Για μεγάλο διάστημα, οι επενδυτές μπορούσαν να δανείζονται γιεν με εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια και να χρησιμοποιούν αυτά τα χρήματα για να αγοράσουν κρυπτονομίσματα
Η κατάσταση αυτή τη στιγμή είναι απογοητευτική για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων.
Μόνο τη Δευτέρα, 1η Δεκεμβρίου 2025, οι επενδυτές έχασαν περίπου 200 δισ. σε μόλις 24 ώρες.
Συνολικά, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων έχουν χάσει περίπου 800 δισ. τον τελευταίο μήνα.
Όλοι αναρωτιούνται τι συμβαίνει…
Η αλήθεια είναι ότι η εποχή του εύκολου χρήματος φτάνει στο τέλος της.
Για μεγάλο διάστημα, οι επενδυτές μπορούσαν να δανείζονται γιεν με εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια και να χρησιμοποιούν αυτά τα χρήματα για να αγοράσουν κρυπτονομίσματα, αποκομίζοντας εκπληκτικές αποδόσεις.
Ωστόσο, τώρα οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξάνονται εκρηκτικά και όλες οι εκδοχές του «yen carry trade» (μια στρατηγική δανεισμού σε γιεν για επενδύσεις σε άλλα περιουσιακά στοιχεία) αρχίζουν να αναστρέφονται.
Για χρόνια, το "yen carry trade" ήταν μια κερδοφόρα στρατηγική για τους διεθνείς επενδυτές, οι οποίοι δάνειζαν γιεν για να αγοράσουν υψηλής απόδοσης περιουσιακά στοιχεία, όπως αμερικανικές μετοχές ή, σε αυτή την περίπτωση, κρυπτονομίσματα.
Με τα επιτόκια στην Ιαπωνία να είναι πολύ χαμηλά ή ακόμα και στο μηδέν, το δανεισμό γιεν ήταν σχετικά φθηνός, δημιουργώντας μια ιδανική ευκαιρία για τους επενδυτές.
Ωστόσο, η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει στείλει σήματα ότι ενδέχεται να αυξήσει τα επιτόκια, εν μέρει για να αντιμετωπίσει την επίμονη πληθωριστική πίεση, συνεχίζοντας μια πρόσφατη στροφή μακριά από τα υπερβολικά χαμηλά επιτόκια των τελευταίων ετών.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έφτασαν το υψηλότερο επίπεδο από το 2008, υποδεικνύοντας ότι οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων είναι ισχυρές.
Καθώς τα επιτόκια στην Ιαπωνία αυξάνονται, η αξία του γιεν ανεβαίνει, κάνοντας το δανεισμό γιεν λιγότερο προσιτό και μειώνοντας την κερδοφορία του carry trade.
Αυτό μπορεί να ωθήσει τους επενδυτές να πουλήσουν τα κρυπτονομίσματά τους και τις μετοχές τους προκειμένου να αποπληρώσουν τα δάνεια τους και να αποφύγουν περαιτέρω ζημίες.
Εκτός από την εκκαθάριση, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε λιγότερα χρήματα να ρέουν προς τα κρυπτονομίσματα και τις μετοχές.
Το βράδυ της Κυριακής, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκαν ξανά, προκαλώντας άλλη μια περίοδο πανικού για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων.
Και όλοι είδαμε τι συνέβη μόλις άρχισαν οι πωλήσεις.
Τι συνέβαινε τόσα χρόνια
Για χρόνια, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων γελούσαν με τους υπόλοιπους, καθώς απολάμβαναν την άνοδο της αγοράς καθώς φούσκωνε η φούσκα.
Αλλά τώρα η φούσκα σκάει, και η πτώση θα είναι πολύ πιο χαοτική από την άνοδο, λόγω της ακραίας μόχλευσης στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Ο Ben Emons, ιδρυτής και CIO της Fedwatch Advisors, δήλωσε ότι οι άνθρωποι παραμένουν «αγχωμένοι» μετά την πρόσφατη πτώση του Bitcoin, προσθέτοντας ότι η ανατροπή της Δευτέρας αποδόθηκε ευρέως σε μία αναγκαστική εκκαθάριση ύψους 400 εκατ. δολαρίων.
Ο ίδιος υπογράμμισε τη μεγάλη μόχλευση στις πλατφόρμες ανταλλαγής Bitcoin, η οποία φτάνει μέχρι και 200 φορές σε ορισμένες περιπτώσεις.
Με μια εκτιμώμενη μόχλευση 787 δισ. σε αέναες κρυπτονομισματικές συμβάσεις futures, σε σύγκριση με περίπου 135 δισ. δολ. σε ETFs, «μπορείτε να κάνετε τα μαθηματικά», είπε ο Έμονς.
«Υπάρχει ακόμα πολύ μόχλευση στο Bitcoin. Μπορούμε να περιμένουμε περισσότερες από αυτές τις εκκαθαρίσεις αν οι τιμές του Bitcoin δεν ανέβουν από τα χαμηλά σημεία», πρόσθεσε.
Όσο οι τιμές των κρυπτονομισμάτων αυξάνονταν, όλα ήταν καλά. Αλλά τώρα που οι τιμές των κρυπτονομισμάτων πέφτουν, βλέπουμε κύματα αναγκαστικών εκκαθαρίσεων.
Μια ακόμη περίοδος αναγκαστικών εκκαθαρίσεων είναι αυτή που ώθησε τις τιμές των κρυπτονομισμάτων να πέσουν τόσο γρήγορα τη Δευτέρα.
Οι εταιρικοί κάτοχοι
Σε αυτό το σημείο, τα πράγματα είναι τόσο άσχημα που ακόμη και ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin ενδέχεται σύντομα να αναγκαστεί να αρχίσει να πουλάει.
Ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin ανακοίνωσε μια αποθεματική επιταγή δολαρίων ΗΠΑ άνω των 1 δισ., λίγες μέρες μετά την ανακοίνωση του ανώτατου στελέχους της ότι αυτό μπορεί να αναγκάσει την εταιρεία να πουλήσει μέρος των 56 δισ. σε Bitcoin αποθέματά της.
Η εταιρεία Strategy, πρώην γνωστή ως MicroStrategy, ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι θα δημιουργήσει αποθεματικό 1,44 δισ. «για να υποστηρίξει την πληρωμή μερισμάτων από τις προτιμώμενες μετοχές της και τόκους από τα ανοιχτά χρέη της».
Το αποθεματικό χρηματοδοτήθηκε από πωλήσεις κοινών μετοχών και η εταιρεία σκοπεύει να διατηρήσει επαρκή αποθεματικά για να καλύψει τα μερίσματα για τουλάχιστον 12 μήνες.
Αυτό που παρακολουθούμε δεν είναι απλώς μια προσωρινή διόρθωση.
Όπως τόνισε ο Shanaka Anslem Perera σε μια εξαιρετική ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ολόκληρο το σύστημα αναγκάζεται να επαναρυθμιστεί λόγω της εκτίναξης των αποδόσεων των ιαπωνικών ομολόγων.
Ο ίδιος ανέφερε ότι «Η Ιαπωνία μόλις σκότωσε τον παγκόσμιο εκτυπωτή χρημάτων και κανείς δεν το πρόσεξε».
Τα πράγματα είναι πλέον τόσο άσχημα που ακόμα και οι μεγαλύτεροι θεσμικοί επενδυτές κρυπτονομισμάτων ενδέχεται να αντιμετωπίσουν σοβαρές δυσκολίες και αναγκαστούν να πουλήσουν τα αποθέματά τους, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση των τιμών.
Η ιστορία έχει δείξει ότι οι φούσκες χρηματοοικονομικών αγορών πάντα καταλήγουν σε κατάρρευση, και αυτή η πτώση μπορεί να είναι η πιο επικίνδυνη από όλες.
www.bankingnews.gr
Μόνο τη Δευτέρα, 1η Δεκεμβρίου 2025, οι επενδυτές έχασαν περίπου 200 δισ. σε μόλις 24 ώρες.
Συνολικά, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων έχουν χάσει περίπου 800 δισ. τον τελευταίο μήνα.
Όλοι αναρωτιούνται τι συμβαίνει…
Η αλήθεια είναι ότι η εποχή του εύκολου χρήματος φτάνει στο τέλος της.
Για μεγάλο διάστημα, οι επενδυτές μπορούσαν να δανείζονται γιεν με εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια και να χρησιμοποιούν αυτά τα χρήματα για να αγοράσουν κρυπτονομίσματα, αποκομίζοντας εκπληκτικές αποδόσεις.
Ωστόσο, τώρα οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξάνονται εκρηκτικά και όλες οι εκδοχές του «yen carry trade» (μια στρατηγική δανεισμού σε γιεν για επενδύσεις σε άλλα περιουσιακά στοιχεία) αρχίζουν να αναστρέφονται.
Για χρόνια, το "yen carry trade" ήταν μια κερδοφόρα στρατηγική για τους διεθνείς επενδυτές, οι οποίοι δάνειζαν γιεν για να αγοράσουν υψηλής απόδοσης περιουσιακά στοιχεία, όπως αμερικανικές μετοχές ή, σε αυτή την περίπτωση, κρυπτονομίσματα.
Με τα επιτόκια στην Ιαπωνία να είναι πολύ χαμηλά ή ακόμα και στο μηδέν, το δανεισμό γιεν ήταν σχετικά φθηνός, δημιουργώντας μια ιδανική ευκαιρία για τους επενδυτές.
Ωστόσο, η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει στείλει σήματα ότι ενδέχεται να αυξήσει τα επιτόκια, εν μέρει για να αντιμετωπίσει την επίμονη πληθωριστική πίεση, συνεχίζοντας μια πρόσφατη στροφή μακριά από τα υπερβολικά χαμηλά επιτόκια των τελευταίων ετών.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έφτασαν το υψηλότερο επίπεδο από το 2008, υποδεικνύοντας ότι οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων είναι ισχυρές.
Καθώς τα επιτόκια στην Ιαπωνία αυξάνονται, η αξία του γιεν ανεβαίνει, κάνοντας το δανεισμό γιεν λιγότερο προσιτό και μειώνοντας την κερδοφορία του carry trade.
Αυτό μπορεί να ωθήσει τους επενδυτές να πουλήσουν τα κρυπτονομίσματά τους και τις μετοχές τους προκειμένου να αποπληρώσουν τα δάνεια τους και να αποφύγουν περαιτέρω ζημίες.
Εκτός από την εκκαθάριση, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε λιγότερα χρήματα να ρέουν προς τα κρυπτονομίσματα και τις μετοχές.
Το βράδυ της Κυριακής, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκαν ξανά, προκαλώντας άλλη μια περίοδο πανικού για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων.
Και όλοι είδαμε τι συνέβη μόλις άρχισαν οι πωλήσεις.
Τι συνέβαινε τόσα χρόνια
Για χρόνια, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων γελούσαν με τους υπόλοιπους, καθώς απολάμβαναν την άνοδο της αγοράς καθώς φούσκωνε η φούσκα.
Αλλά τώρα η φούσκα σκάει, και η πτώση θα είναι πολύ πιο χαοτική από την άνοδο, λόγω της ακραίας μόχλευσης στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Ο Ben Emons, ιδρυτής και CIO της Fedwatch Advisors, δήλωσε ότι οι άνθρωποι παραμένουν «αγχωμένοι» μετά την πρόσφατη πτώση του Bitcoin, προσθέτοντας ότι η ανατροπή της Δευτέρας αποδόθηκε ευρέως σε μία αναγκαστική εκκαθάριση ύψους 400 εκατ. δολαρίων.
Ο ίδιος υπογράμμισε τη μεγάλη μόχλευση στις πλατφόρμες ανταλλαγής Bitcoin, η οποία φτάνει μέχρι και 200 φορές σε ορισμένες περιπτώσεις.
Με μια εκτιμώμενη μόχλευση 787 δισ. σε αέναες κρυπτονομισματικές συμβάσεις futures, σε σύγκριση με περίπου 135 δισ. δολ. σε ETFs, «μπορείτε να κάνετε τα μαθηματικά», είπε ο Έμονς.
«Υπάρχει ακόμα πολύ μόχλευση στο Bitcoin. Μπορούμε να περιμένουμε περισσότερες από αυτές τις εκκαθαρίσεις αν οι τιμές του Bitcoin δεν ανέβουν από τα χαμηλά σημεία», πρόσθεσε.
Όσο οι τιμές των κρυπτονομισμάτων αυξάνονταν, όλα ήταν καλά. Αλλά τώρα που οι τιμές των κρυπτονομισμάτων πέφτουν, βλέπουμε κύματα αναγκαστικών εκκαθαρίσεων.
Μια ακόμη περίοδος αναγκαστικών εκκαθαρίσεων είναι αυτή που ώθησε τις τιμές των κρυπτονομισμάτων να πέσουν τόσο γρήγορα τη Δευτέρα.
Οι εταιρικοί κάτοχοι
Σε αυτό το σημείο, τα πράγματα είναι τόσο άσχημα που ακόμη και ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin ενδέχεται σύντομα να αναγκαστεί να αρχίσει να πουλάει.
Ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin ανακοίνωσε μια αποθεματική επιταγή δολαρίων ΗΠΑ άνω των 1 δισ., λίγες μέρες μετά την ανακοίνωση του ανώτατου στελέχους της ότι αυτό μπορεί να αναγκάσει την εταιρεία να πουλήσει μέρος των 56 δισ. σε Bitcoin αποθέματά της.
Η εταιρεία Strategy, πρώην γνωστή ως MicroStrategy, ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι θα δημιουργήσει αποθεματικό 1,44 δισ. «για να υποστηρίξει την πληρωμή μερισμάτων από τις προτιμώμενες μετοχές της και τόκους από τα ανοιχτά χρέη της».
Το αποθεματικό χρηματοδοτήθηκε από πωλήσεις κοινών μετοχών και η εταιρεία σκοπεύει να διατηρήσει επαρκή αποθεματικά για να καλύψει τα μερίσματα για τουλάχιστον 12 μήνες.
Αυτό που παρακολουθούμε δεν είναι απλώς μια προσωρινή διόρθωση.
Όπως τόνισε ο Shanaka Anslem Perera σε μια εξαιρετική ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ολόκληρο το σύστημα αναγκάζεται να επαναρυθμιστεί λόγω της εκτίναξης των αποδόσεων των ιαπωνικών ομολόγων.
Ο ίδιος ανέφερε ότι «Η Ιαπωνία μόλις σκότωσε τον παγκόσμιο εκτυπωτή χρημάτων και κανείς δεν το πρόσεξε».
Τα πράγματα είναι πλέον τόσο άσχημα που ακόμα και οι μεγαλύτεροι θεσμικοί επενδυτές κρυπτονομισμάτων ενδέχεται να αντιμετωπίσουν σοβαρές δυσκολίες και αναγκαστούν να πουλήσουν τα αποθέματά τους, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση των τιμών.
Η ιστορία έχει δείξει ότι οι φούσκες χρηματοοικονομικών αγορών πάντα καταλήγουν σε κατάρρευση, και αυτή η πτώση μπορεί να είναι η πιο επικίνδυνη από όλες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών