Γιατί ο οικονομολόγος βλέπει συστημική κατάρρευση…
Σε κατάσταση κόκκινου συναγερμού βρίσκεται η παγκόσμια οικονομία, καθώς ένας ισχυρός και καταστροφικός στασιμοπληθωριστικός άνεμος αναμένεται να σαρώσει τις αγορές.
Ο κορυφαίος οικονομολόγος Mohamed El-Erian, με μια δραματική ανάλυσή του στους «Financial Times», προειδοποιεί ότι το σκηνικό που διαμορφώνεται θυμίζει «τέλεια καταιγίδα», με το πετρέλαιο να σπάει το φράγμα των 100 δολαρίων το βαρέλι και το φάντασμα της ανεργίας να επιστρέφει δριμύτερο.
Η ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή και η σύγκρουση στο Ιράν δεν είναι απλώς ένα γεωπολιτικό επεισόδιο, αλλά η θρυαλλίδα για ένα παγκόσμιο ενεργειακό σοκ.
Την ώρα που οι εφοδιαστικές αλυσίδες διαλύονται, η αμερικανική οικονομία δέχεται το ένα πλήγμα μετά το άλλο:
• 92.000 θέσεις εργασίας χάθηκαν μόνο τον Φεβρουάριο.
• Η ανεργία εκτινάχθηκε στο 4,4%.
• Το 2025 καταγράφηκε ως η χειρότερη χρονιά για την απασχόληση (εκτός περιόδου ύφεσης) εδώ και δύο δεκαετίες.
Ο Mohamed El-Erian είναι σαφής: Η περσινή πρόσκαιρη άνοδος ήταν μια «ανωμαλία». Η πραγματικότητα είναι ωμή και οδυνηρή.
Πληθωριστική λαίλαπα
Πριν καν πέσουν οι πρώτες βόμβες στις επιθέσεις ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν, ο πληθωρισμός «έκαιγε» τα σωθικά της οικονομίας.
Ο δείκτης PCE σκαρφάλωσε στο 2,9%, ενώ ο πληθωρισμός τιμών παραγωγού στο 3,6%, διαλύοντας κάθε πρόβλεψη.
Το πλέον ανησυχητικό; Η αγορά ομολόγων, το «καταφύγιο» των επενδυτών, έχει μετατραπεί σε ναρκοπέδιο.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς στο 4,13% δείχνει ότι οι επενδυτές δεν αναζητούν ασφάλεια, αλλά τρέμουν την απαξίωση του χρήματος.
Οι «Bond Vigilantes» (τιμωροί των ομολόγων) έχουν ήδη βάλει στο στόχαστρο τη Γαλλία, την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Οι 3 «καβαλάρηδες» της Αποκάλυψης
Σύμφωνα με τον Mohamed El-Erian, τρεις θανάσιμοι κίνδυνοι απειλούν να διαλύσουν το σύστημα:
1. Ιδιωτική Πίστη (Private Credit): Ο Marc Rowan της Apollo προειδοποιεί για μια βίαιη «εκκαθάριση» (shakeout). Απάτες, κακές αποτιμήσεις και φούσκες απειλούν με συστημικό κραχ.
2. Η Φούσκα της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI): Η ευφορία δίνει τη θέση της στον πανικό. Η απόφαση της Block να απολύσει το 40% του προσωπικού της είναι μόνο η αρχή της κοινωνικής έκρηξης που φέρνει η AI.
3. Εφοδιαστικό Χάος: Η μετάβαση από το «Just-in-time» στο πανάκριβο «Just-in-case» ενσωματώνει μόνιμο κόστος, καθιστώντας τα βασικά αγαθά απρόσιτα για τα νοικοκυριά.
Σε κάθε περίπτωση, ο δρόμος για το 2026 δεν είναι απλώς ασταθής• είναι επικίνδυνος.
Η παγκόσμια οικονομία διασπάται, οι ανισότητες διευρύνονται και ο Mohamed El-Erian κρούει τον κώδωνα του κινδύνου:
Οι κίνδυνοι δεν εξουδετερώνονται, αλλά συσσωρεύονται πάνω από τα κεφάλια μας.
Το σημείο καμπής είναι εδώ.
www.bankingnews.gr
Ο κορυφαίος οικονομολόγος Mohamed El-Erian, με μια δραματική ανάλυσή του στους «Financial Times», προειδοποιεί ότι το σκηνικό που διαμορφώνεται θυμίζει «τέλεια καταιγίδα», με το πετρέλαιο να σπάει το φράγμα των 100 δολαρίων το βαρέλι και το φάντασμα της ανεργίας να επιστρέφει δριμύτερο.
Η ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή και η σύγκρουση στο Ιράν δεν είναι απλώς ένα γεωπολιτικό επεισόδιο, αλλά η θρυαλλίδα για ένα παγκόσμιο ενεργειακό σοκ.
Την ώρα που οι εφοδιαστικές αλυσίδες διαλύονται, η αμερικανική οικονομία δέχεται το ένα πλήγμα μετά το άλλο:
• 92.000 θέσεις εργασίας χάθηκαν μόνο τον Φεβρουάριο.
• Η ανεργία εκτινάχθηκε στο 4,4%.
• Το 2025 καταγράφηκε ως η χειρότερη χρονιά για την απασχόληση (εκτός περιόδου ύφεσης) εδώ και δύο δεκαετίες.
Ο Mohamed El-Erian είναι σαφής: Η περσινή πρόσκαιρη άνοδος ήταν μια «ανωμαλία». Η πραγματικότητα είναι ωμή και οδυνηρή.
Πληθωριστική λαίλαπα
Πριν καν πέσουν οι πρώτες βόμβες στις επιθέσεις ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν, ο πληθωρισμός «έκαιγε» τα σωθικά της οικονομίας.
Ο δείκτης PCE σκαρφάλωσε στο 2,9%, ενώ ο πληθωρισμός τιμών παραγωγού στο 3,6%, διαλύοντας κάθε πρόβλεψη.
Το πλέον ανησυχητικό; Η αγορά ομολόγων, το «καταφύγιο» των επενδυτών, έχει μετατραπεί σε ναρκοπέδιο.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς στο 4,13% δείχνει ότι οι επενδυτές δεν αναζητούν ασφάλεια, αλλά τρέμουν την απαξίωση του χρήματος.
Οι «Bond Vigilantes» (τιμωροί των ομολόγων) έχουν ήδη βάλει στο στόχαστρο τη Γαλλία, την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο.
Οι 3 «καβαλάρηδες» της Αποκάλυψης
Σύμφωνα με τον Mohamed El-Erian, τρεις θανάσιμοι κίνδυνοι απειλούν να διαλύσουν το σύστημα:
1. Ιδιωτική Πίστη (Private Credit): Ο Marc Rowan της Apollo προειδοποιεί για μια βίαιη «εκκαθάριση» (shakeout). Απάτες, κακές αποτιμήσεις και φούσκες απειλούν με συστημικό κραχ.
2. Η Φούσκα της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI): Η ευφορία δίνει τη θέση της στον πανικό. Η απόφαση της Block να απολύσει το 40% του προσωπικού της είναι μόνο η αρχή της κοινωνικής έκρηξης που φέρνει η AI.
3. Εφοδιαστικό Χάος: Η μετάβαση από το «Just-in-time» στο πανάκριβο «Just-in-case» ενσωματώνει μόνιμο κόστος, καθιστώντας τα βασικά αγαθά απρόσιτα για τα νοικοκυριά.
Σε κάθε περίπτωση, ο δρόμος για το 2026 δεν είναι απλώς ασταθής• είναι επικίνδυνος.
Η παγκόσμια οικονομία διασπάται, οι ανισότητες διευρύνονται και ο Mohamed El-Erian κρούει τον κώδωνα του κινδύνου:
Οι κίνδυνοι δεν εξουδετερώνονται, αλλά συσσωρεύονται πάνω από τα κεφάλια μας.
Το σημείο καμπής είναι εδώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών