Το επιθετικό QE της Fed μπορεί να προκαλέσει νέα κρίση, υποστηρίζει με ανάλυσή της η επενδυτική εταιρεία Curvature Securities
Οι χωρίς ηθικό δίλημμα κινήσεις της Fed μπορεί να προκαλέσουν νέα κρίση, υποστηρίζει με ανάλυσή της η επενδυτική εταιρεία Curvature Securities.
Το διάστημα από τον Σεπτέμβριο του 2019 μέχρι σήμερα η Fed έχει αυξήσει το χαρτοφυλάκιο των περιουσιακών στοιχείων που έχει στη διάθεσή της στα 6,2 τρισεκατομμύρια δολάρια, από 3,56 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Παρότι απορρόφησε επιτυχώς τα νέα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, προκύπτουν διάφορα θέματα.
Μια παρενέργεια του επιθετικού QE της Fed, όπως σημειώνει η Curvature Securities, είναι το γεγονός πως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διακρατά ένα μεγάλο ποσοστό ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου.
Το ποσοστό αυτό φτάνει το 70% των εκδόσεων.
Αυτό σημαίνει πως η Fed έχει βγάλει εκτός αγοράς μεγάλο ποσοστό των τίτλων χρέους των ΗΠΑ.
Βέβαια, για να αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα, διέθεσε κάποια ομόλογα σε δημοπρασία.
Ωστόσο, αυτό το μέτρο είναι ανεπαρκές, καθώς μόνο οι primary dealers έχουν πρόσβαση στο πρόγραμμα δανεισμού τίτλων της Fed.
Εκτός αυτού οι τίτλοι είναι διαθέσιμοι προς αγορά μόνο για πέντε ώρες.
Επίσης, με τη Fed να αγοράζει συνεχώς, δημιουργείται μια ατέρμονη αγορά repos.
Και αυτό ακριβώς είναι το πρόβλημα, καθώς όταν υπάρξει ουσιαστική έλλειψη από τις ενέργειες της Fed θα ξεσπάσει νέα κρίση.
www.bankignews.gr
Το διάστημα από τον Σεπτέμβριο του 2019 μέχρι σήμερα η Fed έχει αυξήσει το χαρτοφυλάκιο των περιουσιακών στοιχείων που έχει στη διάθεσή της στα 6,2 τρισεκατομμύρια δολάρια, από 3,56 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Παρότι απορρόφησε επιτυχώς τα νέα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, προκύπτουν διάφορα θέματα.
Μια παρενέργεια του επιθετικού QE της Fed, όπως σημειώνει η Curvature Securities, είναι το γεγονός πως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διακρατά ένα μεγάλο ποσοστό ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου.
Το ποσοστό αυτό φτάνει το 70% των εκδόσεων.
Αυτό σημαίνει πως η Fed έχει βγάλει εκτός αγοράς μεγάλο ποσοστό των τίτλων χρέους των ΗΠΑ.
Βέβαια, για να αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα, διέθεσε κάποια ομόλογα σε δημοπρασία.
Ωστόσο, αυτό το μέτρο είναι ανεπαρκές, καθώς μόνο οι primary dealers έχουν πρόσβαση στο πρόγραμμα δανεισμού τίτλων της Fed.
Εκτός αυτού οι τίτλοι είναι διαθέσιμοι προς αγορά μόνο για πέντε ώρες.
Επίσης, με τη Fed να αγοράζει συνεχώς, δημιουργείται μια ατέρμονη αγορά repos.
Και αυτό ακριβώς είναι το πρόβλημα, καθώς όταν υπάρξει ουσιαστική έλλειψη από τις ενέργειες της Fed θα ξεσπάσει νέα κρίση.
www.bankignews.gr
Σχόλια αναγνωστών