Δεν είναι τυχαίο που μεταξύ των συμβούλων του hedge fund Universa Investments, είναι ο Nassim Taleb
Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, όταν τα περισσότερα hedge funds σημείωναν ζημιές ρεκόρ, ο Mark Spitznagel, ο οποίος είναι ίσως ο πιο γνωστός για τη φράση "Περνάω όλο τον χρόνο μου σκεφτόμενος την επόμενη καταστροφή", έκανε τη διαφορά.
Κέρδισε εν μέσω ενός μαύρου κύκνου.
Και δεν είναι τυχαίο που μεταξύ των συμβούλων του hedge fund Universa Investments, είναι ο Nassim Taleb.
Αυτός που διατύπωσε τη θεωρία των μαύρων κύκνων.
Το ίδιο hedge fund, τον Αύγουστο του 2015, κατά τη διάρκεια της διαβόητης συντριβής των ETF, του ETFlash, σύμφωνα με διαρροές, κέρδισε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια ή 20% κατά τη διάρκεια μίας μόνο ταραχώδους ημέρας, όταν το VIX εκτοξεύθηκε.
Σήμερα λοιπόν, όταν μια μεγάλη "απειλητική καταστροφή" έπληξε τελικά τις αγορές, το Universa είδε την απόδοση των κεφαλαιων του να φτάνει το 3.612% τον Μάρτιο και το 4.144% από την αρχή του έτους.
"Είναι μια καλή στιγμή να προβληματιστούμε και πάλι για το πώς έχουμε διαμορφώσιε τη στρατηγική μετριασμού των κινδύνων, ειδικά μετά από έναν από τους πιο τρομακτικούς μήνες για τις αγορές που έχουν καταγραφεί", γράφει ο Spitznagel στην επιστολή του απέστειλε στους πελάτες.
"Αυτές οι επιστροφές πιθανότατα να ξεπερνούν οποιαδήποτε άλλη επένδυση που μπορείτε να σκεφτείτε κατά την περίοδο που έχετε επενδύσει μαζί μας", προσθέτει.
Θεωρία του μαύρου κύκνου
Ο Μαύρος Κύκνος είναι μια θεωρία που παρουσιάστηκε από τον μελετητή και δοκιμιογράφο Nassim Taleb στα βιβλία του: Στην πλάνη του τυχαίου (2004) και Ο Μαύρος Κύκνος (2007 & επανέκδοση με προσθήκες το 2010).
Ο «Μαύρος Κύκνος» εννοείται ως ένα ολιγοπίθανο και απρόβλεπτο γεγονός που λαμβάνει χώρα σε μια οποιαδήποτε σειρά πιθανών και συνηθισμένων γεγονότων σε κάθε δραστηριότητα μιας κοινωνίας, και ανατρέπει δραματικά προς το χειρότερο ή το καλύτερο τη δομή της.
Με βάση τα κριτήρια του συγγραφέα:
- Η εκδήλωση του γεγονότος είναι μια έκπληξη (για τον παρατηρητή). Αυτό σημαίνει πως για έναν άλλο παρατηρητή πιθανώς είναι προδιαγεγραμμένο το συμβάν. Για παράδειγμα ένας εκτροφέας πτηνών γνωρίζει ότι μετά από 1.000 ημέρες θα σφάξει μία γαλοπούλα. Για την ίδια την γαλοπούλα όμως η 1000οστή ημέρα είναι ένας μοιραίος μαύρος κύκνος που ακολουθεί μία απολαυστική ζωή 999 ημερών.
- Η εκδήλωση έχει σημαντική επίδραση είτε αρνητική είτε θετική.
- Μετά το πρώτο καταγεγραμμένο περιστατικό του συμβάντος, σχεδόν πάντοτε υπάρχει εκ των υστέρων εξήγηση που αδυνατεί να προσεγγίσει το τυχαίο του γεγονότος ή την παντελή αδυναμία πρόβλεψης του. Έτσι η κοινωνία εξακολουθεί να αγνοεί την επικινδυνότητα και επιπολαιότητα των προβλέψεων του τύπου: «Τίποτε τόσο εξαιρετικά αρνητικό δεν πρόκειται να συμβεί», και εθελοτυφλεί παντελώς απροετοίμαστη για το επόμενο χτύπημα του Μαύρου Κύκνου.
www.bankingnews.gr
Κέρδισε εν μέσω ενός μαύρου κύκνου.
Και δεν είναι τυχαίο που μεταξύ των συμβούλων του hedge fund Universa Investments, είναι ο Nassim Taleb.
Αυτός που διατύπωσε τη θεωρία των μαύρων κύκνων.
Το ίδιο hedge fund, τον Αύγουστο του 2015, κατά τη διάρκεια της διαβόητης συντριβής των ETF, του ETFlash, σύμφωνα με διαρροές, κέρδισε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια ή 20% κατά τη διάρκεια μίας μόνο ταραχώδους ημέρας, όταν το VIX εκτοξεύθηκε.
Σήμερα λοιπόν, όταν μια μεγάλη "απειλητική καταστροφή" έπληξε τελικά τις αγορές, το Universa είδε την απόδοση των κεφαλαιων του να φτάνει το 3.612% τον Μάρτιο και το 4.144% από την αρχή του έτους.
"Είναι μια καλή στιγμή να προβληματιστούμε και πάλι για το πώς έχουμε διαμορφώσιε τη στρατηγική μετριασμού των κινδύνων, ειδικά μετά από έναν από τους πιο τρομακτικούς μήνες για τις αγορές που έχουν καταγραφεί", γράφει ο Spitznagel στην επιστολή του απέστειλε στους πελάτες.
"Αυτές οι επιστροφές πιθανότατα να ξεπερνούν οποιαδήποτε άλλη επένδυση που μπορείτε να σκεφτείτε κατά την περίοδο που έχετε επενδύσει μαζί μας", προσθέτει.
Θεωρία του μαύρου κύκνου
Ο Μαύρος Κύκνος είναι μια θεωρία που παρουσιάστηκε από τον μελετητή και δοκιμιογράφο Nassim Taleb στα βιβλία του: Στην πλάνη του τυχαίου (2004) και Ο Μαύρος Κύκνος (2007 & επανέκδοση με προσθήκες το 2010).
Ο «Μαύρος Κύκνος» εννοείται ως ένα ολιγοπίθανο και απρόβλεπτο γεγονός που λαμβάνει χώρα σε μια οποιαδήποτε σειρά πιθανών και συνηθισμένων γεγονότων σε κάθε δραστηριότητα μιας κοινωνίας, και ανατρέπει δραματικά προς το χειρότερο ή το καλύτερο τη δομή της.
Με βάση τα κριτήρια του συγγραφέα:
- Η εκδήλωση του γεγονότος είναι μια έκπληξη (για τον παρατηρητή). Αυτό σημαίνει πως για έναν άλλο παρατηρητή πιθανώς είναι προδιαγεγραμμένο το συμβάν. Για παράδειγμα ένας εκτροφέας πτηνών γνωρίζει ότι μετά από 1.000 ημέρες θα σφάξει μία γαλοπούλα. Για την ίδια την γαλοπούλα όμως η 1000οστή ημέρα είναι ένας μοιραίος μαύρος κύκνος που ακολουθεί μία απολαυστική ζωή 999 ημερών.
- Η εκδήλωση έχει σημαντική επίδραση είτε αρνητική είτε θετική.
- Μετά το πρώτο καταγεγραμμένο περιστατικό του συμβάντος, σχεδόν πάντοτε υπάρχει εκ των υστέρων εξήγηση που αδυνατεί να προσεγγίσει το τυχαίο του γεγονότος ή την παντελή αδυναμία πρόβλεψης του. Έτσι η κοινωνία εξακολουθεί να αγνοεί την επικινδυνότητα και επιπολαιότητα των προβλέψεων του τύπου: «Τίποτε τόσο εξαιρετικά αρνητικό δεν πρόκειται να συμβεί», και εθελοτυφλεί παντελώς απροετοίμαστη για το επόμενο χτύπημα του Μαύρου Κύκνου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών