Η απόδοση των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων, η οποία επηρεάζεται συνήθως από γεωπολιτικές εξελίξεις και μακροοικονομικά δεδομένα, έφτασε έως το 5,61%
Οι μετοχές κινήθηκαν πτωτικά την Τρίτη 29/9, καθώς η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου (^TYX) ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2002.
Η απόδοση των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων, η οποία επηρεάζεται συνήθως από γεωπολιτικές εξελίξεις και μακροοικονομικά δεδομένα, έφτασε έως το 5,61%. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου (^TNX), που αποτελεί σημείο αναφοράς για τα στεγαστικά επιτόκια και ευρύτερα για το κόστος δανεισμού, ενισχύθηκε στο 5,29%.
Παρότι η χρηματιστηριακή αγορά δεν έχει οδηγηθεί σε κατάρρευση, η Wall Street έχει στραμμένο το βλέμμα της στο κρίσιμο όριο του 5,5% για το 10ετές ομόλογο.
«Τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι οι αποτιμήσεις αρχίζουν να δέχονται πιέσεις όταν οι αποδόσεις ξεπερνούν το 5,5%, γεγονός που σημαίνει ότι επενδυτές, επιχειρήσεις και καταναλωτές θα πρέπει να επανεξετάσουν τους οικονομικούς υπολογισμούς τους», δήλωσε την Τρίτη η στρατηγική αναλύτρια της Fundstrat, Hardika Singh.
Αμερικανικά ομόλογα: Δύσκολος Σεπτέμβριος
Οι τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, οι οποίες κινούνται αντίστροφα από τις αποδόσεις τους, οδεύουν προς τον χειρότερο Σεπτέμβριο από το 2023. Τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν, μάλιστα, ότι ο Οκτώβριος ενδέχεται να μην αποδειχθεί πολύ καλύτερος, καθώς οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και οι αγορές προεξοφλούν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) εντός του έτους.
Κατά την τελευταία δεκαετία, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα έχουν καταγράψει κατά μέσο όρο απώλειες 0,9% τον Σεπτέμβριο και 0,7% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Το εποχικό αυτό μοτίβο έρχεται να προστεθεί στις πιέσεις που ήδη δέχεται η αγορά.
Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου αποτελεί έναν από τους βασικούς παράγοντες που επιβαρύνουν το κλίμα, καθώς ενισχύει τις πληθωριστικές προσδοκίες και αυξάνει τις πιθανότητες για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. Οι traders αποτιμούν αυτή τη στιγμή σε 70% την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Fed, τον Οκτώβριο, σύμφωνα με το FedWatch του CME Group.
Ο Ed Yardeni της Yardeni Research εκτίμησε από την πλευρά του ότι η άνοδος των αποδόσεων μπορεί να συνδέεται με την υποχώρηση του carry trade του γεν. Πρόκειται για μια στρατηγική κατά την οποία οι επενδυτές δανείζονται με χαμηλό κόστος στην Ιαπωνία και κατευθύνουν τα κεφάλαιά τους σε επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης στο εξωτερικό.
Όπως ανέφερε ο Yardeni σε σημείωμά του το βράδυ της Δευτέρας, η συγκεκριμένη στρατηγική είχε επιτρέψει σε αρκετές κυβερνήσεις να διατηρούν δημοσιονομικά ελλείμματα χωρίς να προκαλούν ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων τους. «Τώρα, τα κοτόπουλα έχουν επιστρέψει σπίτι για να κουρνιάσουν», έγραψε χαρακτηριστικά.
www.bankingnews.gr
Η απόδοση των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων, η οποία επηρεάζεται συνήθως από γεωπολιτικές εξελίξεις και μακροοικονομικά δεδομένα, έφτασε έως το 5,61%. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου (^TNX), που αποτελεί σημείο αναφοράς για τα στεγαστικά επιτόκια και ευρύτερα για το κόστος δανεισμού, ενισχύθηκε στο 5,29%.
Παρότι η χρηματιστηριακή αγορά δεν έχει οδηγηθεί σε κατάρρευση, η Wall Street έχει στραμμένο το βλέμμα της στο κρίσιμο όριο του 5,5% για το 10ετές ομόλογο.
«Τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι οι αποτιμήσεις αρχίζουν να δέχονται πιέσεις όταν οι αποδόσεις ξεπερνούν το 5,5%, γεγονός που σημαίνει ότι επενδυτές, επιχειρήσεις και καταναλωτές θα πρέπει να επανεξετάσουν τους οικονομικούς υπολογισμούς τους», δήλωσε την Τρίτη η στρατηγική αναλύτρια της Fundstrat, Hardika Singh.
Αμερικανικά ομόλογα: Δύσκολος Σεπτέμβριος
Οι τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, οι οποίες κινούνται αντίστροφα από τις αποδόσεις τους, οδεύουν προς τον χειρότερο Σεπτέμβριο από το 2023. Τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν, μάλιστα, ότι ο Οκτώβριος ενδέχεται να μην αποδειχθεί πολύ καλύτερος, καθώς οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και οι αγορές προεξοφλούν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) εντός του έτους.
Κατά την τελευταία δεκαετία, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα έχουν καταγράψει κατά μέσο όρο απώλειες 0,9% τον Σεπτέμβριο και 0,7% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Το εποχικό αυτό μοτίβο έρχεται να προστεθεί στις πιέσεις που ήδη δέχεται η αγορά.
Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου αποτελεί έναν από τους βασικούς παράγοντες που επιβαρύνουν το κλίμα, καθώς ενισχύει τις πληθωριστικές προσδοκίες και αυξάνει τις πιθανότητες για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. Οι traders αποτιμούν αυτή τη στιγμή σε 70% την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Fed, τον Οκτώβριο, σύμφωνα με το FedWatch του CME Group.
Ο Ed Yardeni της Yardeni Research εκτίμησε από την πλευρά του ότι η άνοδος των αποδόσεων μπορεί να συνδέεται με την υποχώρηση του carry trade του γεν. Πρόκειται για μια στρατηγική κατά την οποία οι επενδυτές δανείζονται με χαμηλό κόστος στην Ιαπωνία και κατευθύνουν τα κεφάλαιά τους σε επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης στο εξωτερικό.
Όπως ανέφερε ο Yardeni σε σημείωμά του το βράδυ της Δευτέρας, η συγκεκριμένη στρατηγική είχε επιτρέψει σε αρκετές κυβερνήσεις να διατηρούν δημοσιονομικά ελλείμματα χωρίς να προκαλούν ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων τους. «Τώρα, τα κοτόπουλα έχουν επιστρέψει σπίτι για να κουρνιάσουν», έγραψε χαρακτηριστικά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών