Το ΧΑ θα έχει χειρότερη απόδοση από όλες τις αναδυόμενες αγορές, πλην εκείνες της Κολομβίας και της Τσεχίας...
Να κλείσει το 2025 χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα αναμένει το ελληνικό χρηματιστήριο η Goldman Sachs, θέτοντας ως στόχο τις 1.475 μονάδες.
Ουσιαστικά δηλαδή ο στόχος είναι χαμηλότερος κατά 2% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα των 1.508 μονάδων, με τη σύσταση της Goldman Sachs να είναι market-weight.
Ουσιαστικά η Goldman Sachs βλέπει το ελληνικό χρηματιστήριο μεταξύ των αγορών που θα έχει αρνητική απόδοση, μεταξύ των αναδυόμενων, που ακόμη και σε αυτές που συστήνει underweight, υπάρχει μια προοπτική ανόδου.
Με άλλα λόγια, το ΧΑ θα έχει χειρότερη απόδοση από όλες τις αναδυόμενες αγορές, πλην εκείνες της Κολομβίας και της Τσεχίας...
Ο ρόλος των ΗΠΑ
Οι αναδυόμενες αγορές (EM) σημείωσαν μέτρια απόδοση της τάξεως του 5% σε όρους δολαρίου το 2024, αλλά μια υποτίμηση 5% των τοπικών νομισμάτων έναντι του αμερικανικού αντιστάθμισε τα κέρδη του δείκτη 9%, ενώ το P/E αυξήθηκε μόνο κατά 1%.
Η εξαιρετική πορεία των ΗΠΑ (SPX: +23%) οδήγησε στην υποαπόδοση των μετοχών EM, ενώ η MSCI EM είχε ελαφρώς καλύτερες επιδόσεις από τις μετοχές της Ευρώπης πέρυσι.
Προκλήσεις αλλά και ανθεκτικότητα
Το περιβάλλον της οικονομίας παραμένει όμως γεμάτο προκλήσεις.
Οι αποδόσεις των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί σημαντικά εν μέσω εκτιμήσεων περί λιγότερων περικοπών της Fed το 2025 και το δολάριο έχει αυξηθεί απότομα.
Οι πιθανοί δασμοί των ΗΠΑ αυξάνουν τους κινδύνους, αλλά ο συνολικός δείκτης μετοχικού κεφαλαίου EM παρέμεινε ανθεκτικός από τα μέσα Δεκεμβρίου και έχει αποδώσει ευθυγραμμισμένος με τις άλλες αγορές.
Κατά την Goldman Sachs, πέραν των δεικτών, οι μετοχές που είναι ευαίσθητες στο επιτόκιο έχουν τα χειρότερα αποτελέσματα, ενώ οι αμυντικές θα δώσουν τις στηρίξεις τους.
Μάλιστα, αναμένει ότι η αμυντική περιστροφή και η ευρύτερη διασπορά θα διατηρηθούν το 2025.
www.bankingnews.gr
Ουσιαστικά δηλαδή ο στόχος είναι χαμηλότερος κατά 2% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα των 1.508 μονάδων, με τη σύσταση της Goldman Sachs να είναι market-weight.
Ουσιαστικά η Goldman Sachs βλέπει το ελληνικό χρηματιστήριο μεταξύ των αγορών που θα έχει αρνητική απόδοση, μεταξύ των αναδυόμενων, που ακόμη και σε αυτές που συστήνει underweight, υπάρχει μια προοπτική ανόδου.
Με άλλα λόγια, το ΧΑ θα έχει χειρότερη απόδοση από όλες τις αναδυόμενες αγορές, πλην εκείνες της Κολομβίας και της Τσεχίας...
Ο ρόλος των ΗΠΑ
Οι αναδυόμενες αγορές (EM) σημείωσαν μέτρια απόδοση της τάξεως του 5% σε όρους δολαρίου το 2024, αλλά μια υποτίμηση 5% των τοπικών νομισμάτων έναντι του αμερικανικού αντιστάθμισε τα κέρδη του δείκτη 9%, ενώ το P/E αυξήθηκε μόνο κατά 1%.
Η εξαιρετική πορεία των ΗΠΑ (SPX: +23%) οδήγησε στην υποαπόδοση των μετοχών EM, ενώ η MSCI EM είχε ελαφρώς καλύτερες επιδόσεις από τις μετοχές της Ευρώπης πέρυσι.
Προκλήσεις αλλά και ανθεκτικότητα
Το περιβάλλον της οικονομίας παραμένει όμως γεμάτο προκλήσεις.
Οι αποδόσεις των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί σημαντικά εν μέσω εκτιμήσεων περί λιγότερων περικοπών της Fed το 2025 και το δολάριο έχει αυξηθεί απότομα.
Οι πιθανοί δασμοί των ΗΠΑ αυξάνουν τους κινδύνους, αλλά ο συνολικός δείκτης μετοχικού κεφαλαίου EM παρέμεινε ανθεκτικός από τα μέσα Δεκεμβρίου και έχει αποδώσει ευθυγραμμισμένος με τις άλλες αγορές.
Κατά την Goldman Sachs, πέραν των δεικτών, οι μετοχές που είναι ευαίσθητες στο επιτόκιο έχουν τα χειρότερα αποτελέσματα, ενώ οι αμυντικές θα δώσουν τις στηρίξεις τους.
Μάλιστα, αναμένει ότι η αμυντική περιστροφή και η ευρύτερη διασπορά θα διατηρηθούν το 2025.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών