Η Γερμανία μετατρέπεται σε πολεμική οικονομία – Σχεδιάζει να άρει το φρένο στο χρέος, άλμα στις αποδόσεις των ομολόγων

Μια πολεμική οικονομία πρώτης γραμμής σχεδιάζουν να μετατρέψουν τη Γερμανία οι συντηρητικοί του Friedrich Merz και Σοσιαλδημοκράτες (SPD), σε μια απέλπιδα προσπάθεια να αποτρέψουν να βουλιάξει στην ύφεση η «μεγαλύτερη» οικονομία της Ευρώπης.
Τα κόμματα που ελπίζουν να σχηματίσουν την επόμενη κυβέρνηση της Γερμανίας συμφώνησαν να δημιουργήσουν ένα ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ και να αναθεωρήσουν τους κανόνες δανεισμού σε μια τεκτονική αλλαγή δαπανών για την ανανέωση του στρατού και την αναζωογόνηση της ανάπτυξης στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
Οι συντηρητικοί του Friedrich Merz και οι Σοσιαλδημοκράτες (SPD), που βρίσκονται σε διαπραγματεύσεις για να σχηματίσουν συνασπισμό μετά τις εθνικές εκλογές τον περασμένο μήνα, θα υποβάλουν τις προτάσεις τους στο γερμανικό κοινοβούλιο την επόμενη εβδομάδα.
Ο πιθανός επόμενος καγκελάριος της Γερμανίας, Merz, άδραξε τη στιγμή μετά την επιστροφή του Donald Trump στον Λευκό Οίκο που έθεσε τη διατλαντική συμμαχία σε αναταραχή και υπογράμμισε την επείγουσα ανάγκη για την Ευρώπη να ενισχύσει τη δική της άμυνα.
Ο Trump πάγωσε τη στρατιωτική βοήθεια προς την Ουκρανία μετά από μια σφοδρή σύγκρουση την περασμένη εβδομάδα με τον πρόεδρό της Volodymir Zelensky, ενισχύοντας τους φόβους ότι θα μπορούσε να συνάψει συμφωνία με τη Ρωσία για τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία αποδεσμεύοντας ταυτόχρονα από την Ευρώπη.
Οικονομολόγοι και επενδυτές προέτρεψαν τη Γερμανία να μεταρρυθμίσει τα συνταγματικά κατοχυρωμένα όρια κρατικού δανεισμού της, γνωστά ως «φρένο χρέους», προκειμένου να απελευθερώσει τις επενδύσεις και να στηρίξει μια οικονομία που συρρικνώθηκε τα τελευταία δύο χρόνια.

Τι σηματοδοτεί η αλλαγή

Η μεταρρύθμιση θα σηματοδοτήσει μια ανάκληση των κανόνων δανεισμού που επιβλήθηκαν μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, την οποία πολλοί έχουν έκτοτε επικρίνει ως ξεπερασμένους που έβαζε τη Γερμανία σε δημοσιονομικό στεγανό.
«Λαμβάνοντας υπόψη τις απειλές για την ελευθερία και την ειρήνη μας στην ήπειρό μας, ό,τι χρειαστεί πρέπει τώρα να ισχύει και για την άμυνά μας», δήλωσε ο Merz, ηγέτης των συντηρητικών του CDU/CSU.
"Βασιζόμαστε στις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής να συνεχίσουν να τηρούν τις αμοιβαίες συμμαχικές υποχρεώσεις μας στο μέλλον.
Αλλά γνωρίζουμε επίσης ότι οι πόροι για την εθνική μας άμυνα και τη συμμαχική άμυνα πρέπει τώρα να επεκταθούν σημαντικά."

Ισχυρές πιέσεις στα γερμανικά ομόλογα

Η απόδοση των γερμανικών 10ετών ομολόγων, που θεωρούνται ως σημείο αναφοράς της ευρωζώνης, αυξήθηκε 17 μονάδες βάσης στο 2,697%.
Η απόδοση των 2ετών ομολόγων ήταν υψηλότερη κατά 14 μονάδες βάσης.
Το ευρώ διεύρυνε το ράλι του αργά την Τρίτη κατά 0,47% ακόμη έναντι του αμερικανικού δολαρίου.
«Σε αυτό το στάδιο, φαίνεται ότι η Γερμανία θα έχει δημοσιονομικά ελλείμματα που θα ξεπερνούν άνετα το 3% του ΑΕΠ τα επόμενα δύο χρόνια, αντί να διατηρήσει το έλλειμμα γύρω στο 2,5%, όπως είχαμε υποθέσει προηγουμένως», ανέφερε σε σημείωμά του την Τρίτη ο Andrew Kenningham, επικεφαλής οικονομολόγος της Capital Economics για την Ευρώπη.

Αντίδραση στις αγορές

Μετά από αυτήν την προοπτική, το ευρώ έκανε ράλι σε υψηλό τριών μηνών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των γερμανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν απότομα, ενώ οι αγορές αυξήθηκαν.
Οι μετοχές της ευρωπαϊκής αμυντικής εταιρείας έχουν εκτοξευθεί τις τελευταίες ημέρες καθώς επιταχύνεται η δυναμική για αύξηση των δαπανών σε ολόκληρη την περιοχή.
«Εν αναμονή περισσότερης σαφήνειας σχετικά με αυτό το ζήτημα και έχοντας επίγνωση κάποιου κινδύνου εκτέλεσης, πιστεύουμε ότι αυτή είναι μια από τις πιο ιστορικές αλλαγές παραδείγματος στη γερμανική μεταπολεμική ιστορία», δήλωσε ο Robin Winkler, επικεφαλής οικονομολόγος της Deutsche Bank Research.
«Είναι σαφές τη στιγμή που γράφουμε ότι υπάρχει πλέον σημαντικός ανοδικός κίνδυνος για την πρόβλεψή μας για ανάπτυξη 1% για το 2026».
Ο Merz είπε ότι η κοινοβουλευτική ομάδα CDU/CSU και SPD θα υποβάλει πρόταση στην Κάτω Βουλή της Bundestag την επόμενη εβδομάδα για τροποποίηση του συντάγματος, ώστε οι αμυντικές δαπάνες άνω του 1% της οικονομικής παραγωγής να εξαιρεθούν από το φρένο χρέους.
Μια επιτροπή εμπειρογνωμόνων θα αναπτύξει χωριστά μια πρόταση για τον εκσυγχρονισμό του φρένου του χρέους για την τόνωση των επενδύσεων σε μόνιμη βάση.
Η αλλαγή του λεγόμενου φρένου χρέους και η δημιουργία ειδικού ταμείου απαιτούν πλειοψηφία δύο τρίτων.
Οι συντηρητικοί και το SPD σπεύδουν να περάσουν τις κινήσεις στο απερχόμενο κοινοβούλιο, δεδομένου ότι τα ακροδεξιά και ακροαριστερά κόμματα θα έχουν μια μειοψηφία που εμποδίζει το νέο κοινοβούλιο μετά τη σημαντική βαθμολογία στις εκλογές του περασμένου μήνα.
Το κόμμα των Πρασίνων, του οποίου η υποστήριξη χρειάζεται για να περάσει η μεταρρύθμιση του χρέους, είπε ότι θα εξετάσει τις προτάσεις, αλλά δεν ανέλαβε σταθερή δέσμευση.

Ιστορική αλλαγή

Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν επανειλημμένα πιέσει τη Γερμανία να αυξήσει τις αμυντικές της δαπάνες για να αναθεωρήσει έναν στρατό που αισθάνθηκε παραμελημένος από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου και να υποστηρίξει την Ουκρανία στον πόλεμο κατά της Ρωσίας.
«Συνολικά, η Ευρώπη βρίσκεται εν μέσω ιστορικών αλλαγών», δήλωσε ο Carsten Brzeski, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικών στην ING.
«Οι εξελίξεις των τελευταίων ημερών ώθησαν την πιθανή επόμενη γερμανική κυβέρνηση να κάνει μια ιστορική κίνηση ανακοινώνοντας ένα δημοσιονομικό πακέτο που θα μπορούσε επιτέλους να σηματοδοτήσει την έναρξη καλύτερων ετών για την οικονομία», ανέφερε.

www.bankingnews.gr