Γιατί Motor Oil και ΓΕΚ Τέρνα οδηγούνται σε συνένωση στην παραγωγή και προμήθεια ρεύματος

Νέα δεδομένα δημιουργεί στην ενεργειακή αγορά η προοπτική της συγκέντρωσης (συνένωσης) των εταιρειών παραγωγής και προμήθειας ρεύματος ΝRG (Motor Oil) Ήρων (ΓEK Tέρνα).
Παρά το γεγονός ότι, όπως ενημέρωσαν οι εταιρείες δεν έχουν καταλήξει οι συζητήσεις, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, η συμφωνία αναμένεται να προχωρήσει διότι θα προκύψει ένα καθετοποιημένο σχήμα με οικονομίες κλίμακας και, κυρίως, με κοινό ρίσκο, λ.χ. στην παραγωγή και προμήθεια του ηλεκτρικού ρεύματος.
Με την συνένωση δεν δημιουργούν απλώς την τρίτη εταιρεία από πλευράς μεριδίων στην προμήθεια ρεύματος (11% Ήρων και 4% ΝRG) πίσω από την ΔΕΗ και την Protergia, αλλά στόχος είναι ένα μεγαλύτερο καθετοποιημένο σχήμα στην παραγωγή και προμήθεια ενέργειας το οποίο θα μπορεί να αντιμετωπίσει την αστάθεια στην αγορά ενέργειας και το υψηλό κόστος.
Συγκεκριμένα, οι δυο όμιλοι, Motor Oil και ΓΕΚ Τέρνα, διαθέτουν με κοινή εταιρεία την μονάδα παραγωγής ρεύματος από φυσικό αέριο, ισχύος 877 MW στην Κομοτηνή η οποία θα λειτουργήσει πλήρως εντός του πρώτου τριμήνου του 2025.
Παράλληλα, από κοινού θα δημιουργήσουν το πρώτο υπεράκτιο Αιολικό Πάρκο στην Αλεξανδρούπολη.

Τέσσερις μονάδες παραγωγής το νέο σχήμα;

Μέσω των εταιρειών Ήρων ενεργειακή και NRG διαθέτουν επίσης άλλες τρεις μονάδες παραγωγής ρεύματος. Η ΓΕΚ Τέρνα, με την Ήρων 1 διαθέτει ένα εργοστάσιο παραγωγής ανοικτού κύκλου στην Θήβα, ισχύος 147 ΜW, αλλά και μια μονάδα παραγωγής ρεύματος συνδυασμένου κύκλου, ισχύος 441 MW – εταιρεία η οποία συγχωνεύθηκε το 2023 με την Ήρων Ενεργειακή (86,18% ΓΕΚ Τέρνα).
Από την πλευρά της Motor Oil, πρόσφατα το 35% της μονάδας Κόρινθος Power αποκτήθηκε έναντι 56 εκατ. ευρώ από την NRG.
Eφόσον, προχωρήσει η συγχώνευση των δυο εταιρειών το ενιαίο σχήμα θα διαθέτει τέσσερις μονάδες παραγωγής ρεύματος και μια ενιαία εταιρεία προμήθειας ρεύματος και φυσικού αερίου.
Μέσω μιας ενιαίας εταιρείας οι δύο όμιλοι αποκτούν την δυνατότητα να διαχειριστούν με χαμηλότερο ρίσκο, τόσο τα χρηματοοικονομικά κόστη (για τις μονάδες παραγωγής) όσο και το ενεργειακό κόστος. Ειδικά, σε ότι αφορά τις μονάδες παραγωγής Φ/Α οι τράπεζες θα είναι απολύτως ικανοποιημένες από την προοπτική της συγχώνευσης – αν και δυο όμιλοι διαθέτουν σημαντικά περιθώρια μόχλευσης στους ισολογισμούς τους.
Συμπερασματικά, στην ευμετάβλητη αγορά ενέργειας η οποία σήμερα είναι κατακερματισμένη σε πολλές μικρές εταιρείες, η δημιουργία μεγαλύτερων σχημάτων είναι σχεδόν αναπόφευκτη και αναμένεται να συνεχιστεί και από τους υπόλοιπους παίκτες της αγοράς λόγω των στόχων που έχουν θέσει (Metlen, Εlpedison).
Το 2023, η Ήρων ενεργειακή πραγματοποίησε κύκλο εργασιών 1,5 δισ. ευρώ κέρδη EBIDTA 110,6 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 82,6 εκατ. ευρώ από 65,1 εκατ ευρώ το 2022. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της ήταν 65,1 εκατ. ευρώ και τα ταμειακά διαθέσιμα 60,9 εκατ. ευρώ. Το 2023, η NRG είχε τζίρο 648 εκατ. ευρώ κέρδη ΕBIDTA 12,7 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 4,3 εκατ. ευρώ, από 6,2 εκατ. ευρώ. Τα συνολικά δάνεια της εταιρείας ήταν 83 εκατ. ευρώ.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr