Προ των πυλών τα νέα υψηλά για όλες τις συστημικές ελληνικές τράπεζες – Θετικές ειδήσεις περιμένουν οι επενδυτές

Το Bankingnews ήδη έχει αναφερθεί για επικείμενη ανακοίνωση θετικής είδησης από την Τράπεζα Πειραιώς, κάτι που έχει φέρει τη μετοχή σε νέα υψηλά.
Όμως στην αγορά ακούγονται και πληροφορίες για θετική είδηση και από την Alpha Bank με αποτέλεσμα να υπάρχει αφύπνιση της μετοχής, η οποία υστερούσε για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Όλοι οι αναλυτές στις εκθέσεις που έχουν δημοσιεύσει, περιμένουν συνέχιση της καλής πορείας των μεγεθών, δεν ανησυχούν από τα μέτρα της Κυβέρνησης και εντοπίζουν ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις. Επιπλέον, περιμένουν πως η απώλεια των εσόδων από την μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ θα καλυφθεί από τα έξοδα που θα γλιτώσουν στους τόκους που καταβάλουν στους καταθέτες.
Παράλληλα διατηρείται ακόμα το discount έναντι των ευρωπαϊκών σε ένα επίπεδο που μάλλον δεν δικαιολογείται.
Κάποια στελέχη της αγοράς αναφέρουν πως δεν αποκλείεται να υπάρξει και πάλι θετική έκπληξη από τα αποτελέσματα τετάρτου τριμήνου και να δούμε νέες αναβαθμίσεις από αναλυτές. Πρώτη θα ανακοινώσει η Τράπεζα Κύπρου αποτελέσματα και συγκεκριμένα στις 18 Φεβρουαρίου και θα ακολουθήσει η Τράπεζα Πειραιώς στις 24 Φεβρουαρίου, η Eurobank στις 27 του ίδιου μήνα και η Alpha Bank στις 28 Φεβρουαρίου.
Το μεγάλο discount έναντι των ομοειδών του εξωτερικού διατηρείται και αποτελεί πόλο έλξης επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Παραμένει το discount έναντι των ξένων τραπεζών

Η Alpha Bank για το 2025 σύμφωνα με την NBG Securities έχει εκτιμώμενο δείκτη P/TBV 0,55 φορές, η Τράπεζα Πειραιώς 0,64 φορές, η Εθνική Τράπεζα 0,91 φορές και η Eurobank 0,99 φορές. Ο αντίστοιχος μέσος δείκτης των τραπεζών του Stoxx600/Banks είναι στις 1,08 φορές που αντιστοιχεί σε discount 23% και το discount πάει στο 25% αν δούμε τις τράπεζες της περιφέρειας.
Όμως οι ελληνικές τράπεζες υπερτερούν και σε μία άλλη σύγκριση. Η αύξηση του ποσοστού των κερδών που θα διανείμουν δίνει μέση μερισματική απόδοση 8,5% το 2025 έναντι 6,5% των ομοειδών του εξωτερικού. Επιπλέον χαμηλότερο κατά 22% είναι και το μέσο p/e των συστημικών έναντι των τραπεζών του εξωτερικού.
Έτσι το περιθώριο ανόδου που δίνουν οι αναλυτές είναι σημαντικό. Υπενθυμίζεται πως η NBG έδωσε τιμή στόχο τα 2,55 ευρώ για την Alpha Bank, τα 3,5 ευρώ για τη Eurobank και τα 6,25 ευρώ για την Πειραιώς. Για όλες το περιθώριο ανόδου είναι πάνω από 40%.
Όμως πρόσφατα και η Alpha Finance στην έκθεσή της για τις προοπτικές του Χ.Α. ξεχώριζε τη Eurobank με τιμή στόχο τα 3 ευρώ και την Τράπεζα Πειραιώς με 5,3 ευρώ. Η Pantelakis έδινε τα 5,50 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς και τα 2,25 ευρώ για την Alpha Bank. Στις δύο τελευταίες αναλύσεις τα περιθώρια ανόδου είναι χαμηλότερα από αυτά που εντοπίζει η NBG.

Προς νέα υψηλά

Ο τραπεζικός δείκτης έγραψε πρόσφατα νέα υψηλά 9 και πλέον ετών, αλλά από τις συστημικές μόνο η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς έχουν γράψει νέα υψηλά. Ωστόσο, είναι θέμα χρόνου, λένε αναλυτές να βρεθούν σε νέα υψηλά και οι δύο άλλες συστημικές, καθώς όχι μόνο έχουν πλησιάσει πλέον αρκετά τα προηγούμενα υψηλά, αλλά και το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι τέτοιο που έχει βάλει τις βάσεις για καταγραφή νέων υψηλών.

Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr