Σχετικά Άρθρα
Lagarde (EKT): Πολύ πιθανή η αύξηση επιτοκίων εντός του 2022 - Τέλος στο QE στις αρχές γ' τριμήνου
Στις 4 Μαΐου η FED αυξάνει τα επιτόκια 0,50% και 15/6 κατά 0,75% – Ξεχάστε ράλι στα χρηματιστήρια, φουσκώνει ξανά η ελληνική αγορά
Τριγμοί στις ευρωπαϊκές αγορές, ο DAX -1,9% - Tο βλέμμα στα επιτόκια της Fed μετά το «σήμα» Powell
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα λεγόμενα γεράκια που έχουν πλέον τον πρώτο λόγο... επιθυμούν να τερματίσουν το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων (PEPP) το συντομότερο δυνατό και να ανοίξουν τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων τον Ιούλιο, και σίγουρα πριν από τον Σεπτέμβριο.
Το παραπάνω ανέφεραν στο Reuters εννέα αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας της Ευρωζώνης, σύμφωνα με δημοσίευμά του την Κυριακή 24 Απριλίου 2022.
Τη ν ίδια ώρα, σε μια κίνηση που προανναγέλλει την αύξηση των εντάσεσων στο Συμβούλιο δημοσιονομικής πολιτικής της ΕΚΤ η επικεφαλής της ΕΚΤ επιβάλει ένα πρωτοφανές σιωπητήριο.
Μετριοπαθής προσέγγιση
Η ΕΚΤ μέχρι στιγμής εμφανίζεται διστακτική στην σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής, σε σχέση με την πιο επιθετική προσέγγιση της Federal Reserve, ωστόσο, η εκρηκτική άνοδος του πληθωρισμού πιέζει τώρα τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να τερματίσουν «το σχεδόν δεκαετές πείραμά τους».
Τι άλλαξαν οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό
Οι ίδιες πηγές τονίζουν , ότι το μεγάλο εμπόδιο μέχρι στιγμής ήταν ότι οι μακροπρόθεσμες προβλέψεις εξακολουθούσαν να δείχνουν ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, αλλά οι νέες εκτιμήσεις που κοινοποιήθηκαν στη συνεδρίαση της 14ης Απριλίου έδειξαν ότι ο πληθωρισμός ακόμη και το 2024 θα είναι πάνω από τον στόχο.
«Ήταν λίγο πάνω από το 2%, οπότε κατά την ερμηνεία μου όλα τα κριτήρια για την αύξηση των επιτοκίων έχουν πλέον εκπληρωθεί», είπε μια από τις πηγές, που ζήτησε να μην κατονομαστεί.
Tι έλεγαν τα «γεράκια» και το χειροκρότημα
Ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, τα γνωστά ως «γεράκια» επέκριναν εδώ και καιρό την ΕΚΤ ότι υποτίμησε τον πληθωρισμό, ο οποίος έφτασε στο 7,5% τον περασμένο μήνα, και θεωρούν τη νέα προβολή ως ένα βήμα για την αναγνώριση της πραγματικότητας.
«Όταν ο επικεφαλής οικονομολόγος) Philip Lane παρουσίασε τους αριθμούς, οι άνθρωποι αυτοί στην πραγματικότητα χειροκρότησαν», είπε μια άλλη πηγή.
Οι προβλέψεις
Δεν έχουν κατατεθεί ακόμη προτάσεις πολιτικής και η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ απέχει ακόμη περισσότερο από ένα μήνα, στις 9 Ιουνίου.
Σχεδόν όλες οι πηγές είπαν ότι βλέπουν τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων φέτος, αλλά ορισμένοι υποστήριξαν ότι μια τρίτη είναι επίσης δυνατή, αν και εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το πώς οι αγορές αφομοιώνουν τις κινήσεις.
Ουδέτερο επιτόκιο
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής που μίλησαν στο Reuters, ωστόσο, είπαν ότι η ομαλοποίηση θα πρέπει να σημαίνει επιστροφή στο ουδέτερο επιτόκιο, το οποίο ούτε τονώνει ούτε εμποδίζει την ανάπτυξη.
Η ΕΚΤ αύξησε τελευταία φορά τα επιτόκια το 2011, την παραμονή της κρίσης χρέους του μπλοκ, μια κίνηση που θεωρείται πλέον ευρέως το μεγαλύτερο λάθος πολιτικής της μέχρι σήμερα.
Η κρίσιμη δήλωση της Lagarde και του Luis de Guindo
Η Lagarde τόνισε ότι είναι ισχυρή η πιθανότητα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων εντός του 2022.
«Εάν η κατάσταση συνεχιστεί όπως έχει αυτή τη στιγμή, υπάρχει ισχυρή πιθανότητα να υπάρξει αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ πριν το τέλος του τρέχοντος έτους», ανέφερε η Lagarde .
«Πόση αύξηση, πόσες φορές, μένει να φανεί και συνδέεται με τη ροή των μακροοικονομικών στοιχείων», πρόσθεσε η επικεφαλής της ΕΚΤ.
Την ίδια στιγμή, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Luis de Guindo ανέφερε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να είναι σε θέση να καταργήσει σταδιακά τις αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης τον Ιούλιο για να ανοίξει τον δρόμο για αύξηση των επιτοκίων ακόμη και από εκείνο τον μήνα.
Οποιαδήποτε απόφαση θα εξαρτηθεί από τις οικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της τον Ιούνιο, αν και είναι ήδη «πεντακάθαρο» ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός και η χαμηλότερη ανάπτυξη θα είναι μέρος της πραγματικότητας, δήλωσε ο ίδιος σε συνέντευξή του στο Bloomberg.
Από το Σαπτέμβριο
«Δεν βλέπω κανέναν λόγο για τον οποίο δεν θα πρέπει να διακόψουμε το Πρόγραμμα Αγοράς Περιουσιακών Στοιχείων μας τον Ιούλιο» δήλωσε ο de Guindo.
«Για την πρώτη αύξηση των επιτοκίων θα πρέπει να δούμε τις προβλέψεις μας, τα διαφορετικά σενάρια», αλλά «από τη σημερινή οπτική γωνία, τον Ιούλιο είναι πιθανό και τον Σεπτέμβριο, ή αργότερα, είναι επίσης πιθανό. Θα εξετάσουμε τα δεδομένα και μόνο τότε θα αποφασίσουμε».
H πρωτοφανής λογοκρισία
Καθώς τα μέλη της επιτροπής καθορισμού επιτοκίων της ΕΚΤ έχουν μπει στην τροχία της επίπονης διαδικασίας εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν μια δεκαετία (κάτι που άφησαν να εννοηθεί στις προηγούμενες ανακοινώσεις τους ότι θα ξεκινήσει αργότερα φέτος), η επικεφαλής της ΕΚΤ εκφράζοντας την ανησυχία της για τους διαφωνούντες θεσπίζει μια νέα πολιτική που απαγορεύει κάθε συζήτηση για την πολιτική των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας από τα μέλη του εκτελεστικού συμβουλίου.
«Οικοδόμηση της συναίνεσης»
Και σύμφωνα με αυτήν την πολιτική, η Lagarde φέρεται να ζήτησε από τα μέλη του Εκτελεστικού Συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας της Ευρωζώνης να μην μοιράζονται τυχόν αντίθετες απόψεις με τον Τύπο, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters την Παρασκευή 22 Απριλίου 2022.
Για την προτοφανή αυτή για το θεσμό πολιτική επικαλέσθηκε την ανάγκη για «οικοδόμηση συναίνεσης» όσον αφορά τους βασικούς άξονες της νομισματικής πολιτικής σε μια περίοδο που χαρακτηρίζεται από τις συνέπειες της πανδημίας και της ενεργειακής κρίσης εξαιτίας της εισβολής στην Ουκρανια.
Οι διαρροές και η κρισιμότητα
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επισημαίνουν ότι η κρισιμότητα της νομισματικής πολιτικής σε αυτή τη συγκυρία επιτείνει την ανάγκη μοιραστούν τις αληθινές τους σκέψεις με τον Τύπο υπό τη σκιά της ανωνυμίας - τις γνωστές «διαρροές».
«Θέλετε διαρροές;
Γιατί έτσι θα τις βρείτε μπροστά σας», επισήμανες μια από τις ανώνυμες πηγές του δημοσιεύματος.
«Αν οι άνθρωποι δεν έχουν τη δυνατότητα να μιλήσουν ανοιχτά, θα συνεχίσουν να μιλάνε αλλά χρησιμοποιώντας διαφορετικά κανάλια», σημείωσε.
Τα ερωτήματα χωρίς απαντήσεις
Η κίνηση εξέπληξε επίσης πολλούς καθώς η ΕΚΤ κατάρτισε μια νέα στρατηγική επικοινωνίας μόλις πέρυσι μετά από 18μηνη επαναξέταση των δεδομένων και τέτοιου είδους περιορισμοί δεν συζητήθηκαν τότε.
Οι διαφωνούντες αναρωτιούνται επίσης γιατί η Lagarde δεν επέβαλε αυτήν την αλλαγή πριν από 18 μήνες κατά την επίσημη αναθεώρηση της επικοινωνιακής στρατηγικής της κεντρικής τράπεζας, η οποία οριστικοποιήθηκε πριν από 18 μήνες.
Ανάγκη για ενιαίο μέτωπο
Σίγουρα, οι υποστηρικτές της Lagarde και της νέας πολιτικής λένε ότι είναι κρίσιμο για την κεντρική τράπεζα να παρουσιάσει ένα ενιαίο μέτωπο, ιδιαίτερα σε μεταβατικές περιόδους, ‘όπως αυτή που διανύουμε.
Οι υποστηρικτές του αιτήματος της επικεφαλής της ΕΚΤ επισημαίνουν ότι η κριτική που ασκείται αμέσως μετά τις συνεδριάσεις αποδυναμώνει την εκατοστέ απόφαση και σπέρνει αμφιβολίες στις αγορές ομολόγων
«Μόλις λάβουμε μια απόφαση, θα πρέπει να την υποστηρίξουμε, ακόμα κι αν κάποιοι από εμάς είχαν διαφορετικές απόψεις», επισήμανε άλλη ανώνυμη πηγή.
«Το πρόβλημα είναι ότι είναι εύκολο να δοθεί η εντολή, αλλά σχεδόν αδύνατο να εφαρμοστεί».
Αναμένεται καταιγίδα.. διαρροών
Κάποιοι παραπέμπουν σε μια πιο διπλωματική επιλογή αντί να επιπωθει στους διαφωνούντες ευγενικά…. να κρατούν το στόμα τους κλειστό.
Και όπως προμηνύει αυτή η πρώτη διαρροή, πιθανότατα θα υπάρξει μια.... καταιγίδα πρόσθετων καταγγελιών και διαφοροποιήσεων από ανώνυμες πηγές σχετικά με την πολιτική , η οποία με τη σειρά της θα μπορούσε να προκαλέσει περισσότερη αβεβαιότητα τόσο όσον αφορά τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ όσο και στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
ΕΚΤ Οι κρίσιμες ημερομηνίες για τα επιτόκια
9 Ιουνίου 2022
21 Ιουλίου 2022
8 Σεπτεμβρίου 2022
27 Οκτωβρίου 2022
15 Δεκεμβρίου 2022
Σχόλια αναγνωστών