H UBS αναβαθμίζει στα 6,70 ευρώ την τιμή στόχο για τη μετοχή της Πειραιώς - Ανοδικό περιθώριο 40%

Σε αναβάθμιση της τιμής - στόχου (12μήνου) για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς προχώρησε η UBS, «βλέποντας» πλέον 6,70 ευρώ έναντι 6,30 προηγουμένως, τιμή κατά περίπου 40% υψηλότερη σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα.
Η ελβετική τράπεζα επικαλείται τα αποτελέσματα του α' τριμήνου 2025, την απουσία έκτακτων παραγόντων και την ενισχυμένη εμπιστοσύνη στο επιχειρηματικό σχέδιο.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση, τα αποτελέσματα ήταν σε γενικές γραμμές ευθυγραμμισμένα με τις προβλέψεις των αναλυτών.

Τα καθαρά έσοδα από προμήθειες παρουσίασαν ετήσια αύξηση 10% και ξεπέρασαν τις προσδοκίες της UBS, καθώς τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) έχουν ήδη υπερβεί τον φετινό στόχο. Επίσης, η πρόβλεψη για το 2025 αναθεωρήθηκε ανοδικά στα 650 εκατ. ευρώ, από 600 εκατ. προηγουμένως.

Το κόστος κινδύνου ήταν σημαντικά χαμηλότερο από τις εκτιμήσεις, στις 35 μονάδες βάσης έναντι πρόβλεψης της UBS για 40 μονάδες, ενώ και η αύξηση δανείων κατά 1,1 δισ. ευρώ ξεπέρασε τις προσδοκίες.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους, παρά την ετήσια μείωση κατά 7%, ανήλθαν στα 481 εκατ. ευρώ και βρίσκονται σε καλό δρόμο για την επίτευξη της πρόβλεψης για το 2025, που ανέρχεται στα 1,9 δισ. ευρώ.

Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 14,2%, εντός των προσδοκιών, λαμβάνοντας υπόψη τη διανομή μερίσματος 50%, την απομείωση του DTC, την επίδραση της Βασιλείας 4 (50 μ.β.) και τη δυναμική αύξηση δανείων.
Ο προσαρμοσμένος pro-forma CET1 φτάνει το 14,4%. Οι εκτιμήσεις για το οικονομικό έτος 2025 κυμαίνονται μεταξύ 14,5% και 15%, πριν ληφθεί υπόψη η ενδεχόμενη εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής έναντι 600 εκατ. ευρώ.
Η συναλλαγή αυτή εκτιμάται ότι θα μειώσει τον CET1 κατά 150-160 μονάδες βάσης (ή περίπου 100 μονάδες βάσης, εφόσον εφαρμοστεί η απαλλαγή του Danish Compromise), οδηγώντας ουσιαστικά τον δείκτη κοντά στον στόχο του 13%. 

www.bankingnews.gr