Ποιες είναι οι βασικές 4 προκλήσεις για το ελληνικό banking το επόμενο διάστημα;
Μπορεί τα χειρότερα να έχουν περάσει αλλά οι ελληνικές τράπεζες θα κληθούν να αντιμετωπίσουν συνολικά 4 προκλήσεις ορισμένες εξ αυτών μεγάλου ρίσκου το επόμενο διάστημα.
Ερχόμενοι από τις διακοπές οι επικεφαλής των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει να επαναξιολογήσουν τα δεδομένα και να αποτιμήσουν στρατηγικά τις 4 βασικές προκλήσεις…
Αποτελέσματα α΄ 6μήνου 2017 – Πρόκληση χαμηλού ρίσκου
Τέλη Αυγούστου θα έχουν ανακοινώσει και ολοκληρώσει τις επιδόσεις του β΄ τριμήνου 2017 ή α΄ 6μήνου οι ελληνικές τράπεζες.
Οι τράπεζες θα επιτύχουν στο β΄ τρίμηνο περίπου παραπλήσιες επιδόσεις με το α΄ τρίμηνο.
1)Η Alpha bank 33-35 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 48 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 83 εκατ ευρώ
2) Η Εθνική τράπεζα 28 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 5 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 33 εκατ ευρώ
3) Η Πειραιώς 10 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από ζημία -7 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 3 εκατ ευρώ
4) Η Eurobank 30-35 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 37 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 67-72 εκατ ευρώ
Συνολικά οι ελληνικές τράπεζες στο α΄ 6μηνο του 2017 θα εμφανίσουν κέρδη 198 εκατ ευρώ.
Με βάση την τρέχουσα αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών για το 2017 εμφανίζουν P/E 30 και σίγουρα θεωρούνται ακριβές με όρους 2017.
Έναρξη των ελέγχων σε Alpha bank και Εθνική τράπεζα – Πρόκληση υψηλού ρίσκου
Λόγω των θερινών διακοπών οι έλεγχοι που πραγματοποιούν η ΕΚΤ και ο SSM για τα προβληματικά δάνεια των τραπεζών θα ξεκινήσουν εκ νέου στις 21 Αυγούστου 2017.
Σε αυτή την φάση σε εξέλιξη βρίσκεται η αξιολόγηση των Εθνικής και Alpha bank και τον Οκτώβριο θα ξεκινήσει ο έλεγχος σε Πειραιώς και Eurobank.
Το βασικό πρόβλημα των ελέγχων που αυξάνουν το ρίσκο είναι διττό
1)Λόγω της πίεσης που έχει ασκήσει το ΔΝΤ για AQRs για αξιολόγηση των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών είναι πολύ πιθανό – έως βέβαιο – ότι θα αυξηθούν οι στόχοι μείωσης των NPLs και NPEs κατά 30%.
Δηλαδή αντί για 7 - 8 δισεκ. μείωση το 2018 των κόκκινων δανείων να μειωθούν κατά 11 δισεκ.
2)Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος η ΕΚΤ και ο SSM να επιμείνουν σε δάνεια τα οποία χαρακτηρίζονται ενήμερα ενώ στην κυριολεξία είναι μη εξυπηρετούμενα.
Το ύψος των δανείων αυτών προσεγγίζει τα 5 δισεκ. με 6 δισεκ. στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Αποκάλυψη των δανείων αυτών θα οδηγήσει σε νέες προβλέψεις τις τράπεζες και σε ζημίες επηρεάζοντας πολύ αρνητικά αναβαλλόμενη φορολογία…
Αξίζει να αναφερθεί ότι ήταν τέλη Σεπτεμβρίου θα υποβληθούν οι νέοι αναθεωρημένοι στόχοι για τα NPLs και NPEs αλλά μάλλον θα μετατεθούν έως ότου ολοκληρωθεί η αξιολόγηση των προβληματικών δανείων.
IFRs 9 και κίνδυνος μέσω της αναβαλλόμενης φορολογίας – Πρόκληση υψηλού ρίσκου
Στο τέλος 2017 οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να υιοθετήσουν τα IFRs 9 δηλαδή τα διεθνή λογιστικά πρότυπα IFRs 9.
Με βάση συντηρητικές εκτιμήσεις θα προκύψει επιβάρυνση 3,5 δισεκ. ή 3,2 δισεκ. με 3,8 δισεκ. για όλες τις τράπεζες.
Υο μόνο θετικό νέο μιας αρνητικής είδησης είναι ότι οι τράπεζες θα έχουν 5 χρόνια για να αποσβέσουν αυτές τις νέες προβλέψεις – ζημίες.
Όμως αν τα IFRs 9 είναι διαχειρίσιμο πρόβλημα πιθανή νέα αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια θα οδηγούσε σε σοβαρό πρόβλημα με την αναβαλλόμενη φορολογία.
Σε αυτή την περίπτωση οι τράπεζες θα υποχρεώνονταν σε αυξήσεις κεφαλαίου ισόποσες με την ζημία υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Θα διεξαχθούν AQRs στις ελληνικές τράπεζες – Πρόκληση ακραία υψηλού κινδύνου
AQRs στις ελληνικές τράπεζες με βάση την πίεση που θα ασκήσει το ΔΝΤ
Στο δυσμενές σενάριο των stress tests και με AQRs για το 2018 – εάν διεξαχθούν τελικώς καθώς υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην διεξαχθούν AQRs – οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να υποστούν ζημία 5,4 δισεκ. ευρώ επί του capital buffer στο δυσμενές σενάριο και από το AQRs -2,1 δισεκ. ευρώ.
Η πιθανότητα διεξαγωγής AQRs στις ελληνικές τράπεζες θα εξαρτηθεί από την πίεση που θα ασκήσει το ΔΝΤ για το ζήτημα του χρέους.
Τι μπορεί να συμβεί στις ελληνικές τράπεζες
Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας όπως ορίζεται από τις κεντρικές τράπεζες βρίσκεται στο 8%.
Στις ελληνικές τράπεζες λόγω της κρίσης και της αβεβαιότητας για την ποιότητα ενεργητικού έχει οριστεί ως όριο το 12%.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά τις τελευταίες ανακεφαλαιοποιήσεις και τις πωλήσεις θυγατρικών διαθέτουν δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας πάνω από 17% σε μέσους όρους.
Η διαφορά 12% με 17% είναι το capital buffer το οποίο υπολογίζεται σε 7 δισεκ.
Στο κακό σενάριο λοιπόν αυτό το capital buffer σχεδόν θα μηδενιστεί οπότε ναι μεν οι τράπεζες θα παραμείνουν πάνω από το 12% αλλά θα υποχρεωθούν να αυξήσουν ΠΑΛΙ τα κεφάλαια τους ώστε να δημιουργήσουν capital buffer κεφαλαιακά αποθέματα.
Δηλαδή θα χρειαζόντουσαν οι τράπεζες νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου 6 με 7 δισεκ. και αυτό θα οδηγούσε τις μετοχές σε κατάρρευση, σε νέα reverse split και σε νέα dilution για τους μετόχους.
www.bankingnews.gr
Ερχόμενοι από τις διακοπές οι επικεφαλής των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει να επαναξιολογήσουν τα δεδομένα και να αποτιμήσουν στρατηγικά τις 4 βασικές προκλήσεις…
Αποτελέσματα α΄ 6μήνου 2017 – Πρόκληση χαμηλού ρίσκου
Τέλη Αυγούστου θα έχουν ανακοινώσει και ολοκληρώσει τις επιδόσεις του β΄ τριμήνου 2017 ή α΄ 6μήνου οι ελληνικές τράπεζες.
Οι τράπεζες θα επιτύχουν στο β΄ τρίμηνο περίπου παραπλήσιες επιδόσεις με το α΄ τρίμηνο.
1)Η Alpha bank 33-35 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 48 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 83 εκατ ευρώ
2) Η Εθνική τράπεζα 28 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 5 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 33 εκατ ευρώ
3) Η Πειραιώς 10 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από ζημία -7 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 3 εκατ ευρώ
4) Η Eurobank 30-35 εκατ στο β΄ τρίμηνο 2017 από 37 εκατ στο α΄ τρίμηνο ή στο α΄6μηνο 2017 κέρδη 67-72 εκατ ευρώ
Συνολικά οι ελληνικές τράπεζες στο α΄ 6μηνο του 2017 θα εμφανίσουν κέρδη 198 εκατ ευρώ.
Με βάση την τρέχουσα αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών για το 2017 εμφανίζουν P/E 30 και σίγουρα θεωρούνται ακριβές με όρους 2017.
Έναρξη των ελέγχων σε Alpha bank και Εθνική τράπεζα – Πρόκληση υψηλού ρίσκου
Λόγω των θερινών διακοπών οι έλεγχοι που πραγματοποιούν η ΕΚΤ και ο SSM για τα προβληματικά δάνεια των τραπεζών θα ξεκινήσουν εκ νέου στις 21 Αυγούστου 2017.
Σε αυτή την φάση σε εξέλιξη βρίσκεται η αξιολόγηση των Εθνικής και Alpha bank και τον Οκτώβριο θα ξεκινήσει ο έλεγχος σε Πειραιώς και Eurobank.
Το βασικό πρόβλημα των ελέγχων που αυξάνουν το ρίσκο είναι διττό
1)Λόγω της πίεσης που έχει ασκήσει το ΔΝΤ για AQRs για αξιολόγηση των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών είναι πολύ πιθανό – έως βέβαιο – ότι θα αυξηθούν οι στόχοι μείωσης των NPLs και NPEs κατά 30%.
Δηλαδή αντί για 7 - 8 δισεκ. μείωση το 2018 των κόκκινων δανείων να μειωθούν κατά 11 δισεκ.
2)Υπάρχει σοβαρός κίνδυνος η ΕΚΤ και ο SSM να επιμείνουν σε δάνεια τα οποία χαρακτηρίζονται ενήμερα ενώ στην κυριολεξία είναι μη εξυπηρετούμενα.
Το ύψος των δανείων αυτών προσεγγίζει τα 5 δισεκ. με 6 δισεκ. στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Αποκάλυψη των δανείων αυτών θα οδηγήσει σε νέες προβλέψεις τις τράπεζες και σε ζημίες επηρεάζοντας πολύ αρνητικά αναβαλλόμενη φορολογία…
Αξίζει να αναφερθεί ότι ήταν τέλη Σεπτεμβρίου θα υποβληθούν οι νέοι αναθεωρημένοι στόχοι για τα NPLs και NPEs αλλά μάλλον θα μετατεθούν έως ότου ολοκληρωθεί η αξιολόγηση των προβληματικών δανείων.
IFRs 9 και κίνδυνος μέσω της αναβαλλόμενης φορολογίας – Πρόκληση υψηλού ρίσκου
Στο τέλος 2017 οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να υιοθετήσουν τα IFRs 9 δηλαδή τα διεθνή λογιστικά πρότυπα IFRs 9.
Με βάση συντηρητικές εκτιμήσεις θα προκύψει επιβάρυνση 3,5 δισεκ. ή 3,2 δισεκ. με 3,8 δισεκ. για όλες τις τράπεζες.
Υο μόνο θετικό νέο μιας αρνητικής είδησης είναι ότι οι τράπεζες θα έχουν 5 χρόνια για να αποσβέσουν αυτές τις νέες προβλέψεις – ζημίες.
Όμως αν τα IFRs 9 είναι διαχειρίσιμο πρόβλημα πιθανή νέα αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια θα οδηγούσε σε σοβαρό πρόβλημα με την αναβαλλόμενη φορολογία.
Σε αυτή την περίπτωση οι τράπεζες θα υποχρεώνονταν σε αυξήσεις κεφαλαίου ισόποσες με την ζημία υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Θα διεξαχθούν AQRs στις ελληνικές τράπεζες – Πρόκληση ακραία υψηλού κινδύνου
AQRs στις ελληνικές τράπεζες με βάση την πίεση που θα ασκήσει το ΔΝΤ
Στο δυσμενές σενάριο των stress tests και με AQRs για το 2018 – εάν διεξαχθούν τελικώς καθώς υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην διεξαχθούν AQRs – οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να υποστούν ζημία 5,4 δισεκ. ευρώ επί του capital buffer στο δυσμενές σενάριο και από το AQRs -2,1 δισεκ. ευρώ.
Η πιθανότητα διεξαγωγής AQRs στις ελληνικές τράπεζες θα εξαρτηθεί από την πίεση που θα ασκήσει το ΔΝΤ για το ζήτημα του χρέους.
Τι μπορεί να συμβεί στις ελληνικές τράπεζες
Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας όπως ορίζεται από τις κεντρικές τράπεζες βρίσκεται στο 8%.
Στις ελληνικές τράπεζες λόγω της κρίσης και της αβεβαιότητας για την ποιότητα ενεργητικού έχει οριστεί ως όριο το 12%.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά τις τελευταίες ανακεφαλαιοποιήσεις και τις πωλήσεις θυγατρικών διαθέτουν δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας πάνω από 17% σε μέσους όρους.
Η διαφορά 12% με 17% είναι το capital buffer το οποίο υπολογίζεται σε 7 δισεκ.
Στο κακό σενάριο λοιπόν αυτό το capital buffer σχεδόν θα μηδενιστεί οπότε ναι μεν οι τράπεζες θα παραμείνουν πάνω από το 12% αλλά θα υποχρεωθούν να αυξήσουν ΠΑΛΙ τα κεφάλαια τους ώστε να δημιουργήσουν capital buffer κεφαλαιακά αποθέματα.
Δηλαδή θα χρειαζόντουσαν οι τράπεζες νέες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου 6 με 7 δισεκ. και αυτό θα οδηγούσε τις μετοχές σε κατάρρευση, σε νέα reverse split και σε νέα dilution για τους μετόχους.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών