Η πολυαναμενόμενη… πρεμιέρα της SpaceX την Παρασκευή (12/6/2026) θα μπορούσε να αποδειχθεί μια καθοριστική στιγμή για τις κεφαλαιαγορές — και να αποτελέσει ένα «δημοψήφισμα» για τον ίδιο Elon Musk.
Ο αστρονομικός στόχος αποτίμησης του Musk, ύψους 1,75 τρισ. δολαρίων, αντανακλά έναν δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) σχεδόν 100 φορές, σε σύγκριση με περίπου 20-25 φορές για τον γίγαντα των μικροτσίπ Nvidia και περίπου 10 φορές για την Apple.
Ο Nasdaq εισήγαγε πρόσφατα αλλαγές στους κανόνες του για να διευκολύνει τη SpaceX και άλλες εταιρείες που σχεδιάζουν γιγαντιαίες αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) να εισαχθούν στον δείκτη Nasdaq 100, ενώ ο S&P Global αρνήθηκε να κάνει εξαιρέσεις για να επιτρέψει την πρόωρη είσοδο του ομίλου στον δείκτη S&P 500.
Ποια δικαιώματα ψήφου θα διατηρήσει ο Musk
Ωστόσο, ζητείται και από τους επενδυτές να κάνουν εξαιρέσεις, τόσο όσον αφορά την αποτίμηση όσο και την επιμονή του Musk ότι θα διατηρήσει περίπου το 80-85% των δικαιωμάτων ψήφου της SpaceX, κάτι που συχνά αποτρέπει τους επενδυτές όταν αξιολογούν μετοχές, ακόμη και εταιρειών που -σε αντίθεση με τη SpaceX- έχουν ιστορικό σταθερής κερδοφορίας.
Ο Matt Calkins, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας επιχειρηματικού λογισμικού Appian, δήλωσε στο CNBC ότι η IPO αποτελεί «ένα δημοψήφισμα για τον Elon και το πόση πίστη έχουν οι επενδυτές σε αυτόν τον μεμονωμένο επιχειρηματία».
«Νομίζω ότι έχουν πολλή, επειδή έχει καταφέρει πολλά, και ποντάρουν στην ικανότητά του να ανοίγει νέες αγορές, αλλά αυτό είναι άκρως κερδοσκοπικό.
Δεν θα ήθελα να επενδύσω [και] δεν θα ήθελα ούτε να κάνω προβλέψεις για μια τέτοια IPO.
Βρισκόμαστε σε ένα πρώιμο στάδιο όπου υπάρχει τεράστια αβεβαιότητα, και πολλές από τις επενδύσεις θα βασιστούν στην προσωπική πίστη. Είναι απλώς πολύ νωρίς για να είμαστε οικονομικά συνετοί σε τέτοια ζητήματα».
Ο Ben Ritchie, επικεφαλής μετοχών αναπτυγμένων αγορών στην Aberdeen Investments, ανέφερε σε σημείωμά του την Πέμπτη ότι η IPO θα δοκιμάσει την «προθυμία των επενδυτών να αποδεχτούν ένα νέο μοντέλο ιδιοκτησίας δημόσιων εταιρειών: υψηλή αποτίμηση, περιορισμένα δικαιώματα εταιρικής διακυβέρνησης και πίστη στο όραμα ενός ιδρυτή». Και πρόσθεσε: «Αυτός ο συνδυασμός έχει λειτουργήσει στο παρελθόν. Αλλά σε αυτή την κλίμακα;»
Θα φτάσει η μετοχή της SpaceX τα 330 δολάρια;
Παρόλα αυτά, πολλοί επενδυτές είναι αισιόδοξοι και βλέπουν βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα περιθώρια ανόδου για τις μετοχές της SpaceX, ανεξάρτητα από την υψηλή αποτίμηση του ντεμπούτου τους.
Οι αναλυτές της New Street Research ανέφεραν σε ενημερωτικό τους σημείωμα ότι αναμένουν η μετοχή της εταιρείας να φτάσει τα 165 δολάρια εντός 12 μηνών από την IPO, αντανακλώντας άνοδο 22% και μια αποτίμηση 2,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, εάν συνυπολογιστεί η προτεινόμενη εξαγορά της εταιρείας επεξεργασίας κώδικα Cursor από τον όμιλο.
Οι αναλυτές δήλωσαν: «Η ευκαιρία στον τομέα του διαστήματος είναι μεγάλη και διαφοροποιημένη και θα εξελιχθεί σε ορίζοντα άνω της δεκαετίας. Με αυτό δεδομένο, προτείνουμε μια εναλλακτική προσέγγιση "από πάνω προς τα κάτω" (top-down) για να εκτιμήσουμε την επιχειρηματική αξία που θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει η διαστημική ευκαιρία το 2040, και να την αναγάγουμε στα σημερινά δεδομένα.
Με βάση τις συντηρητικές μας υποθέσεις για την ανάπτυξη της αγοράς, η αποτίμησή μας ύψους 2,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων προϋποθέτει ότι [η SpaceX] θα κερδίσει το 75% αυτής της αγοράς. Εάν... ολόκληρη η ευκαιρία αναπτυχθεί σύμφωνα με τις αισιόδοξες εκτιμήσεις μας και η SpaceX κερδίσει μερίδιο 50%, αυτό θα σήμαινε μια δίκαιη τιμή 330 δολαρίων ανά μετοχή».
Ωστόσο, ο James Dow, καθηγητής στο τμήμα χρηματοοικονομικών του London Business School, συνέστησε προσοχή κατά την εξέταση της μακροπρόθεσμης διαστημικής πορείας της SpaceX. «Η αποτίμηση της SpaceX εξαρτάται από το τι θα κάνει σε 20 χρόνια», δήλωσε στο CNBC. «Όμως, σε 20 χρόνια, ο Musk θα είναι αρκετά ηλικιωμένος και δεν ξέρω τι θα κάνει». Η αποτίμηση της SpaceX «είναι αναπόφευκτα πολύ συνδεδεμένη με τον ίδιο, επομένως πιστεύω ότι αυτό είναι ίσως ένα από τα μεγαλύτερα ρίσκα», πρόσθεσε ο Dow.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών