Η καλύτερη απόδειξη ενός σχεδίου απαξίωσης του χρυσού είναι αναμφισβήτητα η δήλωση του τέως προέδρου της Fed, Αlan Greenspan, στο Κογκρέσο ότι «οι κεντρικές τράπεζες είναι έτοιμες να μισθώσουν χρυσό σε αυξανόμενες ποσότητες εάν η τιμή αυξηθεί».
Επί δεκαετίες, οι επενδυτές και οι οπαδοί των πολύτιμων μετάλλων κάνουν λόγο για μια μεγάλη συνωμοσία.
Η θεωρία λέει ότι οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες έχουν κρατήσει τεχνητά χαμηλή την τιμή του χρυσού και του αργύρου.
Ο σκοπός αυτής της χειραγώγησης θα ήταν να στηρίζουν τα νομίσματα fiat (που εκδίδονται από τις κεντρικές τράπεζες) περιορίζοντας τα κέρδη από τις επενδύσεις σε πολύτιμα μέταλλα.
Σε τελική ανάλυση, εάν ο χρυσός και το ασήμι βρίσκονται σε υψηλά, αυτό κάνει τα νομίσματα fiat να φαίνονται συγκριτικά φτωχά σε αξία.
Η καλύτερη απόδειξη ενός τέτοιου σχεδίου είναι αναμφισβήτητα η δήλωση του προέδρου της Fed, Αlan Greenspan, στο Κογκρέσο ότι «οι κεντρικές τράπεζες είναι έτοιμες να μισθώσουν χρυσό σε αυξανόμενες ποσότητες εάν η τιμή αυξηθεί».
Leasing Χρυσού
Ο γνώστός Jim Rickards έγραψε για τη μίσθωση χρυσού στο βιβλίο του, The New Case for Gold: Μια κεντρική τράπεζα μπορεί να μισθώσει χρυσό σε μία από τις τράπεζες του London Bullion Market Association, οι οποίες περιλαμβάνουν μεγάλους παγκόσμιους παίκτες όπως η Goldman Sachs, η Citibank, η JPMorgan Chase και η HSBC.
Η μίσθωση νομισματικού χρυσού διενεργείται συχνά μέσω ενός μεσάζοντα που δεν λογοδοτεί πουθενά και ονομάζεται Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (Bank for International Settlements - BIS).
Ιστορικά, η BIS έχει χρησιμοποιηθεί ως κύριος δίαυλος για τη χειραγώγηση της αγοράς χρυσού και για τη διεξαγωγή πωλήσεων συναλλαγών μεταξύ κεντρικών τραπεζών και εμπορικών τραπεζών. …
Η BIS είναι το πιο αδιαφανές ίδρυμα στον κόσμο. …
Η BIS είναι ο ιδανικός θεσμός όπου οι κεντρικές τράπεζες χειραγωγούν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού, με πλήρη αδιαφάνεια».
Γιατί οι κεντρικές τράπεζες θα εκμισθώνουν τον χρυσό τους;
Επίσημα, για να μπορούν να έχουν ένα μικρό εισόδημα.
Αλλά μερικοί πιστεύουν ότι βοηθά επίσης στη διατήρηση των τιμών σε χαμηλά επίπεδα.
Οι ιδέες για ένα σύστημα καταστολής της τιμής του χρυσού περιστρέφονται κυρίως γύρω από το leasing του νομισματικού χρυσού, καθώς και τον «χάρτινο χρυσό» και το «χάρτινο ασήμι» (αυτό που εμφανίζεται μόνο δηλαδή στα συμβόλαια).
Αναφερόμαστε μερικές φορές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης(Futures) χρυσού που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το COMEX και το LBMA.
Τα «χάρτινα» μέταλλα μπορούν επίσης να αναφέρονται σε λογαριασμούς χρυσού που δεν έχουν κατανεμηθεί ή "ομαδοποιούνται", όπου πολλοί άνθρωποι μπορεί να πιστεύουν ότι κατέχουν το ίδιο κομμάτι (πιθανώς μισθωμένο) χρυσό.
Όσον αγορά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού συνολικά, υπάρχουν εκατοντάδες ουγγιές «χάρτινου» μετάλλου που διαπραγματεύονται για κάθε ουγγιά πραγματικού φυσικού ράβδου σε ένα θησαυροφυλάκιο.
Τις περισσότερες φορές, το φυσικό μέταλλο δεν αλλάζει ποτέ χέρια ή δενπαραδίδεται.
Ο «χάρτινος» χρυσός και το ασήμι απλώς διαπραγματεύονται στην αγορά και στη συνέχεια οι συναλλαγές διακανονίζονται σε μετρητά.
Ωστόσο, πρόσφατα αυτό έχει αρχίσει να αλλάζει.
Πριν από μερικές εβδομάδες ήρθε τη δημοσιότητα μία είδηση όσον αφορά τα θησαυροφυλάκια της Τράπεζας της Αγγλίας, όπου υποστηρίζονται οι αναλήψεις χρυσού.
Ένας ασυνήθιστος αριθμός επενδυτών απαιτούσε φυσική παράδοση.
Οι παραδόσεις που συνήθως διαρκούν μερικές ημέρες χρειάστηκαν έως και 8 εβδομάδες.
Προφανώς το απόθεμα χρυσού της Τράπεζας της Αγγλίας έχει… ελαφρύνει κάπως, προς το παρόν.
Αλλά υπάρχει ακόμα άφθονη ασυνήθιστη δραστηριότητα.
Σύμφωνα με ένα πρόσφατο δημοσίευμα του Reuters, στο Λονδίνο, αυτή η δραστηριότητα μείωσε τη ρευστότητα στην αγορά OTC (Over-the-Counter Market), την οποία εποπτεύει η LBMA, και προκάλεσε έναν αγώνα δρόμου μεταξύ των παραγόντων της αγοράς χρυσού του Λονδίνου για δανεισμό χρυσού από κεντρικές τράπεζες, οι οποίες αποθηκεύουν το αποθεματικό τους στα θησαυροφυλάκια της Τράπεζας της Αγγλίας.
Γιατί χρειάζεται να το δανειστούν (μισθώσουν); Που πηγαν όλες οι φυσικε΄ς ποσότητες του πολύτιμου μετάλλου;
Ο κίτρινος πυρετός της Κίνας
Εάν υπήρχε ένα σχέδιο για την καταστολή των τιμών του χρυσού, γιατί τελειώνει τώρα; Τι άλλαξε;
Η κύρια διαφορά σήμερα είναι η δραστηριότητα της Κίνα.
Τις τελευταίες δεκαετίες η Κίνα αγόρασε κρυφά χιλιάδες τόνους χρυσού.
Επισήμως, η χώρα κατέχει μόνο περίπου 2.200 τόνους.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι μπορεί στην πραγματικότητα οι Κινέζοι να κατέχουν έως και 20.000 τόνους χρυσού (πάνω από τα διπλάσια αποθέματα των ΗΠΑ).
Σήμερα υπάρχουν μεγάλα χρηματιστήρια χρυσού στην Κίνα, κυρίως στη Σαγκάη, τα οποία ανταγωνίζονται τις αγορές LBMA και COMEX.
Οι κινεζικές αγορές οδηγούν βασικά την τιμή υψηλότερα σήμερα.
Το παρακάτω διάγραμμα, από τη αγορά CME, το οποίο δείχνει πώς αυξάνονταν οι τιμές πρώτα στην Κίνα και στη συνέχεια ακολουθούσαν η Νέα Υόρκη και το Λονδίνο.
Φυσικός και νομισματικός χρυσός
Η «πριμοδότηση χρυσού της Σαγκάης» είναι ένα σχετικά νέο φαινόμενο.
Η μεγαλύτερη ιστορία, ωστόσο, «ξετυλίγεται κάτω από την επιφάνεια».
Το πραγματικό ζήτημα είναι η αυξανόμενη «αποσύνδεση μεταξύ χάρτινου χρυσού και φυσικής προσφοράς.
Υπάρχει αυξανόμενη ανησυχία ότι η LBMA και η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να μην έχουν αρκετό χρυσό για να καλύψουν τη ζήτηση, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να σπεύδουν για φυσική κατοχή χρυσού.
Τα περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού συνήθως διακανονίζονται σε μετρητά κατά τη λήξη, αλλά τον Ιανουάριο, υπήρξε μια ασυνήθιστη άνοδος στα συμβόλαια που επιλέγουν τη φυσική παράδοση.
Αν και η LBMA ανέφερε ότι η μεταφορά χρυσού στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον Φεβρουάριο σε σύγκριση με τον Ιανουάριο.
Οι έμποροι arbitrage (ο επενδυτής έχει πάντα δύο θέσεις αντίθετες μεταξύ τους, όπου η μία καλύπτει την άλλη προκειμένου να εξαλειφθεί ο επενδυτικός κίνδυνος) έχουν επίσης κεφαλαιοποιήσει το χάσμα τιμών μεταξύ των δυτικών χρηματιστηρίων, όπως το LBMA και το Comex, και το Shanghai Gold Exchange International (SGEI) της Κίνας, το οποίο συνεχίζει να πληρώνει ένα ασφάλιστρο για φυσική παράδοση και «διακανονίζεται κυρίως σε φυσικό χρυσό» σε αντίθεση με μετρητά.
Αυτό υποδηλώνει ότι «η εμπιστοσύνη στον ‘’χάρτινο’’ χρυσό διαβρώνεται και οι επενδυτές αναλαμβάνουν δράση για να μειώσουν τον αντίστοιχο κίνδυνο διασφαλίζοντας τη φυσική κατοχή», είπε.
Φαίνεται ότι το σχέδιο δεκαετιών για την καταστολή της τιμής του χρυσού και του ασημιού μπορεί να καταρρέει.
Εάν συμβαίνει αυτό, το υπόλοιπο αυτής της δεκαετίας θα μπορούσε να είναι επικερδές για τους επενδυτές στα πολύτιμα μέταλλα για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Αυτή η ιστορία είναι εξαιρετικά περίπλοκη, με δεκάδες διαφορετικές διαστάσεις και θα ξετυλιχθεί μπροστά μας καθώς αλλάζει το παγκόσμιο νομισματικό καθεστώς και ο χρυσός καταλαμβάνει σημαντική θέση σε αυτό το βαθύ μετασχηματισμό.
www.bankingnews.gr
Η θεωρία λέει ότι οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες έχουν κρατήσει τεχνητά χαμηλή την τιμή του χρυσού και του αργύρου.
Ο σκοπός αυτής της χειραγώγησης θα ήταν να στηρίζουν τα νομίσματα fiat (που εκδίδονται από τις κεντρικές τράπεζες) περιορίζοντας τα κέρδη από τις επενδύσεις σε πολύτιμα μέταλλα.
Σε τελική ανάλυση, εάν ο χρυσός και το ασήμι βρίσκονται σε υψηλά, αυτό κάνει τα νομίσματα fiat να φαίνονται συγκριτικά φτωχά σε αξία.
Η καλύτερη απόδειξη ενός τέτοιου σχεδίου είναι αναμφισβήτητα η δήλωση του προέδρου της Fed, Αlan Greenspan, στο Κογκρέσο ότι «οι κεντρικές τράπεζες είναι έτοιμες να μισθώσουν χρυσό σε αυξανόμενες ποσότητες εάν η τιμή αυξηθεί».
Leasing Χρυσού
Ο γνώστός Jim Rickards έγραψε για τη μίσθωση χρυσού στο βιβλίο του, The New Case for Gold: Μια κεντρική τράπεζα μπορεί να μισθώσει χρυσό σε μία από τις τράπεζες του London Bullion Market Association, οι οποίες περιλαμβάνουν μεγάλους παγκόσμιους παίκτες όπως η Goldman Sachs, η Citibank, η JPMorgan Chase και η HSBC.
Η μίσθωση νομισματικού χρυσού διενεργείται συχνά μέσω ενός μεσάζοντα που δεν λογοδοτεί πουθενά και ονομάζεται Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (Bank for International Settlements - BIS).
Ιστορικά, η BIS έχει χρησιμοποιηθεί ως κύριος δίαυλος για τη χειραγώγηση της αγοράς χρυσού και για τη διεξαγωγή πωλήσεων συναλλαγών μεταξύ κεντρικών τραπεζών και εμπορικών τραπεζών. …
Η BIS είναι το πιο αδιαφανές ίδρυμα στον κόσμο. …
Η BIS είναι ο ιδανικός θεσμός όπου οι κεντρικές τράπεζες χειραγωγούν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού, με πλήρη αδιαφάνεια».
Γιατί οι κεντρικές τράπεζες θα εκμισθώνουν τον χρυσό τους;
Επίσημα, για να μπορούν να έχουν ένα μικρό εισόδημα.
Αλλά μερικοί πιστεύουν ότι βοηθά επίσης στη διατήρηση των τιμών σε χαμηλά επίπεδα.
Οι ιδέες για ένα σύστημα καταστολής της τιμής του χρυσού περιστρέφονται κυρίως γύρω από το leasing του νομισματικού χρυσού, καθώς και τον «χάρτινο χρυσό» και το «χάρτινο ασήμι» (αυτό που εμφανίζεται μόνο δηλαδή στα συμβόλαια).
Αναφερόμαστε μερικές φορές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης(Futures) χρυσού που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια όπως το COMEX και το LBMA.
Τα «χάρτινα» μέταλλα μπορούν επίσης να αναφέρονται σε λογαριασμούς χρυσού που δεν έχουν κατανεμηθεί ή "ομαδοποιούνται", όπου πολλοί άνθρωποι μπορεί να πιστεύουν ότι κατέχουν το ίδιο κομμάτι (πιθανώς μισθωμένο) χρυσό.
Όσον αγορά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού συνολικά, υπάρχουν εκατοντάδες ουγγιές «χάρτινου» μετάλλου που διαπραγματεύονται για κάθε ουγγιά πραγματικού φυσικού ράβδου σε ένα θησαυροφυλάκιο.
Τις περισσότερες φορές, το φυσικό μέταλλο δεν αλλάζει ποτέ χέρια ή δενπαραδίδεται.
Ο «χάρτινος» χρυσός και το ασήμι απλώς διαπραγματεύονται στην αγορά και στη συνέχεια οι συναλλαγές διακανονίζονται σε μετρητά.
Ωστόσο, πρόσφατα αυτό έχει αρχίσει να αλλάζει.
Πριν από μερικές εβδομάδες ήρθε τη δημοσιότητα μία είδηση όσον αφορά τα θησαυροφυλάκια της Τράπεζας της Αγγλίας, όπου υποστηρίζονται οι αναλήψεις χρυσού.
Ένας ασυνήθιστος αριθμός επενδυτών απαιτούσε φυσική παράδοση.
Οι παραδόσεις που συνήθως διαρκούν μερικές ημέρες χρειάστηκαν έως και 8 εβδομάδες.
Προφανώς το απόθεμα χρυσού της Τράπεζας της Αγγλίας έχει… ελαφρύνει κάπως, προς το παρόν.
Αλλά υπάρχει ακόμα άφθονη ασυνήθιστη δραστηριότητα.
Σύμφωνα με ένα πρόσφατο δημοσίευμα του Reuters, στο Λονδίνο, αυτή η δραστηριότητα μείωσε τη ρευστότητα στην αγορά OTC (Over-the-Counter Market), την οποία εποπτεύει η LBMA, και προκάλεσε έναν αγώνα δρόμου μεταξύ των παραγόντων της αγοράς χρυσού του Λονδίνου για δανεισμό χρυσού από κεντρικές τράπεζες, οι οποίες αποθηκεύουν το αποθεματικό τους στα θησαυροφυλάκια της Τράπεζας της Αγγλίας.
Γιατί χρειάζεται να το δανειστούν (μισθώσουν); Που πηγαν όλες οι φυσικε΄ς ποσότητες του πολύτιμου μετάλλου;
Ο κίτρινος πυρετός της Κίνας
Εάν υπήρχε ένα σχέδιο για την καταστολή των τιμών του χρυσού, γιατί τελειώνει τώρα; Τι άλλαξε;
Η κύρια διαφορά σήμερα είναι η δραστηριότητα της Κίνα.
Τις τελευταίες δεκαετίες η Κίνα αγόρασε κρυφά χιλιάδες τόνους χρυσού.
Επισήμως, η χώρα κατέχει μόνο περίπου 2.200 τόνους.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι μπορεί στην πραγματικότητα οι Κινέζοι να κατέχουν έως και 20.000 τόνους χρυσού (πάνω από τα διπλάσια αποθέματα των ΗΠΑ).
Σήμερα υπάρχουν μεγάλα χρηματιστήρια χρυσού στην Κίνα, κυρίως στη Σαγκάη, τα οποία ανταγωνίζονται τις αγορές LBMA και COMEX.
Οι κινεζικές αγορές οδηγούν βασικά την τιμή υψηλότερα σήμερα.
Το παρακάτω διάγραμμα, από τη αγορά CME, το οποίο δείχνει πώς αυξάνονταν οι τιμές πρώτα στην Κίνα και στη συνέχεια ακολουθούσαν η Νέα Υόρκη και το Λονδίνο.
Φυσικός και νομισματικός χρυσός
Η «πριμοδότηση χρυσού της Σαγκάης» είναι ένα σχετικά νέο φαινόμενο.
Η μεγαλύτερη ιστορία, ωστόσο, «ξετυλίγεται κάτω από την επιφάνεια».
Το πραγματικό ζήτημα είναι η αυξανόμενη «αποσύνδεση μεταξύ χάρτινου χρυσού και φυσικής προσφοράς.
Υπάρχει αυξανόμενη ανησυχία ότι η LBMA και η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να μην έχουν αρκετό χρυσό για να καλύψουν τη ζήτηση, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να σπεύδουν για φυσική κατοχή χρυσού.
Τα περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού συνήθως διακανονίζονται σε μετρητά κατά τη λήξη, αλλά τον Ιανουάριο, υπήρξε μια ασυνήθιστη άνοδος στα συμβόλαια που επιλέγουν τη φυσική παράδοση.
Αν και η LBMA ανέφερε ότι η μεταφορά χρυσού στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε τον Φεβρουάριο σε σύγκριση με τον Ιανουάριο.
Οι έμποροι arbitrage (ο επενδυτής έχει πάντα δύο θέσεις αντίθετες μεταξύ τους, όπου η μία καλύπτει την άλλη προκειμένου να εξαλειφθεί ο επενδυτικός κίνδυνος) έχουν επίσης κεφαλαιοποιήσει το χάσμα τιμών μεταξύ των δυτικών χρηματιστηρίων, όπως το LBMA και το Comex, και το Shanghai Gold Exchange International (SGEI) της Κίνας, το οποίο συνεχίζει να πληρώνει ένα ασφάλιστρο για φυσική παράδοση και «διακανονίζεται κυρίως σε φυσικό χρυσό» σε αντίθεση με μετρητά.
Αυτό υποδηλώνει ότι «η εμπιστοσύνη στον ‘’χάρτινο’’ χρυσό διαβρώνεται και οι επενδυτές αναλαμβάνουν δράση για να μειώσουν τον αντίστοιχο κίνδυνο διασφαλίζοντας τη φυσική κατοχή», είπε.
Φαίνεται ότι το σχέδιο δεκαετιών για την καταστολή της τιμής του χρυσού και του ασημιού μπορεί να καταρρέει.
Εάν συμβαίνει αυτό, το υπόλοιπο αυτής της δεκαετίας θα μπορούσε να είναι επικερδές για τους επενδυτές στα πολύτιμα μέταλλα για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Αυτή η ιστορία είναι εξαιρετικά περίπλοκη, με δεκάδες διαφορετικές διαστάσεις και θα ξετυλιχθεί μπροστά μας καθώς αλλάζει το παγκόσμιο νομισματικό καθεστώς και ο χρυσός καταλαμβάνει σημαντική θέση σε αυτό το βαθύ μετασχηματισμό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών