Tο 2021 θα είναι άλλο ένα έτος - φούσκα για τις αγορές, όπως αναφέρει η Crescat Capital.
Με άλλα λόγια, ήρθε η ώρα να περιπλανηθείτε στη Σύγχρονη Νομισματική Θεωρία.
Με τους Δημοκρατικούς στην εξουσία, τα μέτρα νομισματικής και δημοσιονομικής στήριξης στις ΗΠΑ θα διπλασιαστούν σε σχέση με όσα προηγήθηκαν.
Οι επενδυτές έχουν ήδη τοποθετηθεί τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα, διαμορφώνοντας μια εξαιρετικά ισορροπημένη αγορά.
Το πρόβλημα είναι ότι το τύπωμα χρήματος δεν θα έχει αντίκρισμα λόγω των διαταραχών στις εφοδιαστικές αλυσίδες, που πιθανότατα θα προκαλέσουν αύξηση του πληθωρισμού – κάτι που είναι bearish τόσο για τις μετοχές όσο και για τα assets σταθερού εισοδήματος.
Σύμφωνα λοιπόν με την Crescat Capital, το 2021 θα είναι άλλο ένα έτος φούσκας.
Στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ δύο τομείς προσφέρουν σημαντική αξία και δυνατότητες ανόδου: ενέργεια και πρώτες ύλες.
Όπως αναφέρει η επενδυτική εταιρεία, το έξυπνο χρήμα περιστρέφεται ήδη γύρω από ιστορικά υπερτιμημένες μετοχές και assets σταθερού εισοδήματος.
Σύντομα, λοιπόν, θα υπάρξει μια αδυσώπητη αλλαγή.
Tι θα πράξει η Fed
Η Fed είναι αποφασισμένη να αυξήσει τον πληθωρισμό για να μειώσει το χρέος που εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη.
Ωστόσο, η οικονομική ιστορία δεικνύει ότι οι δυνάμεις αύξησης των τιμών χονδρικής και καταναλωτή δεν μπορούν εύκολα να τεθούν υπό έλεγχο από τις κεντρικές τράπεζες μόλις χαλαρώσουν.
Αλλά τι γίνεται με το «κενό παραγωγής» τα τελευταία χρόνια, το θεωρητικό παράδοξο που κρατά τον έλεγχο του πληθωρισμού λόγω μιας ανεπαρκούς οικονομίας;
Και τι γίνεται με τις αποπληθωριστικές δυνάμεις της τεχνολογικής καινοτομίας και της δημογραφικής γήρανσης; αναρωτιέται η Crescat Capital.
Σε αυτό το στάδιο, ο πληθωρισμός αφορά το «κενό εισροών», δηλαδή την έλλειψη προσφοράς πρωτογενών πόρων.
Οι κεντρικές τράπεζες σκοπεύουν να βγάλουν έξω πάλι τα μπαζούκα, μετά το τσουνάμι ρευστότητας των 9,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που εξαπέλυσαν πέρυσι.
Σημειώνεται πως το 2020 εκδόθηκε χρέος ύψους 25 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Σε αυτό το μακροοικονομικό σκηνικό, είναι εντυπωσιακό να βλέπουμε ένα μέταλλο όπως το ασήμι να διαπραγματεύεται κάτω από τα 30 δολάρια ανά ουγγιά.
Ο πληθωρισμός συνεχίζει να αυξάνεται.
Οι αυξανόμενες τιμές καταναλωτή είναι πιθανότατα το τελευταία χαρτί για τις κερδοσκοπικές φούσκες στις αγορές.
Τις τελευταίες εβδομάδες παρατηρήσαμε μια σημαντική κίνηση προς αυτή την κατεύθυνση.
Τα εμπορεύματα μόλις διέσπασαν μια γραμμή αντίστασης 12 ετών.
Αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων δεν εκτιμάται ως βιώσιμη εδώ και πολύ καιρό.
Αυτό συμβαίνει τώρα, ενώ η Fed φαίνεται αναγκασμένη να συνεχίσει να τρέχει στην οικονομία.
Η νομισματική πολιτική έχει γίνει ένας μηχανισμός χρηματοδότησης των κρατικών δαπανών.
Οι μαζικές αγορές ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες χρησιμεύουν για την καταστολή των επιτοκίων, επιτρέποντας στην κυβέρνηση των ΗΠΑ να αντιμετωπίσει το μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα.
Σύμφωνα με την Crescat Capital, ο συνδυασμός πρωτοφανών δημοσιονομικών μέτρων ελάφρυνσης κινήτρων και των επενδυτών που αρχίζουν να συρρέουν στα εμπορεύματα θα θέσει ένα σημείο καμπής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών