Αμετάβλητα στο 3,75% διατήρησε τα επιτόκια η Bank of England στην πρώτη συνεδρίαση του 2026, στέλνοντας μήνυμα επιφυλακής απέναντι στον επίμονο πληθωρισμό, αλλά και προετοιμάζοντας το έδαφος για μειώσεις αργότερα μέσα στη χρονιά.
Οριακή απόφαση με έντονο διχασμό
Η εννεαμελής Monetary Policy Committee (MPC) ψήφισε με οριακή πλειοψηφία 5-4 υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων.
Σύμφωνα με το CNBC, τέσσερα μέλη τάχθηκαν υπέρ μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης, γεγονός που αιφνιδίασε εν μέρει τις αγορές, καθώς οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters ανέμεναν σαφέστερη απόφαση με αναλογία 7-2.
Τον Δεκέμβριο, η κεντρική τράπεζα είχε προχωρήσει σε οριακή μείωση επιτοκίων, ωστόσο τα καλύτερα του αναμενομένου στοιχεία για τη μηνιαία ανάπτυξη και ο επίμονος πληθωρισμός – στο 3,4% τον Δεκέμβριο – οδήγησαν σε στάση αναμονής στη συνεδρίαση του Φεβρουαρίου.
Το μήνυμα της Τράπεζας της Αγγλίας
Στην ανακοίνωσή της, η Bank of England τόνισε ότι η νομισματική πολιτική διαμορφώνεται με στόχο ο πληθωρισμός «όχι μόνο να φτάσει το 2%, αλλά να παραμείνει βιώσιμα σε αυτό το επίπεδο μεσοπρόθεσμα», επισημαίνοντας ότι απαιτείται προσεκτική εξισορρόπηση των κινδύνων.
Παράλληλα, ξεκαθάρισε ότι «με βάση τα σημερινά δεδομένα, το βασικό επιτόκιο είναι πιθανό να μειωθεί περαιτέρω», σημειώνοντας ωστόσο ότι οι αποφάσεις για το εύρος και τον χρόνο της χαλάρωσης θα είναι πιο οριακές από εδώ και πέρα και θα εξαρτηθούν από την πορεία του πληθωρισμού.
Πότε αναμένονται οι πρώτες μειώσεις
Οι αναλυτές εμφανίζονται διχασμένοι ως προς τον χρόνο των επόμενων κινήσεων.
Ο Andrew Wishart της Berenberg επισημαίνει ότι τα πρώτα στοιχεία του 2026 δείχνουν ισχυρότερη ζήτηση και πιο επίμονο πληθωρισμό από ό,τι αναμενόταν, οδηγώντας την τράπεζα να μεταθέσει τις μειώσεις αργότερα μέσα στο έτος.
Σύμφωνα με την Berenberg, οι τρεις μειώσεις των 25 μονάδων βάσης που αναμένονται για το 2026 θα ξεκινήσουν από το δεύτερο τρίμηνο, με πιθανότερη ημερομηνία την 30ή Απριλίου.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και ο Edward Allenby της Oxford Economics, ο οποίος εκτιμά ότι το ήπιο περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού διατηρεί τον διχασμό εντός της Επιτροπής και ευνοεί μια σταδιακή προσέγγιση στη χαλάρωση της πολιτικής.
Κατά την άποψή του, η συνεδρίαση στα τέλη Απριλίου θα δώσει σαφέστερη εικόνα για τις μισθολογικές εξελίξεις και τα σημάδια χαλάρωσης στην αγορά εργασίας.
Πιο «επιθετικό» σενάριο από BNP Paribas
Πιο αισιόδοξη εμφανίζεται η Dani Stoilova της BNP Paribas Markets 360, η οποία εκτιμά ότι η πρώτη μείωση επιτοκίων του 2026 θα μπορούσε να έρθει ήδη τον Μάρτιο, αν και ενδέχεται να πρόκειται για μεμονωμένη κίνηση.
Σύμφωνα με την ανάλυσή της, η Bank of England θα μπορούσε στη συνέχεια να προχωρήσει σε παρατεταμένη παύση, με την ομαλοποίηση της πολιτικής να επανεκκινεί στις αρχές του 2027 και το τελικό επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 3,00% έως τα μέσα του 2027.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών