Σοκ στην Ευρωζώνη, οδεύει σε ύφεση - Δεν κρύβεται η αδυναμία του ΑΕΠ σε Γερμανία, Γαλλία

Τα τελευταία στοιχεία ενισχύουν τις εκτιμήσεις για στασιμότητα ή ακόμη και τεχνική ύφεση στην Ευρωζώνη το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Η ασθενής δυναμική στη Γερμανία, σε συνδυασμό με την επιδείνωση του κλίματος στη Γαλλία, εντείνουν τους καθοδικούς κινδύνους για την ευρωπαϊκή οικονομία, την ώρα που ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να τροφοδοτεί αβεβαιότητα και πληθωριστικές πιέσεις.

Οριακή βελτίωση του Ifo

Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος ifo στη Γερμανία κατέγραψε οριακή βελτίωση τον Μάιο, ωστόσο τα στοιχεία δεν προσφέρουν ουσιαστική ανακούφιση για τις προοπτικές του δεύτερου τριμήνου.
Η άνοδος προήλθε κυρίως από τη βελτίωση της αξιολόγησης της τρέχουσας κατάστασης, ενώ οι προσδοκίες των επιχειρήσεων παρέμειναν σε απαισιόδοξα επίπεδα, αντανακλώντας τις χαμηλές ελπίδες για γρήγορη αποκλιμάκωση του πολέμου με το Ιράν.
Παράλληλα, σημειώνει η Oxford Economics, η βελτίωση στις τρέχουσες συνθήκες πιθανόν να συνδέεται με προσωρινή αύξηση παραγγελιών και ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας ορισμένων βιομηχανιών, λόγω της ανόδου των διεθνών τιμών εισροών.
Ο γερμανικός δείκτης ifo αυξήθηκε κατά 0,4 μονάδες στις 84,9 μονάδες τον Μάιο.
Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών ενισχύθηκε στις 86,1 μονάδες από 85,4, ενώ ο δείκτης προσδοκιών σημείωσε μόλις οριακή άνοδο στις 83,8 μονάδες, υποδηλώνοντας ότι οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να ανησυχούν για τη σύγκρουση με το Ιράν και τη γενικευμένη αβεβαιότητα.
Ο τομέας των υπηρεσιών ηγήθηκε της ανάκαμψης, με αισθητή βελτίωση των προσδοκιών. Αντίθετα, η μεταποίηση εμφάνισε μεικτή εικόνα: οι τρέχουσες συνθήκες βελτιώθηκαν, αλλά οι προσδοκίες επιδεινώθηκαν περαιτέρω και οι νέες παραγγελίες μειώθηκαν.

Τα στοιχεία του ΑΕΠ κρύβουν βαθύτερη αδυναμία

Τα αναλυτικά στοιχεία για το γερμανικό ΑΕΠ επιβεβαίωσαν την προκαταρκτική εκτίμηση για ανάπτυξη 0,3% σε τριμηνιαία βάση στο πρώτο τρίμηνο του 2026, μετά από αύξηση 0,2% στο τέταρτο τρίμηνο του 2025.
Ωστόσο, σύμφωνα με την ανάλυση, η εικόνα είναι παραπλανητική. Η ανάπτυξη ενισχύθηκε κυρίως από μια προσωρινή έκρηξη στις εξαγωγές υπηρεσιών, η οποία πρόσθεσε 0,8 ποσοστιαίες μονάδες στο ΑΕΠ.
Την ίδια στιγμή, η δημοσιονομική ώθηση της νέας κυβέρνησης ουσιαστικά σταμάτησε στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η κατανάλωση παρέμεινε στάσιμη και οι ιδιωτικές επενδύσεις κινήθηκαν υποτονικά, ακόμη και πριν από το σοκ του πολέμου με το Ιράν.



Αυξανόμενοι φόβοι για ύφεση στη Γερμανία

Οι αναλυτές εκτιμούν πλέον ότι η γερμανική οικονομία θα συρρικνωθεί στο δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Η αυξανόμενη αβεβαιότητα, οι υψηλές τιμές και η επιβράδυνση της ζήτησης ενισχύουν τους κινδύνους για βαθύτερη επιβράδυνση, ενώ πολλά πλέον εξαρτώνται από την πορεία των ειρηνευτικών συνομιλιών γύρω από το Ιράν.



Η Γαλλία δείχνει ακόμη πιο αδύναμη

Στη Γαλλία, οι έρευνες επιχειρηματικού κλίματος της Insee για τον Μάιο επιβεβαίωσαν τη σημαντική επιδείνωση που είχαν ήδη καταγράψει οι δείκτες PMI.
Οι υπηρεσίες και το λιανεμπόριο δέχθηκαν το ισχυρότερο πλήγμα, υποχωρώντας στα χαμηλότερα επίπεδα από τα μέσα της δεκαετίας του 2010, εξαιρουμένης της πανδημίας.
Η μεταποίηση αποτέλεσε τη μοναδική σχετικά θετική εξαίρεση, παρουσιάζοντας μικρή βελτίωση.

Ο κίνδυνος τεχνικής ύφεσης αυξάνεται

www.bankingnews.gr