Σχετικά Άρθρα
Το ΙΟΒΕ «κόβει» την ανάπτυξη της Ελλάδας για το 2026 - Επιβράδυνση στο 1,8%, δυσμενές σενάριο για 1,4%
Τέλος στα κυβερνητικά παραμύθια - Το ΔΝΤ υποβαθμίζει στο 1,8% την ανάπτυξη της Ελλάδας το 2026, αύξηση του πληθωρισμού
Παρά την πτώση, η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να υπεραποδίδει έναντι της ευρωζώνης, η οποία αναμένεται να κινηθεί περίπου στο 1%.
Οι αρνητικές επιπτώσεις προέρχονται κυρίως από τη μείωση της εξωτερικής ζήτησης, με ιδιαίτερη πίεση σε τουρισμό και εξαγωγές αγαθών. Ωστόσο, η εικόνα εξισορροπείται από ισχυρούς εγχώριους παράγοντες, όπως η αγορά εργασίας και η αύξηση των επενδύσεων μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης.
Πίεση στο εξωτερικό ισοζύγιο
Το εξωτερικό ισοζύγιο παραμένει ένα από τα πιο αδύναμα σημεία της οικονομίας. Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών διαμορφώθηκε στο 5,7% του ΑΕΠ το 2025, αλλά αναμένεται να επιδεινωθεί εκ νέου στο 7,3% το 2026, υπογραμμίζοντας τη διαρθρωτική ευαλωτότητα της χώρας.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει υψηλή εξάρτηση από εισαγωγές, ειδικά στην ενέργεια, γεγονός που την καθιστά ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε διεθνείς κρίσεις. Παράλληλα, το υψηλό εξωτερικό χρέος και οι αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ της χώρας.
Ισχυρά δημοσιονομικά, αλλά με υψηλό χρέος
Στον δημοσιονομικό τομέα, η εικόνα είναι ξεκάθαρα θετική. Η Ελλάδα πέτυχε πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ το 2025, υπερβαίνοντας κατά πολύ τους στόχους. Η τάση αυτή επιβεβαιώνει τη δημοσιονομική πειθαρχία και αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής.
Για τα επόμενα χρόνια, η S&P προβλέπει ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα θα διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα, περίπου στο 2,7% του ΑΕΠ κατά μέσο όρο έως το 2029.
Το δημόσιο χρέος, αν και παραμένει από τα υψηλότερα διεθνώς, βρίσκεται σε σταθερή καθοδική τροχιά, από 131% του ΑΕΠ το 2026 σε περίπου 109%-110% έως το 2029. Επιπλέον, το προφίλ του χρέους χαρακτηρίζεται ως ιδιαίτερα ευνοϊκό, με μεγάλη διάρκεια και χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης.
Επενδύσεις και Ταμείο Ανάκαμψης στηρίζουν την οικονομία
Καθοριστικός παράγοντας για την ανάπτυξη είναι η ισχυρή επενδυτική δυναμική, κυρίως μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης. Η επιτάχυνση των έργων έως το 2026 λειτουργεί ως αντίβαρο στις εξωτερικές πιέσεις.
Η S&P εκτιμά ότι, παρά τις δυσκολίες, η ελληνική οικονομία θα διατηρήσει μέσο ρυθμό ανάπτυξης 1,9% την περίοδο 2027-2029, βασιζόμενη σε ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και αυξανόμενη εγχώρια ζήτηση.
Αγορά εργασίας και εισοδήματα
Η αγορά εργασίας συνεχίζει να βελτιώνεται, με την ανεργία να υποχωρεί στο 8,9% το 2025, καταγράφοντας ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Παράλληλα, η αύξηση των πραγματικών μισθών ενισχύει το διαθέσιμο εισόδημα και την κατανάλωση.
Η κυβέρνηση αναμένεται να αξιοποιήσει τον δημοσιονομικό χώρο μέσω φοροελαφρύνσεων ή αυξημένων δημόσιων επενδύσεων, στηρίζοντας περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα.
Τραπεζικός τομέας: Βελτίωση αλλά με κινδύνους
Ο τραπεζικός τομέας παρουσιάζει σαφή βελτίωση, με μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας και βελτιωμένη κερδοφορία. Η S&P κάνει λόγο για θετικές προοπτικές στον κλάδο, γεγονός που ενισχύει τη συνολική εικόνα της οικονομίας.
Παρόλα αυτά, οι κίνδυνοι δεν έχουν εξαλειφθεί, καθώς το περιβάλλον παραμένει ευμετάβλητο και εξαρτώμενο από εξωτερικούς παράγοντες.
Διαρθρωτικές αδυναμίες και μεταρρυθμίσεις
Παρά τη σημαντική πρόοδο, η Ελλάδα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει διαρθρωτικά εμπόδια.
Οι μεταρρυθμίσεις στις αγορές προϊόντων είναι περιορισμένες, ενώ ζητήματα όπως η αργή απονομή δικαιοσύνης και η αντίληψη περί διαφθοράς συνεχίζουν να επηρεάζουν την ανταγωνιστικότητα.
Δημογραφική «βόμβα»
Το δημογραφικό αποτελεί ίσως τη μεγαλύτερη μακροπρόθεσμη πρόκληση. Ο πληθυσμός έχει μειωθεί πάνω από 6% από το 2011, ενώ η Ελλάδα συγκαταλέγεται στις πιο γηρασμένες χώρες της Ευρώπης.
Η αύξηση του ποσοστού των ηλικιωμένων δημιουργεί μια δυσμενή αναλογία εργαζομένων-συνταξιούχων, η οποία αναμένεται να επιβαρύνει την ανάπτυξη και τα δημόσια οικονομικά στο μέλλον.
Πολιτικές εξελίξεις
Οι επόμενες εκλογές έως το 2027 ενδέχεται να οδηγήσουν σε κυβέρνηση συνεργασίας, χωρίς όμως ουσιαστικές αλλαγές στην οικονομική πολιτική. Παρά τις πολιτικές πιέσεις, η S&P εκτιμά ότι η πολιτική σταθερότητα θα διατηρηθεί.
Τα σενάρια για την αξιολόγηση
Η S&P αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβάθμισης, εφόσον υπάρξει ουσιαστική και διατηρήσιμη μείωση των εξωτερικών ανισορροπιών και της εξάρτησης από εισαγωγές.
Αντίθετα, ενδεχόμενη επιδείνωση των δημοσιονομικών μεγεθών θα μπορούσε να οδηγήσει σε αρνητική αξιολόγηση, υπογραμμίζοντας τη σημασία της συνέχισης της δημοσιονομικής πειθαρχίας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών