Το αλαλούμ με την αναβάθμιση του STOXX και ο Περσικός παρέσυραν τράπεζες -3% και ΧΑ -2,02% στις 2.456 μον.

(upd22) Με σημαντικές απώλειες έκλεισε το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.456 μονάδες, από τις 2.433 μονάδες χαμηλό ημέρας, με πιέσεις στις τράπεζες, με Alpha Bank -3,28% από -6,35%, ενώ πτωτικά έκλεισε και το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips, με τη δεικτοβαρή Coca Cola -3,76%, καθώς η αναζωπύρωση της έντασης στο Περσικό Κόλπο, η άνοδος του πετρελαίου και ο φόβος για την πορεία του παγκόσμιου πληθωρισμού, εκτοξεύει το ρίσκο, ακόμη κι αν οι τεχνολογικές μετοχές συνέχισαν να στηρίζονται από το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης.
Εν τω μεταξύ, σαν βόμβα έπεσε η είδηση ότι μεταθέτει ο οίκος Stoxx την αναβάθμιση του Χ.Α. κατά ένα χρόνο με αποτέλεσμα να βυθιστεί έως το 3% περίπου ο Γενικός Δείκτης.
Ωστόσο, στη συνέχεια ανέκαμψε καθώς κανονικά θα λάβει χώρα η αναβάθμιση τον Σεπτέμβριο του 2026. Η  ανακοίνωση της Stoxx, δεν αφορά τη λίστα με τις μετοχές που επηρεάζουν τη δική μας αγορά. Δηλαδή ισχύει αυτό που ανέφεραν χρηματιστηριακές πηγές ότι αφορά τον STOXX World και όχι τον δείκτη STOXX TMI, ο οποίος σχετίζεται με τους δείκτες STOXX Europe 600 (SXXP), Euro STOXX (SX7E) κ.λπ 
Έτσι οι αναμενόμενες εισροές θα γίνουν κανονικά και θα καλύψουν τις εκροές που αναμένονται από τον FTSE Russell. 
Αμετάβλητα όπως αναμενόταν διατήρησε η ΕΚΤ τα τρία βασικά επιτόκιά της. Τα επιτόκια της διευκόλυνσης καταθέσεων, οι πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και η διευκόλυνση ορυχείων δανεισμού θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 2,25%, 2,40% και 2,65% αντίστοιχα. 
Η Chritine Lagarde επέλεξε να «αγοράσει χρόνο» προκειμένου να αξιολογήσει τις επιπτώσεις των νέων εχθροπραξιών στις τιμές της ενέργειας και τον πληθωρισμό, την ώρα που οι αγορές αναζητούν σήματα για τις επόμενες κινήσεις του φθινοπώρου. Ωστόσο οι αγορές προεξοφλούν πλέον δύο ακόμα αυξήσεις.
Συνεχίζονται οι καθημερινοί ανελέητοι βομβαρδισμοί στο Ιράν και τα κράτη του Περσικού Κόλπου, με τον Αμερικάνο Πρόεδρος Doanld Trump να προειδοποιεί για επιθέσεις εναντίον ιρανικών υποδομών σε περίπτωση που δεχθούν επίθεση τα πλοία που διέρχονται από το Στενό του Hormuz, ενώ το Ιράν δεσμεύτηκε να προβεί σε αντίποινα. Οι μαχητές των Χούθι, που υποστηρίζονται από το Ιράν, επιτέθηκαν επίσης σε δύο σαουδικά πετρελαιοφόρα στη Ερυθρά Θάλασσα, εντείνοντας τους φόβους για ευρύτερες διαταραχές στην προσφορά.
Eν τω μεταξύ, σε μια εξαιρετικά ηχηρή προειδοποίηση που ανεβάζει κατακόρυφα το θερμόμετρο στη Μέση Ανατολή προχώρησε ο Donald Trump, διαμηνύοντας πως οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν θα ανεχτούν περαιτέρω κλιμάκωση από τους Houthis. Ο Αμερικανός πρόεδρος κατέστησε σαφές ότι η Ουάσινγκτον θεωρεί την Τεχεράνη άμεσο «εγκέφαλο» των ανταρτών της Υεμένης και προειδοποίησε με ευθεία στρατιωτική απάντηση μεγάλης κλίμακας εάν συνεχιστούν τα χτυπήματα εναντίον της ναυσιπλοΐας.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ράλι καταγράφεται στο πετρέλαιο, με το Brent  στο +6,5% στα 100,10 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό WTI στο +5,4% στα 91,50 δολάρια το βαρέλι. 
Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης από την επενδυτική κοινότητα έλαβε ο Όμιλος Aktor ολοκληρώνοντας με απόλυτη επιτυχία την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
Πάνω από 80 διεθνή funds τοποθετήθηκαν στην αύξηση των 650 εκατ. ευρώ,  με την τελική τιμή διάθεσης να διαμορφώνεται στα 11,25 ευρώ ανά μετοχή, ενώ οι συνολικές προσφορές ξεπέρασαν τα €2,2 δισ. και ο στόχος υπερκαλύφθηκε κατά 3,6 φορές.
Με την έκδοση 57,77 εκατ. νέων μετοχών από την αύξηση κεφαλαίου και την έκδοση ομολογιακού, η εταιρεία θωρακίζει την κεφαλαιακή της βάση και επιταχύνει δυναμικά την υλοποίηση του αναπτυξιακού της πλάνου.
Να σημειωθεί ότι δύο μεγάλα αμερικανικά funds μπήκαν στην αύξηση κεφαλαίου και με την ολοκλήρωση της αύξησης τελειώνει και ο σύντομος κύκλος της πτώσης της μετοχής…
Η μετοχή του Aktor έκλεισε στο -2,33% στα 10,92 ευρώ και 2,23 δισεκ. αξία, ενώ σε 10-12 μήνες από σήμερα θα φθάσει τα 20 ευρώ και 4 δισεκ. αξία. 
Η προσοχή στρέφεται στην έκδοση ομολόγου ύψους 300 εκατ. ευρώ του ομίλου που ξεκινά σήμερα 23/7. 
Εν τω μεταξύ, ενώ ο Aktor θωρακίζεται με 1 δισεκ. ευρώ συνδυασμός αύξησης κεφαλαίου 650 εκατ και 300 εκατ ομολογιακό δάνειο για εξαγορές και ρευστότητα, με στήριξη δύο μεγάλων αμερικανικών funds… ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μπλέκεται σε επικίνδυνα πειράματα στην Οδησσό με τις πλάτες της κυβέρνησης… θέτοντας σε κίνδυνο τα συμφέροντα των μετόχων της εταιρίας.
Η Οδησσός διαλύεται από τους Ρώσους, τα λιμάνια Chornomorsk, Yuzhny και Ismail στην Οδησσό βομβαρδίζονται καθημερινά και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προβαίνει σε κινήσεις… τεράστιου ρίσκου… αγνοώντας ότι η Οδησσός στο τέλος θα περάσει σε ρωσικά χέρια…
Από τεχνικής άποψης, η διάσπαση των 2.500 μονάδων οδηγεί στην πρώτη αντίσταση των 2.520 – 2.540 μονάδες . Από την άλλη, η διάσπαση των 2.438 μονάδων οδηγεί στις 2.300 μονάδες , ενώ εάν οι γεωπολιτικές εξελίξεις στον Περσικό Κόλπο επιδεινωθούν, αυξάνονται οι πιθανότητες επαναπροσέγγισης των 2.213 μονάδων, όπου συγκλίνουν ο απλός και ο εκθετικός κινητός μέσος όρος 200 ημερών, προσδίδοντας ιδιαίτερη τεχνική βαρύτητα στη συγκεκριμένη περιοχή.
Στις τράπεζες, με τη μεγαλύτερη πτώση έκλεισε η Alpha Bank -3,28% ΑΠΌ -6,35% και ακολούθησαν Eurobank -3,01% από -5,57%, Πειραιώς -2,59% από -4,92% και Εθνική -1,65%από -5,28% χαμηλό ημέρας..
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις επικείμενες ανακοινώσεις των αποτελέσματα των τραπεζών α’ εξαμήνου.
Την αυλαία ανοίγει η Πειραιώς στις 29/7 ακολουθούν στις 30/7 Εθνική, Eurobank και Optima Bank, στις 31/7 η Alpha Bank, στις 4/8 η Τράπεζα Κύπρου όπου θα ανακοινωθεί και η πληρωμή του ενδιάμεσου μερίσματος και στις 6/8 η CrediaBank.
Στα μη τραπεζικά blue chips, οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκήθηκαν σε ΕΛΧΑ -5,36%, Coca Cola -3,76%, Lamda -3,37%, Aegean -3,09%...ενώ ανοδικά έκλεισαν μόνο Motor Oil +2,3%, Cenergy +1,51% και ΕΛΠΕ +0,56%.
Η αποκοπή των μερισμάτων συνεχίζεται. Οι μετοχές της Bally’s Intralot από σήμερα διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,015448 ευρώ ανά μετοχή καθαρό.

Στον… πάγο τα επιτόκια της ΕΚΤ - Αγοράζει χρόνο η Lagarde εν μέσω πολέμου στη Μέση Ανατολή

Η ΕΚΤ διατήρησε σήμερα (23/7/2026) αμετάβλητα τα επιτόκια, τηρώντας στάση αναμονής εν μέσω της νέας ανάφλεξης στη Μέση Ανατολή. Προειδοποιεί ωστόσο ότι η αβεβαιότητα παραμένει αυξημένη και ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί. 
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης καταθέσεων, οι πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και η διευκόλυνση ορυχείων δανεισμού παρέμειναν αμετάβλητα στο 2,25%, 2,40% και 2,65% αντίστοιχα. 
Η Chritine Lagarde επέλεξε να «αγοράσει χρόνο» προκειμένου να αξιολογήσει τις επιπτώσεις των νέων εχθροπραξιών στις τιμές της ενέργειας και τον πληθωρισμό, την ώρα που οι αγορές αναζητούν σήματα για τις επόμενες κινήσεις του φθινοπώρου.
Μια εκεχειρία μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο, σε συνδυασμό με τον χαμηλότερο από τον αναμενόμενο πληθωρισμό εκείνου του μήνα, είχε αναζωπυρώσει τις ελπίδες ότι τα χειρότερα της κρίσης μπορεί να είχαν περάσει.
Ωστόσο, οι νέες εχθροπραξίες, που ώθησαν το πετρέλαιο ξανά στα 100 δολ. το βαρέλι, αναζωπύρωσαν τις προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη στη συνέχεια.
Οι αγορές στρέφουν πλέον την προσοχή τους στις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ και κυρίως στις προοπτικές του φθινοπώρου.
Η Lagarde αναμένεται να επαναλάβει ότι οι αποφάσεις θα λαμβάνονται βάσει των διαθέσιμων οικονομικών δεδομένων και συνεδρίαση με τη συνεδρίαση, ενώ οι δηλώσεις της ενδέχεται να δώσουν ενδείξεις για το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Οι traders εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει συνολικά σε έως τρεις αυξήσεις, με την τελευταία να τοποθετείται έως τον Φεβρουάριο. Παράλληλα, υπάρχει πιθανότητα για μία ακόμη κίνηση έως τα μέσα του επόμενου έτους.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι μετά από μια πιθανή αύξηση τον Σεπτέμβριο, η ΕΚΤ θα μπορούσε να ολοκληρώσει τον κύκλο σύσφιξης, ανάλογα με τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Ακολουθεί η απόφαση της Fed στις 29/7.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Πτωτικά  ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη -0,44% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -0,61%.
Περί τις 16:00, εντάθηκαν οι πιέσεις στις τράπεζες, με Alpha Bank -6,35%, , Eurobank -5,02%...αλλά και στο σύνολο σχεδόν των  μη τραπεζικών  μετοχών του FTSE 25, με Coca Cola -3,42%, Jumbo -3,15%, ΓΕΚ Τέρνα -2,53%, Metlen -2,06%... και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -4,87% και ο Γενικός Δείκτης στο -2,93%. 
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με πτώση -1,88% στις 2.459 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2495,64 μονάδες και χαμηλό τις 2.433,33 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε αυξημένα επίπεδα και επικεντρώθηκε στις τράπεζες.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 414,4 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 47,65 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 68,8 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 49,3 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 47,65 εκατ. ευρώ και όγκου 5,6 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Alpha Bank διακίνησε 947,9 χιλ. τεμάχια αξίας 3,68 εκατ. ευρώ, η Eurobank 1,42 εκατ. τεμάχια αξίας 6,07 εκατ. ευρώ, ηΠειραιώς 299,4 χιλ. τεμάχια αξάις 2,74 εκατ. ευρώ,  η Εθνική 453 χιλ. αξίας 6,84 εκατ. ευρώ, η Τρ. Κύπρου 76,8 χιλ. τεμάχια αξίας 763,3 χιλ. ευρώ, η CrediaBank 487,4 χιλ. τεμάχια αξίας 438,2 χιλ. ευρώ, η Optima Bank 65 χιλ. τεμάχια αξίας 661 χιλ. ευρώ
Η Coca Cola 4,1 χιλ. τεμάχια αξίας 241,2 χιλ. ευρώ, ο ΟΤΕ 110 χιλ. τεμάχια αξάις 2,15 εκατ. ευρώ, η ΔΕΗ 400,5 χιλ. τεμάχια αξίας 8,92 εκατ. ευρώ, ο Τιτάν 2,55 χιλ. τεμάχια αξίας 125,6 χιλ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα 70,1 χιλ. τεμάχια αξίας 2,99 εκατ. ευρώ, η Cenergy 17,4 χιλ. τεμάχια αξίας 364,6 χιλ. ευρώ, ο Aktor 880 χιλ. τεμάχια αξίας 9,87 εκατ. ευρώ, o Tιτάν 11,8 χιλ. τεμάχια αξίας 590,9 χιλ. ευρώ και η ΕΛΧΑ 355 χιλ. τεμάχια αξίας 1,32 εκατ. ευρώ.
H Autohellas 596 τεμάχια αξίας 6,6 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.456 μονάδες, με πτώστη στήριξη τις  2.456 μονάδες και ακολουθούν οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320 – 2.300 μονάδες, οι 2.250 και οι 2.213 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.214 ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.520 - 2.540 μονάδες και ακολουθούν οι 2.565, οι 2.600, οι 2,750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.784 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.650 μονάδες και ακολουθούν οι 2.600, οι 2.508 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.478 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.880 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950 και οι 3.000 μονάδες.

Επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -13 μ.β.

Επιδείνωση καταγράφεται στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με επίκεντρο την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων και των προβλημάτων στη ναυσιπλοΐα στη Μέση Ανατολή οι οποίες  αναζωπυρώνουν  τους φόβους για ένα νέο κύμα δευτερογενών πληθωριστικών πιέσεων, οδηγώντας υψηλότερα το κόστος δανεισμού στην Ευρώπη, τόσο στις βραχυπρόθεσμες όσο και στις μακροπρόθεσμες εκδόσεις ομολόγων.
Οι αυξημένες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ασκούν συστηματική πίεση στις αποτιμήσεις των μετοχών, καθώς αυξάνουν το κόστος εξυπηρέτησης χρέους για τις επιχειρήσεις και καθιστούν τα προϊόντα σταθερού εισοδήματος πιο ελκυστικά σε σχέση με τις μετοχές.
Αμετάβλητα όπως αναμενόταν διατήρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ)  τα τρία βασικά επιτόκιά της. Τα επιτόκια της διευκόλυνσης καταθέσεων, οι πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και η διευκόλυνση ορυχείων δανεισμού θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 2,25%, 2,40% και 2,65% αντίστοιχα
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καλούνται να ισορροπήσουν μεταξύ της υποτονικής οικονομικής ανάπτυξης στην Ευρωζώνη και του κινδύνου νέων πληθωριστικών πιέσεων από την πλευρά της προσφοράς.
Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια τέσσερις φορές το α' εξάμηνο του 2025, οδηγώντας το βασικό της επιτόκιο καταθέσεων από το 3% στις αρχές του έτους στο 2% έως τα μέσα Ιουνίου. Ωστόσο, τον περασμένο μήνα αναγκάστηκε να αλλάξει πορεία, προχωρώντας σε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, στο τρέχον επίπεδο του 2,25%.
Στις ΗΠΑ μια νέα σειρά πιο ήπιων οικονομικών δεδομένων, όπως ο τελευταίος δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) ο οποίος διαμορφώθηκε χαμηλότερα από τις προσδοκίες των αγορών, σε συνδυασμό με την πρόσφατη υποχώρηση των τιμών καταναλωτή (CPI) και την εμφανή επιβράδυνση της αγοράς εργασίας, ενισχύουν την εκτίμηση των επενδυτών ότι η Federal Reserve στην επόμενη συνέδριαση στις 27 Ιουλίου, θα αποφύγει προς το παρόν μια επιθετική αλλαγή πολιτικής.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,94% και το 10ετές ιταλικό 4,07% με το μεταξύ τους spread στις -13 μονάδες βάσης.
Πωλήσεις και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,71%και το 2ετές στο 4,7%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων άνοιξε την Παρασκευή 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS να διατηρεί σε BBB τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, όπως αναμενόταν, χωρίς να μεταβάλει στις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (trend), αμετάβλητη ήταν η αξιολόγηση από την Moody’s στις 13/3 η οποία διατήρησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας στο επίπεδο Baa3, χωρίς να μεταβάλει τις σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook).
Ομοίως και η γερμανική Scope διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση την Παρασκευή 20/3.
Στάση αναμονής κράτησε ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 24/4, με τη βαθμολογία του να παραμένει σε «ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές.
Eν τω μεταξύ και η Fitch Ratings, στις 8/5/2026 διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με σταθερές τις προοπτικές (outlook).
Ο δεύτερος γύρος των αξιολογήσεων ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ.
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ, χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Ανοδικές τάσεις στις ασιατικές αγορές - Ο Kospi +4%

Ανοδικές τάσεις καταγράφηκαν σήμερα 23/7 οι ασιατικές αγορές καθώς η αισιοδοξία για νέα αύξηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) ενίσχυσε τις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών.
Ωστόσο, τα κέρδη περιορίστηκαν από τη νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου, καθώς η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για την παγκόσμια ενεργειακή ασφάλεια.
Το επενδυτικό κλίμα στην Ασία ενισχύθηκε αφού η μητρική εταιρεία της Google, Alphabet, αύξησε την ετήσια πρόβλεψη για τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες κατά επιπλέον 15 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας ότι ο κύκλος επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ισχυρός, παρά τις ανησυχίες για το αυξανόμενο κόστος.
Ο δείκτης KOSPI της Νότιας Κορέας ξεχώρισε με άνοδο άνω του +4%, καθώς οι μεγάλοι κατασκευαστές μνημών SK Hynix και Samsung Electronics κατέγραψαν ισχυρά κέρδη, με την αγορά να εκτιμά ότι οι αυξημένες επενδύσεις της Alphabet θα στηρίξουν τη ζήτηση για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης (HBM) και διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.
Επίσης, θετικά λειτούργησαν και τα στοιχεία για τη νοτιοκορεατική οικονομία, η οποία αναπτύχθηκε κατά 3,7% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο του 2026, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις για ανάπτυξη 3,5%.
Κύριος μοχλός της ανάπτυξης ήταν οι ισχυρές εξαγωγές ημιαγωγών, καθώς η αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης ενίσχυσε τις παραγγελίες από το εξωτερικό.
Στο επίκεντρο βρέθηκαν και τα στοιχεία για την αγορά εργασίας της Αυστραλίας, καθώς η απασχόληση αυξήθηκε κατά 76.300 θέσεις εργασίας τον Ιούνιο, έναντι πρόβλεψης για αύξηση μόλις 16.400 θέσεων. Το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε αμετάβλητο στο 4,4%.
Τα ισχυρότερα των εκτιμήσεων στοιχεία ενίσχυσαν τις πιθανότητες η Reserve Bank of Australia να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους.
Η προσοχή των αγορών στρέφεται πλέον στα στοιχεία για τον πληθωρισμό του δεύτερου τριμήνου, τα οποία θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα και ενδέχεται να επηρεάσουν τις προσδοκίες ενόψει της συνεδρίασης της κεντρικής τράπεζας στις 11 Αυγούστου.
Αναλυτικά, o δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο +0,46%, ο Shanghai στη Κίνα στο +0,25%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο +1,28%, ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα στο +4,4% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία +0,18%.

Πιέσεις στις ευρωπαϊκές αγορές

Πτωτικά κινούνται σήμερα 23/7 οι ευρωπαϊκές αγορές, με τους επενδυτές να στρέφουν πλέον την προσοχή τους στη συνέχεια της περιόδου ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων, αλλά και στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, καθώς η αγορά παρακολουθεί εάν η γεωπολιτική ένταση θα συνεχίσει να τροφοδοτεί την άνοδο των τιμών του πετρελαίου και τις πληθωριστικές πιέσεις.
Η προσοχή δεν περιορίζεται στην Ευρώπη, οι συμμετέχοντες στην αγορά παρακολουθούν επίσης στενά τις εκθέσεις κερδών που προέρχονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ασία.
Η εντάσεις στη Μέση Ανατολή κλιμακώνονται, με το Brent στα υψηλά 6 εβδομάδων με άνοδο +5,2% στα 98,96 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό WTI σημειώνει άνοδο +4,8% στα 90,95 δολάρια το βαρέλι. 
Πτώση -1,4% καταγράφεται στο φυσικό αέριο, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF Αυγούστου στα 61,65 ευρώ..
Αμετάβλητα όπως αναμενόταν διατήρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ)  τα τρία βασικά επιτόκιά της. Τα επιτόκια της διευκόλυνσης καταθέσεων, οι πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και η διευκόλυνση ορυχείων δανεισμού θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 2,25%, 2,40% και 2,65% αντίστοιχα
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία κινείται στο -1,3%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι -1,5%, ο δείκτης FTSE MIB στο Μιλάνο -2,5%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -1,2%, και ο FTSE 100 στο Λονδίνο υποχωρεί στο -0,65%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο -0,75%, ο S&P 500 στο -0,75%, ο Nasdaq στο -1,40% και το ETF GREC στο -2,23% ( 75,40 δολ.)

Πιέσεις στις τράπεζες με αυξημένες συναλλαγές 

Πιέσεις καταγράφηκαν στις τράπεζες με αυξημένες συναλλαγές.
Η Εθνική έκλεισε στα 15,1950 ευρώ, με πτώση -1,65%, με όγκο 4,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 13,90 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 3,9160 ευρώ, με πτώση -3,28% με όγκο 13,74 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 9,07 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε  στα 9,1920 ευρώ, με πτώση -2,59% με όγκο 5,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 11,36 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 4,25 ευρώ, με πτώση -3,01% με όγκο 11,2 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 15,31 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 9,9650 ευρώ, με πτώση -2,02% και όγκο 603 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,34 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 0,91 ευρώ, με πτώση -1,94% και όγκο 13,26 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,82 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 10,00 ευρώ, με πτώση -3,10% με όγκο 431 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,21 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 14,65 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 291 εκατ. ευρώ.

Βαριές απώλειες στα μη τραπεζικά blue chips με αυξημένες συναλλαγές

Με βαριές απώλειες έκλεισε το σύνολο σχεδόν των μη τραπεζικών blue chips με αυξημένες τις συναλλαγές.
Την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν  ΕΛΧΑ, Coca Cola, ΓΕΚ Τέρνα, Jumbo...
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν μόνο Motor Oil, Cenergy και ΕΛΠΕ.
Η Coca Cola έκλεισε στα 56,30 ευρώ, με πτώση -3,76% και κεφαλαιοποίηση στα 21,01 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 22,22 ευρώ, με πτώση -1,33% και αποτίμηση 13,27 δισ. ευρώ, στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) έκλεισε στα 12,85 ευρώ, με πτώση -1,38% και αποτίμηση 10,37 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 19,51 ευρώ, με πτώση -1,51% και αποτίμηση 7,69 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 4η θέση των εφαλαιοποιήσεων.
Η Metlen έκλεισε στα 43,00 ευρώ, με πτώση -1,6% και κεφαλαιοποίηση 6,17 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Μotor Oil έκλεισε στα 49,82 ευρώ, με άνοδο +2,3% και κεφαλαιοποίηση 5,52δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 42,44 ευρώ, με πτώση -2,26% και κεφαλαιοποίηση 5,05 δισ. ευρώ.
Η Viohalco έκλεισε στα 17,40 ευρώ, με πτώση -1,81%  και κεφαλαιοποίηση στα 4,51 δισ. ευρώ.
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 50,20 ευρώ, με πτώση -2,71% και κεφαλαιοποίηση 3,93 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 12,54 ευρώ, με άνοδο +0,56% και κεφαλαιοποίηση 3,83 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε  στα 22,98 ευρώ, με πτώση -2,21% και κεφαλαιοποίηση 3,093δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 10,92 ευρώ, με πτώση -2,33% και κεφαλαιοποίηση 2,28 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 10,94 ευρώ, με πτώση -1,80% και κεφαλαιοποίηση 1,17 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,18 ευρώ, με άνοδο +0,16% και κεφαλαιοποίηση 100 εκατ. ευρώ.

Πωλήσεις στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 73 μον.

Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 23/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,94% και το 10ετές ιταλικό 4,07% με το μεταξύ τους spread στις -13 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 73 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 30 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,30% ή 3000 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -13 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 36 μονάδες βάσης.

Eπιδείνωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Eπιδείνωση καταγράφεται σήμερα 23/7 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 23 Ιουλίου του 2026 στο 4,07%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 23/7/2026 στο 3,21%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3,39% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,58% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,68% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 4,07% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,73%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr