Σχετικά Άρθρα
Η Moody's αναβαθμίζει σε Baa2 την αξιολόγηση της Ιταλίας, σταθερό το outlook
Νέα δικαίωση για τις πολιτικές Meloni - Η DBRS αναβαθμίζει σε A (low) την αξιολόγηση της Ιταλίας
Σε αναβάθμιση των προοπτικών επαναξιολόγησης (outlook) της Ιταλίας από «σταθερές» σε «θετικές», προχώρησε η S&P Global Ratings, επιβεβαιώνοντας παράλληλα σε BBB+ τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα.
Η θετική προοπτική αντικατοπτρίζει την εκτίμηση του οίκου ότι, παρά την έντονη αβεβαιότητα στο διεθνές εμπόριο και το δυσμενές γεωπολιτικό περιβάλλον, η Ιταλία θα συνεχίσει να ενισχύει τη καθαρή εξωτερική της θέση, στηριζόμενη στη διαφοροποιημένη ιδιωτική οικονομία και στα διατηρήσιμα πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών. Ταυτόχρονα, ο δημόσιος τομέας αναμένεται να περιορίσει σταδιακά το καθαρό δανεισμό, οδηγώντας το υψηλό δημόσιο χρέος σε αργή καθοδική τροχιά μετά το 2028.
Ισχυρά εξωτερικά πλεονάσματα
Η S&P υπογραμμίζει ότι η Ιταλία παρουσιάζει μια διαχρονική τάση ενίσχυσης της εξωτερικής της θέσης. Από το 2013, η χώρα καταγράφει σταθερά πλεονάσματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών – με μοναδική εξαίρεση το 2022 λόγω της ενεργειακής κρίσης.
Η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση της χώρας έχει ήδη μετατραπεί σε θετική, φθάνοντας το 13% του ΑΕΠ το τρίτο τρίμηνο του 2025, με τον οίκο να εκτιμά περαιτέρω βελτίωση στο 18% έως το 2029.
Δημοσιονομική εξυγίανση με «βαρίδι» το χρέος
Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από το όριο του 3% του ΑΕΠ το 2026, ενώ από το 2024 η Ιταλία καταγράφει πρωτογενή πλεονάσματα. Ωστόσο, οι ταμειακές εκροές που συνδέονται με το πρόγραμμα Superbonus εξακολουθούν να επιβαρύνουν τον προϋπολογισμό και θα εξαλειφθούν πλήρως μόνο προς το 2028-2029.
Το δημόσιο χρέος παραμένει ιδιαίτερα υψηλό – εκτιμάται στο 136% του ΑΕΠ το 2025 – και αναμένεται να αυξηθεί οριακά έως το 2027, πριν ξεκινήσει σταδιακή αποκλιμάκωση. Οι δαπάνες τόκων, κοντά στο 4% του ΑΕΠ, συνεχίζουν να περιορίζουν τον δημοσιονομικό χώρο της κυβέρνησης.
Ανάπτυξη κάτω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης
Παρά τη βελτίωση σε σχέση με την προ πανδημίας περίοδο, η ιταλική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται πιο αργά από τους ευρωπαίους εταίρους της. Η ανάπτυξη εκτιμάται στο 0,8% το 2026, από 0,5% το 2025, με βασικό στήριγμα τις επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από το Next Generation EU, από το οποίο η Ιταλία είναι ο μεγαλύτερος δικαιούχος με 194,4 δισ. ευρώ.
Η αγορά εργασίας εμφανίζεται ανθεκτική, με την απασχόληση να αγγίζει ιστορικά υψηλά και την ανεργία να υποχωρεί κάτω από το 6%. Ωστόσο, η παραγωγικότητα παραμένει αδύναμος κρίκος, επηρεαζόμενη από τη γήρανση του πληθυσμού, τη μικρή κλίμακα των επιχειρήσεων και τη χαμηλή ανταγωνιστικότητα του τομέα υπηρεσιών.
Κίνδυνοι και προϋποθέσεις αναβάθμισης
Η S&P ξεκαθαρίζει ότι ενδεχόμενη υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει εάν η διεθνής εμπορική αβεβαιότητα πλήξει σοβαρά την εμπιστοσύνη και την εξωτερική ή δημοσιονομική θέση της χώρας. Αντίθετα, αναβάθμιση θα εξεταστεί εφόσον η Ιταλία συνεχίσει να ενισχύει τη χρηματοοικονομική της θέση και να μειώνει διατηρήσιμα το έλλειμμα και το χρέος.
Συνολικά, η αλλαγή προοπτικής αποτελεί σαφές σήμα σταθεροποίησης και βελτίωσης, χωρίς όμως να αναιρεί τις βαθιές δομικές προκλήσεις που εξακολουθούν να περιορίζουν το μακροπρόθεσμο δυναμικό της ιταλικής οικονομίας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών