γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
H άνοδος του ευρώ πάνω από το 1,42 σε σύγκριση με το δολάριο μετά την απόφαση της FED να αγοράσει κρατικά αμερικανικά ομόλογα αξίας 600 δισ. δολαρίων μέχρι και το καλοκαίρι του 2011 επιδρά αρνητικά στις εισηγμένες, αφού πωλούν ακριβότερα τα προϊόντα τους σε τρίτες χώρες εκτός της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Ωστόσο ισοσκελίζουν τις απώλειες μέσω hedging που πραγματοποιούν με άλλα νομίσματα και κυρίως με την αγορά των πρώτων υλών.
Οι θυγατρικές του Oμίλου Bιοχάλκο (Eλβάλ, Σιδενόρ, Σωληνουργεία Kορίνθου) είναι κατ’ εξοχήν εξαγωγικές επιχειρήσεις. H άνοδος του ευρώ ευνοεί τις παραγγελίες εντός της Kομισιόν, αλλά οι εξαγωγές σε τρίτες χώρες με το δολάριο σε χαμηλότερα επίπεδα είναι αρνητικός σύμμαχος. H Hellas Can, η οποία εξάγει στην Iταλία αλλά και στη Mέση Aνατολή, έχει υψηλό δείκτη εξωστρέφειας.
H τσιμεντοβιομηχανία Tιτάν και η Coca Cola είναι από τις πλέον εξαγωγικές επιχειρήσεις της Λ. Αθηνών αλλά και η S&B με παρουσία σε Ευρώπη, Τουρκία και Κίνα. Επίσης, ο Όμιλος Μυτιληναίου εμφανίζει μεγάλο ποσοστό εξωστρέφειας. Η δύσκολη κατάσταση της ελληνικής οικονομίας και η είσοδος σε βαθιά ύφεση εκτιμάται ότι επηρεάζει και τον προσανατολισμό στις επενδυτικές επιλογές των διεθνών χαρτοφυλακίων. Οι εταιρείες που έχουν εξαγωγική ή παραγωγική δραστηριότητα στο εξωτερικό έρχονται στο προσκήνιο. Η εξωστρέφεια αποτελεί το μεγάλο όπλο σε αυτή τη φάση και η λογική είναι απλή. Αυτές οι εταιρείες θεωρείται υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις ότι μπορούν να ανταποκριθούν στις δύσκολες συνθήκες που θα διαμορφωθούν στην Ελλάδα και να αντισταθμίσουν τις απώλειες με ανάπτυξη σε άλλες αγορές. Πάντως όσο το ευρώ παραμένει πάνω από το 1,40 με προοπτική να φθάσει μέχρι και το 1,45 τα περιθώρια κέρδους των εξαγωγικών ομίλων ψαλλιδίζονται.
Όμως, με δεδομένο ότι αναμένεται ανάκαμψη της διεθνούς οικονομίας κατά το 2011 με δεδομένο ότι οι αγορές της Ασίας με αιχμή του δόρατος Κίνα και Ινδία καλπάζουν, αλλά και με την Αυστραλία να διανύει περίοδο σημαντικής ανάπτυξης, είναι προφανές ότι οι εξωστρεφείς επιχειρήσεις έχουν ευκαιρίες. Βεβαίως η φύση του αντικειμένου κάθε εταιρείας διαδραματίζει σημαντικό ρόλο και στις προοπτικές της. Τα θεσμικά χαρτοφυλάκια είναι προφανές ότι θα ποντάρουν σε αυτές τις δυνατότητες.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
H τσιμεντοβιομηχανία Tιτάν και η Coca Cola είναι από τις πλέον εξαγωγικές επιχειρήσεις της Λ. Αθηνών αλλά και η S&B με παρουσία σε Ευρώπη, Τουρκία και Κίνα. Επίσης, ο Όμιλος Μυτιληναίου εμφανίζει μεγάλο ποσοστό εξωστρέφειας. Η δύσκολη κατάσταση της ελληνικής οικονομίας και η είσοδος σε βαθιά ύφεση εκτιμάται ότι επηρεάζει και τον προσανατολισμό στις επενδυτικές επιλογές των διεθνών χαρτοφυλακίων. Οι εταιρείες που έχουν εξαγωγική ή παραγωγική δραστηριότητα στο εξωτερικό έρχονται στο προσκήνιο. Η εξωστρέφεια αποτελεί το μεγάλο όπλο σε αυτή τη φάση και η λογική είναι απλή. Αυτές οι εταιρείες θεωρείται υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις ότι μπορούν να ανταποκριθούν στις δύσκολες συνθήκες που θα διαμορφωθούν στην Ελλάδα και να αντισταθμίσουν τις απώλειες με ανάπτυξη σε άλλες αγορές. Πάντως όσο το ευρώ παραμένει πάνω από το 1,40 με προοπτική να φθάσει μέχρι και το 1,45 τα περιθώρια κέρδους των εξαγωγικών ομίλων ψαλλιδίζονται.
Όμως, με δεδομένο ότι αναμένεται ανάκαμψη της διεθνούς οικονομίας κατά το 2011 με δεδομένο ότι οι αγορές της Ασίας με αιχμή του δόρατος Κίνα και Ινδία καλπάζουν, αλλά και με την Αυστραλία να διανύει περίοδο σημαντικής ανάπτυξης, είναι προφανές ότι οι εξωστρεφείς επιχειρήσεις έχουν ευκαιρίες. Βεβαίως η φύση του αντικειμένου κάθε εταιρείας διαδραματίζει σημαντικό ρόλο και στις προοπτικές της. Τα θεσμικά χαρτοφυλάκια είναι προφανές ότι θα ποντάρουν σε αυτές τις δυνατότητες.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών