Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να διατηρήσει όλες τις επιλογές της ανοιχτές, δεδομένης της αυξημένης οικονομικής αβεβαιότητας, και δεν θα πρέπει ούτε να υποσχεθεί ούτε να αποκλείσει μια ακόμη μείωση των επιτοκίων, σύμφωνα με το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, Joachim Nagel.
«Φαίνεται δίκαιο να πούμε ότι βρισκόμαστε σε καλή θέση να ανταποκριθούμε σε περαιτέρω εξελίξεις», δήλωσε ο πρόεδρος της Bundesbank την Τετάρτη στην Τυβίγγη της Γερμανίας. «Ωστόσο, θα ήταν απερίσκεπτο να δεσμευτούμε σε μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων, να προβλέψουμε ένα περαιτέρω βήμα ή, πράγματι, να το αποκλείσουμε».
Ο Nagel, ένα από τα πιο σκληροπυρηνικά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, δήλωσε ότι «η αυξημένη αβεβαιότητα δεν θα εξαφανιστεί γρήγορα». Ως εκ τούτου, η ΕΚΤ «θα ήταν συνετό να ενεργεί με σύνεση και να λαμβάνει αποφάσεις βασιζόμενες στα δεδομένα, ανά συνεδρίαση».
Με τον πληθωρισμό στον στόχο του 2% και την οικονομία μέχρι στιγμής ανθεκτική σε αντίξοους παράγοντες που κυμαίνονται από το εμπόριο έως τους πολέμους, οι αξιωματούχοι έχουν σηματοδοτήσει ότι η εκστρατεία μείωσης των επιτοκίων -που ανέρχεται μέχρι στιγμής σε οκτώ μειώσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας σε ένα χρόνο- πλησιάζει στο τέλος της. Ωστόσο, τουλάχιστον κάποιοι είναι ακόμα ανοιχτοί σε περαιτέρω χαλάρωση, με τις αγορές να αναμένουν τουλάχιστον μία ακόμη κίνηση φέτος.
Ανησυχία για τον πληθωρισμό
Αρκετοί αξιωματούχοι της, συμπεριλαμβανομένου του Γάλλου, Francois Villeroy de Galhau, ανησυχούν για μια πιο μόνιμη υπέρβαση του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό της ΕΚΤ — ιδιαίτερα εάν το ευρώ ενισχυθεί περαιτέρω. Ο αντιπρόεδρος, Luis de Guindos, δήλωσε στην τηλεόραση του Bloomberg την περασμένη εβδομάδα ότι οποιαδήποτε ανατίμηση πέραν του 1,20 δολαρίου θα έκανε τα πράγματα «πολύ πιο περίπλοκα».
Οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ αναμένουν ήδη 18 μήνες αύξησης των τιμών καταναλωτή κάτω του 2%, προτού ο πληθωρισμός αναμένεται να επιστρέψει στον στόχο το 2027. Ο Nagel τόνισε ότι είναι οι επιδράσεις βάσης που θα ωθήσουν την αύξηση των τιμών καταναλωτή «λίγο χαμηλότερα» το 2026. «Επί του παρόντος, βρισκόμαστε περίπου στο 2% πληθωρισμό — και τι είναι ακόμη πιο ενθαρρυντικό: οι ειδικοί μας αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει ευρέως σε αυτό το ιδανικό σημείο μεσοπρόθεσμα», είπε.
Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, ο οποίος εξακολουθεί να είναι αυξημένος, «εξακολουθεί να απαιτεί προσοχή», δήλωσε ο Nagel, αν και τόνισε ότι μια πρόσφατη υποχώρηση είναι ενθαρρυντική.
Στρεφόμενος στην αξιολόγηση της στρατηγικής νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης δήλωσε ότι «εκτιμά» τη διευκρίνιση ότι οι αξιωματούχοι θα αντιδράσουν επίσης με την ίδια αποφασιστικότητα όταν ο πληθωρισμός είναι σημαντικά πάνω από το 2% και όχι μόνο όταν είναι κάτω από αυτό το επίπεδο. Ενώ επιβεβαιώθηκε ο συμμετρικός στόχος πληθωρισμού του 2%, η άσκηση τόνισε ότι η ΕΚΤ θα χρησιμοποιήσει μια «κατάλληλα ισχυρή ή επίμονη πολιτική αντίδραση» για να αντιμετωπίσει μεγάλες και διαρκείς αποκλίσεις προς οποιαδήποτε κατεύθυνση — ενώ η αναθεώρηση του 2021 επικεντρώθηκε στον πολύ χαμηλό πληθωρισμό.
Ο Nagel επανέλαβε επίσης τις εκκλήσεις ότι «οι μεγάλης κλίμακας αγορές περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να παραμείνουν η απόλυτη εξαίρεση», επίσης λόγω των κινδύνων που ενέχουν για τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών.
Οι διαμορφωτές πολιτικής διατήρησαν όλα τα μέσα -συμπεριλαμβανομένης της ποσοτικής χαλάρωσης- ως μέρος του εργαλειοφόρου της ΕΚΤ, χωρίς να αναφέρουν υπό ποιες συνθήκες θα πρέπει να χρησιμοποιούνται. Ωστόσο, σχόλια στην αναθεώρηση, και από ορισμένους αξιωματούχους, υποδηλώνουν ότι η ποσοτική χαλάρωση θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί πιο περιορισμένα στο μέλλον λόγω των δευτερογενών επιπτώσεων, συμπεριλαμβανομένων των ζημιών των κεντρικών τραπεζών και των φουσκών περιουσιακών στοιχείων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών