Τι μπορεί να οδηγήσει σε re-rating τη μετοχή της Titan Cement – Η σύγκριση με τις ομοειδείς

Δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που το τελευταίο διάστημα έχουν αναβαθμίσει την τιμή στόχο για την Titan και βλέπουν πως παρά την άνοδο των τελευταίων ετών, έχει ακόμα σημαντικό περιθώριο ανόδου.
Ο λόγος φυσικά είναι οι επενδύσεις και το guidance που έχει ανακοινώσει πως θα κάνει και θα φέρει EBITDA 1 δισ. ευρώ το 2029 από 606 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Η Eurobank Equities προχθές αύξησε την τιμή στόχο στα 64,4 ευρώ από 61,2 ευρώ. Η Piraeus Securities έχει δώσει τιμή στόχο τα 65,40 ευρώ και έχει τη μετοχή στις κορυφαίες της επιλογές. H Οptima Bank επίσης την έχει στις κορυφαίες της επιλογές και έχει δώσει τιμή στόχο τα 64,20 ευρώ. Το περιθώριο ανόδου είναι σημαντικό και πάνω από 20%.
Η εταιρεία θα δημοσιεύσει αποτελέσματα στις 30 Ιουλίου και παρά τις προκλήσεις αναμένεται να έχει καλή πορεία, λόγω και των εξαγορών που έχουν γίνει.

Τι περιμένουν οι αναλυτές.

Σύμφωνα με τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών, τα έσοδα θα ανέλθουν στα 753,4 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 9,2%, τα EBITDA στα 172,7 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 5,1% με λίγο χαμηλότερο περιθώριο EBITDA και τα καθαρά κέρδη στα 85,6 εκατ. ευρώ καταγράφοντας σημαντική αύξηση 155,1%, αλλά στο περσινό διάστημα υπήρχε έκτακτη ζημία 52 εκατ. ευρώ από αποεπένδυση εταιρείας (Adocim) που είχε επηρεάσει την κερδοφορία. Σε επίπεδο εξαμήνου, οι πωλήσεις αναμένονται στα 1,39 δισ. ευρώ αυξημένες κατά 4,6%, τα EBITDA στα 310,5 εκατ. ευρώ ενισχυμένα κατά 8,2% και τα καθαρά κέρδη στα 147,7 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 91,1%.
Το ενδιαφέρον των αναλυτών θα στραφεί και στην ενημέρωση της διοίκησης, όπου θα θελήσουν να έχουν ενημέρωση για τις εξαγορές, την τιμολόγηση, αλλά και το ενεργειακό και μεταφορικό κόστος. Παλιότερα η εταιρεία είχε πει πως στην Ελλάδα το ενεργειακό είχε αυξηθεί, αλλά στις ΗΠΑ, από όπου προέρχεται και το μεγαλύτερο μέρος των κερδών, η αύξηση ήταν σημαντικά χαμηλότερη.

Με discount η μετοχή

Σύμφωνα με την ανάλυση της Eurobank Equities η μετοχή διαπραγματεύεται με ανάλογους δείκτες όπως και των ευρωπαϊκών εταιρειών, αλλά με discount μεγαλύτερο του 20% έναντι του μέσου όρου επιλεγμένων εταιρειών κλάδου παγκοσμίως.
Η μετοχή της Τitan διαπραγματεύεται τα κέρδη του 2026 11,3 φορές και 11 φορές αυτά του 2027. Ο δείκτης EV/EBITDA είναι στις 7,6 φορές για το 2026 και στις 6,9 φορές για το 2027. Ο ευρωπαϊκός μέσος όρος είναι P/E 11,5 φορές και 10,8 φορές για το 2026 και το 2027, άρα περίπου όσος και της Titan.
Όμως όταν μπουν και οι αμερικανικές εταιρείες στη σύγκριση τότε ο δείκτης P/E για την τρέχουσα χρήση πάει στις 16,5 φορές και για την επόμενη στης 14,8 φορές, δίνοντας πλεονέκτημα στην Titan. Ομοίως και ο δείκτης EV/EBITDA πάει στις 10,1 φορές για φέτος και στις 9,3 φορές για του χρόνου που επίσης δίνει πλεονέκτημα.
Οι αναλυτές της Eurobank Equities αναφέρουν πως το discount δεν μπορεί να δικαιολογηθεί καθώς η εταιρεία έχει ένα από τα πιο ισχυρά προφίλ ανάπτυξης EBITDA, από τις καλύτερες αποδόσεις επενδεδυμένων κεφαλαίων και συντηρητική μόλχευση.
Σημειώνεται πως το τελευταίο διάστημα το δολάριο ισχυροποιείται ξανά, εξέλιξη που θα ευνοήσει τα αποτελέσματα β’ εξαμήνου, αν συνεχιστεί η τάση.



Γιώργος Κατικάς
georgekatikas@gmail.com
www.bankingnews.gr