Δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι οι αμερικανικές αγορές κλείνουν τακτικά με σημαντικές απώλειες
Εδώ και αρκετές εβδομάδες οι επενδυτές τελούν σε διαρκή εγρήγορση, καθώς σχεδόν καθημερινά νέα δεδομένα επηρεάζουν τις προσδοκίες τους, αναφέρει η επενδυτική τράπεζα Edmond de Rothschild.
Μέσα σε αυτό το ασταθές περιβάλλον, δεν αποτελεί έκπληξη ότι οι αμερικανικές αγορές καταγράφουν συχνά σημαντικές απώλειες, ενώ η μεταβλητότητα εκτοξεύεται.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αναζητά σαφή κατεύθυνση, παρουσιάζοντας διακυμάνσεις παρόμοιες με εκείνες που παρατηρήθηκαν κατά την πρώτη προεδρία του Donald Trump, όταν ανακοινώθηκαν νέοι δασμοί.
Αυτή η αβεβαιότητα διαβρώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ενώ στη Γερμανία, ένας νέος ηγέτης με φιλοαναπτυξιακή και φιλελεύθερη εμπορική πολιτική επιχειρεί να εδραιώσει τη θέση του.
Οι υψηλές αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών δοκιμάζονται σε αυτό το περιβάλλον αβεβαιότητας, σε αντίθεση με τις χαμηλότερης αποτίμησης ευρωπαϊκές μετοχές, οι οποίες προσελκύουν επενδυτικό ενδιαφέρον.
Οι επενδυτές τοποθετούνται σε κυκλικές μετοχές στην Ευρώπη, τη στιγμή που στις ΗΠΑ υπεραποδίδουν οι αμυντικές μετοχές.
Είναι αξιοσημείωτο ότι, μετά από δύο χρόνια διαφορετικής στρατηγικής, οι τάσεις φαίνεται να αντιστρέφονται.
Magnificent 7
Από τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την Edmond de Rothschild, οι μετοχές των "Magnificent 7", που κυριάρχησαν στις αγορές τα τελευταία δύο χρόνια, έχουν υποχωρήσει σχεδόν κατά 15%, ενώ οι υπόλοιπες 493 έχουν διατηρήσει σχεδόν θετικές αποδόσεις.
Ο Nasdaq έχει εισέλθει σε φάση διόρθωσης, υποχωρώντας κάτω από τον 200ήμερο κινητό μέσο όρο του για πρώτη φορά εδώ και δύο χρόνια.
Η πολιτική αβεβαιότητα προσθέτει επιπλέον πιέσεις.
Οι επιθέσεις του Τραμπ στους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ προκαλούν αντιδράσεις στην Ευρώπη, οδηγώντας σε συζητήσεις για διαφοροποίηση της αμυντικής στρατηγικής.
Η Γερμανία, με τον μελλοντικό Καγκελάριο Friedrich Merz, ανακοινώνει μια ιστορική αλλαγή, εγκαταλείποντας τη δημοσιονομική πειθαρχία υπέρ της ενίσχυσης της άμυνας και των υποδομών.
Σε αυτό το πλαίσιο, πολλές ευρωπαϊκές χώρες ενδέχεται να στραφούν σε εγχώριους κατασκευαστές για την αμυντική τους στρατηγική, την ενεργειακή ασφάλεια και τις κρίσιμες υποδομές.
Η αμερικανική κυβέρνηση φαίνεται να υποτιμά τον πιθανό αντίκτυπο αυτής της αλλαγής στη δική της οικονομία.
Το 2024, η Ευρώπη κατέστη ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αμερικανικού στρατιωτικού εξοπλισμού, με μερίδιο άνω του ενός τρίτου των 318 δισ. δολαρίων σε πωλήσεις αμερικανικών αμυντικών εταιρειών προς ξένες κυβερνήσεις.
Καθώς οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν, η αμερικανική οικονομία στέλνει μικτά μηνύματα.
Η απασχόληση και η αύξηση των μισθών παραμένουν ισχυρές, αλλά άλλοι δείκτες, όπως το εμπορικό ισοζύγιο και το οικονομικό κλίμα, επιδεινώνονται.
Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ έφτασε σε ιστορικό υψηλό 153 δισ. δολαρίων τον Ιανουάριο, καθώς οι εταιρείες αύξησαν τις εισαγωγές ενόψει πιθανών δασμολογικών αλλαγών.
Παράλληλα, οι καταναλωτές εμφανίζονται όλο και πιο επιφυλακτικοί, με τους δείκτες εμπιστοσύνης να βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.
Η Fed, παρακολουθώντας τις εξελίξεις, αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, δίνοντας προτεραιότητα στα πραγματικά οικονομικά δεδομένα.
Η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή, με τους μισθούς να αυξάνονται κατά 4,7% ετησίως, υπερβαίνοντας τον πληθωρισμό.
Ωστόσο, οι αγορές εκτιμούν ότι η Fed θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε τρεις μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους, προκειμένου να στηρίξει την οικονομία.
Aστάθεια
Ο Donald Trump εξελέγη με την υπόσχεση να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και να ενισχύσει την αγοραστική δύναμη των Αμερικανών.
Ωστόσο, αν η τρέχουσα αστάθεια δεν συνοδευτεί από συγκεκριμένα μέτρα, όπως οι φορολογικές περικοπές που είχε εξαγγείλει, τόσο οι καταναλωτές όσο και οι αγορές ενδέχεται να παραμείνουν επιφυλακτικοί.
Παρ' όλα αυτά, είναι πρόωρο να μιλήσουμε για το τέλος του ράλι των αμερικανικών μετοχών.
Ιστορικά, οι περίοδοι υπεραπόδοσης των ευρωπαϊκών μετοχών διαρκούν συνήθως λίγους μήνες, ενώ αποκλίσεις αυτού του μεγέθους έχουν καταγραφεί μόνο δύο φορές στη σύγχρονη ιστορία, το 2000 και το 2015.
Έτσι, μετά την "αφύπνιση της Ευρώπης" στις αρχές του 2025, ενδέχεται σύντομα να μιλάμε για "την αναβίωση της αμερικανικής εξαιρετικότητας" τους επόμενους μήνες.
www.bankingnews.gr
Μέσα σε αυτό το ασταθές περιβάλλον, δεν αποτελεί έκπληξη ότι οι αμερικανικές αγορές καταγράφουν συχνά σημαντικές απώλειες, ενώ η μεταβλητότητα εκτοξεύεται.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά αναζητά σαφή κατεύθυνση, παρουσιάζοντας διακυμάνσεις παρόμοιες με εκείνες που παρατηρήθηκαν κατά την πρώτη προεδρία του Donald Trump, όταν ανακοινώθηκαν νέοι δασμοί.
Αυτή η αβεβαιότητα διαβρώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ενώ στη Γερμανία, ένας νέος ηγέτης με φιλοαναπτυξιακή και φιλελεύθερη εμπορική πολιτική επιχειρεί να εδραιώσει τη θέση του.
Οι υψηλές αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών δοκιμάζονται σε αυτό το περιβάλλον αβεβαιότητας, σε αντίθεση με τις χαμηλότερης αποτίμησης ευρωπαϊκές μετοχές, οι οποίες προσελκύουν επενδυτικό ενδιαφέρον.
Οι επενδυτές τοποθετούνται σε κυκλικές μετοχές στην Ευρώπη, τη στιγμή που στις ΗΠΑ υπεραποδίδουν οι αμυντικές μετοχές.
Είναι αξιοσημείωτο ότι, μετά από δύο χρόνια διαφορετικής στρατηγικής, οι τάσεις φαίνεται να αντιστρέφονται.
Magnificent 7
Από τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την Edmond de Rothschild, οι μετοχές των "Magnificent 7", που κυριάρχησαν στις αγορές τα τελευταία δύο χρόνια, έχουν υποχωρήσει σχεδόν κατά 15%, ενώ οι υπόλοιπες 493 έχουν διατηρήσει σχεδόν θετικές αποδόσεις.
Ο Nasdaq έχει εισέλθει σε φάση διόρθωσης, υποχωρώντας κάτω από τον 200ήμερο κινητό μέσο όρο του για πρώτη φορά εδώ και δύο χρόνια.
Η πολιτική αβεβαιότητα προσθέτει επιπλέον πιέσεις.
Οι επιθέσεις του Τραμπ στους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ προκαλούν αντιδράσεις στην Ευρώπη, οδηγώντας σε συζητήσεις για διαφοροποίηση της αμυντικής στρατηγικής.
Η Γερμανία, με τον μελλοντικό Καγκελάριο Friedrich Merz, ανακοινώνει μια ιστορική αλλαγή, εγκαταλείποντας τη δημοσιονομική πειθαρχία υπέρ της ενίσχυσης της άμυνας και των υποδομών.
Σε αυτό το πλαίσιο, πολλές ευρωπαϊκές χώρες ενδέχεται να στραφούν σε εγχώριους κατασκευαστές για την αμυντική τους στρατηγική, την ενεργειακή ασφάλεια και τις κρίσιμες υποδομές.
Η αμερικανική κυβέρνηση φαίνεται να υποτιμά τον πιθανό αντίκτυπο αυτής της αλλαγής στη δική της οικονομία.
Το 2024, η Ευρώπη κατέστη ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αμερικανικού στρατιωτικού εξοπλισμού, με μερίδιο άνω του ενός τρίτου των 318 δισ. δολαρίων σε πωλήσεις αμερικανικών αμυντικών εταιρειών προς ξένες κυβερνήσεις.
Καθώς οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν, η αμερικανική οικονομία στέλνει μικτά μηνύματα.
Η απασχόληση και η αύξηση των μισθών παραμένουν ισχυρές, αλλά άλλοι δείκτες, όπως το εμπορικό ισοζύγιο και το οικονομικό κλίμα, επιδεινώνονται.
Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ έφτασε σε ιστορικό υψηλό 153 δισ. δολαρίων τον Ιανουάριο, καθώς οι εταιρείες αύξησαν τις εισαγωγές ενόψει πιθανών δασμολογικών αλλαγών.
Παράλληλα, οι καταναλωτές εμφανίζονται όλο και πιο επιφυλακτικοί, με τους δείκτες εμπιστοσύνης να βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.
Η Fed, παρακολουθώντας τις εξελίξεις, αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, δίνοντας προτεραιότητα στα πραγματικά οικονομικά δεδομένα.
Η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή, με τους μισθούς να αυξάνονται κατά 4,7% ετησίως, υπερβαίνοντας τον πληθωρισμό.
Ωστόσο, οι αγορές εκτιμούν ότι η Fed θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε τρεις μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους, προκειμένου να στηρίξει την οικονομία.
Aστάθεια
Ο Donald Trump εξελέγη με την υπόσχεση να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και να ενισχύσει την αγοραστική δύναμη των Αμερικανών.
Ωστόσο, αν η τρέχουσα αστάθεια δεν συνοδευτεί από συγκεκριμένα μέτρα, όπως οι φορολογικές περικοπές που είχε εξαγγείλει, τόσο οι καταναλωτές όσο και οι αγορές ενδέχεται να παραμείνουν επιφυλακτικοί.
Παρ' όλα αυτά, είναι πρόωρο να μιλήσουμε για το τέλος του ράλι των αμερικανικών μετοχών.
Ιστορικά, οι περίοδοι υπεραπόδοσης των ευρωπαϊκών μετοχών διαρκούν συνήθως λίγους μήνες, ενώ αποκλίσεις αυτού του μεγέθους έχουν καταγραφεί μόνο δύο φορές στη σύγχρονη ιστορία, το 2000 και το 2015.
Έτσι, μετά την "αφύπνιση της Ευρώπης" στις αρχές του 2025, ενδέχεται σύντομα να μιλάμε για "την αναβίωση της αμερικανικής εξαιρετικότητας" τους επόμενους μήνες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών