Ενώ οι αρνητικές αποδόσεις στα αμερικανικά ομόλογα είναι ουσιαστικά δεδομένες, το ερώτημα είναι τι θα συμβεί στις μετοχές αναφέρει η BMO;
Την εκτίμηση ότι δεν αποκλείονται και αρνητικά επιτόκια στις ΗΠΑ, διατύπωσε η BMO Capital Markets.
Με βάση την εταιρία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων η κίνηση της FED να μειώσει τα επιτόκια 0,50% άνοιξε την όρεξη και όλοι αναμένουν τον Απρίλιο ένα ακόμη 0,50% όπερ σημαίνει από 1% θα μειωθούν στο 0,50%.
Ωστόσο η αγορά χρήζει προσοχής καθώς εάν η FED οδηγηθεί σε μηδενικά επιτόκια ο κίνδυνος κατάρρευσης της αγοράς θα αυξηθεί καθώς θα επικρατήσει ο πανικός για τις αιτίες που αποφασίζει μια τόσο επιθετική πολιτική η FED.
Το 2020 η ταχέως επιδεινούμενη προοπτική είναι αξιοσημείωτη στο βαθμό που υποδηλώνει ότι και πριν τον covid 19 η αμερικανική οικονομία επιβραδυνόταν.
Πλέον η πλειοψηφία των επενδυτών βλέπει μηδενικά επιτόκια εντός του 2020 από την FED.
Αυτό σημαίνει ότι τα επιτόκια στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα 2 και 3 ετών του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών θα μπορούσαν να έχουν και αρνητικά επιτόκια.
Αμφιβάλλουμε πάρα πολύ ότι η Fed θα προέβαινε σε μειώσεις επιτοκίων κάτω από το μηδέν μεταξύ άλλων και γιατί αυτό το αποτυχημένο πείραμα εφαρμόστηκε και στην Ευρώπη.
Εάν η FED μειώσει τα επιτόκια στο 0% με 0,25% τότε θα είναι μονόδρομος το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Γιατί λοιπόν η BMO εκτιμάει ότι οι αρνητικές αποδόσεις είναι πιθανότητα στα αμερικανικά ομόλογα;
Η απάντηση είναι απλή: η αντίληψη των επενδυτών ότι όταν τα επιτόκια νομισματικής πολιτικής θα μπορούσαν να φθάσουν στο μηδέν καθώς ήδη αυτό το φαινόμενο καταγράφεται σε όλο τον πλανήτη.
Ένα βασικό θέμα που θα εξεταστεί από τις αγορές είναι μήπως με τα συνεχώς μειούμενα επιτόκια παρέμβασης από την FED… κυριαρχήσει η άποψη ότι το πρόβλημα μεγαλώνει στις ΗΠΑ και οι αγορές αντιδράσουν αρνητικά.
Ενώ οι αρνητικές αποδόσεις είναι ουσιαστικά δεδομένες στα ομόλογα, το ερώτημα είναι τι θα συμβεί στις μετοχές;
Μια κατάρρευση των μετοχών ξανά τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο δεν μπορεί να αποκλειστεί.
www.bankingnews.gr
Με βάση την εταιρία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων η κίνηση της FED να μειώσει τα επιτόκια 0,50% άνοιξε την όρεξη και όλοι αναμένουν τον Απρίλιο ένα ακόμη 0,50% όπερ σημαίνει από 1% θα μειωθούν στο 0,50%.
Ωστόσο η αγορά χρήζει προσοχής καθώς εάν η FED οδηγηθεί σε μηδενικά επιτόκια ο κίνδυνος κατάρρευσης της αγοράς θα αυξηθεί καθώς θα επικρατήσει ο πανικός για τις αιτίες που αποφασίζει μια τόσο επιθετική πολιτική η FED.
Το 2020 η ταχέως επιδεινούμενη προοπτική είναι αξιοσημείωτη στο βαθμό που υποδηλώνει ότι και πριν τον covid 19 η αμερικανική οικονομία επιβραδυνόταν.
Πλέον η πλειοψηφία των επενδυτών βλέπει μηδενικά επιτόκια εντός του 2020 από την FED.
Αυτό σημαίνει ότι τα επιτόκια στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα 2 και 3 ετών του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών θα μπορούσαν να έχουν και αρνητικά επιτόκια.
Αμφιβάλλουμε πάρα πολύ ότι η Fed θα προέβαινε σε μειώσεις επιτοκίων κάτω από το μηδέν μεταξύ άλλων και γιατί αυτό το αποτυχημένο πείραμα εφαρμόστηκε και στην Ευρώπη.
Εάν η FED μειώσει τα επιτόκια στο 0% με 0,25% τότε θα είναι μονόδρομος το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Γιατί λοιπόν η BMO εκτιμάει ότι οι αρνητικές αποδόσεις είναι πιθανότητα στα αμερικανικά ομόλογα;
Η απάντηση είναι απλή: η αντίληψη των επενδυτών ότι όταν τα επιτόκια νομισματικής πολιτικής θα μπορούσαν να φθάσουν στο μηδέν καθώς ήδη αυτό το φαινόμενο καταγράφεται σε όλο τον πλανήτη.
Ένα βασικό θέμα που θα εξεταστεί από τις αγορές είναι μήπως με τα συνεχώς μειούμενα επιτόκια παρέμβασης από την FED… κυριαρχήσει η άποψη ότι το πρόβλημα μεγαλώνει στις ΗΠΑ και οι αγορές αντιδράσουν αρνητικά.
Ενώ οι αρνητικές αποδόσεις είναι ουσιαστικά δεδομένες στα ομόλογα, το ερώτημα είναι τι θα συμβεί στις μετοχές;
Μια κατάρρευση των μετοχών ξανά τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο δεν μπορεί να αποκλειστεί.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών