Σύμφωνα με την Goldman Sachs, το γράφημα GSPUARTI είναι το πιο σημαντικό αυτή τη στιγμή στις αγορές
Το γράφημα του δείκτη GSPUARTI της Goldman Sachs είναι "πιθανότατα το πιο σημαντικόαυτή τη στιγμή στις αγορές μετοχών".
Αυτό ανέφερε ο ειδικός της Goldman Sachs στα παράγωγα μετοχών, Shawn Tuteja, εξηγώντας για τον κρυφό κίνδυνο που υπάρχει πλέον στις αγορές.
Ιστορικό του Δείκτη GSPUARTI
Ο δείκτης GSPUARTI είναι το ζεύγος (αγορά-ουδέτερο) που συγκρίνει τις μετοχές των κερδισμένων από την τεχνητή νοημοσύνη (AI), τις οποίες θεωρεί ως θετικές θέσεις (GSTMTAIP), με τις μετοχές που διατρέχουν κίνδυνο από την AI και θεωρούνται αρνητικές θέσεις (GSTMTAIR).
Το ζεύγος αυτό έχει σημειώσει άνοδο 33% τους τελευταίους δύο μήνες, με μόνο 14 μονάδες μεταβλητότητας (!).
Ο τρέχων δείκτης RSI είναι 87, επίπεδο που δεν έχει παρατηρηθεί από τις αρχές του 2023, όταν το εμπόριο της AI ξεκίνησε να εμφανίζεται στις αγορές μετοχών.
Η παράδοξη αντίσταση της αγοράς
Παρά την ανοδική πίεση (short squeeze) που ξεκίνησε τον μήνα (όπου ο δείκτης RTY ξεπέρασε τον NDX κατά πάνω από 250 μονάδες βάσης και το GSCBMSAL ξεπέρασε το GSTHHVIP κατά 10,5% μέσα σε μία εβδομάδα), τα δεδομένα της Goldman Sachs δείχνουν ότι οι πελάτες στον τομέα των μετοχών τα πήγαν καλά.
Η άποψη του Shawn Tuteja είναι ότι οι πελάτες: 1) διατήρησαν μια ικανοποιητική καθαρή έκθεση προς τα τελευταία κέρδη που βοήθησαν να αντισταθμίσουν τις απώλειες από το alpha και 2) ωφελήθηκαν από το εμπόριο της AI που συνέχισε να αποδίδει, αντισταθμίζοντας απώλειες σε άλλες περιοχές.
Ανάπτυξη της αγοράς AI και συμφωνία ΗΠΑ/Κίνας
Το εμπόριο της AI έχει συνεχώς αναπτύξει θετικές τάσεις τις τελευταίες εβδομάδες, υποστηριζόμενο από την αισιοδοξία γύρω από τη συμφωνία ΗΠΑ/Κίνας για ημιαγωγούς και σπάνιες γαίες, καθώς και από καλύτερους μικροοικονομικούς δείκτες σε ολόκληρο το οικοσύστημα της AI.
Το ενδιαφέρον έγκειται στην απόκλιση του δείκτη GSPUARTI από τις αποδόσεις άλλων δημοφιλών ζευγών εμπορικών συναλλαγών, όπως NDX vs RTY.
Συγκεκριμένα, ενώ το ζεύγος NDX vs RTY έχει σταματήσει να λειτουργεί, το GSPUARTI συνεχίζει την ανοδική του πορεία.
Σημαντικότητα του εμπορίου της AI για τις αγορές
Η άποψη του Shawn Tuteja είναι ότι το εμπόριο αυτό, ίσως περισσότερο από οποιοδήποτε άλλο, χρησιμεύει ως ένδειξη για το πού μπορεί να υπάρξουν προβλήματα στις αγορές μετοχών.
Όσο το εμπόριο της AI λειτουργεί, είναι δύσκολο να δούμε μια σημαντική διόρθωση στις ευρύτερες αγορές μετοχών. Ωστόσο, εάν αρχίσει να ξεδιπλώνεται, ο έμπορος της Goldman Sachs θεωρεί ότι οι ευρύτερες αγορές ενδέχεται να νιώσουν τις συνέπειες του long/short στρατηγικού πόνου και να επηρεαστούν καθοδικά.
Ο Shawn Tuteja εκτιμά ότι η θέση στο εμπόριο είναι στο 8,5 από 10 επίπεδα ιδιοκτησίας και επισημαίνει ότι παραδοσιακά υπάρχει μια αρνητική εποχικότητα μετά το κλείσιμο των επιλογών (opex) τον Ιούνιο για την ευρύτερη αγορά.
Ανάλυση μεταβλητότητας και στρατηγική για τοποθετήσεις στην AI
Υπάρχει έντονη συζήτηση στην κοινότητα των παραγώγων για τα υψηλά επίπεδα κυρτότητας (convexity) σε σχέση με τα χαμηλά επίπεδα πραγματικής μεταβλητότητας.
Αυτό αποδεικνύεται πιο ξεκάθαρα από το γεγονός ότι ο δείκτης VIX έκλεισε στις 20,68 χθες, παρά το γεγονός ότι η πραγματική μεταβλητότητα των τελευταίων 10 ημερών του SPX ήταν περίπου 12.
Αυτό σημαίνει ότι τα put spreads είναι καλά τοποθετημένα, καθώς πωλούν την ακριβή κυρτότητα προς τα κάτω.
Αυτή η πλούσια κυρτότητα στην καθοδική κατεύθυνση είναι πιο έντονη στον δείκτη SPX, αλλά σταδιακά εισχωρεί και σε άλλους κλάδους.
Για εκείνους που επιθυμούν μια κάλυψη στην AI, η Goldman προτείνει την τοποθέτηση 1 μηνός στο GSTMTAIP (την μακροχρόνια πλευρά του ζεύγους AI) με put spreads 80-95% για 1,45%.
Αυτή η ανάλυση καταδεικνύει την ευρεία στρατηγική και τις προοπτικές του εμπόριου της AI, που συνεχώς διαμορφώνεται και προσφέρει νέες ευκαιρίες στους επενδυτές που επιθυμούν να αξιοποιήσουν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
www.bankingnews.gr
Αυτό ανέφερε ο ειδικός της Goldman Sachs στα παράγωγα μετοχών, Shawn Tuteja, εξηγώντας για τον κρυφό κίνδυνο που υπάρχει πλέον στις αγορές.
Ιστορικό του Δείκτη GSPUARTI
Ο δείκτης GSPUARTI είναι το ζεύγος (αγορά-ουδέτερο) που συγκρίνει τις μετοχές των κερδισμένων από την τεχνητή νοημοσύνη (AI), τις οποίες θεωρεί ως θετικές θέσεις (GSTMTAIP), με τις μετοχές που διατρέχουν κίνδυνο από την AI και θεωρούνται αρνητικές θέσεις (GSTMTAIR).
Το ζεύγος αυτό έχει σημειώσει άνοδο 33% τους τελευταίους δύο μήνες, με μόνο 14 μονάδες μεταβλητότητας (!).
Ο τρέχων δείκτης RSI είναι 87, επίπεδο που δεν έχει παρατηρηθεί από τις αρχές του 2023, όταν το εμπόριο της AI ξεκίνησε να εμφανίζεται στις αγορές μετοχών.
Η παράδοξη αντίσταση της αγοράς
Παρά την ανοδική πίεση (short squeeze) που ξεκίνησε τον μήνα (όπου ο δείκτης RTY ξεπέρασε τον NDX κατά πάνω από 250 μονάδες βάσης και το GSCBMSAL ξεπέρασε το GSTHHVIP κατά 10,5% μέσα σε μία εβδομάδα), τα δεδομένα της Goldman Sachs δείχνουν ότι οι πελάτες στον τομέα των μετοχών τα πήγαν καλά.
Η άποψη του Shawn Tuteja είναι ότι οι πελάτες: 1) διατήρησαν μια ικανοποιητική καθαρή έκθεση προς τα τελευταία κέρδη που βοήθησαν να αντισταθμίσουν τις απώλειες από το alpha και 2) ωφελήθηκαν από το εμπόριο της AI που συνέχισε να αποδίδει, αντισταθμίζοντας απώλειες σε άλλες περιοχές.
Ανάπτυξη της αγοράς AI και συμφωνία ΗΠΑ/Κίνας
Το εμπόριο της AI έχει συνεχώς αναπτύξει θετικές τάσεις τις τελευταίες εβδομάδες, υποστηριζόμενο από την αισιοδοξία γύρω από τη συμφωνία ΗΠΑ/Κίνας για ημιαγωγούς και σπάνιες γαίες, καθώς και από καλύτερους μικροοικονομικούς δείκτες σε ολόκληρο το οικοσύστημα της AI.
Το ενδιαφέρον έγκειται στην απόκλιση του δείκτη GSPUARTI από τις αποδόσεις άλλων δημοφιλών ζευγών εμπορικών συναλλαγών, όπως NDX vs RTY.
Συγκεκριμένα, ενώ το ζεύγος NDX vs RTY έχει σταματήσει να λειτουργεί, το GSPUARTI συνεχίζει την ανοδική του πορεία.
Σημαντικότητα του εμπορίου της AI για τις αγορές
Η άποψη του Shawn Tuteja είναι ότι το εμπόριο αυτό, ίσως περισσότερο από οποιοδήποτε άλλο, χρησιμεύει ως ένδειξη για το πού μπορεί να υπάρξουν προβλήματα στις αγορές μετοχών.
Όσο το εμπόριο της AI λειτουργεί, είναι δύσκολο να δούμε μια σημαντική διόρθωση στις ευρύτερες αγορές μετοχών. Ωστόσο, εάν αρχίσει να ξεδιπλώνεται, ο έμπορος της Goldman Sachs θεωρεί ότι οι ευρύτερες αγορές ενδέχεται να νιώσουν τις συνέπειες του long/short στρατηγικού πόνου και να επηρεαστούν καθοδικά.
Ο Shawn Tuteja εκτιμά ότι η θέση στο εμπόριο είναι στο 8,5 από 10 επίπεδα ιδιοκτησίας και επισημαίνει ότι παραδοσιακά υπάρχει μια αρνητική εποχικότητα μετά το κλείσιμο των επιλογών (opex) τον Ιούνιο για την ευρύτερη αγορά.
Ανάλυση μεταβλητότητας και στρατηγική για τοποθετήσεις στην AI
Υπάρχει έντονη συζήτηση στην κοινότητα των παραγώγων για τα υψηλά επίπεδα κυρτότητας (convexity) σε σχέση με τα χαμηλά επίπεδα πραγματικής μεταβλητότητας.
Αυτό αποδεικνύεται πιο ξεκάθαρα από το γεγονός ότι ο δείκτης VIX έκλεισε στις 20,68 χθες, παρά το γεγονός ότι η πραγματική μεταβλητότητα των τελευταίων 10 ημερών του SPX ήταν περίπου 12.
Αυτό σημαίνει ότι τα put spreads είναι καλά τοποθετημένα, καθώς πωλούν την ακριβή κυρτότητα προς τα κάτω.
Αυτή η πλούσια κυρτότητα στην καθοδική κατεύθυνση είναι πιο έντονη στον δείκτη SPX, αλλά σταδιακά εισχωρεί και σε άλλους κλάδους.
Για εκείνους που επιθυμούν μια κάλυψη στην AI, η Goldman προτείνει την τοποθέτηση 1 μηνός στο GSTMTAIP (την μακροχρόνια πλευρά του ζεύγους AI) με put spreads 80-95% για 1,45%.
Αυτή η ανάλυση καταδεικνύει την ευρεία στρατηγική και τις προοπτικές του εμπόριου της AI, που συνεχώς διαμορφώνεται και προσφέρει νέες ευκαιρίες στους επενδυτές που επιθυμούν να αξιοποιήσουν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών