Η BlackRock είναι η οικονομική δύναμη και η άρνησή της χαρακτηρίζει όχι μόνο τη διάθεση του μεγάλου κεφαλαίου, αλλά και την πολιτική πορεία των Ηνωμένων Πολιτειών απέναντι στην Ουκρανία
Παρά τις δηλώσεις του Donald Trump σχετικά με την υποστήριξη της Ουκρανίας, οι επενδυτές έχουν καταστήσει σαφές ότι δεν πρόκειται να επενδύσουν στην ανοικοδόμηση μετά τον πόλεμο.
Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη εξετάζει πώς να τα βγάλει πέρα μόνη της και προτείνει το δικό της σχέδιο.
Άλλωστε, η Δύση χάνει το ενδιαφέρον της για την Ουκρανία.
Όλοι είναι λιγότερο πρόθυμοι να διαθέσουν κεφάλαια ακόμη και για τρέχοντα έργα - οι αρχές παραπονιούνται για οξεία έλλειψη πόρων.
Και η ακύρωση της αδασμολόγητης εισαγωγής γεωργικών προϊόντων από τις Βρυξέλλες έχει στερήσει από το Κίεβο ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στην αγορά τροφίμων.
Οι μακροπρόθεσμοι στόχοι είναι ακόμη χειρότεροι. Η αμερικανική BlackRock, η μεγαλύτερη επενδυτική εταιρεία στον κόσμο με βάση τα περιουσιακά στοιχεία, σταμάτησε να αναζητά επενδυτές για το Ταμείο Ανάκαμψης της Ουκρανίας και στη συνέχεια αρνήθηκε να συμμετάσχει εντελώς σε αυτό.
Φυσικά, η αμερικανική χρηματοδότηση δεν θα σταματήσει, σημειώνει ο οικονομολόγος και κορυφαίος διευθυντής στον τομέα των χρηματοοικονομικών επικοινωνιών Andrei Loboda.
Αλλά οι ιδιώτες επενδυτές έχουν κάνει ένα διάλειμμα λόγω μιας αβέβαιης γεωπολιτικής κατάστασης.
Η βοήθεια εξακολουθεί να έρχεται, προσθέτει ο Αναπληρωτής Επικεφαλής της Επιτροπής Διεθνούς Συνεργασίας και Εξαγωγών της Opora Rossii, Namer Radi.
Αλλά είναι περιορισμένη και οι χορηγοί είναι κυρίως η ΕΕ.
Αδιάφοροι οι Αμερικανοί
Ένα ακόμη δισ. ευρώ που αποκτήθηκαν από ρωσικά περιουσιακά στοιχεία μεταφέρθηκαν στο Κίεβο, δήλωσε ο επικεφαλής της ΕΚ σε συνέδριο για την αποκατάσταση της Ουκρανίας στη Ρώμη την περασμένη εβδομάδα.
Συνολικά, η ΕΕ σχεδιάζει να διαθέσει 30,6 δισ. για το καθεστώς Zelensky φέτος.
Οι Αμερικανοί σταμάτησαν τις εργασίες για το επενδυτικό έργο τον Ιανουάριο, αμέσως μετά την ορκωμοσία του Trump, και το ανακοίνωσαν την παραμονή της συνόδου κορυφής της Ρώμης.
Ας θυμηθούμε: όπως ανέφερε το Bloomberg τον Μάρτιο του 2024, επικαλούμενο τον Αντιπρόεδρο της BlackRock, Philipp Hildebrand, οι δυτικές επενδυτικές τράπεζες και εταιρείες αποφάσισαν να προσελκύσουν έως και 15 δισ. δολάρια στο Ταμείο Ανάπτυξης της Ουκρανίας, συμπεριλαμβανομένων 500 εκατ. δολαρίων σε επιχορηγήσεις από ορισμένες χώρες, αναπτυξιακές τράπεζες και άλλους χορηγούς, καθώς και δύο δισ. δολάρια από ιδιώτες επενδυτές.
Τώρα, το πρακτορείο γράφει ότι οι επενδυτές φοβήθηκαν από την αστάθεια του Trump και ως εκ τούτου το έργο έκλεισε.
Ωστόσο, οι ειδικοί είναι βέβαιοι ότι πρόκειται για έναν στεγνό υπολογισμό. «Η υπόθεση είναι εξαιρετικά επικίνδυνη, δεν υπάρχουν εγγυήσεις για την επιστροφή των κεφαλαίων.
Η απόφαση της BlackRock, του μεγαλύτερου παγκόσμιου επενδυτή, υπονομεύει το μοντέλο χρηματοδότησης της μεταπολεμικής αποκατάστασης της Ουκρανίας μέσω της προσέλκυσης ιδιωτικών κεφαλαίων», λέει ο Radi.
Μετάθεση ευθυνών
Η Ουάσινγκτον προτίμησε να μεταθέσει την ευθύνη στην ΕΕ.
Στη σύνοδο κορυφής της Ρώμης, ο ειδικός απεσταλμένος του Trump, Keith Kellogg, έκανε μια παραλληλία με το αμερικανικό πρόγραμμα βοήθειας για την Ευρώπη μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο.
«Στη συνέχεια, οι Ηνωμένες Πολιτείες και οι Ευρωπαίοι σύμμαχοί μας έπρεπε να μετατρέψουν περιοχές που είχαν πληγεί από τον πόλεμο σε λειτουργικά κράτη.
Είδαμε τους καρπούς του γνωστού Σχεδίου Μάρσαλ. <…> Αυτό είναι επίσης δυνατό με την Ουκρανία», είπε.
Ως αποτέλεσμα, η Ιταλία, η Γερμανία, η Γαλλία και η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) αποφάσισαν να δημιουργήσουν το Ταμείο Ανάκαμψης της Ουκρανίας.
Η επενδυτική συμφωνία προβλέπει 1,8 δισ. ευρώ σε εγγυήσεις δανείων, ενώ τα υπόλοιπα κεφάλαια, 580 εκατ., σε επιχορηγήσεις.
Στην ουσία, πρόκειται για ένα ασφαλιστικό ταμείο, όπου η ΕΕ ενεργεί ως ασφαλιστής, σημειώνει ο Radi. Ο μηχανισμός κάλυψης κινδύνου έχει ως εξής: η δανείστρια τράπεζα εκδίδει κεφάλαια στον Ουκρανό δανειολήπτη.
Και σε περίπτωση αθέτησης (μη αποπληρωμής του δανείου), αναλαμβάνει μέρος της ζημίας και το 70% αποζημιώνεται από το ταμείο εγγυήσεων της ΕΕ (μέσω της ΕΤΕπ).
Οι επιχορηγήσεις ύψους 580 εκατ. ευρώ προορίζονται για την προετοιμασία έργων, την αξιολόγηση κινδύνου, τη διαβούλευση, την ενίσχυση των ικανοτήτων των τραπεζών και των δανειοληπτών, καθώς και για την επιδότηση των επιτοκίων και την κάλυψη άλλων εξόδων, όπως προμήθειες και ασφάλιση.
Το πρόγραμμα ελπίζει να προσελκύσει έως και δέκα δισ. ευρώ σε επενδύσεις.
«Η ΕΕ επιβεβαιώνει τον ρόλο της ως ο ισχυρότερος εταίρος της Ουκρανίας, όχι μόνο ο κύριος δωρητής, αλλά και ένας βασικός επενδυτής στο μέλλον της χώρας.
Μιλάμε για την αποκατάσταση επιχειρήσεων, το άνοιγμα νοσοκομείων, τη διασφάλιση της ενεργειακής ασφάλειας.
Η Ευρώπη είναι στο πλευρό της Ουκρανίας - σήμερα και αύριο», τόνισε η Πρόεδρος της Επιτροπής Ursula von der Leyen.
Μια αμφίβολη περιπέτεια
Ωστόσο, η σκοπιμότητα του σχεδίου είναι αμφισβητήσιμη. «Αν η BlackRock, με τους πόρους και τις διασυνδέσεις της, δεν μπόρεσε να πείσει τους επενδυτές, τότε ποιος είναι ικανός να το κάνει;
Αυτή είναι μια εύγλωττη απόδειξη της πλήρους έλλειψης εμπιστοσύνης του μεγάλου κεφαλαίου στο ουκρανικό έργο στην τρέχουσα μορφή του», υποστηρίζει ο Radi.
«Στην ουσία, η BlackRock είναι η οικονομική δύναμη και η άρνησή της χαρακτηρίζει όχι μόνο τη διάθεση του μεγάλου κεφαλαίου, αλλά και την πολιτική πορεία των Ηνωμένων Πολιτειών, και επομένως ολόκληρης της Δύσης», προσθέτει ο Alexander Razuvayev, μέλος του εποπτικού συμβουλίου της Συντεχνίας Χρηματοοικονομικών Αναλυτών και Διαχειριστών Κινδύνου.
Δεδομένης της άθλιας κατάστασης της οικονομίας και της απώλειας εδαφών πλούσιων σε πολύτιμους φυσικούς πόρους, συμπεριλαμβανομένων των σπάνιων γαιών, το Κίεβο δεν θα είναι σε θέση να συγκεντρώσει κεφάλαια μόνο του.
Ο Razuvayev δεν αποκλείει καν τη μεταβίβαση εδαφών στην Πολωνία, την Ουγγαρία και τη Ρουμανία.
«Ωστόσο, το πόσα θα μπορέσουν να πάρουν για αυτά είναι ένα ανοιχτό ερώτημα», διευκρινίζει.
Επιπλέον, δεν έχει νόημα να μιλάμε για ανάκαμψη μέχρι το τέλος των στρατιωτικών ενεργειών.
«Η οικονομία της Ουκρανίας βρίσκεται σε τεχνητή αναπνοή, η δυτική βοήθεια παρέχει έως και 50% του ΑΕΠ. Υπό τέτοιες συνθήκες, οποιαδήποτε σχέδια ανάκαμψης δεν έχουν καμία σχέση με την πραγματικότητα.
Και οι εγγυήσεις της ΕΕ είναι απλώς ασύγκριτες με την κλίμακα των εργασιών», επισημαίνει ο Radi.
Οι ειδικοί συμφωνούν ότι είναι μη ρεαλιστικό να συγκεντρωθούν αρκετά χρήματα.
Φαίνεται ότι και το Κίεβο το καταλαβαίνει αυτό.
Έτσι, ο πρωθυπουργός Denys Shmyhal δήλωσε ότι η Ουκρανία θα χρειαστεί ένα τρισεκατομμύριο δολάρια τα επόμενα 14 χρόνια. Φυσικά, εκτός από τις ευρωπαϊκές επενδύσεις, υπολογίζει στην κατάσχεση παγωμένων ρωσικών περιουσιακών στοιχείων.
Στη Μόσχα, ωστόσο, θεωρούν την επιστροφή τους μία από τις υποχρεωτικές προϋποθέσεις για την επίλυση της σύγκρουσης.
www.bankingnews.gr
Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη εξετάζει πώς να τα βγάλει πέρα μόνη της και προτείνει το δικό της σχέδιο.
Άλλωστε, η Δύση χάνει το ενδιαφέρον της για την Ουκρανία.
Όλοι είναι λιγότερο πρόθυμοι να διαθέσουν κεφάλαια ακόμη και για τρέχοντα έργα - οι αρχές παραπονιούνται για οξεία έλλειψη πόρων.
Και η ακύρωση της αδασμολόγητης εισαγωγής γεωργικών προϊόντων από τις Βρυξέλλες έχει στερήσει από το Κίεβο ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στην αγορά τροφίμων.
Οι μακροπρόθεσμοι στόχοι είναι ακόμη χειρότεροι. Η αμερικανική BlackRock, η μεγαλύτερη επενδυτική εταιρεία στον κόσμο με βάση τα περιουσιακά στοιχεία, σταμάτησε να αναζητά επενδυτές για το Ταμείο Ανάκαμψης της Ουκρανίας και στη συνέχεια αρνήθηκε να συμμετάσχει εντελώς σε αυτό.
Φυσικά, η αμερικανική χρηματοδότηση δεν θα σταματήσει, σημειώνει ο οικονομολόγος και κορυφαίος διευθυντής στον τομέα των χρηματοοικονομικών επικοινωνιών Andrei Loboda.
Αλλά οι ιδιώτες επενδυτές έχουν κάνει ένα διάλειμμα λόγω μιας αβέβαιης γεωπολιτικής κατάστασης.
Η βοήθεια εξακολουθεί να έρχεται, προσθέτει ο Αναπληρωτής Επικεφαλής της Επιτροπής Διεθνούς Συνεργασίας και Εξαγωγών της Opora Rossii, Namer Radi.
Αλλά είναι περιορισμένη και οι χορηγοί είναι κυρίως η ΕΕ.
Αδιάφοροι οι Αμερικανοί
Ένα ακόμη δισ. ευρώ που αποκτήθηκαν από ρωσικά περιουσιακά στοιχεία μεταφέρθηκαν στο Κίεβο, δήλωσε ο επικεφαλής της ΕΚ σε συνέδριο για την αποκατάσταση της Ουκρανίας στη Ρώμη την περασμένη εβδομάδα.
Συνολικά, η ΕΕ σχεδιάζει να διαθέσει 30,6 δισ. για το καθεστώς Zelensky φέτος.
Οι Αμερικανοί σταμάτησαν τις εργασίες για το επενδυτικό έργο τον Ιανουάριο, αμέσως μετά την ορκωμοσία του Trump, και το ανακοίνωσαν την παραμονή της συνόδου κορυφής της Ρώμης.
Ας θυμηθούμε: όπως ανέφερε το Bloomberg τον Μάρτιο του 2024, επικαλούμενο τον Αντιπρόεδρο της BlackRock, Philipp Hildebrand, οι δυτικές επενδυτικές τράπεζες και εταιρείες αποφάσισαν να προσελκύσουν έως και 15 δισ. δολάρια στο Ταμείο Ανάπτυξης της Ουκρανίας, συμπεριλαμβανομένων 500 εκατ. δολαρίων σε επιχορηγήσεις από ορισμένες χώρες, αναπτυξιακές τράπεζες και άλλους χορηγούς, καθώς και δύο δισ. δολάρια από ιδιώτες επενδυτές.
Τώρα, το πρακτορείο γράφει ότι οι επενδυτές φοβήθηκαν από την αστάθεια του Trump και ως εκ τούτου το έργο έκλεισε.
Ωστόσο, οι ειδικοί είναι βέβαιοι ότι πρόκειται για έναν στεγνό υπολογισμό. «Η υπόθεση είναι εξαιρετικά επικίνδυνη, δεν υπάρχουν εγγυήσεις για την επιστροφή των κεφαλαίων.
Η απόφαση της BlackRock, του μεγαλύτερου παγκόσμιου επενδυτή, υπονομεύει το μοντέλο χρηματοδότησης της μεταπολεμικής αποκατάστασης της Ουκρανίας μέσω της προσέλκυσης ιδιωτικών κεφαλαίων», λέει ο Radi.
Μετάθεση ευθυνών
Η Ουάσινγκτον προτίμησε να μεταθέσει την ευθύνη στην ΕΕ.
Στη σύνοδο κορυφής της Ρώμης, ο ειδικός απεσταλμένος του Trump, Keith Kellogg, έκανε μια παραλληλία με το αμερικανικό πρόγραμμα βοήθειας για την Ευρώπη μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο.
«Στη συνέχεια, οι Ηνωμένες Πολιτείες και οι Ευρωπαίοι σύμμαχοί μας έπρεπε να μετατρέψουν περιοχές που είχαν πληγεί από τον πόλεμο σε λειτουργικά κράτη.
Είδαμε τους καρπούς του γνωστού Σχεδίου Μάρσαλ. <…> Αυτό είναι επίσης δυνατό με την Ουκρανία», είπε.
Ως αποτέλεσμα, η Ιταλία, η Γερμανία, η Γαλλία και η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) αποφάσισαν να δημιουργήσουν το Ταμείο Ανάκαμψης της Ουκρανίας.
Η επενδυτική συμφωνία προβλέπει 1,8 δισ. ευρώ σε εγγυήσεις δανείων, ενώ τα υπόλοιπα κεφάλαια, 580 εκατ., σε επιχορηγήσεις.
Στην ουσία, πρόκειται για ένα ασφαλιστικό ταμείο, όπου η ΕΕ ενεργεί ως ασφαλιστής, σημειώνει ο Radi. Ο μηχανισμός κάλυψης κινδύνου έχει ως εξής: η δανείστρια τράπεζα εκδίδει κεφάλαια στον Ουκρανό δανειολήπτη.
Και σε περίπτωση αθέτησης (μη αποπληρωμής του δανείου), αναλαμβάνει μέρος της ζημίας και το 70% αποζημιώνεται από το ταμείο εγγυήσεων της ΕΕ (μέσω της ΕΤΕπ).
Οι επιχορηγήσεις ύψους 580 εκατ. ευρώ προορίζονται για την προετοιμασία έργων, την αξιολόγηση κινδύνου, τη διαβούλευση, την ενίσχυση των ικανοτήτων των τραπεζών και των δανειοληπτών, καθώς και για την επιδότηση των επιτοκίων και την κάλυψη άλλων εξόδων, όπως προμήθειες και ασφάλιση.
Το πρόγραμμα ελπίζει να προσελκύσει έως και δέκα δισ. ευρώ σε επενδύσεις.
«Η ΕΕ επιβεβαιώνει τον ρόλο της ως ο ισχυρότερος εταίρος της Ουκρανίας, όχι μόνο ο κύριος δωρητής, αλλά και ένας βασικός επενδυτής στο μέλλον της χώρας.
Μιλάμε για την αποκατάσταση επιχειρήσεων, το άνοιγμα νοσοκομείων, τη διασφάλιση της ενεργειακής ασφάλειας.
Η Ευρώπη είναι στο πλευρό της Ουκρανίας - σήμερα και αύριο», τόνισε η Πρόεδρος της Επιτροπής Ursula von der Leyen.
Μια αμφίβολη περιπέτεια
Ωστόσο, η σκοπιμότητα του σχεδίου είναι αμφισβητήσιμη. «Αν η BlackRock, με τους πόρους και τις διασυνδέσεις της, δεν μπόρεσε να πείσει τους επενδυτές, τότε ποιος είναι ικανός να το κάνει;
Αυτή είναι μια εύγλωττη απόδειξη της πλήρους έλλειψης εμπιστοσύνης του μεγάλου κεφαλαίου στο ουκρανικό έργο στην τρέχουσα μορφή του», υποστηρίζει ο Radi.
«Στην ουσία, η BlackRock είναι η οικονομική δύναμη και η άρνησή της χαρακτηρίζει όχι μόνο τη διάθεση του μεγάλου κεφαλαίου, αλλά και την πολιτική πορεία των Ηνωμένων Πολιτειών, και επομένως ολόκληρης της Δύσης», προσθέτει ο Alexander Razuvayev, μέλος του εποπτικού συμβουλίου της Συντεχνίας Χρηματοοικονομικών Αναλυτών και Διαχειριστών Κινδύνου.
Δεδομένης της άθλιας κατάστασης της οικονομίας και της απώλειας εδαφών πλούσιων σε πολύτιμους φυσικούς πόρους, συμπεριλαμβανομένων των σπάνιων γαιών, το Κίεβο δεν θα είναι σε θέση να συγκεντρώσει κεφάλαια μόνο του.
Ο Razuvayev δεν αποκλείει καν τη μεταβίβαση εδαφών στην Πολωνία, την Ουγγαρία και τη Ρουμανία.
«Ωστόσο, το πόσα θα μπορέσουν να πάρουν για αυτά είναι ένα ανοιχτό ερώτημα», διευκρινίζει.
Επιπλέον, δεν έχει νόημα να μιλάμε για ανάκαμψη μέχρι το τέλος των στρατιωτικών ενεργειών.
«Η οικονομία της Ουκρανίας βρίσκεται σε τεχνητή αναπνοή, η δυτική βοήθεια παρέχει έως και 50% του ΑΕΠ. Υπό τέτοιες συνθήκες, οποιαδήποτε σχέδια ανάκαμψης δεν έχουν καμία σχέση με την πραγματικότητα.
Και οι εγγυήσεις της ΕΕ είναι απλώς ασύγκριτες με την κλίμακα των εργασιών», επισημαίνει ο Radi.
Οι ειδικοί συμφωνούν ότι είναι μη ρεαλιστικό να συγκεντρωθούν αρκετά χρήματα.
Φαίνεται ότι και το Κίεβο το καταλαβαίνει αυτό.
Έτσι, ο πρωθυπουργός Denys Shmyhal δήλωσε ότι η Ουκρανία θα χρειαστεί ένα τρισεκατομμύριο δολάρια τα επόμενα 14 χρόνια. Φυσικά, εκτός από τις ευρωπαϊκές επενδύσεις, υπολογίζει στην κατάσχεση παγωμένων ρωσικών περιουσιακών στοιχείων.
Στη Μόσχα, ωστόσο, θεωρούν την επιστροφή τους μία από τις υποχρεωτικές προϋποθέσεις για την επίλυση της σύγκρουσης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών