Η πραγματική αξία της Chipita μπορεί να μην είναι μακριά από τα 650 εκατ
Στα 630 με 650 εκατ ευρώ μειώνεται το τίμημα από την αμερικανική Mondelez για την εξαγορά της Chipita.
Η αμερικανική εταιρία Mondelez εκμεταλλεύεται προφανώς τις κακές σχέσεις του ομίλου Olayan που θέλει να αποχωρήσει από την Chipita με τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο μέτοχο με 12% και επικεφαλής του ομίλου και ουσιαστικά…σκόπιμα χαμηλώνει το τίμημα….
Η Mondelez δεν παίζει προφανώς καθαρό παιχνίδι αλλά από την άλλη και ο Olayan και ο Θεοδωρόπουλος την έχουν ανάγκη οπότε εκ των πραγμάτων θα συρθούν σε μια διαπραγμάτευση όπου οι όροι θα καθοριστούν από την Mondelez.
Να σημειωθεί ότι στο παρελθόν είχε αναφερθεί ότι η αποτίμηση για το 100% της Chipita ήταν 1,5 δισεκ. ευρώ ωστόσο τέτοια μεγέθη δεν υπάρχουν.
Η πραγματική αξία της Chipita μπορεί να μην είναι μακριά από τα 650 εκατ αλλά το βασικό θέμα είναι τελικά τι θα κερδίσει ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος;
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα έως βεβαιότητα ότι εάν τελικώς το τίμημα προσδιοριστεί στα 650 εκατ αυτό σημαίνει ότι το 12% που κατέχει ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος διαμορφώνεται στα 78 εκατ.
Όμως ο επιχειρηματίας με τα 90 εκατ δάνειο που έχει στην Πειραιώς ουσιαστικά η αξία του τιμήματος για το 12% είναι -12 εκατ ευρώ 90 εκατ το δάνειο – 78 εκατ το τίμημα= -12 εκατ ευρώ.
Τι θέλουμε να πούμε με όλο αυτό τον συλλογισμό;
Ότι η Mondelez δεν θα χάσει σε αντίθεση με τον όμιλο Olayan και τον Θεοδωρόπουλο που θα υποστούν τις συνέπειες εάν αποφασίσουν να πουλήσουν.
Οι επιλογές είναι τρεις
1)Πουλάνε γνωρίζοντας ότι όλοι πλην Mondelez…θα χάσουν
2)Δεν πουλάνε και η κόντρα Olayan – Θεοδωρόπουλου συνεχίζεται οπότε θα πουλήσουν πιο κάτω στα 500 εκατ
3)Αναζητούν φόρμουλα συνεργασίας και τα βρίσκουν.
Ποιο είναι το πιθανότερο σενάριο;
Προφανώς όχι το τρίτο σενάριο.
Ειδικός Συνεργάτης
www.bankingnews.gr
Η αμερικανική εταιρία Mondelez εκμεταλλεύεται προφανώς τις κακές σχέσεις του ομίλου Olayan που θέλει να αποχωρήσει από την Chipita με τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο μέτοχο με 12% και επικεφαλής του ομίλου και ουσιαστικά…σκόπιμα χαμηλώνει το τίμημα….
Η Mondelez δεν παίζει προφανώς καθαρό παιχνίδι αλλά από την άλλη και ο Olayan και ο Θεοδωρόπουλος την έχουν ανάγκη οπότε εκ των πραγμάτων θα συρθούν σε μια διαπραγμάτευση όπου οι όροι θα καθοριστούν από την Mondelez.
Να σημειωθεί ότι στο παρελθόν είχε αναφερθεί ότι η αποτίμηση για το 100% της Chipita ήταν 1,5 δισεκ. ευρώ ωστόσο τέτοια μεγέθη δεν υπάρχουν.
Η πραγματική αξία της Chipita μπορεί να μην είναι μακριά από τα 650 εκατ αλλά το βασικό θέμα είναι τελικά τι θα κερδίσει ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος;
Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα έως βεβαιότητα ότι εάν τελικώς το τίμημα προσδιοριστεί στα 650 εκατ αυτό σημαίνει ότι το 12% που κατέχει ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος διαμορφώνεται στα 78 εκατ.
Όμως ο επιχειρηματίας με τα 90 εκατ δάνειο που έχει στην Πειραιώς ουσιαστικά η αξία του τιμήματος για το 12% είναι -12 εκατ ευρώ 90 εκατ το δάνειο – 78 εκατ το τίμημα= -12 εκατ ευρώ.
Τι θέλουμε να πούμε με όλο αυτό τον συλλογισμό;
Ότι η Mondelez δεν θα χάσει σε αντίθεση με τον όμιλο Olayan και τον Θεοδωρόπουλο που θα υποστούν τις συνέπειες εάν αποφασίσουν να πουλήσουν.
Οι επιλογές είναι τρεις
1)Πουλάνε γνωρίζοντας ότι όλοι πλην Mondelez…θα χάσουν
2)Δεν πουλάνε και η κόντρα Olayan – Θεοδωρόπουλου συνεχίζεται οπότε θα πουλήσουν πιο κάτω στα 500 εκατ
3)Αναζητούν φόρμουλα συνεργασίας και τα βρίσκουν.
Ποιο είναι το πιθανότερο σενάριο;
Προφανώς όχι το τρίτο σενάριο.
Ειδικός Συνεργάτης
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών