Σχετικά Άρθρα
Η αθόρυβη πίεση του 1,78 δισ. δολαρίων - Μια... παραμελημένη ομάδα τροφοδοτεί την πτώση του Bitcoin
Ο Ray Dalio προειδοποιεί εδώ και καιρό για τους κινδύνους που απειλούν την παγκόσμια οικονομία, την ώρα που οι γεωπολιτικές και δημοσιονομικές ισορροπίες δοκιμάζονται. Ο δισεκατομμυριούχος δισεκατομμυριούχος επενδυτής και ιδρυτής της Bridgewater Associates αναζητά τρόπους να θωρακίσει το χαρτοφυλάκιό του απέναντι σε ένα ενδεχόμενο περιβάλλον έντονης αστάθειας και, όπως αποκάλυψε, έχει πλέον συμπεριλάβει και το Bitcoin στις επιλογές του.
Η θέση του, ωστόσο, παραμένει ιδιαίτερα προσεκτική. Ο Dalio έχει τοποθετήσει περίπου 1% του χαρτοφυλακίου του στο Bitcoin, αναγνωρίζοντας τις δυνατότητές του ως εργαλείο διαφοροποίησης, αλλά εξακολουθεί να θεωρεί τον χρυσό την πιο δοκιμασμένη ασπίδα προστασίας απέναντι στους κινδύνους που μπορεί να προκαλέσει μια βαθύτερη κρίση.
Το Bitcoin ως αντιστάθμιση απέναντι στον κίνδυνο
Ιστορικά, το Bitcoin δεν παρουσίαζε συσχέτιση με κάποια από τις βασικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Αυτό το έχει καταστήσει δημοφιλές εργαλείο διαφοροποίησης για τους διαχειριστές hedge funds. Με άλλα λόγια, το Bitcoin μπορεί να κινείται προς μία κατεύθυνση όταν άλλα περιουσιακά στοιχεία κινούνται προς την αντίθετη.
Επιπλέον, όπως επισημαίνει ο Dalio, δεν υπάρχει κάποια κυρίαρχη κυβέρνηση που να μπορεί να μειώσει τεχνητά την αξία του Bitcoin μέσω πληθωρισμού. Η συνολική προσφορά Bitcoin καθ' όλη τη διάρκεια της ζωής του κρυπτονομίσματος έχει ανώτατο όριο τα 21 εκατ. νομίσματα, ενώ περίπου 20 εκατ. βρίσκονται ήδη σε κυκλοφορία. Η προσφορά του Bitcoin καθορίζεται από έναν αλγόριθμο και όχι από μια κεντρική τράπεζα, επομένως δεν μπορεί να μεταβληθεί με την πάροδο του χρόνου.
Αυτό δημιουργεί σημαντική σπανιότητα, ιδιαίτερα καθώς αυξάνεται ο ρυθμός θεσμικής υιοθέτησης του Bitcoin. Όσο περισσότεροι επενδυτές παγκοσμίως ανταγωνίζονται για μια σταθερή και περιορισμένη προσφορά Bitcoin, τόσο περισσότερο θα μπορούσε να ενισχυθεί η τιμή του με την πάροδο του χρόνου. Πρόκειται, ουσιαστικά, για τον απλό νόμο της προσφοράς και της ζήτησης.
Bitcoin έναντι χρυσού
Το μεγάλο ερώτημα, ωστόσο, είναι κατά πόσο ο χρυσός ή το Bitcoin προσφέρει καλύτερη προστασία απέναντι στον κίνδυνο απωλειών. Ο Dalio εξακολουθεί να είναι ένθερμος υποστηρικτής του χρυσού. Η αγορά χρυσού είναι σημαντικά μεγαλύτερη και το πολύτιμο μέταλλο έχει αποδείξει διαχρονικά την αξία του ως μέσο αντιστάθμισης κινδύνου.
Το Bitcoin είναι ακόμη πολύ νεότερο ως μορφή «ψηφιακού χρυσού», ενώ η συσχέτισή του με τις τεχνολογικές μετοχές αρχίζει να αυξάνεται.
Επιπλέον, υπάρχουν σημαντικοί ρυθμιστικοί κίνδυνοι που συνδέονται με κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin. Η νέα νομοθεσία για τα κρυπτονομίσματα αναμένεται να συμβάλει στην αντιμετώπιση αυτού του προβλήματος, όμως ορισμένοι επενδυτές θυμούνται ακόμη τα πρώτα χρόνια του Bitcoin, όταν πολλές κυβερνήσεις επιδίωκαν να το απαγορεύσουν και να το θέσουν εκτός νόμου.
Δεν πρέπει επίσης να ξεχνάμε τους τεχνολογικούς κινδύνους που συνδέονται με το Bitcoin. Ο Dalio, για παράδειγμα, προειδοποιεί για την ενδεχόμενη «κβαντική απειλή» για το Bitcoin, εάν οι νέοι κβαντικοί υπολογιστές καταφέρουν κάποια στιγμή να παραβιάσουν την κρυπτογραφία στην οποία βασίζεται το Bitcoin.
Για τον λόγο αυτό, ο φυσικός χρυσός ενδέχεται να αποτελεί την ασφαλέστερη επιλογή.
Είναι πολύ ή λίγο το 1% σε Bitcoin;
Η σωστή κατανομή ενός χαρτοφυλακίου σε Bitcoin μπορεί να είναι δύσκολη. Ως γενικός κανόνας, μια τοποθέτηση της τάξης του 1% έως 2% θεωρείται λογική. Αυτό είναι το ποσοστό που προτείνει η BlackRock για τον τυπικό επενδυτή που αποφεύγει το υψηλό ρίσκο.
Τι γίνεται όμως αν κάποιος είναι διατεθειμένος να αναλάβει μεγαλύτερο ρίσκο;
Στο παρελθόν, η Cathie Wood της Ark Invest έχει υποστηρίξει ότι μια κατανομή έως και 19,4% του χαρτοφυλακίου σε Bitcoin θα μπορούσε να είναι λογική. Και υπάρχουν επενδυτές, όπως ο Michael Saylor της Strategy, οι οποίοι είναι «Bitcoin maximalists», διατηρώντας ουσιαστικά το 100% της έκθεσής τους στο Bitcoin.
Εάν ο στόχος είναι η αντιστάθμιση του κινδύνου απωλειών, η διατήρηση ενός σχετικά μικρού ποσοστού του χαρτοφυλακίου σε Bitcoin έχει νόημα. Προς το παρόν, το 1% αποτελεί ένα καλό σημείο εκκίνησης. Εάν το Bitcoin καταφέρει να ανακάμψει από τη μεγάλη διόρθωση της αγοράς, το ποσοστό αυτό μπορεί να αυξηθεί σταδιακά, εφόσον ο επενδυτής το επιλέξει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών