λόγω των σημαντικών προκλήσεων που ελλοχεύουν για το ιρλανδικό τραπεζικό σύστημα. Ο οίκος εκφράζει μεγάλη ανησυχία για τα υψηλά ακόμη ποσοστά των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) των ιρλανδικών τραπεζών.
Αυτοί όμως οι κίνδυνοι, εκτιμά η Moody's, αντισταθμίζονται εν μέρη από τη σταδιακή ισχυροποίηση της ιρλανδικής οικονομίας. Η ιρλανδική κυβέρνηση διαθέτει σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα, γεγονός που την απαλλάσσει από πιέσεις - σε επίπεδο ρευστότητας - τουλάχιστον σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Να σημειωθεί εδώ πως η Moody's αναβάθμισε ταυτόχρονα και το country ceiling της Ιρλανδίας σε Aa3, από A2 προηγουμένως.
Όπως σχολιάζει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, στο νέο country ceiling της Ιρλανδίας ενσωματώνεται και ο πολύ χαμηλός κίνδυνος περί τυχόν εξόδου της χώρας από το ευρώ.
Η Moody's επιμένει πως ο κύριος καταλύτης για την αναβάθμιση δύο βαθμίδων της αξιολόγησης της Ιρλανδίας είναι η ισχυροποίηση της ανάπτυξης της οικονομίας της, γεγονός που αυτόματα δύναται να σημάνει τη σταδιακή μείωση του δημοσίου χρέους της χώρας.
Η θέση του οίκου είναι σαφής: Η ανάπτυξη της Ιρλανδίας θα είναι ταχύτερη από την ανάπτυξη της Ευρωζώνης.
Η Moody's κρίνει εφικτή τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος της Ιρλανδίας σε επίπεδα κάτω του 5% έναντι του ΑΕΠ για το 2014. Ταυτόχρονα προβλέπει πως για το 2015 η ιρλανδική κυβέρνηση θα χρειαστεί να εφαρμόσει δημοσιονομική προσαρμογή ίση με το 1,2% του ΑΕΠ της χώρας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών