Ιστορική ανατροπή στα Bitcoin ETFs, τέλος στο κύμα φυγής - Επιστρέφουν οι θεσμικοί, καραδοκεί το ρίσκο

Ύστερα από εβδομάδες μαζικών εκροών, οι θεσμικοί επενδυτές φαίνεται να αλλάζουν στάση.
Τα επενδυτικά προϊόντα Bitcoin που διαπραγματεύονται στη Wall Street (Bitcoin ETFs) καταγράφουν σημαντική επιβράδυνση των πιέσεων πώλησης, μια εξέλιξη που η αγορά περίμενε προκειμένου να ελπίζει σε τερματισμό της πρόσφατης διόρθωσης.
Η μεταστροφή αυτή, σημειώνει το Cointribune, αν και παραμένει εύθραυστη, προσφέρει τις πρώτες ενδείξεις για τη στάση των μεγάλων επενδυτών απέναντι στις αυξημένες οικονομικές αβεβαιότητες και ενδέχεται να σηματοδοτεί την έναρξη μιας νέας φάσης για την αγορά των κρυπτονομισμάτων.

Επιστροφή κεφαλαίων μετά από οκτώ εβδομάδες εκροών

Τα ETFs που επενδύουν σε Bitcoin έβαλαν τέλος σε ένα πρωτοφανές καθοδικό σερί, καθώς η επενδυτική δραστηριότητα άλλαξε κατεύθυνση.
Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι:
Οι εισροές κεφαλαίων έφτασαν τα 510 εκατ. δολάρια μέσα σε τρεις διαδοχικές συνεδριάσεις.
Το θετικό αυτό αποτέλεσμα διέκοψε οκτώ συνεχόμενες εβδομάδες εκροών, κατά τις οποίες τα Bitcoin ETFs έχασαν συνολικά περίπου 8 δισ. δολάρια.
Μετά τη μακρά αυτή περίοδο αποεπένδυσης, οι καθαρές εκροές από την αρχή του έτους διαμορφώνονται πλέον στα 2,8 δισ. δολάρια.
Ο James Butterfill, επικεφαλής έρευνας της CoinShares, δήλωσε ότι «φαίνεται πως το επενδυτικό κλίμα αλλάζει».
Όπως σημείωσε, πρόκειται για τις μεγαλύτερες εισροές που έχουν καταγραφεί από την έναρξη των εκροών στις αρχές Μαΐου, γεγονός που, κατά την εκτίμησή του, υποδηλώνει ότι η αγορά ίσως έχει αφήσει πίσω της τη δυσκολότερη φάση.
Η ανάλυση δείχνει ότι οι συνολικές εκροές αντιστοιχούσαν περίπου στο 8% των υπό διαχείριση κεφαλαίων των Bitcoin ETFs, εικόνα που θυμίζει τις μαζικές εκροές που είχαν καταγραφεί στα χαμηλά της αγοράς το 2018.
Παρά τη διάρκεια του αρνητικού κύκλου, η αποεπένδυση θεωρείται τεχνικά συγκρίσιμη με εκείνη του Φεβρουαρίου του προηγούμενου έτους, όταν οι θεσμικοί επενδυτές απέσυραν συνολικά 5,2 δισ. δολάρια από τα ίδια επενδυτικά προϊόντα.

Οι περισσότεροι επενδυτές παραμένουν «μέσα» με ζημιές

Παρά τη βελτίωση στις ροές κεφαλαίων, η εικόνα των επενδυτών στα Bitcoin ETFs εξακολουθεί να είναι δύσκολη.
Σύμφωνα με στοιχεία της Glassnode, που βασίζονται στο μέσο κόστος απόκτησης των ETF, ο μέσος θεσμικός επενδυτής διατηρεί σήμερα μη πραγματοποιηθείσες ζημιές.
Τα στοιχεία της αγοράς δείχνουν ότι οι περισσότερες τοποθετήσεις πραγματοποιήθηκαν όταν το Bitcoin διαπραγματευόταν περίπου στα 83.800 δολάρια.
Σήμερα, η τιμή του κινείται γύρω από τις 62.000 δολάρια, έχοντας ανακάμψει περίπου 4% την τελευταία εβδομάδα, αλλά παραμένοντας αρκετά χαμηλότερα τόσο από τα 58.000 δολάρια που καταγράφηκαν στις αρχές του μήνα όσο και από το ιστορικό υψηλό των 126.000 δολαρίων που είχε σημειωθεί τον περασμένο Οκτώβριο.

Η φυγή των θεσμικών ήταν πιο ελεγχόμενη

Παρά τη διάρκεια της διόρθωσης, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η συμπεριφορά των θεσμικών επενδυτών ήταν αισθητά πιο ψύχραιμη σε σχέση με προηγούμενους κύκλους.
Οι μέγιστες ημερήσιες καθαρές εκροές στα Bitcoin ETFs έφτασαν τα 733 εκατ. δολάρια, χωρίς όμως να ξεπεράσουν τα επίπεδα πανικού που είχαν παρατηρηθεί αρκετές φορές την προηγούμενη χρονιά.
Αυτό δείχνει ότι οι μεγάλες επενδυτικές εταιρείες διαχειρίστηκαν τις θέσεις τους με πιο συστηματικό και οργανωμένο τρόπο, αντί να προχωρήσουν σε μαζικές πωλήσεις υπό καθεστώς πανικού.

Οι «φάλαινες» συνεχίζουν να αποτελούν παράγοντα πίεσης

Παρά τα ενθαρρυντικά σημάδια από τα ETFs, οι προοπτικές της αγοράς εξακολουθούν να επηρεάζονται από τις κινήσεις των μεγάλων κατόχων Bitcoin και από το διεθνές μακροοικονομικό περιβάλλον.
Οι λεγόμενες «φάλαινες», δηλαδή οι επενδυτές που κατέχουν τουλάχιστον 1.000 Bitcoin, έχουν ρευστοποιήσει περισσότερα από 40 δισ. δολάρια σε Bitcoin από το ιστορικό υψηλό της αγοράς την προηγούμενη χρονιά.
Ο James Butterfill επισημαίνει ότι η πίεση από αυτές τις πωλήσεις φαίνεται πλέον να υποχωρεί, γεγονός που προσφέρει προσωρινή τεχνική στήριξη στην αγορά.
Ωστόσο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) εξακολουθεί να εφαρμόζει περιοριστική νομισματική πολιτική για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού, ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή συνεχίζουν να επιβαρύνουν τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου.
«Δεν βρισκόμαστε σε σημείο όπου μπορούμε να πούμε ότι η Fed ετοιμάζεται να μειώσει τα επιτόκια, κάτι που θα ήταν ιδιαίτερα θετικό για το Bitcoin», υπογράμμισε ο Butterfill.
Όπως τόνισε, το Bitcoin παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητο στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αλλά και στις εξελίξεις γύρω από τον πόλεμο στο Ιράν και τις μελλοντικές αποφάσεις της Fed.

Η αισιοδοξία επιστρέφει, αλλά με σημαντικές επιφυλάξεις

Η επιστροφή εισροών ύψους 510 εκατ. δολαρίων, μετά από οκτώ εβδομάδες συνεχών εκροών, αποτελεί μια πρώτη ένδειξη ότι οι θεσμικοί επενδυτές θεωρούν τις τρέχουσες τιμές ελκυστικές για νέες τοποθετήσεις.
Ωστόσο, το γεγονός ότι το μέσο κόστος κτήσης των περισσότερων επενδυτών βρίσκεται στα 83.800 δολάρια δημιουργεί μια ισχυρή ψυχολογική αντίσταση, καθώς πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν τουλάχιστον να επιστρέψουν στο σημείο ισορροπίας πριν αυξήσουν ξανά σημαντικά την έκθεσή τους.
Έτσι, παρά τα πρώτα σημάδια σταθεροποίησης, η πορεία του Bitcoin εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εξέλιξη της νομισματικής πολιτικής της Fed, την πορεία του πληθωρισμού και τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

www.bankingnews.gr