Η μεγάλη συμφωνία Metlen με Shell και το κλειδί των σταθερών εσόδων - Αλλάζει το παιχνίδι με την Aluminium Dunkerque

Στην εξασφάλιση σταθερών και επαναλαμβανόμενων εσόδων στοχεύει, μεταξύ άλλων, η Metlen, προκειμένου να καλύψει το χαμένο έδαφος από το κόστος και τις καθυστερήσεις στα έργα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.
Η συμφωνία στις 25 Φεβρουαρίου 2026, προμήθειας και εμπορίας υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) με την Shell Plc για την περίοδο 2027-2031 εντάσσεται σ’ αυτή τη στρατηγική, καθώς θα προσθέσει έσοδα και ταμειακές ροές.
Σύμφωνα με το Μνημόνιο Συνεργασίας (MoU), οι δύο εταιρείες θα προμηθεύουν και θα εμπορεύονται ποσότητες περίπου 0,5 έως 1,0 bcm ετησίως για την πενταετία 2027–2031, με παράδοση στις ελληνικές εγκαταστάσεις υποδοχής και αεριοποίησης στη Ρεβυθούσα και στην Αλεξανδρούπολη.
Επιπλέον, προβλέπεται η χρήση του Κάθετου Διαδρόμου Φυσικού Αερίου (Vertical Gas Corridor) για την πρόσβαση και σε άλλες ευρωπαϊκές αγορές, πέραν αυτών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Στο ίδιο πλαίσιο της προσθήκης εσόδων εντάσσεται και η χθεσινή (25/2) ανάληψη του υβριδικού έργου 198 MW στο Ηνωμένο Βασίλειο για τις Cero Generation και Enso Energy.
Η προσθήκη νέων εσόδων και θετικών ταμειακών ροών, άλλωστε, είναι ο παράγοντας “κλειδί” ο οποίος θα οδηγήσει σε απομόχλευση, όπως επισήμανε σε έκθεση της η Standard & Poor’s, η οποία διατήρησε το αξιόχρεο της Metlen σε ΒΒ+, με σταθερές προοπτικές (outlook).
Συγκεκριμένα, ο αμερικανικός ελεγκτικός οίκος σημειώνει ότι:
“Η ικανότητα της εταιρείας να πετύχει τον μεσοπρόθεσμο στόχο σε λειτουργικά κέρδη μεταξύ 1–1,5 δισ. ευρώ σε βιώσιμη βάση και η ικανότητα να παράγει θετικές ταμειακές ροές είναι επίσης το κλειδί για να υποστηρίξει την απομόχλευση.”
Υπενθυμίζεται ότι, μετά την προειδοποίηση κερδών της Metlen, ο δείκτης χρέος προς λειτουργικά κέρδη για το 2025 αυξήθηκε σε 4 από 2–2,5 που αναμενόταν, σύμφωνα με την S&P.

S&P: Αλλάζει το παιχνίδι με την Aluminium Dunkerque

Ένας παράγοντας που θα άλλαζε το παιχνίδι – σε έσοδα και προοπτικές – είναι η εξαγορά της μονάδας αλουμινίου στη Γαλλία.
Για την τελευταία, αναμένονται να κατατεθούν οι δεσμευτικές προσφορές μέχρι τα τέλη Φεβρουαρίου στη Goldman Sachs και την Société Générale.
Σύμφωνα με πληροφορίες, μετά την κατάθεση δεσμευτικών προσφορών, οι δύο σύμβουλοι του ιδιοκτήτη της μονάδας AIP πρόκειται να ξεκινήσουν αποκλειστικές διαπραγματεύσεις. Με βάση χθεσινές αναφορές του γαλλικού Τύπου, οι επικρατέστεροι υποψήφιοι είναι οι δύο αραβικοί όμιλοι (EGA και Alba) και η Metlen, καθώς οι όμιλοι Glencore, Rio Tinto, Sumitomo δεν επιδιώκουν να καταθέσουν προσφορές. Ακόμα κι αν συμβαίνει αυτό, όμως, η διεκδίκηση δεν θα είναι καθόλου εύκολη υπόθεση, δεδομένου ότι η EGA παράγει το 4% της παγκόσμιας παραγωγής αλουμινίου.
Σύμφωνα με την Standard & Poor’s, για την εξαγορά θα απαιτηθεί ένα ποσό περί το 1 δισ. ευρώ, αφού τα λειτουργικά κέρδη της εταιρείας ανέρχονται σε 300–350 εκατ. ευρώ. Εφόσον πραγματοποιηθεί η εξαγορά της Aluminium Dunkerque, τότε το χαρτοφυλάκιο της Metlen θα ενδυναμωθεί σημαντικά και, σε συνδυασμό με τα οργανικά της κέρδη, θα οδηγήσει την εταιρεία στον μεσοπρόθεσμο στόχο της να αυξήσει τα λειτουργικά κέρδη σε 1,8–2 δισ. ευρώ.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr