Οι αγορές τρελάθηκαν; Τι συνέβη στον χρυσό και από ασφαλές καταφύγιο είχε πορεία ανάλογη με αυτή των μετοχών

Στις τελευταίες συνεδριάσεις η πορεία του χρυσού έχει εκπλήξει αρκετούς καθώς, όπως παραδοσιακά λένε οι επενδυτές και οι αναλυτές, αποτελεί ένα καταφύγιο ασφάλειας και οι επενδυτές τρέχουν σε αυτό σε περιόδους εντάσεων, όπως η τωρινή.
Όμως, αν και ο χρυσός στο ξεκίνημα αυτού του πολέμου έγινε το λεγόμενο “safe heaven” και είχε φτάσει στις αρχές Μαρτίου στις 5.300 δολάρια η ουγκιά, εσχάτως υποχωρεί όπως και οι μετοχές. Χθες 23/3 μάλιστα την ώρα που υπήρχε εκτεταμένο sell off στις αγορές ο χρυσός υποχωρούσε 10% και έφτασε μέχρι τα 4.130 δολάρια η ουγκιά.
Μετά τις αναφορές του Donald Trump, ο χρυσός ακολούθησε την πορεία των μετοχών και κατέγραψε ράλι. Δηλαδή ενώ μειωνόταν τα γεωπολιτικό ρίσκο, αντί να φεύγουν οι επενδυτές από το ασφαλές αυτό καταφύγιο, έτρεχαν σε αυτό. Έτσι η τιμή ενισχυόταν πάνω από τα 4.400 δολάρια!

Γιατί πουλούσαν οι επενδυτές

Σύμφωνα με αναλυτές βασικός λόγος της πτώσης του χρυσού ήταν πως οι επενδυτές δεν πουλούσαν ό,τι ήθελαν, αλλά ό,τι μπορούσαν. Και στον χρυσό τα κέρδη είναι τεράστια τα τελευταία χρόνια.
Επίσης, δεν είναι η πρώτη φορά που δεν αποτελεί ασφαλές καταφύγιο. Λόγω των επιτοκίων αυξάνεται το κόστος διακράτησης του χρυσού, αφού δεν έχει κάποια απόδοση σε τόκο ή μέρισμα. Επίσης, λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου αλλά και της υψηλής μεταβλητότητας, ο χρυσός δεν μπόρεσε να αποτελέσει το καταφύγιο αυτών που θέλουν να αποφύγουν έκθεση σε ρίσκο.
Οι επενδυτές πουλούσαν τα πάντα προτιμώντας να έχουν μετρητά (cash is the king).
Να σημειωθεί πως η πορεία του πετρελαίου λόγω του πολέμου ασκεί πληθωριστικές πιέσεις και ήδη τα στοιχήματα των επενδυτών είναι στην κατεύθυνσης της αύξησης των επιτοκίων, εξέλιξη που δεν ευνοεί το χρυσό.
Μόλις βελτιώθηκε το γεωπολιτικό ρίσκο επέστρεψαν στο χρυσό.
Ο χρυσός είχε την προηγούμενη εβδομάδα, τη χειρότερη εβδομάδα από το 1983. Την ίδια πορεία με το χρυσό είχε και το ασήμι και ο χαλκός.

Υψηλή ενδοσυνεδριακή διακύμανση

Με χαμηλό περίπου στα 4.130 δολάρια και υψηλό στα 4.570 δολάρια η διακύμανση είναι της τάξης του 10,7%. Χθες οι μετοχές των τραπεζών είχαν αντίστοιχη ενδοσυνεδριακή διακύμανση και λίγο υψηλότερη για την ακρίβεια και ήταν μεταξύ των κορυφαίων σε διακύμανση μετοχών του Χ.Α.

Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr