Τον κώδωνα του κινδύνου για την ευρωπαϊκή οικονομία κρούει το ΔΝΤ, τονίζοντας ότι η εκτόξευση των αμυντικών δαπανών τροφοδοτεί τον πληθωρισμό και να συσσωρεύουν δημοσιονομικά προβλήματα χωρίς να προσφέρουν διαρκή ώθηση στις οικονομίες.
Περίπου οι μισές χώρες στον κόσμο έχουν αυξήσει τους στρατιωτικούς προϋπολογισμούς τους τα τελευταία πέντε χρόνια, ανέφερε το ΔΝΤ σε ανάλυση που δημοσιεύθηκε ενόψει των ετήσιων συναντήσεών του στην Ουάσιγκτον την επόμενη εβδομάδα, επιβαρύνοντας τις υπάρχουσες δημοσιονομικές πιέσεις, όπως η γήρανση του πληθυσμού.
Η εμπειρία μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο δείχνει ότι όταν οι χώρες επιταχύνουν τον επανεξοπλισμό τους, η άνθηση διαρκεί συνήθως περίπου τρία χρόνια, με τις αμυντικές δαπάνες να αυξάνονται κατά 2,7 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ — χρηματοδοτούμενες κυρίως από επιπλέον δανεισμό.
Το ΔΝΤ δήλωσε ότι στοιχεία από 164 χώρες έδειξαν ότι τα ελλείμματα επιδεινώθηκαν κατά περίπου 2,6% του ΑΕΠ ως αποτέλεσμα των υψηλότερων αμυντικών δαπανών, με το δημόσιο χρέος να αυξάνεται κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες εντός τριών ετών. Αυτό σήμαινε ότι οι κυβερνήσεις αντιμετώπιζαν «ένα κρίσιμο ερώτημα σχετικά με τους συμβιβασμούς (trade-offs)», ανέφεραν στελέχη του ΔΝΤ σε δημοσίευμα σε blogσ, καθώς οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των υψηλότερων στρατιωτικών δαπανών στην οικονομία θα «ποικίλλουν ευρέως ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο οι δαπάνες συντηρούνται, χρηματοδοτούνται και κατανέμονται», καθώς και από το πόσος εξοπλισμός εισάγεται αντί να παράγεται από εγχώριους κατασκευαστές.
Οι επισημάνσεις του ΔΝΤ μετριάζουν τους ισχυρισμούς που έχουν προβάλει πολλοί Ευρωπαίοι πολιτικοί σχετικά με τη δυνατότητα των υψηλότερων αμυντικών δαπανών να αναζωογονήσουν τη βιομηχανική βάση της Ευρωπαϊκής Ένωσης και να τονώσουν την αύξηση της παραγωγικότητας.
Πέρυσι, τα περισσότερα ευρωπαϊκά μέλη του ΝΑΤΟ συμφώνησαν να αυξήσουν τις ετήσιες δαπάνες για την άμυνα και τις στρατηγικές υποδομές στο 5% του ΑΕΠ έως το 2035, από τον τρέχοντα στόχο της συμμαχίας που είναι 2%. Η Γερμανία, ειδικότερα, ελπίζει να ανακάμψει από χρόνια στασιμότητας μέσω ενός μπαράζ δαπανών για την άμυνα και τις υποδομές, το οποίο θα τροφοδοτηθεί από χρέος.
Ο πληθωρισμός και τα επιτόκια
Τα μοντέλα του ΔΝΤ δείχνουν ότι εάν οι χώρες της ΕΕ αυξήσουν τις αμυντικές τους δαπάνες κατά 1,3% του ΑΕΠ έως το 2030, χρηματοδοτώντας τις μέσω δανεισμού, το κίνητρο αυτό θα ενίσχυε το ΑΕΠ κατά 0,9 ποσοστιαίες μονάδες έως το 2028. Αυτό προϋποθέτει ότι το ένα πέμπτο των νέων δαπανών κατευθύνεται σε επενδύσεις εντάσεως εισαγωγών.
Ωστόσο, ο πληθωρισμός και τα επιτόκια θα ήταν επίσης μόνιμα υψηλότερα και η συναλλαγματική ισοτιμία ισχυρότερη — επιδεινώνοντας το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών.
Σε ένα εναλλακτικό σενάριο, τόσο η ώθηση στην ανάπτυξη όσο και η πληθωριστική επίδραση θα ήταν ισχυρότερες εάν οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής δεν αύξαναν τα επιτόκια ως απάντηση. Το αποτέλεσμα θα ήταν πιο υποτονικό εάν οι κυβερνήσεις χρηματοδοτούσαν τον επανεξοπλισμό αυξάνοντας τους φόρους ή περικόπτοντας άλλους προϋπολογισμούς.
Σύσταση για κοινές προμήθειες
Η καλύτερη πορεία για τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, σύμφωνα με το ΔΝΤ, θα ήταν να επιδιώξουν έργα δημόσιων επενδύσεων σε κοινές προμήθειες, οι οποίες θα μπορούσαν τόσο να μειώσουν το κόστος χρηματοδότησης όσο και να περιορίσουν την εξάρτηση από εισαγόμενο εξοπλισμό.
Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει τόσο μεγαλύτερη βραχυπρόθεσμη ώθηση στο ΑΕΠ όσο και μεγαλύτερα μακροπρόθεσμα κέρδη, υποστήριξε το ΔΝΤ, καθώς θα «υποστήριζε οικονομίες κλίμακας, θα ενίσχυε τη βιομηχανική ικανότητα, θα περιόριζε τις διαρροές εισαγωγών και θα υποστήριζε τη μακροπρόθεσμη αύξηση της παραγωγικότητας».
Πέρυσι, οι Βρυξέλλες πρότειναν την ομαδική αγορά όπλων εξ ονόματος των κρατών μελών της ΕΕ για την εξοικονόμηση κόστους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών