Σε περίπτωση μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων και αύξησης των ιαπωνικών, η διαφορά θα συρρικνωθεί και όλοι που έχουν δανειστεί σε γεν με μηδενικό επιτόκιο αγοράζοντας αμερικάνικες ή ευρωπαϊκές μετοχές ή ομόλογα θα υποστούν ζημιά
Σχετικά Άρθρα
Χαρακίρι από Kiyosaki – Το carry trade στην Ιαπωνία ο πιο σημαντικός κίνδυνος στον κόσμο – Γιατί έρχεται το μεγαλύτερο κραχ στην Ιστορία
«Σεισμός»... καταρρέουν τα ομόλογα της Ιαπωνίας - Η πρωθυπουργός Takaichi προκαλεί πρωτοφανή κρίση με την Κίνα, τα 3 σενάρια
Η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων δημιουργεί μία αισιοδοξία ότι θα φέρει μεγαλύτερη ανάπτυξη και μεγαλύτερη κερδοφορία στις εταιρείες.
Ρωτήσαμε το μεγαλύτερο ίσως διαχειριστή στην Ελλάδα ιδιωτικών κεφαλαίων, με σημαντική έκθεση εδώ και χρόνια στη Wall Street, Γιώργο Λυραντωνάκη, διευθυντή της Hellas Finance ΑΕΠΕΥ, ποια είναι η άποψή του.
Μας είπε πως «κατά την άποψή μου το πιο σοβαρό γεγονός θα είναι η απόφαση της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας στις 19 Δεκεμβρίου για την αύξηση των επιτοκίων της».
Σημειώνει πως για πάρα πολλά χρόνια, η Ιαπωνία τύπωνε άπειρο χρήμα με επιτόκια κοντά στο 0% και το εξήγαγε παγκοσμίως. Με το επιτόκιο δανεισμού σε γιεν να είναι κοντά στο μηδέν, έδινε την δυνατότητα σε επενδυτές της ή σε ασφαλιστικά ταμεία να δανείζονται πολλά δισεκατομμύρια γιεν να τα μετατρέπουν σε δολάρια και να τα τοποθετηθούν στα αμερικανικά ομόλογα ή στο ευρωπαϊκό χρέος αλλά και στις αναδυόμενες αγορές και να κερδίζουν την διαφορά του επιτοκίου και τις υπεράξιες.
«Αυτό είναι το λεγόμενο carry trade το οποίο δεν είναι απλώς ένα γεγονός, είναι μια θέση πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων που επεκτείνεται και απλώνεται ως απάντηση στην κίνηση των επιτοκίων και των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Όταν επεκτείνεται, αγοράζονται δολάρια με δανεισμένο γιεν να εισρέει στα χρηματιστήρια. Όταν μαζεύεται, συμβαίνει το αντίστροφο», τονίζει ο κ.Λυραντωνάκης.
Ποιες θα είναι οι επιπτώσεις;
Οι τελικές συνέπειες των υψηλών αμερικανικών και των χαμηλών ιαπωνικών επιτοκίων ήταν ότι ο κόσμος δανείστηκε σε γεν για να επενδύσει στις ΗΠΑ.
Καθώς η διαφορά αυτή τώρα μειώνεται, τα δανεισμένα χρήματα αποπληρώνονται, δηλαδή όταν αποδεσμεύονται η ροή ρευστότητας γίνεται προς την αντίθετη κατεύθυνση από τις ΗΠΑ προς την Ιαπωνία, που αυξάνει τον κίνδυνο στα περιουσιακά στοιχεία, τονίζει ο κ.Λυραντωνάκης.
Σε περίπτωση μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων και αύξησης των ιαπωνικών, η διαφορά θα συρρικνωθεί και όλοι που έχουν δανειστεί σε γεν με μηδενικό επιτόκιο αγοράζοντας αμερικάνικες ή ευρωπαϊκές μετοχές ή ομόλογα θα υποστούν ζημιά, κάτι που πιθανότατα θα ενεργοποιήσει μεγάλης κλίμακας ρευστοποιήσεις στις αγορές χρήματος.
Ταυτόχρονα, ενώ το χρέος προς ΑΕΠ της Ιαπωνίας είναι στο 260% η κυβέρνηση της αποφάσισε να διοχετεύσει 130 δισ. σε κίνητρα για την οικονομία τους, με τον πληθωρισμό τους να παραμένει στο 3%.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών