Σχετικά Άρθρα
Στις 1.000 μονάδες βλέπει τον Γενικό Δείκτη στο ελληνικό χρηματιστήριο η Goldman Sachs έως το τέλος του 2021
Η ισχυρή κυκλική ανάκαμψη και οι φθηνές αποτιμήσεις είναι οι δύο λόγοι που οδηγούν την HSBC να παραμείνει overweight στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς αναμένει να συνεχίσει την ανοδική του πορεία.
Και σύμφωνα με την HSBC, ο τραπεζικός κλάδος θα έχει κεντρικό ρόλο σε αυτήν την τάση.
Υποστήριξη από το οικονομικό περιβάλλον
Σύμφωνα με την HSBC, η ελληνική οικονομία έχει ανακάμψει έντονα φέτος, καθώς προβλέπεται ανάπτυξη 7,5% και με 5% το 2022.
Με φόντο την ταχεία κυκλική ανάκαμψη, ο συνδυασμός αποτίμησης/κερδών της ελληνικής αγοράς φαίνεται ελκυστικός - με ένα PE σημαντικά κάτω από το σύνολο των αναδυόμενων αγορών, αλλά με έναν ταχύτερο ρυθμό αύξησης των κερδών.
Η αγορά εκτιμάται ότι διαπραγματεύεται με PE στο 10,6x για το 2021 και 9,3x για το 2022.
Προσφέρει επίσης σχετικά υψηλή μερισματική απόδοση 3,5% για το 2021.
Η συνολική αύξηση των κερδών είναι 21% για φέτος και 33,5% για το 2022.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι η απόδοση του ελληνικού ομολόγου, στο 0,87%, είναι πολύ χαμηλή σε σύγκριση με τα περισσότερα των αναδυόμενων αγορών, που είναι ένα πρόσθετο στήριγμα για τις αποτιμήσεις.
Αγκάθι η ρευστότητα
Από την άποψη της ρευστότητας, σε αντίθεση με ορισμένες άλλες μικρές αγορές, η HSBC αναγνωρίζει ότι το ΧΑ δεν είναι από αυτές που έχουν μεγάλη συχνότητα.
Όπως επισημαίνει υπάρχει ακόμη ελάχιστο ενδιαφέρον για τις ελληνικές μετοχές, το οποίο υποδηλώνει ότι εάν αναπτυχθεί μια θετική θεμελιώδης ιστορία, υπάρχουν πολλά περιθώρια για υποστήριξη της ρευστότητας.
Σαφώς, ένα σημαντικό μέρος της ιστορίας για την Ελλάδα σχετίζεται με τις τράπεζες - αντιπροσωπεύουν το 35,5% του FTSE της Ελλάδας.
Εδώ, η συναίνεση για το PE είναι 7,0x για το 2021 και 7,1x για το 2022, ενώ PB και για τα δύο έτη είναι 0,43x.
Η μείωση των NPE και η διάθεση περιουσιακών στοιχείων πρέπει να οδηγήσουν σε σημαντικά βελτιωμένη κεφαλαιακή θέση.
Η αξιοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης της ΕΕ θα μπορούσε να οδηγήσει σε ισχυρή ανάπτυξη του νέου δανεισμού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών