Ιστορικό ράλι σε χρυσό και ασήμι βλέπουν οι αναλυτές καθώς διαλύεται η «ομίχλη» του πολέμου

Το ράλι που ώθησε τον χρυσό και το ασήμι σε ιστορικά υψηλά το 2025 θα μπορούσε να ανακάμψει εάν επιτευχθεί ειρηνευτική συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν, δήλωσαν αναλυτές της αγοράς στο CNBC καθώς οι τιμές αυξήθηκαν την Πέμπτη 7/5.
Η τιμή του πετρελαίου σημείωσε άνοδο 1,2% στα 4.750 δολάρια ανά ουγγιά νωρίς την Πέμπτη, εν μέσω ελπίδων ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν θα μπορούσαν να πλησιάσουν σε μια συμφωνία για τον τερματισμό του 69ήμερου πολέμου.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στις ΗΠΑ σημείωσαν άνοδο 1,2% και διαμορφώθηκαν περίπου στα 4.750,00 δολάρια.
Εν τω μεταξύ, το ασήμι πρόσθεσε 3% στα 79,62 δολάρια ανά ουγγιά, και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ασημιού για την παράδοση του Ιουλίου αυξήθηκε κατά 3,9%.
Ο χρυσός και το ασήμι κατέγραψαν ρεκόρ ανόδου το 2025, σημειώνοντας άνοδο 66% και 135% αντίστοιχα κατά τη διάρκεια του έτους. Ωστόσο, το 2026, οι τιμές τους παρουσίασαν πολύ πιο ασταθή διαπραγμάτευση, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) του αργύρου να υφίστανται το μεγαλύτερο πλήγμα σε μία ημέρα από τη δεκαετία του 1980 στα τέλη Ιανουαρίου και τον χρυσό να υποχωρεί κατά περισσότερο από 10% από την κορύφωσή του τον Ιανουάριο.

Πιέσεις στον χρυσό

Από το ξέσπασμα του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, η φήμη του χρυσού ως περιουσιακού στοιχείου «ασφαλούς καταφυγίου» σε περιόδους αναταραχής έχει δεχθεί πιέσεις, καθώς ορισμένοι από τους παράγοντες πίσω από την άνοδό του έχουν αμφισβητηθεί.
Η πιθανότητα υψηλότερων επιτοκίων, ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ ως αποτέλεσμα της αύξησης των τιμών του πετρελαίου και η έξοδος των εμπόρων από θέσεις συνέβαλαν στην πρόσφατη πτώση του, ιδίως καθώς το κίτρινο μέταλλο εισήλθε στη σύγκρουση «σημαντικά υπερτιμημένο», σύμφωνα με τον Ross Norman, Διευθύνοντα Σύμβουλο της ιστοσελίδας πολύτιμων μετάλλων Metals Daily.
Αυτό έδωσε στους dealers έναν λόγο να αποκομίσουν κέρδη και στην αγορά να εδραιωθεί, καθώς οι traders πούλησαν το περιουσιακό τους στοιχείο με την καλύτερη απόδοση, δήλωσε στο CNBC.
Ο Francis Tan, επικεφαλής στρατηγικής για την Ασία στην Indosuez Wealth Management, περιέγραψε αυτό το ακίνητο ως «αρκετά χρήσιμο» κατά τη διάρκεια της αναταραχής της αγοράς τον Μάρτιο σε συνέντευξή του στο CNBC την Τρίτη.
«Αν κοιτάξετε τον Μάρτιο, όταν οι μετοχές πωλούνταν, για έναν επενδυτή με κάποια επένδυση σε χρυσό κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, είχε αρκετά ισχυρές αποδόσεις σε χρυσό και ίσως θα μπορούσε να αφαιρέσει κάποιες από τις απώλειές του από τις μετοχές του.»
«Έτσι, ο χρυσός ως ασφαλές καταφύγιο σίγουρα έχει παίξει τον ρόλο του».
Κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, ο χρυσός διαπραγματευόταν αντίστροφα τόσο σε σχέση με τις τιμές του πετρελαίου όσο και με το δολάριο ΗΠΑ.
«Το δολάριο και ο χρυσός σημείωσαν άνοδο, με το πρώτο να βλέπει ροές θερμού χρήματος καθώς τα ενεργειακά αποθέματα περιορίζονταν, ενώ το δολάριο κέρδισε χάρη στις ροές ασφαλών καταφυγίων», πρόσθεσε ο Νόρμαν. «Μια ειρηνευτική συμφωνία θα υποδήλωνε ότι αυτοί οι ούριοι άνεμοι θα χαλαρώσουν και το βλέπουμε αυτό μόλις τώρα. Είναι σαν να έχει λυθεί το χειρόφρενο από τον χρυσό και το ασήμι».

Πού μετά;

Ο Philippe Gijsels, επικεφαλής στρατηγικής στην BNP Paribas Fortis, έχει από καιρό μια αισιόδοξη άποψη για τον χρυσό και το ασήμι, και η πεποίθησή του ότι τα μέταλλα βρίσκονται στο μέλλον με μεγαλύτερη άνοδο δεν έχει κλονιστεί, ακόμη και καθώς η αστάθεια συνεχίζει να επηρεάζει τις αγορές πολύτιμων μετάλλων.
Δήλωσε στο CNBC την Πέμπτη ότι βλέπει την πτώση των τιμών του χρυσού και του ασημιού ως μια «φάση ενοποίησης».
«Αυτή τη φορά, τα πολύτιμα μέταλλα έχουν δείξει ισχυρή συσχέτιση με τις μετοχές. Και τα δύο επηρεάστηκαν κυρίως από τους φόβους ότι ο πληθωρισμός θα οδηγούσε σε αύξηση των επιτοκίων», δήλωσε ο Gijsels. «Στον κόσμο μας, τα επιτόκια είναι σαν τη βαρύτητα. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, η βαρύτητα αυξάνεται και όλα τα περιουσιακά στοιχεία τραβιούνται προς τα κάτω, συμπεριλαμβανομένων των πολύτιμων μετάλλων».
Καθώς ο πόλεμος στο Ιράν συνεχιζόταν – προκαλώντας προειδοποιήσεις για τιμολογιακές διαταραχές και ανακοπή της οικονομικής ανάπτυξης – οι αγορές έσπευσαν να προβλέψουν την αναστολή των κύκλων νομισματικής χαλάρωσης σε διάφορες μεγάλες οικονομίες, με ορισμένες κεντρικές τράπεζες να αναμένεται τώρα να αυξήσουν τα επιτόκια για να αποτρέψουν τον αντίκτυπο των διογκωμένων τιμών ενέργειας.
Ωστόσο, η αισιοδοξία επανήλθε την Τετάρτη μετά από αναφορές ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν βρίσκονται κοντά σε συμφωνία για ειρηνευτική συμφωνία. Ο Gijsels σημείωσε ότι τα πολύτιμα μέταλλα ανακάμπτουν τώρα μαζί με τις μετοχές.
«Αναμένουμε ότι η ανοδική αγορά χρυσού και ασημιού θα ξαναρχίσει και τα μέταλλα θα φτάσουν σε νέα ιστορικά υψηλά στο όχι και τόσο μακρινό μέλλον, πιθανώς φέτος», δήλωσε στο CNBC.
Ο Gijsels δήλωσε την Πέμπτη ότι όλα τα στοιχεία που έχουν φέρει χρυσό και ασήμι μέχρι στιγμής «είναι ακόμη σε ισχύ».
«Οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις θα συνεχίσουν να διαφοροποιούνται, απομακρυνόμενες από τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ και μετατρέποντάς τα σε χρυσό», δήλωσε στο CNBC. «Καθώς ζούμε σε ένα περιβάλλον δομικά υψηλότερου πληθωρισμού, πρέπει κανείς να κατέχει πραγματικά περιουσιακά στοιχεία. Τα πολύτιμα μέταλλα αποτελούν σαφώς μέρος αυτού. [Και] καθώς η ομίχλη του πολέμου απομακρύνεται, οι επενδυτές θα επιστρέψουν στην αγορά για χρυσό και ασήμι».
Η πτώση των τιμών του χρυσού και του ασημιού τους τελευταίους μήνες, υποστήριξε, «δεν ήταν το τέλος, αλλά απλώς μια παύση σε αυτό που θα αποδειχθεί η ισχυρότερη και μακρύτερη ανοδική αγορά χρυσού και ασημιού στην ιστορία».

Δύσκολες οι προβλέψεις

Ο Paul Williams, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας προμήθειας χρυσού και ασημιού Solomon Global, δήλωσε στο CNBC σε email την Πέμπτη ότι ήταν δύσκολο να γίνουν προβλέψεις καθώς ο πόλεμος συνεχίζεται, ιδιαίτερα για το πιο ασταθές ασήμι. Ωστόσο, όπως και ο Gijsels, είπε ότι οι τιμές του ασημιού εξακολουθούν να στηρίζονται στους ίδιους θεμελιώδεις παράγοντες που τροφοδότησαν το ράλι του 2025.
«Η προσφορά φυσικού αργύρου παραμένει περιορισμένη, ενώ η ισχυρή ζήτηση για πράσινες τεχνολογίες συνεχίζεται», είπε. «Η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν έχει απλώς υπογραμμίσει τη στρατηγική θέση υπέρ της ηλιακής ενέργειας. Η ζήτηση που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη παραμένει σημαντική και αυξάνεται, προσθέτοντας περαιτέρω πίεση σε μια ήδη τεταμένη ισορροπία προσφοράς/ζήτησης».
Το ασήμι χρησιμοποιείται για ένα ευρύ φάσμα βιομηχανικών σκοπών και αποτελεί βασικό συστατικό σε αγαθά, από υπολογιστές και κινητά τηλέφωνα έως ηλιακούς συλλέκτες και αυτοκίνητα. Ενώ ο Williams δήλωσε ότι η βραχυπρόθεσμη αστάθεια είναι πιθανό να συνεχιστεί μέχρι να επισημοποιηθεί μια βιώσιμη συμφωνία μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, είπε ότι οι τιμές θα πρέπει να υποστηριχθούν μακροπρόθεσμα.
«Αναμένω ότι μπορούμε να δούμε περαιτέρω ανοδικές και ανοδικές συνθήκες, καθώς περισσότεροι άνθρωποι αναζητούν την ασφάλεια και τη βεβαιότητα ότι μπορούν να διακρατήσουν ένα φυσικό περιουσιακό στοιχείο εκτός του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος», είπε.
«Εάν υπογραφεί μια ειρηνευτική συμφωνία, το ασήμι πιθανότατα θα επωφεληθεί από τη βελτίωση του οικονομικού κλίματος, την ισχυρότερη βιομηχανική ζήτηση και τη μεγαλύτερη όρεξη για ανάληψη κινδύνου από τους επενδυτές. Εάν οι συνομιλίες αποτύχουν, ο χρυσός πιθανότατα θα ηγηθεί της αρχικής κίνησης προς ένα ασφαλές καταφύγιο, αλλά η πιο περιορισμένη φυσική αγορά του ασημιού σημαίνει ότι θα μπορούσε να καλύψει την διαφορά πολύ γρήγορα».

www.bankingnews.gr