Greenspan: Δεν υπάρχει «φούσκα» στα χρηματιστήρια - Δεν συμβαίνει το ίδιο και στα ομόλογα

Το κυνήγι των «αρκούδων» για υπερβολικές αποδόσεις στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι καλύτερο από την ανησυχία σχετικά με τις τιμές των ομολόγων, επισημαίνει ο πρώην πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan.
Εκεί είναι που υπάρχει η πραγματική φούσκα, και όταν σκάσει, θα είναι καλό για τον οποιοδήποτε.
«Με οποιοδήποτε μέτρο, οι πραγματικές μακροπρόθεσμες αποδόσεις είναι πολύ χαμηλές και κατά συνέπεια μη βιώσιμες» δήλωσε ο Greenspan και πρόσθεσε ότι «όταν κινηθούν υψηλότερα είναι πολύ πιθανό να κινηθούν αρκετά γρήγορα.
Βιώνουμε μια φούσκα, όχι στις τιμές των μετοχών αλλά στις τιμές των ομολόγων».
Ενώ η πλειοψηφία των αναλυτών της Wall Street εκτιμά ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα, ο Greenspan δεν είναι ο μόνος που προειδοποιεί ότι θα κινηθούν υψηλότερα καθώς η εποχή των χαλαρών νομισματικών πολιτικών των κεντρικών τραπεζών τελειώνει.
Ο Binky Chadha της Deutsche Bank λέει ότι οι πραγματικές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων είναι πολύ χαμηλότερα από τα επίπεδα που θα έπρεπε βάσει της πραγματικής ανάπτυξης.
Παράλληλα, ο Tom Porcelli της RBC Capital Markets λέει ότι είναι μόνο θέμα χρόνου πριν η πληθωριστικές πιέσεις χτυπήσουν την αγορά ομολόγων.
«Το πραγματικό πρόβλημα είναι ότι όταν η φούσκα της αγοράς ομολόγων καταρρεύσει, οι πραγματικές μακροπρόθεσμες αποδόσεις θα αυξηθούν» λέει ο Greenspan και προσθέτει «μπαίνουμε σε μια διαφορετική φάση της οικονομίας - σε ένα στασιμοπληθωρισμό που έχει σημειωθεί μετά τη δεκαετία του 1970.
Αυτό δεν είναι καλό για τις τιμές των assets».