Aβεβαιότητα επικρατεί στην αμερικανική μεταποίηση
Μετά από μια σειρά περιφερειακών ερευνών της Fed και άλλων δεικτών εμπιστοσύνης που ώθησαν τα «μαλακά» δεδομένα σε απότομη πτώση (την ώρα που τα «σκληρά» δεδομένα συνεχίζουν να ενισχύονται), τα σημερινά στοιχεία για τη μεταποίηση (PMI) αναμένονταν να δείξουν περαιτέρω αδυναμία.
Ο τελικός δείκτης S&P Global Manufacturing PMI απογοήτευσε, υποχωρώντας από την προκαταρκτική ένδειξη 50,7 στο 50,2 – ακριβώς στο ίδιο επίπεδο με τον τελικό δείκτη του Μαρτίου (αλλά κάτω από τις προσδοκίες για 50,5).
Ο δείκτης ISM Manufacturing ξεπέρασε τις προσδοκίες, καταγράφοντας 48,7 (κάτω από το 49,0 του Μαρτίου αλλά πάνω από την πρόβλεψη για 47,9) – χαμηλότερος από τον Νοέμβριο του 2024.
Κανένας από τους τρεις δείκτες, ωστόσο, δεν δείχνει ύφεση: «Η ιστορική σχέση μεταξύ του μεταποιητικού PMI και της συνολικής οικονομίας δείχνει ότι η ανάγνωση του Απριλίου (48,7%) αντιστοιχεί σε μεταβολή +1,8% του πραγματικού ΑΕΠ σε ετήσια βάση» αναφέρει ο Timothy Fiore του ISM.
Αναλυτικά, όλα τα κύρια υποσυστατικά του ISM ξεπέρασαν τις προσδοκίες, με τις Νέες Παραγγελίες και την Απασχόληση να βελτιώνονται και τις Τιμές Πληρωμών να αυξάνονται (αν και λιγότερο από το αναμενόμενο).
Ωστόσο, οι συμμετέχοντες εκφράζουν φόβους για τις επιπτώσεις των δασμών:
• Χημικά Προϊόντα: «Η αβεβαιότητα για τους δασμούς δημιουργεί τεράστιες προκλήσεις τόσο από προμηθευτές πρώτης βαθμίδας όσο και από δευτερεύοντες που μετακυλούν τις επιβαρύνσεις».
• Μέσα Μεταφοράς: «Καθυστερήσεις στα σύνορα και πολύπλοκοι υπολογισμοί δασμών προκαλούν αναστάτωση και πιθανή υπερχρέωση».
• Ηλεκτρονικά: «Έχουν παγώσει όλες οι εισαγωγές από την Κίνα – δεν είναι βιώσιμο με τις τρέχουσες τιμές».
• Τρόφιμα & Ποτά: «Οι δασμοί διαβρώνουν τα περιθώρια κέρδους, οι σχέσεις με προμηθευτές είναι τεταμένες και οι ανταγωνιστές μας κερδίζουν με εισαγωγές από φθηνότερες περιοχές».
• Μηχανήματα: «Πελάτες καθυστερούν ή ακυρώνουν παραγγελίες λόγω των δασμών – μας αναγκάζουν να αναλάβουμε ρίσκα που δεν μπορούμε να καλύψουμε».
• Μεταλλικά Προϊόντα: «Η εγχώρια αγορά εκμεταλλεύεται την κατάσταση και ανεβάζει τιμές σε όλα».
• Ένδυση & Δέρμα: «Με το 90% των προμηθειών από Κίνα, οι τιμές αλλάζουν κάθε εβδομάδα. Αναγκαζόμαστε να ταξιδέψουμε για επαναδιαπραγμάτευση όρων».
• Ηλεκτρικές Συσκευές: «Προσπαθούμε να κατανείμουμε τις αυξημένες δασμολογικές επιβαρύνσεις σε προμηθευτές και πελάτες».
• Διάφορες Κατασκευές: «Ο νέος δασμός 145% στις κινεζικές εισαγωγές πλήττει σοβαρά την κερδοφορία μας για το 2025 – δεν υπάρχουν εναλλακτικοί προμηθευτές λόγω πολυπλοκότητας των εξαρτημάτων».
Στασιμότητα
Ο Chris Williamson, επικεφαλής οικονομολόγος της S&P Global, δήλωσε: «Η μεταποίηση παρέμεινε στάσιμη τον Απρίλιο, με σαφή ρίσκα πτώσης και εκρηκτική αύξηση του κόστους. Η παραγωγή έπεσε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, με κύρια αιτία τους δασμούς και τη μειωμένη ζήτηση».
Παραδέχεται πάντως μια μικρή «αχτίδα αισιοδοξίας»:
«Κάποιοι παραγωγοί είδαν αύξηση πωλήσεων λόγω στροφής από εισαγωγές. Όμως, τα θετικά αυτά αντισταθμίστηκαν από ανησυχίες για διακοπές στην εφοδιαστική αλυσίδα και χαμένες εξαγωγές. Η εμπιστοσύνη για τους επόμενους 12 μήνες υποχώρησε στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 10 μηνών».
Όπως και σε άλλες έρευνες, οι επιχειρήσεις βλέπουν αύξηση τιμών:
«Υπάρχει έντονη ανησυχία για το αυξημένο κόστος πρώτων υλών – οι δασμοί, οι ελλείψεις και το ασθενές δολάριο ωθούν τις τιμές ψηλά. Οι επιχειρήσεις αντιδρούν αυξάνοντας τις τελικές τιμές και μειώνοντας προσωπικό για να προστατεύσουν τα περιθώριά τους».
Το ερώτημα παραμένει: Αντικατοπτρίζουν αυτά τα δεδομένα την πραγματικότητα ή είναι άλλη μια έκρηξη φόβου που ανατροφοδοτείται από τα ΜΜΕ;
Και όπως έχουμε επισημάνει ξανά: Υπάρχει τεράστιο χάσμα ανάμεσα σε όσα λένε οι CEOs και σε όσα κάνουν...
Θα υπάρξει κύμα απολύσεων ή, με το χρηματιστήριο να έχει ανακτήσει τις απώλειες της «Ημέρας Απελευθέρωσης», θα επιστρέψει η αισιοδοξία;
www.bankingnews.gr
Ο τελικός δείκτης S&P Global Manufacturing PMI απογοήτευσε, υποχωρώντας από την προκαταρκτική ένδειξη 50,7 στο 50,2 – ακριβώς στο ίδιο επίπεδο με τον τελικό δείκτη του Μαρτίου (αλλά κάτω από τις προσδοκίες για 50,5).
Ο δείκτης ISM Manufacturing ξεπέρασε τις προσδοκίες, καταγράφοντας 48,7 (κάτω από το 49,0 του Μαρτίου αλλά πάνω από την πρόβλεψη για 47,9) – χαμηλότερος από τον Νοέμβριο του 2024.
Κανένας από τους τρεις δείκτες, ωστόσο, δεν δείχνει ύφεση: «Η ιστορική σχέση μεταξύ του μεταποιητικού PMI και της συνολικής οικονομίας δείχνει ότι η ανάγνωση του Απριλίου (48,7%) αντιστοιχεί σε μεταβολή +1,8% του πραγματικού ΑΕΠ σε ετήσια βάση» αναφέρει ο Timothy Fiore του ISM.
Αναλυτικά, όλα τα κύρια υποσυστατικά του ISM ξεπέρασαν τις προσδοκίες, με τις Νέες Παραγγελίες και την Απασχόληση να βελτιώνονται και τις Τιμές Πληρωμών να αυξάνονται (αν και λιγότερο από το αναμενόμενο).
Ωστόσο, οι συμμετέχοντες εκφράζουν φόβους για τις επιπτώσεις των δασμών:
• Χημικά Προϊόντα: «Η αβεβαιότητα για τους δασμούς δημιουργεί τεράστιες προκλήσεις τόσο από προμηθευτές πρώτης βαθμίδας όσο και από δευτερεύοντες που μετακυλούν τις επιβαρύνσεις».
• Μέσα Μεταφοράς: «Καθυστερήσεις στα σύνορα και πολύπλοκοι υπολογισμοί δασμών προκαλούν αναστάτωση και πιθανή υπερχρέωση».
• Ηλεκτρονικά: «Έχουν παγώσει όλες οι εισαγωγές από την Κίνα – δεν είναι βιώσιμο με τις τρέχουσες τιμές».
• Τρόφιμα & Ποτά: «Οι δασμοί διαβρώνουν τα περιθώρια κέρδους, οι σχέσεις με προμηθευτές είναι τεταμένες και οι ανταγωνιστές μας κερδίζουν με εισαγωγές από φθηνότερες περιοχές».
• Μηχανήματα: «Πελάτες καθυστερούν ή ακυρώνουν παραγγελίες λόγω των δασμών – μας αναγκάζουν να αναλάβουμε ρίσκα που δεν μπορούμε να καλύψουμε».
• Μεταλλικά Προϊόντα: «Η εγχώρια αγορά εκμεταλλεύεται την κατάσταση και ανεβάζει τιμές σε όλα».
• Ένδυση & Δέρμα: «Με το 90% των προμηθειών από Κίνα, οι τιμές αλλάζουν κάθε εβδομάδα. Αναγκαζόμαστε να ταξιδέψουμε για επαναδιαπραγμάτευση όρων».
• Ηλεκτρικές Συσκευές: «Προσπαθούμε να κατανείμουμε τις αυξημένες δασμολογικές επιβαρύνσεις σε προμηθευτές και πελάτες».
• Διάφορες Κατασκευές: «Ο νέος δασμός 145% στις κινεζικές εισαγωγές πλήττει σοβαρά την κερδοφορία μας για το 2025 – δεν υπάρχουν εναλλακτικοί προμηθευτές λόγω πολυπλοκότητας των εξαρτημάτων».
Στασιμότητα
Ο Chris Williamson, επικεφαλής οικονομολόγος της S&P Global, δήλωσε: «Η μεταποίηση παρέμεινε στάσιμη τον Απρίλιο, με σαφή ρίσκα πτώσης και εκρηκτική αύξηση του κόστους. Η παραγωγή έπεσε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, με κύρια αιτία τους δασμούς και τη μειωμένη ζήτηση».
Παραδέχεται πάντως μια μικρή «αχτίδα αισιοδοξίας»:
«Κάποιοι παραγωγοί είδαν αύξηση πωλήσεων λόγω στροφής από εισαγωγές. Όμως, τα θετικά αυτά αντισταθμίστηκαν από ανησυχίες για διακοπές στην εφοδιαστική αλυσίδα και χαμένες εξαγωγές. Η εμπιστοσύνη για τους επόμενους 12 μήνες υποχώρησε στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 10 μηνών».
Όπως και σε άλλες έρευνες, οι επιχειρήσεις βλέπουν αύξηση τιμών:
«Υπάρχει έντονη ανησυχία για το αυξημένο κόστος πρώτων υλών – οι δασμοί, οι ελλείψεις και το ασθενές δολάριο ωθούν τις τιμές ψηλά. Οι επιχειρήσεις αντιδρούν αυξάνοντας τις τελικές τιμές και μειώνοντας προσωπικό για να προστατεύσουν τα περιθώριά τους».
Το ερώτημα παραμένει: Αντικατοπτρίζουν αυτά τα δεδομένα την πραγματικότητα ή είναι άλλη μια έκρηξη φόβου που ανατροφοδοτείται από τα ΜΜΕ;
Και όπως έχουμε επισημάνει ξανά: Υπάρχει τεράστιο χάσμα ανάμεσα σε όσα λένε οι CEOs και σε όσα κάνουν...
Θα υπάρξει κύμα απολύσεων ή, με το χρηματιστήριο να έχει ανακτήσει τις απώλειες της «Ημέρας Απελευθέρωσης», θα επιστρέψει η αισιοδοξία;
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών