Οικονομικός Αρμαγεδδών αν εφαρμοστεί το Σχέδιο Mar-a-Lago – Προσεχώς κατάρρευση για το δολάριο
Το παγκόσμιο νομισματικό σύστημα σείεται από τα θεμέλιά του. Με φόντο τις προεδρικές φιλοδοξίες του Donald Trump και τις υπόγειες διεργασίες του λεγόμενου «Σχεδίου Mar-a-Lago», αναδύεται ένα νέο δόγμα οικονομικού απομονωτισμού που απειλεί να τινάξει στον αέρα την κυριαρχία του δολαρίου, σύμφωνα με άρθρο του καθηγητή του Princeton, Harold James…
Από την Ουάσιγκτον και το Πεκίνο μέχρι τη Μόσχα και τη Ριάντ, οι ισχυροί του πλανήτη προετοιμάζονται για έναν παγκόσμιο νομισματικό πόλεμο, όπου το δολάριο δεν είναι πλέον ο αδιαμφισβήτητος κυρίαρχος.
Το «μεγάλο κραχ» του αμερικανικού νομίσματος δεν είναι πια ένα θεωρητικό σενάριο – είναι μια πραγματική γεωπολιτική απειλή.
Και η αντίστροφη μέτρηση έχει ήδη αρχίσει.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνει ο καθηγητής, «Σύμφωνα με τον Πρόεδρο των ΗΠΑ, Donald Trump, και τους συμβούλους του, το διεθνές νομισματικό σύστημα είναι δυσλειτουργικό και λειτουργεί εις βάρος των Αμερικανών.
Απαιτείται ριζική μεταρρύθμιση, η οποία πιθανότατα μπορεί να προκύψει μόνο μέσα από μια ιδιαίτερα ανατρεπτική αναδιάταξη του παγκόσμιου συστήματος.
Δεν είναι η πρώτη φορά που συμβαίνει κάτι τέτοιο. Το 1944, οι Ηνωμένες Πολιτείες φιλοξένησαν τη διάσκεψη του Bretton Woods με τη συμμετοχή 44 χωρών, η οποία χάραξε μια πορεία εξόδου από την αποδιοργανωμένη τάξη της μεσοπολεμικής περιόδου.
Σήμερα, ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, συχνά επικαλείται την εικόνα μιας νέας “στιγμής Bretton Woods”.
Στόχος θα ήταν η δημιουργία μιας Συμφωνίας Mar-a-Lago, που θα αντιμετωπίζει τρία αλληλένδετα και αλληλοκαλυπτόμενα προβλήματα, τα οποία συνήθως δεν εξετάζονται από κοινού, επειδή αποτελούν αντικείμενο διαφορετικών φορέων και διεθνών οργανισμών.
Το πρώτο πρόβλημα αφορά το εμπόριο: πώς μπορεί να σταματήσει η απώλεια θέσεων εργασίας και εισοδημάτων στις ΗΠΑ.
Το δεύτερο αφορά το νόμισμα: ο κεντρικός ρόλος του δολαρίου στο παγκόσμιο σύστημα το καθιστά υπερτιμημένο, γεγονός που καθιστά τις αμερικανικές εξαγωγές υπερβολικά ακριβές.
Το τρίτο αφορά την ασφάλεια: οι Ηνωμένες Πολιτείες επωμίζονται το βάρος της υπεράσπισης άλλων χωρών.
Η πεποίθηση της κυβέρνησης Trump είναι ότι η εμπορική και αμυντική πολιτική των ΗΠΑ μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να πιέσει άλλες χώρες να υποτιμήσουν το δολάριο χωρίς να απειληθεί το καθεστώς του ως αποθεματικού νομίσματος.
Η ιδέα μιας Συμφωνίας Mar-a-Lago αντλεί άμεσα από προηγούμενες περιπτώσεις κατά τις οποίες οι ΗΠΑ επιχείρησαν να αναδιαμορφώσουν το διεθνές νομισματικό σύστημα και να μειώσουν την αξία του δολαρίου.
Το πιο χαρακτηριστικό προηγούμενο είναι η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν τον Δεκέμβριο του 1971, την οποία ο Πρόεδρος Richard Nixon είχε χαρακτηρίσει ως «τη σημαντικότερη νομισματική συμφωνία στην ιστορία του κόσμου».
Ένα άλλο σημαντικό προηγούμενο είναι η Συμφωνία του Πλάζα τον Σεπτέμβριο του 1985 υπό τον Πρόεδρο Ronald Reagan, που μάλλον αποτελεί την έμπνευση για την προσπάθεια της κυβέρνησης Trump.
Και στις δύο περιπτώσεις, ο εκάστοτε Αμερικανός πρόεδρος πίστευε ότι το δολάριο ήταν υπερτιμημένο, ότι οι Αμερικανοί εξαγωγείς και εργαζόμενοι ήταν σε μειονεκτική θέση, και ότι η αμερικανική οικονομική πολιτική παρεμποδιζόταν από ξένες αντιστάσεις.
Αυτή η αίσθηση αδιεξόδου γέννησε την ανάγκη για ριζική ανατροπή.
Ο Nixon είχε καταλήξει ότι η Αμερική θα μπορούσε να επιβάλει την απαραίτητη αλλαγή εάν παρουσιαζόταν ως παράφρων.
Ο υπουργός Οικονομικών του, ο εκρηκτικός Τεξανός John Connally, είχε δηλώσει χαρακτηριστικά στους Ευρωπαίους: “Το δολάριο είναι το νόμισμά μας, αλλά είναι δικό σας πρόβλημα”.
Σε κάθε περίπτωση, το “όπλο” πίεσης προς τις άλλες χώρες ήταν η εμπορική πολιτική.
Το 1971, όταν η μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό είχε ανασταλεί, ο Nixon επέβαλε επιβάρυνση 10% σε όλες τις εισαγωγές (το ίδιο ελάχιστο τιμολόγιο που ανακοίνωσε και ο Trump στις 2 Απριλίου).
Παρόμοια, το 1985, οι πιέσεις του Κογκρέσου για να περιοριστεί η ροή εισαγωγών (κυρίως από την Ιαπωνία) έδωσαν στον Υπουργό Οικονομικών James Baker τα απαραίτητα ερείσματα για να εξαναγκάσει τις υπόλοιπες τότε χώρες της G5 να υποτιμήσουν τα νομίσματά τους.
Ο Bessent φαίνεται να υιοθετεί τη στάση των Connally και Baker, όταν δηλώνει στους δημοσιογράφους ότι οι τρέχοντες δασμοί αποσκοπούν στο να πιέσουν άλλες χώρες προς μια νέα συμφωνία.
Υποτίθεται ότι 75 κυβερνήσεις είναι διατεθειμένες να διαπραγματευτούν, και 15 έχουν ήδη καταθέσει προτάσεις για συμφωνία.
Ολόκληρος ο κόσμος, υποστηρίζει ο Trump, “μου φιλάει τα οπίσθια”.
Ωστόσο, ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε η Συμφωνία της Πλάζα διήρκεσαν πολύ.
Οι ισοτιμίες του Σμιθσόνιαν δεν διατηρήθηκαν, κυρίως επειδή οι ΗΠΑ συνέχισαν μια επιθετική δημοσιονομική επέκταση που οδήγησε σε αύξηση των εισαγωγών.
Στη συνέχεια, όταν οι Ευρωπαίοι –και κατόπιν ο υπόλοιπος κόσμος– εγκατέλειψαν τα σταθερά συναλλαγματικά καθεστώτα το 1973, το δολάριο χρειαζόταν πολύ μεγαλύτερη υποτίμηση.
Ομοίως, η Συμφωνία της Πλάζα διαδέχθηκε σύντομα η Συμφωνία του Λούβρου το 1987, που στόχευε στη σταθεροποίηση των ισοτιμιών· ωστόσο, οι διαφωνίες σχετικά με τον τρόπο επίτευξης αυτού του στόχου προκάλεσαν πανικό στις διεθνείς χρηματαγορές τον Οκτώβριο εκείνου του έτους.
Η ιστορική εμπειρία δεν προμηνύει καλές προοπτικές για μια σύγχρονη συμφωνία. Ακόμη χειρότερα, ο Trump και πολλοί από τους συνεργάτες του φαίνεται να πιστεύουν ειλικρινά ότι οι δασμοί θα αποφέρουν τα έσοδα που χρειάζονται για να χρηματοδοτήσουν τις φορολογικές περικοπές που επιθυμούν.
Με αυτήν τη λογική, οι δασμοί δεν μπορούν να αποτελούν απλώς διαπραγματευτικό εργαλείο· θα πρέπει να καταστούν μόνιμη πραγματικότητα.
Όλη αυτή η συζήτηση περί “Συμφωνίας Mar-a-Lago” προέρχεται από ένα επιδραστικό – και πλέον διαβόητο – άρθρο του Stephen Mirran, που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο του 2024 υπό τον τίτλο “Οδηγός Αναδιάρθρωσης του Παγκόσμιου Εμπορικού Συστήματος”.
Πιθανόν χάρη σε αυτό το άρθρο ο Mirran διορίστηκε πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου.
Αφού προειδοποιεί για τους κινδύνους στην αγορά ακινήτων και τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό λόγω αύξησης των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, ο Mirran προτείνει μια μεγαλεπήβολη λύση: οι ΗΠΑ πρέπει να χρησιμοποιήσουν τις εγγυήσεις ασφαλείας τους ως μοχλό πίεσης σε χώρες που διακρατούν δολαριακά περιουσιακά στοιχεία.
Αυτό επίσης έχει ιστορικά προηγούμενα. Στη δεκαετία του 1960, οι ΗΠΑ είχαν καταστήσει σαφές στη Δυτική Γερμανία ότι η άμυνά της έναντι της σοβιετικής απειλής εξαρτάται από τη γερμανική αποδοχή των νομισματικών στόχων των ΗΠΑ.
Η ίδια λογική είχε εφαρμοστεί και κατά την περίοδο του Μεσοπολέμου, όταν η Βρετανία και η Γαλλία, οι χρηματοοικονομικοί γίγαντες του 19ου αιώνα, διακρατούσαν μεγάλα αποθέματα χρυσού.
Οι Βρετανοί και οι Γάλλοι ενθάρρυναν χώρες της περιφέρειας, ιδίως στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, να διατηρούν μεγάλο μέρος των αποθεματικών τους σε βρετανικές και γαλλικές καταθέσεις βραχυπρόθεσμης διάρκειας και έντοκα γραμμάτια, με αντάλλαγμα εγγυήσεις ασφάλειας.
Όμως, μέχρι τη δεκαετία του 1930, τα μικρότερα αυτά κράτη είχαν καταλάβει ότι η ρύθμιση αυτή δεν λειτουργούσε και επέμεναν να κρατούν μόνο χρυσό.
Σήμερα, δεν είναι μόνο η Κίνα, η Ρωσία και η Τουρκία που αυξάνουν τα αποθέματά τους σε χρυσό· το ίδιο κάνουν και ευρωπαϊκές χώρες που υπήρξαν ιδιαίτερα ευάλωτες κατά το Μεσοπόλεμο: η Τσεχία, η Ουγγαρία και η Πολωνία.
Ο κίνδυνος σε σχέση με μια Συμφωνία Mar-a-Lago είναι ότι η εργαλειοποίηση του εμπορίου και των αμερικανικών εγγυήσεων ασφαλείας για την αποδυνάμωση του δολαρίου θα καταστρέψει την εμπιστοσύνη προς αυτό.
Μια προσπάθεια που υποτίθεται ότι έχει στόχο την προστασία των Αμερικανών εργαζομένων θα ξεφύγει από τον έλεγχο, οδηγώντας στην ανάγκη για μια νέα διεθνή νομισματική συμφωνία — αλλά χωρίς οι ΗΠΑ να έχουν πλέον το κύρος για να την εγγυηθούν.
Ξέρουμε ήδη ότι ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε εκείνη της Πλάζα προσέφεραν μακροπρόθεσμη ανακούφιση στους Αμερικανούς εργαζομένους.
Μια προσπάθεια επανάληψής τους θα ήταν αναποτελεσματική — και πιθανόν καταστροφική.
«Μου φιλάνε τα οπίσθια»
Ο Bessent μιμείται τη στάση των Conally και Baker όταν λέει στους δημοσιογράφους ότι οι δασμοί αποσκοπούν στο να πιέσουν άλλες χώρες προς μια νέα συμφωνία.
Υποτίθεται ότι 75 κυβερνήσεις είναι πρόθυμες να διαπραγματευτούν, και 15 έχουν ήδη καταθέσει πρόταση συμφωνίας.
Ολόκληρος ο κόσμος, ισχυρίζεται ο Trump, “μου φιλάει τα οπίσθια”.
Ωστόσο, ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε η Συμφωνία της Πλάζα διήρκεσαν πολύ.
Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες του Σμιθσόνιαν δεν διατηρήθηκαν, κυρίως επειδή οι ΗΠΑ συνέχισαν μια εκτεταμένη δημοσιονομική επέκταση που οδήγησε σε αύξηση των εισαγωγών.
Έπειτα, όταν οι Ευρωπαίοι —και στη συνέχεια ο υπόλοιπος κόσμος— εγκατέλειψαν τα σταθερά συναλλαγματικά καθεστώτα το 1973, το δολάριο έπρεπε να υποτιμηθεί ακόμη περισσότερο.
Παρόμοια, η Συμφωνία της Πλάζα διαδέχθηκε γρήγορα η Συμφωνία του Λούβρου το 1987, η οποία στόχευε στη σταθεροποίηση των ισοτιμιών· όμως οι διαφωνίες για το πώς θα επιτευχθεί αυτός ο στόχος προκάλεσαν διεθνή πανικό στα χρηματιστήρια τον Οκτώβριο εκείνου του έτους.
Η ιστορία αυτή δεν προοιωνίζεται μια καλή συμφωνία.
Ακόμη χειρότερα, ο Trump και πολλοί από τους συνεργάτες του φαίνεται να πιστεύουν πραγματικά ότι οι δασμοί θα αποφέρουν τα έσοδα που χρειάζονται για να χρηματοδοτηθούν οι φορολογικές περικοπές που επιθυμούν.
Με αυτήν τη λογική, οι δασμοί δεν μπορούν να είναι απλώς διαπραγματευτικό εργαλείο· θα πρέπει να γίνουν μια μόνιμη πραγματικότητα.
Όλη αυτή η συζήτηση περί “Συμφωνίας Mar-a-Lago” πηγάζει από ένα επιδραστικό – και πλέον διαβόητο – άρθρο του Stephen Mirran που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο του 2024, με τίτλο “Οδηγός για την Αναδιάρθρωση του Παγκόσμιου Εμπορικού Συστήματος”, το οποίο πιθανότατα του χάρισε τη θέση του προέδρου του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου.
Αφού προειδοποιεί για τους κινδύνους που συνεπάγεται η άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων για την αγορά ακινήτων και τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό, ο Mirran προτείνει τη μεγάλη του λύση:
Οι ΗΠΑ πρέπει να χρησιμοποιήσουν τις εγγυήσεις ασφαλείας τους ως μοχλό πίεσης προς τις χώρες που διακρατούν δολαριακά περιουσιακά στοιχεία.
Και αυτό, όμως, έχει ιστορικά προηγούμενα.
Τη δεκαετία του 1960, οι ΗΠΑ κατέστησαν σαφές στη Δυτική Γερμανία ότι η άμυνά της απέναντι στη σοβιετική απειλή εξαρτιόταν από τη συμμόρφωσή της με τους νομισματικούς στόχους των ΗΠΑ.
Η ίδια λογική είχε εφαρμοστεί και στη μεσοπολεμική περίοδο, όταν η Βρετανία και η Γαλλία, οι οικονομικοί γίγαντες του 19ου αιώνα, διατηρούσαν σημαντικά αποθέματα χρυσού.
Οι Βρετανοί και οι Γάλλοι ενθάρρυναν τις χώρες της περιφέρειας —ιδίως στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη— να διακρατούν μεγάλο μέρος των αποθεμάτων τους σε βρετανικές και γαλλικές βραχυπρόθεσμες καταθέσεις και έντοκα γραμμάτια, με αντάλλαγμα εγγυήσεις ασφαλείας.
Ωστόσο, μέχρι τη δεκαετία του 1930, τα μικρότερα αυτά κράτη είχαν αντιληφθεί ότι αυτή η ρύθμιση δεν λειτουργούσε και επέμεναν να διακρατούν μόνο χρυσό.
Σήμερα, δεν είναι μόνο η Κίνα, η Ρωσία και η Τουρκία που ενισχύουν τα αποθέματά τους σε χρυσό· το ίδιο κάνουν και τα ευρωπαϊκά κράτη που είχαν αποδειχθεί εξαιρετικά ευάλωτα κατά τον Μεσοπόλεμο: η Τσεχία, η Ουγγαρία και η Πολωνία.
Ο κίνδυνος που ενέχει μια Συμφωνία Mar-a-Lago είναι ότι η εργαλειοποίηση του εμπορίου και των αμερικανικών εγγυήσεων ασφαλείας για την αποδυνάμωση του δολαρίου θα καταστρέψει την εμπιστοσύνη στο αμερικανικό νόμισμα.
Μια προσπάθεια που υποτίθεται ότι αποσκοπεί στην προστασία των Αμερικανών εργαζομένων θα ξεφύγει από τον έλεγχο, οδηγώντας στην ανάγκη για μια νέα διεθνή νομισματική συμφωνία — χωρίς οι ΗΠΑ να διαθέτουν πλέον το κύρος για να την επιβάλουν.
Γνωρίζουμε ήδη ότι τόσο η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν όσο και εκείνη του Πλάζα προσέφεραν ελάχιστη ανακούφιση στους Αμερικανούς εργαζομένους.
Μια προσπάθεια επανάληψής τους θα ήταν αναποτελεσματική — και ενδεχομένως απολύτως καταστροφική».
Ο Harold James είναι Καθηγητής Ιστορίας και Διεθνών Σχέσεων στο Πανεπιστήμιο Πρίνστον.
Ειδικός στην οικονομική ιστορία της Γερμανίας και στην παγκοσμιοποίηση, είναι συν-συγγραφέας του βιβλίου The Euro and The Battle of Ideas και συγγραφέας των έργων The Creation and Destruction of Value: The Globalization Cycle, Krupp: A History of the Legendary German Firm, Making the European Monetary Union, The War of Words, και, πιο πρόσφατα, του Seven Crashes: The Economic Crises That Shaped Globalization (Yale University Press, 2023).
www.bankingnews.gr
Από την Ουάσιγκτον και το Πεκίνο μέχρι τη Μόσχα και τη Ριάντ, οι ισχυροί του πλανήτη προετοιμάζονται για έναν παγκόσμιο νομισματικό πόλεμο, όπου το δολάριο δεν είναι πλέον ο αδιαμφισβήτητος κυρίαρχος.
Το «μεγάλο κραχ» του αμερικανικού νομίσματος δεν είναι πια ένα θεωρητικό σενάριο – είναι μια πραγματική γεωπολιτική απειλή.
Και η αντίστροφη μέτρηση έχει ήδη αρχίσει.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνει ο καθηγητής, «Σύμφωνα με τον Πρόεδρο των ΗΠΑ, Donald Trump, και τους συμβούλους του, το διεθνές νομισματικό σύστημα είναι δυσλειτουργικό και λειτουργεί εις βάρος των Αμερικανών.
Απαιτείται ριζική μεταρρύθμιση, η οποία πιθανότατα μπορεί να προκύψει μόνο μέσα από μια ιδιαίτερα ανατρεπτική αναδιάταξη του παγκόσμιου συστήματος.
Δεν είναι η πρώτη φορά που συμβαίνει κάτι τέτοιο. Το 1944, οι Ηνωμένες Πολιτείες φιλοξένησαν τη διάσκεψη του Bretton Woods με τη συμμετοχή 44 χωρών, η οποία χάραξε μια πορεία εξόδου από την αποδιοργανωμένη τάξη της μεσοπολεμικής περιόδου.
Σήμερα, ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, συχνά επικαλείται την εικόνα μιας νέας “στιγμής Bretton Woods”.
Στόχος θα ήταν η δημιουργία μιας Συμφωνίας Mar-a-Lago, που θα αντιμετωπίζει τρία αλληλένδετα και αλληλοκαλυπτόμενα προβλήματα, τα οποία συνήθως δεν εξετάζονται από κοινού, επειδή αποτελούν αντικείμενο διαφορετικών φορέων και διεθνών οργανισμών.
Το πρώτο πρόβλημα αφορά το εμπόριο: πώς μπορεί να σταματήσει η απώλεια θέσεων εργασίας και εισοδημάτων στις ΗΠΑ.
Το δεύτερο αφορά το νόμισμα: ο κεντρικός ρόλος του δολαρίου στο παγκόσμιο σύστημα το καθιστά υπερτιμημένο, γεγονός που καθιστά τις αμερικανικές εξαγωγές υπερβολικά ακριβές.
Το τρίτο αφορά την ασφάλεια: οι Ηνωμένες Πολιτείες επωμίζονται το βάρος της υπεράσπισης άλλων χωρών.
Η πεποίθηση της κυβέρνησης Trump είναι ότι η εμπορική και αμυντική πολιτική των ΗΠΑ μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να πιέσει άλλες χώρες να υποτιμήσουν το δολάριο χωρίς να απειληθεί το καθεστώς του ως αποθεματικού νομίσματος.
Η ιδέα μιας Συμφωνίας Mar-a-Lago αντλεί άμεσα από προηγούμενες περιπτώσεις κατά τις οποίες οι ΗΠΑ επιχείρησαν να αναδιαμορφώσουν το διεθνές νομισματικό σύστημα και να μειώσουν την αξία του δολαρίου.
Το πιο χαρακτηριστικό προηγούμενο είναι η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν τον Δεκέμβριο του 1971, την οποία ο Πρόεδρος Richard Nixon είχε χαρακτηρίσει ως «τη σημαντικότερη νομισματική συμφωνία στην ιστορία του κόσμου».
Ένα άλλο σημαντικό προηγούμενο είναι η Συμφωνία του Πλάζα τον Σεπτέμβριο του 1985 υπό τον Πρόεδρο Ronald Reagan, που μάλλον αποτελεί την έμπνευση για την προσπάθεια της κυβέρνησης Trump.
Και στις δύο περιπτώσεις, ο εκάστοτε Αμερικανός πρόεδρος πίστευε ότι το δολάριο ήταν υπερτιμημένο, ότι οι Αμερικανοί εξαγωγείς και εργαζόμενοι ήταν σε μειονεκτική θέση, και ότι η αμερικανική οικονομική πολιτική παρεμποδιζόταν από ξένες αντιστάσεις.
Αυτή η αίσθηση αδιεξόδου γέννησε την ανάγκη για ριζική ανατροπή.
Ο Nixon είχε καταλήξει ότι η Αμερική θα μπορούσε να επιβάλει την απαραίτητη αλλαγή εάν παρουσιαζόταν ως παράφρων.
Ο υπουργός Οικονομικών του, ο εκρηκτικός Τεξανός John Connally, είχε δηλώσει χαρακτηριστικά στους Ευρωπαίους: “Το δολάριο είναι το νόμισμά μας, αλλά είναι δικό σας πρόβλημα”.
Σε κάθε περίπτωση, το “όπλο” πίεσης προς τις άλλες χώρες ήταν η εμπορική πολιτική.
Το 1971, όταν η μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό είχε ανασταλεί, ο Nixon επέβαλε επιβάρυνση 10% σε όλες τις εισαγωγές (το ίδιο ελάχιστο τιμολόγιο που ανακοίνωσε και ο Trump στις 2 Απριλίου).
Παρόμοια, το 1985, οι πιέσεις του Κογκρέσου για να περιοριστεί η ροή εισαγωγών (κυρίως από την Ιαπωνία) έδωσαν στον Υπουργό Οικονομικών James Baker τα απαραίτητα ερείσματα για να εξαναγκάσει τις υπόλοιπες τότε χώρες της G5 να υποτιμήσουν τα νομίσματά τους.
Ο Bessent φαίνεται να υιοθετεί τη στάση των Connally και Baker, όταν δηλώνει στους δημοσιογράφους ότι οι τρέχοντες δασμοί αποσκοπούν στο να πιέσουν άλλες χώρες προς μια νέα συμφωνία.
Υποτίθεται ότι 75 κυβερνήσεις είναι διατεθειμένες να διαπραγματευτούν, και 15 έχουν ήδη καταθέσει προτάσεις για συμφωνία.
Ολόκληρος ο κόσμος, υποστηρίζει ο Trump, “μου φιλάει τα οπίσθια”.
Ωστόσο, ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε η Συμφωνία της Πλάζα διήρκεσαν πολύ.
Οι ισοτιμίες του Σμιθσόνιαν δεν διατηρήθηκαν, κυρίως επειδή οι ΗΠΑ συνέχισαν μια επιθετική δημοσιονομική επέκταση που οδήγησε σε αύξηση των εισαγωγών.
Στη συνέχεια, όταν οι Ευρωπαίοι –και κατόπιν ο υπόλοιπος κόσμος– εγκατέλειψαν τα σταθερά συναλλαγματικά καθεστώτα το 1973, το δολάριο χρειαζόταν πολύ μεγαλύτερη υποτίμηση.
Ομοίως, η Συμφωνία της Πλάζα διαδέχθηκε σύντομα η Συμφωνία του Λούβρου το 1987, που στόχευε στη σταθεροποίηση των ισοτιμιών· ωστόσο, οι διαφωνίες σχετικά με τον τρόπο επίτευξης αυτού του στόχου προκάλεσαν πανικό στις διεθνείς χρηματαγορές τον Οκτώβριο εκείνου του έτους.
Η ιστορική εμπειρία δεν προμηνύει καλές προοπτικές για μια σύγχρονη συμφωνία. Ακόμη χειρότερα, ο Trump και πολλοί από τους συνεργάτες του φαίνεται να πιστεύουν ειλικρινά ότι οι δασμοί θα αποφέρουν τα έσοδα που χρειάζονται για να χρηματοδοτήσουν τις φορολογικές περικοπές που επιθυμούν.
Με αυτήν τη λογική, οι δασμοί δεν μπορούν να αποτελούν απλώς διαπραγματευτικό εργαλείο· θα πρέπει να καταστούν μόνιμη πραγματικότητα.
Όλη αυτή η συζήτηση περί “Συμφωνίας Mar-a-Lago” προέρχεται από ένα επιδραστικό – και πλέον διαβόητο – άρθρο του Stephen Mirran, που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο του 2024 υπό τον τίτλο “Οδηγός Αναδιάρθρωσης του Παγκόσμιου Εμπορικού Συστήματος”.
Πιθανόν χάρη σε αυτό το άρθρο ο Mirran διορίστηκε πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου.
Αφού προειδοποιεί για τους κινδύνους στην αγορά ακινήτων και τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό λόγω αύξησης των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, ο Mirran προτείνει μια μεγαλεπήβολη λύση: οι ΗΠΑ πρέπει να χρησιμοποιήσουν τις εγγυήσεις ασφαλείας τους ως μοχλό πίεσης σε χώρες που διακρατούν δολαριακά περιουσιακά στοιχεία.
Αυτό επίσης έχει ιστορικά προηγούμενα. Στη δεκαετία του 1960, οι ΗΠΑ είχαν καταστήσει σαφές στη Δυτική Γερμανία ότι η άμυνά της έναντι της σοβιετικής απειλής εξαρτάται από τη γερμανική αποδοχή των νομισματικών στόχων των ΗΠΑ.
Η ίδια λογική είχε εφαρμοστεί και κατά την περίοδο του Μεσοπολέμου, όταν η Βρετανία και η Γαλλία, οι χρηματοοικονομικοί γίγαντες του 19ου αιώνα, διακρατούσαν μεγάλα αποθέματα χρυσού.
Οι Βρετανοί και οι Γάλλοι ενθάρρυναν χώρες της περιφέρειας, ιδίως στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, να διατηρούν μεγάλο μέρος των αποθεματικών τους σε βρετανικές και γαλλικές καταθέσεις βραχυπρόθεσμης διάρκειας και έντοκα γραμμάτια, με αντάλλαγμα εγγυήσεις ασφάλειας.
Όμως, μέχρι τη δεκαετία του 1930, τα μικρότερα αυτά κράτη είχαν καταλάβει ότι η ρύθμιση αυτή δεν λειτουργούσε και επέμεναν να κρατούν μόνο χρυσό.
Σήμερα, δεν είναι μόνο η Κίνα, η Ρωσία και η Τουρκία που αυξάνουν τα αποθέματά τους σε χρυσό· το ίδιο κάνουν και ευρωπαϊκές χώρες που υπήρξαν ιδιαίτερα ευάλωτες κατά το Μεσοπόλεμο: η Τσεχία, η Ουγγαρία και η Πολωνία.
Ο κίνδυνος σε σχέση με μια Συμφωνία Mar-a-Lago είναι ότι η εργαλειοποίηση του εμπορίου και των αμερικανικών εγγυήσεων ασφαλείας για την αποδυνάμωση του δολαρίου θα καταστρέψει την εμπιστοσύνη προς αυτό.
Μια προσπάθεια που υποτίθεται ότι έχει στόχο την προστασία των Αμερικανών εργαζομένων θα ξεφύγει από τον έλεγχο, οδηγώντας στην ανάγκη για μια νέα διεθνή νομισματική συμφωνία — αλλά χωρίς οι ΗΠΑ να έχουν πλέον το κύρος για να την εγγυηθούν.
Ξέρουμε ήδη ότι ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε εκείνη της Πλάζα προσέφεραν μακροπρόθεσμη ανακούφιση στους Αμερικανούς εργαζομένους.
Μια προσπάθεια επανάληψής τους θα ήταν αναποτελεσματική — και πιθανόν καταστροφική.
«Μου φιλάνε τα οπίσθια»
Ο Bessent μιμείται τη στάση των Conally και Baker όταν λέει στους δημοσιογράφους ότι οι δασμοί αποσκοπούν στο να πιέσουν άλλες χώρες προς μια νέα συμφωνία.
Υποτίθεται ότι 75 κυβερνήσεις είναι πρόθυμες να διαπραγματευτούν, και 15 έχουν ήδη καταθέσει πρόταση συμφωνίας.
Ολόκληρος ο κόσμος, ισχυρίζεται ο Trump, “μου φιλάει τα οπίσθια”.
Ωστόσο, ούτε η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν ούτε η Συμφωνία της Πλάζα διήρκεσαν πολύ.
Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες του Σμιθσόνιαν δεν διατηρήθηκαν, κυρίως επειδή οι ΗΠΑ συνέχισαν μια εκτεταμένη δημοσιονομική επέκταση που οδήγησε σε αύξηση των εισαγωγών.
Έπειτα, όταν οι Ευρωπαίοι —και στη συνέχεια ο υπόλοιπος κόσμος— εγκατέλειψαν τα σταθερά συναλλαγματικά καθεστώτα το 1973, το δολάριο έπρεπε να υποτιμηθεί ακόμη περισσότερο.
Παρόμοια, η Συμφωνία της Πλάζα διαδέχθηκε γρήγορα η Συμφωνία του Λούβρου το 1987, η οποία στόχευε στη σταθεροποίηση των ισοτιμιών· όμως οι διαφωνίες για το πώς θα επιτευχθεί αυτός ο στόχος προκάλεσαν διεθνή πανικό στα χρηματιστήρια τον Οκτώβριο εκείνου του έτους.
Η ιστορία αυτή δεν προοιωνίζεται μια καλή συμφωνία.
Ακόμη χειρότερα, ο Trump και πολλοί από τους συνεργάτες του φαίνεται να πιστεύουν πραγματικά ότι οι δασμοί θα αποφέρουν τα έσοδα που χρειάζονται για να χρηματοδοτηθούν οι φορολογικές περικοπές που επιθυμούν.
Με αυτήν τη λογική, οι δασμοί δεν μπορούν να είναι απλώς διαπραγματευτικό εργαλείο· θα πρέπει να γίνουν μια μόνιμη πραγματικότητα.
Όλη αυτή η συζήτηση περί “Συμφωνίας Mar-a-Lago” πηγάζει από ένα επιδραστικό – και πλέον διαβόητο – άρθρο του Stephen Mirran που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο του 2024, με τίτλο “Οδηγός για την Αναδιάρθρωση του Παγκόσμιου Εμπορικού Συστήματος”, το οποίο πιθανότατα του χάρισε τη θέση του προέδρου του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου.
Αφού προειδοποιεί για τους κινδύνους που συνεπάγεται η άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων για την αγορά ακινήτων και τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό, ο Mirran προτείνει τη μεγάλη του λύση:
Οι ΗΠΑ πρέπει να χρησιμοποιήσουν τις εγγυήσεις ασφαλείας τους ως μοχλό πίεσης προς τις χώρες που διακρατούν δολαριακά περιουσιακά στοιχεία.
Και αυτό, όμως, έχει ιστορικά προηγούμενα.
Τη δεκαετία του 1960, οι ΗΠΑ κατέστησαν σαφές στη Δυτική Γερμανία ότι η άμυνά της απέναντι στη σοβιετική απειλή εξαρτιόταν από τη συμμόρφωσή της με τους νομισματικούς στόχους των ΗΠΑ.
Η ίδια λογική είχε εφαρμοστεί και στη μεσοπολεμική περίοδο, όταν η Βρετανία και η Γαλλία, οι οικονομικοί γίγαντες του 19ου αιώνα, διατηρούσαν σημαντικά αποθέματα χρυσού.
Οι Βρετανοί και οι Γάλλοι ενθάρρυναν τις χώρες της περιφέρειας —ιδίως στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη— να διακρατούν μεγάλο μέρος των αποθεμάτων τους σε βρετανικές και γαλλικές βραχυπρόθεσμες καταθέσεις και έντοκα γραμμάτια, με αντάλλαγμα εγγυήσεις ασφαλείας.
Ωστόσο, μέχρι τη δεκαετία του 1930, τα μικρότερα αυτά κράτη είχαν αντιληφθεί ότι αυτή η ρύθμιση δεν λειτουργούσε και επέμεναν να διακρατούν μόνο χρυσό.
Σήμερα, δεν είναι μόνο η Κίνα, η Ρωσία και η Τουρκία που ενισχύουν τα αποθέματά τους σε χρυσό· το ίδιο κάνουν και τα ευρωπαϊκά κράτη που είχαν αποδειχθεί εξαιρετικά ευάλωτα κατά τον Μεσοπόλεμο: η Τσεχία, η Ουγγαρία και η Πολωνία.
Ο κίνδυνος που ενέχει μια Συμφωνία Mar-a-Lago είναι ότι η εργαλειοποίηση του εμπορίου και των αμερικανικών εγγυήσεων ασφαλείας για την αποδυνάμωση του δολαρίου θα καταστρέψει την εμπιστοσύνη στο αμερικανικό νόμισμα.
Μια προσπάθεια που υποτίθεται ότι αποσκοπεί στην προστασία των Αμερικανών εργαζομένων θα ξεφύγει από τον έλεγχο, οδηγώντας στην ανάγκη για μια νέα διεθνή νομισματική συμφωνία — χωρίς οι ΗΠΑ να διαθέτουν πλέον το κύρος για να την επιβάλουν.
Γνωρίζουμε ήδη ότι τόσο η Συμφωνία του Σμιθσόνιαν όσο και εκείνη του Πλάζα προσέφεραν ελάχιστη ανακούφιση στους Αμερικανούς εργαζομένους.
Μια προσπάθεια επανάληψής τους θα ήταν αναποτελεσματική — και ενδεχομένως απολύτως καταστροφική».
Ο Harold James είναι Καθηγητής Ιστορίας και Διεθνών Σχέσεων στο Πανεπιστήμιο Πρίνστον.
Ειδικός στην οικονομική ιστορία της Γερμανίας και στην παγκοσμιοποίηση, είναι συν-συγγραφέας του βιβλίου The Euro and The Battle of Ideas και συγγραφέας των έργων The Creation and Destruction of Value: The Globalization Cycle, Krupp: A History of the Legendary German Firm, Making the European Monetary Union, The War of Words, και, πιο πρόσφατα, του Seven Crashes: The Economic Crises That Shaped Globalization (Yale University Press, 2023).
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών