Ήρθε η ώρα για μεγάλες αγορές στα ομόλογα, η διατήρηση των μετρητών απώλειες αποδόσεων, ανέφερε η Goldman Sachs
Για τους επενδυτές, η αστάθεια και η αβεβαιότητα του 2022 σήμαινε να κρατούν τα μετρητά στο χαρτοφυλάκιο τους.
Αυτό, σύμφωνα με την Goldman Sachs, θα πρέπει να αλλάξει το 2023.
"Πολλοί επενδυτές πέρυσι πάγωσαν τις αποφάσεις τους λόγω της μεταβλητότητας και της αβεβαιότητας", δήλωσε ο Ashish Shah, επικεφαλής επενδύσεων των δημόσιων αγορών της Goldman Sachs.
"Καθώς αυτή η αβεβαιότητα περιορίζεται, είναι πραγματικά σημαντικό για τους επενδυτές να αναλάβουν δράση".
Με τα επιτόκια να αυξάνονται μαζί με τον πληθωρισμό, το κόστος διατήρησης μετρητών στην τράπεζα έχει αυξηθεί, δήλωσε ο Shah.
Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν τώρα μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με το πού κατευθύνονται και οι δύο αυτοί δείκτες, πράγμα που σημαίνει ότι τώρα είναι η ώρα για δράση.
Περισσότερη σαφήνεια
Ωστόσο, οι ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ γίνονται όλο και πιο σαφείς: Οι αυξήσεις των επιτοκίων πιθανότατα θα συνεχιστούν, αν και μπορεί επίσης να είναι μικρότερες από τις προηγούμενες.
Επιπλέον, δήλωσε ο Shah, η Fed βρίσκεται πιθανώς πιο κοντά στο τέλος του κύκλου αύξησης των επιτοκίων παρά στην αρχή.
Ταυτόχρονα, η αύξηση του πληθωρισμού έχει αρχίσει να επιβραδύνεται - τον Δεκέμβριο, το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,1%, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ.
Με όλα αυτά κατά νου, η Goldman προτείνει ότι τώρα θα μπορούσε να είναι η κατάλληλη στιγμή για να προσθέσουν οι επενδυτές διάρκεια σε ένα χαρτοφυλάκιο μέσω του σταθερού εισοδήματος.
"Τα μετρητά στο χαρτοφυλάκιο των επενδυτών εξακολουθούν να είναι απίστευτα υψηλά", δήλωσε ο Shah.
"Αυτό που υποστηρίζουμε είναι ότι οι επενδυτές θα πρέπει να μπουν στην αγορά και να πάρουν μέρος αυτής της απόδοσης".
Πρόσθεσε ότι ενώ τα ομόλογα παράγουν εισόδημα αυτές τις ημέρες, έχουν επίσης τη δυνατότητα να σημειώσουν ακόμη μεγαλύτερο ράλι από αυτό που έχουν ήδη σημειώσει.
Επιπλέον, εάν οι αγορές διολισθήσουν σε ύφεση, τα ομόλογα μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές έναν βαθμό διαφοροποίησης.
Ποια ομόλογα να επιλέξουν οι επενδυτές
Σε ποιο μέρος της αγοράς θα πρέπει λοιπόν να αξιοποιήσουν οι επενδυτές;
Σύμφωνα με τον Shah, η επιλογή έχει πλέον μεγαλύτερη σημασία από ό,τι παλαιότερα.
Τα πιστωτικά και δημοτικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, ιδίως εκείνα με μεγαλύτερη διάρκεια, θα μπορούσαν να είναι αποτελεσματικά για την επίτευξη των στόχων του χαρτοφυλακίου, σύμφωνα με τον Shah.
"Στην επενδυτική βαθμίδα, η ποιότητα είναι πολύ ισχυρή και οι εταιρείες αυτές έχουν την ικανότητα να προσαρμοστούν σε μια μέτρια ύφεση", δήλωσε ο Shah.
Η Goldman Sachs βλέπει επίσης ελκυστικές ευκαιρίες στην εταιρική πλευρά των αναδυόμενων αγορών.
Αυτά τα ομόλογα έχουν ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών, γεγονός που τους επιτρέπει να απομοχλεύσουν σχετικά γρήγορα, δήλωσε ο Shah.
Ταυτόχρονα, τείνουν να είναι πιο πειθαρχημένες - αυτές οι εταιρείες μπορεί να είναι πιο συνηθισμένες στις κρίσεις, τον πληθωρισμό και τη μεταβλητότητα.
Ανεξάρτητα από τη στρατηγική, ο Shah τόνισε τη σημασία της απομάκρυνσης από τη διακράτηση μετρητών.
"Το κόστος των μετρητών τώρα είναι πολύ υψηλό", είπε.
"Το να βεβαιωθείτε ότι κερδίζετε μια δίκαιη απόδοση από τα μετρητά σας και να μετακινήσετε αυτά τα μετρητά από την καμπύλη είναι πραγματικά σημαντικό για τους επενδυτές".
www.bankingnews.gr
Αυτό, σύμφωνα με την Goldman Sachs, θα πρέπει να αλλάξει το 2023.
"Πολλοί επενδυτές πέρυσι πάγωσαν τις αποφάσεις τους λόγω της μεταβλητότητας και της αβεβαιότητας", δήλωσε ο Ashish Shah, επικεφαλής επενδύσεων των δημόσιων αγορών της Goldman Sachs.
"Καθώς αυτή η αβεβαιότητα περιορίζεται, είναι πραγματικά σημαντικό για τους επενδυτές να αναλάβουν δράση".
Με τα επιτόκια να αυξάνονται μαζί με τον πληθωρισμό, το κόστος διατήρησης μετρητών στην τράπεζα έχει αυξηθεί, δήλωσε ο Shah.
Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν τώρα μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με το πού κατευθύνονται και οι δύο αυτοί δείκτες, πράγμα που σημαίνει ότι τώρα είναι η ώρα για δράση.
Περισσότερη σαφήνεια
Ωστόσο, οι ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ γίνονται όλο και πιο σαφείς: Οι αυξήσεις των επιτοκίων πιθανότατα θα συνεχιστούν, αν και μπορεί επίσης να είναι μικρότερες από τις προηγούμενες.
Επιπλέον, δήλωσε ο Shah, η Fed βρίσκεται πιθανώς πιο κοντά στο τέλος του κύκλου αύξησης των επιτοκίων παρά στην αρχή.
Ταυτόχρονα, η αύξηση του πληθωρισμού έχει αρχίσει να επιβραδύνεται - τον Δεκέμβριο, το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,1%, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας των ΗΠΑ.
Με όλα αυτά κατά νου, η Goldman προτείνει ότι τώρα θα μπορούσε να είναι η κατάλληλη στιγμή για να προσθέσουν οι επενδυτές διάρκεια σε ένα χαρτοφυλάκιο μέσω του σταθερού εισοδήματος.
"Τα μετρητά στο χαρτοφυλάκιο των επενδυτών εξακολουθούν να είναι απίστευτα υψηλά", δήλωσε ο Shah.
"Αυτό που υποστηρίζουμε είναι ότι οι επενδυτές θα πρέπει να μπουν στην αγορά και να πάρουν μέρος αυτής της απόδοσης".
Πρόσθεσε ότι ενώ τα ομόλογα παράγουν εισόδημα αυτές τις ημέρες, έχουν επίσης τη δυνατότητα να σημειώσουν ακόμη μεγαλύτερο ράλι από αυτό που έχουν ήδη σημειώσει.
Επιπλέον, εάν οι αγορές διολισθήσουν σε ύφεση, τα ομόλογα μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές έναν βαθμό διαφοροποίησης.
Ποια ομόλογα να επιλέξουν οι επενδυτές
Σε ποιο μέρος της αγοράς θα πρέπει λοιπόν να αξιοποιήσουν οι επενδυτές;
Σύμφωνα με τον Shah, η επιλογή έχει πλέον μεγαλύτερη σημασία από ό,τι παλαιότερα.
Τα πιστωτικά και δημοτικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, ιδίως εκείνα με μεγαλύτερη διάρκεια, θα μπορούσαν να είναι αποτελεσματικά για την επίτευξη των στόχων του χαρτοφυλακίου, σύμφωνα με τον Shah.
"Στην επενδυτική βαθμίδα, η ποιότητα είναι πολύ ισχυρή και οι εταιρείες αυτές έχουν την ικανότητα να προσαρμοστούν σε μια μέτρια ύφεση", δήλωσε ο Shah.
Η Goldman Sachs βλέπει επίσης ελκυστικές ευκαιρίες στην εταιρική πλευρά των αναδυόμενων αγορών.
Αυτά τα ομόλογα έχουν ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών, γεγονός που τους επιτρέπει να απομοχλεύσουν σχετικά γρήγορα, δήλωσε ο Shah.
Ταυτόχρονα, τείνουν να είναι πιο πειθαρχημένες - αυτές οι εταιρείες μπορεί να είναι πιο συνηθισμένες στις κρίσεις, τον πληθωρισμό και τη μεταβλητότητα.
Ανεξάρτητα από τη στρατηγική, ο Shah τόνισε τη σημασία της απομάκρυνσης από τη διακράτηση μετρητών.
"Το κόστος των μετρητών τώρα είναι πολύ υψηλό", είπε.
"Το να βεβαιωθείτε ότι κερδίζετε μια δίκαιη απόδοση από τα μετρητά σας και να μετακινήσετε αυτά τα μετρητά από την καμπύλη είναι πραγματικά σημαντικό για τους επενδυτές".
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών