Την ίδια στιγμή, οι αποταμιεύσεις σε ξένο νόμισμα μειώνονται, επιβεβαιώνοντας ότι οι Ρώσοι στρέφονται μαζικά προς το εθνικό νόμισμα
Η ρωσική οικονομία εισέρχεται στο 2026 με έναν παράδοξο δείκτη ισχύος και αδυναμίας ταυτόχρονα: ρεκόρ 16,4 τρισ. ρουβλίων σε μετρητά βρίσκονται στα χέρια πολιτών και επιχειρήσεων, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ρωσίας.
Την ίδια στιγμή, οι αποταμιεύσεις σε ξένο νόμισμα μειώνονται, επιβεβαιώνοντας ότι οι Ρώσοι στρέφονται μαζικά προς το εθνικό νόμισμα.
Πίσω από αυτή τη στροφή βρίσκονται πολλοί παράγοντες: υψηλά επιτόκια, επίμονος πληθωρισμός, γεωπολιτική αβεβαιότητα, κυρώσεις και περιορισμένες ασφαλείς εναλλακτικές για επένδυση.
Η συσσώρευση ρευστότητας μπορεί να μοιάζει με προνοητικότητα σε ασταθείς εποχές, όμως για την οικονομία αποτελεί ένα τεράστιο ποσό «κλειδωμένο εκτός κυκλοφορίας».
Η ψυχολογία της αποταμίευσης και το ρίσκο της αδράνειας «Από τα μέσα του 2023, τα υψηλά επιτόκια και ο φόβος για μελλοντικές αναταράξεις οδήγησαν πολίτες και επιχειρήσεις στο να “σταθμεύουν” τα χρήματά τους προσωρινά σε μετρητά ή βραχυπρόθεσμες καταθέσεις», εξηγεί ο αναλυτής Vladimir Chernov της Freedom Finance Global.
Από την πλευρά του, ο Γιέγκορ Ζινόβιεφ της Tsifra Broker σημειώνει ότι πολλοί Ρώσοι απλώς «δεν κατανοούν τα εργαλεία που θα μπορούσαν να τους προστατεύσουν από τον πληθωρισμό», επιλέγοντας έτσι την πιο απλή και ασφαλή – αλλά όχι παραγωγική – λύση.
Η συνήθεια της κατοχής μετρητών ενισχύθηκε επίσης από την πανδημία, την αναστάτωση στο τραπεζικό σύστημα το 2022 και τον φόβο των κυρώσεων. Το αποτέλεσμα: μεγάλα ποσά παραμένουν εκτός επενδύσεων ή παραγωγικών δραστηριοτήτων.
Το θετικό πρόσωπο του φαινομένου
Παρά την ανησυχία, ειδικοί τονίζουν ότι δεν πρόκειται για ανωμαλία.
Τα μετρητά αντιστοιχούν παραδοσιακά στο 7–8% του ΑΕΠ, με τις σημερινές τιμές να κινούνται μέσα σε αυτό το πλαίσιο. Υπάρχουν και οφέλη: Αυξημένη ζήτηση στο μέλλον, όταν οι πολίτες αποφασίσουν να ξοδέψουν για αυτοκίνητα, κατοικίες, υπηρεσίες ή ανακαινίσεις. Μεγαλύτερη ανθεκτικότητα των νοικοκυριών σε οικονομικούς κραδασμούς. Περιορισμός των κινδύνων μαζικών αθετήσεων δανείων. Στήριξη του ρουβλίου, καθώς οι πολίτες δεν σπεύδουν να μετατρέψουν τα χρήματά τους σε ξένο νόμισμα. Όμως υπάρχει ένα κρίσιμο πρόβλημα: τα χρήματα που μένουν αδρανή δεν παράγουν πλούτο. Το μεγάλο στοίχημα: πώς θα «ξυπνήσουν» τα 16,4 τρισ. ρούβλια «Αυτά τα μετρητά δεν επενδύονται στην παραγωγή, στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων ή σε χρηματοοικονομικά εργαλεία που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν εισόδημα και θέσεις εργασίας», προειδοποιεί ο Ζινόβιεφ. Η οικονομία χρειάζεται τα χρήματα να επιστρέψουν στην κυκλοφορία.
Όχι με εξαναγκασμό, αλλά μέσω δημιουργίας ελκυστικών, σαφών και ασφαλών επενδυτικών επιλογών. Οι ειδικοί προτείνουν:
Μακροπρόθεσμες καταθέσεις με σταθερά και εγγυημένα επιτόκια
Ομόλογα με διαφανείς όρους
Κρατικά προγράμματα αποταμίευσης
Συνταξιοδοτικά προϊόντα
Φορολογικά κίνητρα για επενδύσεις διάρκειας πολλών ετών
Παράλληλα, το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών ετοιμάζει καμπάνια για να ενισχύσει τη συμμετοχή των πολιτών στη χρηματιστηριακή αγορά και να ενδυναμώσει την προστασία των ιδιωτών επενδυτών. Το 2026 ως σημείο καμπής Με την προσδοκώμενη μείωση του βασικού επιτοκίου μέσα στο 2026, οι καταθέσεις ίσως γίνουν λιγότερο ελκυστικές. Αυτό θα μπορούσε να ωθήσει τους Ρώσους είτε να καταναλώσουν είτε να αναζητήσουν πιο αποδοτικές επενδυτικές επιλογές. Το αν η ρωσική οικονομία θα καταφέρει να μετατρέψει τα 16,4 τρισ. ρούβλια από «αδρανή δύναμη» σε μοχλό ανάπτυξης, θα εξαρτηθεί τελικά όχι μόνο από τα επιτόκια και τον πληθωρισμό, αλλά και από το πόση εμπιστοσύνη θα νιώσουν οι πολίτες για το μέλλον. Για την ώρα, η Ρωσία διαθέτει ένα από τα μεγαλύτερα οικονομικά «μαξιλάρια» που είχε ποτέ. Το ερώτημα είναι πότε – και πώς – θα επιλέξει να το χρησιμοποιήσει.
www.bankingnews.gr
Την ίδια στιγμή, οι αποταμιεύσεις σε ξένο νόμισμα μειώνονται, επιβεβαιώνοντας ότι οι Ρώσοι στρέφονται μαζικά προς το εθνικό νόμισμα.
Πίσω από αυτή τη στροφή βρίσκονται πολλοί παράγοντες: υψηλά επιτόκια, επίμονος πληθωρισμός, γεωπολιτική αβεβαιότητα, κυρώσεις και περιορισμένες ασφαλείς εναλλακτικές για επένδυση.
Η συσσώρευση ρευστότητας μπορεί να μοιάζει με προνοητικότητα σε ασταθείς εποχές, όμως για την οικονομία αποτελεί ένα τεράστιο ποσό «κλειδωμένο εκτός κυκλοφορίας».
Η ψυχολογία της αποταμίευσης και το ρίσκο της αδράνειας «Από τα μέσα του 2023, τα υψηλά επιτόκια και ο φόβος για μελλοντικές αναταράξεις οδήγησαν πολίτες και επιχειρήσεις στο να “σταθμεύουν” τα χρήματά τους προσωρινά σε μετρητά ή βραχυπρόθεσμες καταθέσεις», εξηγεί ο αναλυτής Vladimir Chernov της Freedom Finance Global.
Από την πλευρά του, ο Γιέγκορ Ζινόβιεφ της Tsifra Broker σημειώνει ότι πολλοί Ρώσοι απλώς «δεν κατανοούν τα εργαλεία που θα μπορούσαν να τους προστατεύσουν από τον πληθωρισμό», επιλέγοντας έτσι την πιο απλή και ασφαλή – αλλά όχι παραγωγική – λύση.
Η συνήθεια της κατοχής μετρητών ενισχύθηκε επίσης από την πανδημία, την αναστάτωση στο τραπεζικό σύστημα το 2022 και τον φόβο των κυρώσεων. Το αποτέλεσμα: μεγάλα ποσά παραμένουν εκτός επενδύσεων ή παραγωγικών δραστηριοτήτων.
Το θετικό πρόσωπο του φαινομένου
Παρά την ανησυχία, ειδικοί τονίζουν ότι δεν πρόκειται για ανωμαλία.
Τα μετρητά αντιστοιχούν παραδοσιακά στο 7–8% του ΑΕΠ, με τις σημερινές τιμές να κινούνται μέσα σε αυτό το πλαίσιο. Υπάρχουν και οφέλη: Αυξημένη ζήτηση στο μέλλον, όταν οι πολίτες αποφασίσουν να ξοδέψουν για αυτοκίνητα, κατοικίες, υπηρεσίες ή ανακαινίσεις. Μεγαλύτερη ανθεκτικότητα των νοικοκυριών σε οικονομικούς κραδασμούς. Περιορισμός των κινδύνων μαζικών αθετήσεων δανείων. Στήριξη του ρουβλίου, καθώς οι πολίτες δεν σπεύδουν να μετατρέψουν τα χρήματά τους σε ξένο νόμισμα. Όμως υπάρχει ένα κρίσιμο πρόβλημα: τα χρήματα που μένουν αδρανή δεν παράγουν πλούτο. Το μεγάλο στοίχημα: πώς θα «ξυπνήσουν» τα 16,4 τρισ. ρούβλια «Αυτά τα μετρητά δεν επενδύονται στην παραγωγή, στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων ή σε χρηματοοικονομικά εργαλεία που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν εισόδημα και θέσεις εργασίας», προειδοποιεί ο Ζινόβιεφ. Η οικονομία χρειάζεται τα χρήματα να επιστρέψουν στην κυκλοφορία.
Όχι με εξαναγκασμό, αλλά μέσω δημιουργίας ελκυστικών, σαφών και ασφαλών επενδυτικών επιλογών. Οι ειδικοί προτείνουν:
Μακροπρόθεσμες καταθέσεις με σταθερά και εγγυημένα επιτόκια
Ομόλογα με διαφανείς όρους
Κρατικά προγράμματα αποταμίευσης
Συνταξιοδοτικά προϊόντα
Φορολογικά κίνητρα για επενδύσεις διάρκειας πολλών ετών
Παράλληλα, το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών ετοιμάζει καμπάνια για να ενισχύσει τη συμμετοχή των πολιτών στη χρηματιστηριακή αγορά και να ενδυναμώσει την προστασία των ιδιωτών επενδυτών. Το 2026 ως σημείο καμπής Με την προσδοκώμενη μείωση του βασικού επιτοκίου μέσα στο 2026, οι καταθέσεις ίσως γίνουν λιγότερο ελκυστικές. Αυτό θα μπορούσε να ωθήσει τους Ρώσους είτε να καταναλώσουν είτε να αναζητήσουν πιο αποδοτικές επενδυτικές επιλογές. Το αν η ρωσική οικονομία θα καταφέρει να μετατρέψει τα 16,4 τρισ. ρούβλια από «αδρανή δύναμη» σε μοχλό ανάπτυξης, θα εξαρτηθεί τελικά όχι μόνο από τα επιτόκια και τον πληθωρισμό, αλλά και από το πόση εμπιστοσύνη θα νιώσουν οι πολίτες για το μέλλον. Για την ώρα, η Ρωσία διαθέτει ένα από τα μεγαλύτερα οικονομικά «μαξιλάρια» που είχε ποτέ. Το ερώτημα είναι πότε – και πώς – θα επιλέξει να το χρησιμοποιήσει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών