Jamie Dimon: Οι πέντε κίνδυνοι που απειλούν την αμερικανική οικονομία – Πού πρέπει να στραφούν οι επενδυτές
Η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να καταγράφει ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες, επενδύσεις και αναπτυξιακή δυναμική.
Ωστόσο, ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, προειδοποιεί ότι πίσω από την ανθεκτική εικόνα της οικονομίας συσσωρεύονται κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τις προοπτικές της.
Ο επικεφαλής της μεγαλύτερης αμερικανικής τράπεζας επισημαίνει πέντε βασικούς παράγοντες αβεβαιότητας: τα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα, τον επίμονο πληθωρισμό, τις αυξημένες αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων, την άνοδο των επιτοκίων και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Οι παράγοντες αυτοί ενδέχεται να ασκήσουν πιέσεις στις αποταμιεύσεις των Αμερικανών, στο κόστος δανεισμού νοικοκυριών και επιχειρήσεων, αλλά και στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Jamie Dimon: Οι πέντε παράγοντες που απειλούν τις οικονομικές προοπτικές
«Η αμερικανική οικονομία εξακολούθησε να στηρίζεται στις ισχυρές επιχειρηματικές επενδύσεις και στη συνεχιζόμενη καταναλωτική δαπάνη», ανέφερε ο Jamie Dimon στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων της JPMorgan Chase για το τρίτο τρίμηνο.
Ωστόσο, όπως υπογράμμισε, «τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, ο επίμονος πληθωρισμός, οι υψηλές αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων, τα αυξανόμενα επιτόκια και οι γεωπολιτικές συνθήκες εξακολουθούν να προκαλούν μεταβολές κάτω από την επιφάνεια».
Το μήνυμα του επικεφαλής της JPMorgan Chase είναι σαφές: η ανθεκτικότητα της οικονομίας δεν εξαλείφει τους κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την πορεία της.
«Οι παράγοντες αυτοί μπορεί να είναι διαχειρίσιμοι, ωστόσο παραμένουμε προετοιμασμένοι για ένα ευρύ φάσμα πιθανών εξελίξεων», σημείωσε ο Jamie Dimon.
Για τα αμερικανικά νοικοκυριά και τους επενδυτές, οι προειδοποιήσεις αυτές αποκτούν ιδιαίτερη σημασία, καθώς αρκετές από τις πιέσεις είναι ήδη ορατές.
Δημοσιονομικό έλλειμμα 2 τρισ. δολαρίων στις ΗΠΑ
Πρώτος σημαντικός κίνδυνος είναι η διαρκής αύξηση του δημόσιου δανεισμού των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Congressional Budget Office, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση κατέγραψε δημοσιονομικό έλλειμμα περίπου 2 τρισ. δολαρίων κατά το οικονομικό έτος 2026, αυξημένο κατά 218 δισ. δολάρια σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.
Παράλληλα, οι καθαρές δαπάνες για τόκους ανήλθαν σε περίπου 1,14 τρισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 11%.
Η εξέλιξη αυτή σημαίνει ότι ολοένα μεγαλύτερο μέρος των δημόσιων πόρων κατευθύνεται στην εξυπηρέτηση του χρέους, περιορίζοντας τα περιθώρια για άλλες κρατικές προτεραιότητες.
Η αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους αποτελεί έναν από τους παράγοντες που ενισχύουν την ανησυχία για τη μακροπρόθεσμη δημοσιονομική σταθερότητα των ΗΠΑ.
Ο επίμονος πληθωρισμός και το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων
Την ίδια ώρα, η μάχη κατά του πληθωρισμού εξακολουθεί να αποτελεί σημαντική πρόκληση για τη Federal Reserve.
«Το γεγονός είναι ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα και παραμένει εκεί για υπερβολικά μεγάλο χρονικό διάστημα», δήλωσε ο πρόεδρος της Federal Reserve, Kevin Warsh, κατά τη συνέντευξη Τύπου του Σεπτεμβρίου.
Η τοποθέτηση έγινε μετά την αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο εύρος του 3,75% έως 4%.
Οι πιέσεις δεν περιορίζονται, ωστόσο, στην υφιστάμενη νομισματική πολιτική.
Τα πρακτικά της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου έδειξαν ότι οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτιμούσαν πως μια ακόμη αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους «θα ήταν πιθανότατα ενδεδειγμένη».
Ως εκ τούτου, παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω το κόστος των στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων, να περιορίσει την κατανάλωση και να επηρεάσει τις αποτιμήσεις των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.
Jeremy Grantham: Η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα στην ιστορία των ΗΠΑ;
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί και η πορεία των χρηματιστηριακών αγορών, κυρίως λόγω της ανόδου των αποτιμήσεων που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Ο Jeremy Grantham, γνωστός επενδυτής και συνιδρυτής της GMO, ο οποίος είχε προειδοποιήσει για τη φούσκα των εταιρειών του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990, καθώς και για τη φούσκα στην αγορά ακινήτων πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, εκφράζει έντονες επιφυλάξεις για τη σημερινή εικόνα των αγορών.
«Αυτή είναι, κατά τη γνώμη μου, η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα στην αμερικανική ιστορία», δήλωσε σε πρόσφατη συνέντευξή του, προειδοποιώντας ότι οι αγορές θα μπορούσαν να υποστούν πτώση της τάξης του 70%.
Η εκτίμηση αυτή συνδέεται με την ταχεία άνοδο των μετοχών που δραστηριοποιούνται στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και με τη δομή της χρηματοδότησης που αναπτύσσεται γύρω από τον συγκεκριμένο κλάδο.
Σύμφωνα με το Bloomberg, ένα από τα ζητήματα που αναδεικνύονται είναι η λεγόμενη «κυκλική χρηματοδότηση» (circular financing). Πρόκειται για ένα μοντέλο στο οποίο τα ίδια κεφάλαια ανακυκλώνονται μεταξύ εταιρειών που συμμετέχουν στην ίδια εφοδιαστική αλυσίδα.
Το μοντέλο αυτό δεν συνεπάγεται αναγκαστικά πρόβλημα, εφόσον η αναμενόμενη ζήτηση για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης υλοποιηθεί. Σε περίπτωση, όμως, που οι προσδοκίες αποδειχθούν υπερβολικές, δεν αποκλείεται μια σημαντική διόρθωση στις αγορές.
Ο πόλεμος στο Ιράν εντείνει τη γεωπολιτική αβεβαιότητα
Στους κινδύνους που επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία προστίθεται και ο πόλεμος στο Ιράν.
Οι διαταραχές στην παραγωγή ενέργειας, στις θαλάσσιες μεταφορές και στο διεθνές εμπόριο αναδεικνύουν τον τρόπο με τον οποίο μια γεωπολιτική σύγκρουση μπορεί να προκαλέσει οικονομικές επιπτώσεις πολύ πέρα από το πεδίο των στρατιωτικών επιχειρήσεων.
Μια περαιτέρω κλιμάκωση θα μπορούσε να εντείνει τις πιέσεις στις ενεργειακές αγορές, να αυξήσει το κόστος μεταφορών και να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό.
Για την JPMorgan Chase, η απάντηση στην αυξημένη αβεβαιότητα είναι η προετοιμασία για διαφορετικά οικονομικά σενάρια. Όπως υπογράμμισε ο Jamie Dimon, η τράπεζα παραμένει έτοιμη να αντιμετωπίσει ένα ευρύ φάσμα πιθανών εξελίξεων.
Το ερώτημα, επομένως, είναι πώς μπορούν οι ιδιώτες επενδυτές να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους σε ένα περιβάλλον αυξημένων κινδύνων.
Χρυσός: Το περιουσιακό στοιχείο που δεν μπορεί να δημιουργηθεί από τις κεντρικές τράπεζες
Σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας στις αγορές, ο χρυσός επανέρχεται συχνά στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Το πολύτιμο μέταλλο θεωρείται παραδοσιακά ασφαλές καταφύγιο, καθώς δεν συνδέεται άμεσα με την οικονομική κατάσταση μιας συγκεκριμένης χώρας ή με την πορεία ενός μεμονωμένου νομίσματος.
Σε αντίθεση με το συμβατικό χρήμα, η προσφορά του δεν μπορεί να αυξηθεί κατά βούληση από τις κεντρικές τράπεζες. Για τον λόγο αυτό, σε περιόδους οικονομικής αναταραχής, χρηματιστηριακής μεταβλητότητας ή γεωπολιτικών εντάσεων, ο χρυσός μπορεί να προσελκύσει αυξημένες επενδυτικές εισροές.
Ο Ray Dalio, ιδρυτής της Bridgewater Associates, ενός από τα μεγαλύτερα hedge funds παγκοσμίως, έχει επανειλημμένα αναφερθεί στη σημασία του χρυσού για τη δημιουργία ενός ανθεκτικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
«Οι άνθρωποι συνήθως δεν διαθέτουν επαρκή ποσότητα χρυσού στο χαρτοφυλάκιό τους», δήλωσε ο Ray Dalio στο CNBC την προηγούμενη χρονιά. «Όταν έρχονται δύσκολες περίοδοι, ο χρυσός αποτελεί ένα ιδιαίτερα αποτελεσματικό μέσο διαφοροποίησης».
Κατά την τελευταία πενταετία, καθώς ο πληθωρισμός περιόριζε την αγοραστική δύναμη του δολαρίου και οι επενδυτές αναζητούσαν εναλλακτικές λύσεις πέρα από τις μετοχές, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε κατά περίπου 130%.
Ακόμη και ο Jamie Dimon έχει αναγνωρίσει την ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου, εκτιμώντας ότι, υπό τις παρούσες συνθήκες, η τιμή του θα μπορούσε σχετικά εύκολα να φθάσει τα 10.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Επένδυση σε χρυσό μέσω συνταξιοδοτικού λογαριασμού
Μία από τις επιλογές που προβάλλονται στην αμερικανική αγορά είναι η δημιουργία ενός Gold IRA, δηλαδή ενός συνταξιοδοτικού λογαριασμού που επιτρέπει την κατοχή φυσικού χρυσού ή περιουσιακών στοιχείων που συνδέονται με τον χρυσό, υπό συγκεκριμένες φορολογικές προϋποθέσεις.
Η American Hartford Gold προωθεί τέτοιου είδους λογαριασμούς ως μέσο διαφοροποίησης των συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων και ενδεχόμενης αντιστάθμισης έναντι της οικονομικής αβεβαιότητας.
Σύμφωνα με την εταιρεία, οι επενδυτές μπορούν, υπό προϋποθέσεις, να μεταφέρουν υφιστάμενους λογαριασμούς 401(k) ή IRA σε έναν Gold IRA χωρίς φορολογικές κυρώσεις.
Η American Hartford Gold αναφέρει ακόμη ότι παρέχει επταήμερη δυνατότητα ακύρωσης για επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία, εγγύηση επανατιμολόγησης εφόσον η τιμή υποχωρήσει εντός επτά ημερών από την αγορά και δυνατότητα δωρεάν διάθεσης αργύρου αξίας έως 25.000 δολαρίων για αγορές που πληρούν συγκεκριμένα κριτήρια.
Η εταιρεία προσφέρει ενημερωτικό οδηγό για επενδύσεις σε πολύτιμα μέταλλα.
Εκτός από τον χρυσό, μια ακόμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να συμβάλει στη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου είναι τα ακίνητα.
Η αγορά ακινήτων έχει τους δικούς της οικονομικούς κύκλους, ωστόσο η απόδοσή της δεν εξαρτάται αποκλειστικά από την άνοδο των χρηματιστηριακών αγορών.
Ακόμη και σε περιόδους ύφεσης, ακίνητα υψηλής ποιότητας, τα οποία καλύπτουν βασικές στεγαστικές ανάγκες, μπορούν να συνεχίσουν να παράγουν εισόδημα από μισθώματα. Με αυτόν τον τρόπο, ο επενδυτής δεν χρειάζεται να περιμένει αποκλειστικά την ανάκαμψη των τιμών για να αποκομίσει οικονομικό όφελος.
Τα ακίνητα θεωρούνται επίσης δυνητικό μέσο αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού. Όταν αυξάνεται το κόστος των οικοδομικών υλικών, της εργασίας και της γης, οι αξίες των ακινήτων συχνά ενισχύονται. Παράλληλα, τα μισθώματα μπορούν να αυξάνονται, δημιουργώντας μια ροή εσόδων που προσαρμόζεται, σε κάποιο βαθμό, στις πληθωριστικές συνθήκες.
Η άμεση αγορά ενός ακινήτου προς εκμίσθωση, ωστόσο, απαιτεί σημαντικά κεφάλαια. Επιπλέον, η διαχείρισή του δεν είναι απαραίτητα παθητική επένδυση.
Ο ιδιοκτήτης πρέπει να αναζητά και να αξιολογεί ενοικιαστές, να εισπράττει μισθώματα και να καλύπτει έξοδα συντήρησης και επισκευών. Παράλληλα, χρειάζεται να διαθέτει την απαιτούμενη προκαταβολή και να εξασφαλίσει χρηματοδότηση, εφόσον δεν αγοράσει το ακίνητο με ίδια κεφάλαια.
Συμμετοχικές επενδύσεις σε ακίνητα μέσω ψηφιακών πλατφορμών
Μια εναλλακτική λύση είναι οι πλατφόρμες συμμετοχικών επενδύσεων σε ακίνητα (real estate crowdfunding), οι οποίες επιτρέπουν τη συμμετοχή σε επενδυτικά σχέδια χωρίς να απαιτείται η πλήρης αγορά ενός ακινήτου.
Η πλατφόρμα mogul προωθεί ένα μοντέλο κλασματικής ιδιοκτησίας σε επιλεγμένα ακίνητα προς εκμίσθωση, με στόχο την πρόσβαση σε εισόδημα από μισθώματα, πιθανή υπεραξία και συγκεκριμένα φορολογικά οφέλη, ανάλογα με τη δομή της επένδυσης.
Σύμφωνα με την εταιρεία, η ομάδα της αποτελείται από επαγγελματίες με προηγούμενη εμπειρία στις επενδύσεις ακινήτων της Goldman Sachs και επιλέγει ακίνητα που κατατάσσονται, όπως υποστηρίζει, στο κορυφαίο 1% της αγοράς μονοκατοικιών προς εκμίσθωση στις ΗΠΑ.
Η πλατφόρμα αναφέρει ότι κάθε ακίνητο υποβάλλεται σε διαδικασία αξιολόγησης, με ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση 12% ακόμη και σε δυσμενή σενάρια. Παράλληλα, παρουσιάζει μέσο ετήσιο εσωτερικό βαθμό απόδοσης (IRR) 18,8%.
Οι επενδύσεις που διατίθενται μέσω της πλατφόρμας, σύμφωνα με την ίδια, κυμαίνονται συνήθως μεταξύ 15.000 και 40.000 δολαρίων ανά ακίνητο, ενώ ορισμένες προσφορές εξαντλούνται σε λιγότερο από τρεις ώρες.
Οι αποδόσεις αυτές αποτελούν στοιχεία που επικαλείται η ίδια η πλατφόρμα και δεν συνιστούν εγγύηση μελλοντικών κερδών. Οι επενδύσεις σε ακίνητα μέσω crowdfunding ενέχουν κινδύνους, όπως η πιθανή μείωση της αξίας των ακινήτων, η αδυναμία είσπραξης μισθωμάτων, η περιορισμένη ρευστότητα και οι χρεώσεις διαχείρισης.
Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να δημιουργήσουν λογαριασμό και να εξετάσουν τα διαθέσιμα ακίνητα μέσω της πλατφόρμας mogul.
Συνταξιοδοτικό εισόδημα εφ' όρου ζωής: Η επιλογή των ισόβιων προσόδων
Η άνοδος των επιτοκίων, την οποία επισημαίνει ο Jamie Dimon ως έναν από τους βασικούς κινδύνους για την οικονομία, μπορεί να δημιουργήσει και ορισμένες ευκαιρίες για όσους βρίσκονται κοντά στη συνταξιοδότηση.
Τα υψηλότερα επιτόκια της αγοράς επιτρέπουν γενικά στις ασφαλιστικές εταιρείες να προσφέρουν μεγαλύτερες καταβολές μέσω νέων συμβολαίων συνταξιοδοτικών προσόδων. Το τελικό ποσό, ωστόσο, εξαρτάται από την ηλικία του ασφαλισμένου, τις επιλογές καταβολής, τους όρους της σύμβασης και τις συνθήκες της αγοράς.
Η συγκεκριμένη επιλογή μπορεί να ενδιαφέρει όσους επιδιώκουν να μετατρέψουν ένα μέρος των αποταμιεύσεών τους σε προβλέψιμο μηνιαίο εισόδημα κατά τη συνταξιοδότηση.
Η εξασφάλιση ενός σταθερού μέρους των μηνιαίων εσόδων μπορεί να διευκολύνει τον οικονομικό προγραμματισμό, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον στο οποίο οι αγορές παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις.
Πώς λειτουργεί μια ισόβια συνταξιοδοτική πρόσοδος
Μία από τις επιλογές που προωθεί η Ethos είναι η αγορά συνταξιοδοτικής προσόδου εισοδήματος (income annuity).
Σε αντάλλαγμα για την καταβολή ενός εφάπαξ ποσού, ο ασφαλισμένος μπορεί να εξασφαλίσει συμβατικά καθορισμένες καταβολές εισοδήματος για όλη τη διάρκεια της ζωής του, σύμφωνα με τους όρους του συμβολαίου και την ικανότητα της ασφαλιστικής εταιρείας να ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις της.
Η επιλογή αυτή μπορεί να προσφέρει προβλεψιμότητα και να συμπληρώσει άλλες πηγές συνταξιοδοτικού εισοδήματος, όπως τις παροχές Social Security, τις συντάξεις και τις υπόλοιπες αποταμιεύσεις.
Η μετατροπή, ωστόσο, ενός ποσού σε ισόβια πρόσοδο συνεπάγεται συγκεκριμένους συμβατικούς όρους. Ενδέχεται να απαιτεί την οριστική μετατροπή των κεφαλαίων σε πρόσοδο (annuitization), ενώ μπορεί να ισχύουν χρεώσεις πρόωρης εξαγοράς ή άλλοι περιορισμοί.
Η Ethos αναφέρει ότι προσφέρει δυνατότητα εξατομίκευσης του προγράμματος καταβολών, ώστε να ανταποκρίνεται στις ανάγκες του ασφαλισμένου, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις το εισόδημα μπορεί να αρχίσει να καταβάλλεται άμεσα.
Η εταιρεία προωθεί επίσης ισόβιες καταβολές για άτομα ηλικίας 59 ετών και άνω, υπό την προϋπόθεση ότι πληρούνται οι όροι του αντίστοιχου συμβολαίου.
Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να προγραμματίσουν δωρεάν συμβουλευτική συνάντηση με αδειοδοτημένο ασφαλιστικό πράκτορα της Ethos, προκειμένου να εξετάσουν τις διαθέσιμες επιλογές, χωρίς να υποχρεούνται να προχωρήσουν σε αγορά.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, προειδοποιεί ότι πίσω από την ανθεκτική εικόνα της οικονομίας συσσωρεύονται κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τις προοπτικές της.
Ο επικεφαλής της μεγαλύτερης αμερικανικής τράπεζας επισημαίνει πέντε βασικούς παράγοντες αβεβαιότητας: τα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα, τον επίμονο πληθωρισμό, τις αυξημένες αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων, την άνοδο των επιτοκίων και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Οι παράγοντες αυτοί ενδέχεται να ασκήσουν πιέσεις στις αποταμιεύσεις των Αμερικανών, στο κόστος δανεισμού νοικοκυριών και επιχειρήσεων, αλλά και στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Jamie Dimon: Οι πέντε παράγοντες που απειλούν τις οικονομικές προοπτικές
«Η αμερικανική οικονομία εξακολούθησε να στηρίζεται στις ισχυρές επιχειρηματικές επενδύσεις και στη συνεχιζόμενη καταναλωτική δαπάνη», ανέφερε ο Jamie Dimon στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων της JPMorgan Chase για το τρίτο τρίμηνο.
Ωστόσο, όπως υπογράμμισε, «τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, ο επίμονος πληθωρισμός, οι υψηλές αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων, τα αυξανόμενα επιτόκια και οι γεωπολιτικές συνθήκες εξακολουθούν να προκαλούν μεταβολές κάτω από την επιφάνεια».
Το μήνυμα του επικεφαλής της JPMorgan Chase είναι σαφές: η ανθεκτικότητα της οικονομίας δεν εξαλείφει τους κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την πορεία της.
«Οι παράγοντες αυτοί μπορεί να είναι διαχειρίσιμοι, ωστόσο παραμένουμε προετοιμασμένοι για ένα ευρύ φάσμα πιθανών εξελίξεων», σημείωσε ο Jamie Dimon.
Για τα αμερικανικά νοικοκυριά και τους επενδυτές, οι προειδοποιήσεις αυτές αποκτούν ιδιαίτερη σημασία, καθώς αρκετές από τις πιέσεις είναι ήδη ορατές.
Δημοσιονομικό έλλειμμα 2 τρισ. δολαρίων στις ΗΠΑ
Πρώτος σημαντικός κίνδυνος είναι η διαρκής αύξηση του δημόσιου δανεισμού των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Congressional Budget Office, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση κατέγραψε δημοσιονομικό έλλειμμα περίπου 2 τρισ. δολαρίων κατά το οικονομικό έτος 2026, αυξημένο κατά 218 δισ. δολάρια σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.
Παράλληλα, οι καθαρές δαπάνες για τόκους ανήλθαν σε περίπου 1,14 τρισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 11%.
Η εξέλιξη αυτή σημαίνει ότι ολοένα μεγαλύτερο μέρος των δημόσιων πόρων κατευθύνεται στην εξυπηρέτηση του χρέους, περιορίζοντας τα περιθώρια για άλλες κρατικές προτεραιότητες.
Η αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους αποτελεί έναν από τους παράγοντες που ενισχύουν την ανησυχία για τη μακροπρόθεσμη δημοσιονομική σταθερότητα των ΗΠΑ.
Ο επίμονος πληθωρισμός και το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων
Την ίδια ώρα, η μάχη κατά του πληθωρισμού εξακολουθεί να αποτελεί σημαντική πρόκληση για τη Federal Reserve.
«Το γεγονός είναι ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα και παραμένει εκεί για υπερβολικά μεγάλο χρονικό διάστημα», δήλωσε ο πρόεδρος της Federal Reserve, Kevin Warsh, κατά τη συνέντευξη Τύπου του Σεπτεμβρίου.
Η τοποθέτηση έγινε μετά την αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο εύρος του 3,75% έως 4%.
Οι πιέσεις δεν περιορίζονται, ωστόσο, στην υφιστάμενη νομισματική πολιτική.
Τα πρακτικά της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου έδειξαν ότι οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτιμούσαν πως μια ακόμη αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους «θα ήταν πιθανότατα ενδεδειγμένη».
Ως εκ τούτου, παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω το κόστος των στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων, να περιορίσει την κατανάλωση και να επηρεάσει τις αποτιμήσεις των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.
Jeremy Grantham: Η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα στην ιστορία των ΗΠΑ;
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί και η πορεία των χρηματιστηριακών αγορών, κυρίως λόγω της ανόδου των αποτιμήσεων που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Ο Jeremy Grantham, γνωστός επενδυτής και συνιδρυτής της GMO, ο οποίος είχε προειδοποιήσει για τη φούσκα των εταιρειών του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990, καθώς και για τη φούσκα στην αγορά ακινήτων πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, εκφράζει έντονες επιφυλάξεις για τη σημερινή εικόνα των αγορών.
«Αυτή είναι, κατά τη γνώμη μου, η μεγαλύτερη επενδυτική φούσκα στην αμερικανική ιστορία», δήλωσε σε πρόσφατη συνέντευξή του, προειδοποιώντας ότι οι αγορές θα μπορούσαν να υποστούν πτώση της τάξης του 70%.
Η εκτίμηση αυτή συνδέεται με την ταχεία άνοδο των μετοχών που δραστηριοποιούνται στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και με τη δομή της χρηματοδότησης που αναπτύσσεται γύρω από τον συγκεκριμένο κλάδο.
Σύμφωνα με το Bloomberg, ένα από τα ζητήματα που αναδεικνύονται είναι η λεγόμενη «κυκλική χρηματοδότηση» (circular financing). Πρόκειται για ένα μοντέλο στο οποίο τα ίδια κεφάλαια ανακυκλώνονται μεταξύ εταιρειών που συμμετέχουν στην ίδια εφοδιαστική αλυσίδα.
Το μοντέλο αυτό δεν συνεπάγεται αναγκαστικά πρόβλημα, εφόσον η αναμενόμενη ζήτηση για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης υλοποιηθεί. Σε περίπτωση, όμως, που οι προσδοκίες αποδειχθούν υπερβολικές, δεν αποκλείεται μια σημαντική διόρθωση στις αγορές.
Ο πόλεμος στο Ιράν εντείνει τη γεωπολιτική αβεβαιότητα
Στους κινδύνους που επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία προστίθεται και ο πόλεμος στο Ιράν.
Οι διαταραχές στην παραγωγή ενέργειας, στις θαλάσσιες μεταφορές και στο διεθνές εμπόριο αναδεικνύουν τον τρόπο με τον οποίο μια γεωπολιτική σύγκρουση μπορεί να προκαλέσει οικονομικές επιπτώσεις πολύ πέρα από το πεδίο των στρατιωτικών επιχειρήσεων.
Μια περαιτέρω κλιμάκωση θα μπορούσε να εντείνει τις πιέσεις στις ενεργειακές αγορές, να αυξήσει το κόστος μεταφορών και να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό.
Για την JPMorgan Chase, η απάντηση στην αυξημένη αβεβαιότητα είναι η προετοιμασία για διαφορετικά οικονομικά σενάρια. Όπως υπογράμμισε ο Jamie Dimon, η τράπεζα παραμένει έτοιμη να αντιμετωπίσει ένα ευρύ φάσμα πιθανών εξελίξεων.
Το ερώτημα, επομένως, είναι πώς μπορούν οι ιδιώτες επενδυτές να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους σε ένα περιβάλλον αυξημένων κινδύνων.
Χρυσός: Το περιουσιακό στοιχείο που δεν μπορεί να δημιουργηθεί από τις κεντρικές τράπεζες
Σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας στις αγορές, ο χρυσός επανέρχεται συχνά στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Το πολύτιμο μέταλλο θεωρείται παραδοσιακά ασφαλές καταφύγιο, καθώς δεν συνδέεται άμεσα με την οικονομική κατάσταση μιας συγκεκριμένης χώρας ή με την πορεία ενός μεμονωμένου νομίσματος.
Σε αντίθεση με το συμβατικό χρήμα, η προσφορά του δεν μπορεί να αυξηθεί κατά βούληση από τις κεντρικές τράπεζες. Για τον λόγο αυτό, σε περιόδους οικονομικής αναταραχής, χρηματιστηριακής μεταβλητότητας ή γεωπολιτικών εντάσεων, ο χρυσός μπορεί να προσελκύσει αυξημένες επενδυτικές εισροές.
Ο Ray Dalio, ιδρυτής της Bridgewater Associates, ενός από τα μεγαλύτερα hedge funds παγκοσμίως, έχει επανειλημμένα αναφερθεί στη σημασία του χρυσού για τη δημιουργία ενός ανθεκτικού επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
«Οι άνθρωποι συνήθως δεν διαθέτουν επαρκή ποσότητα χρυσού στο χαρτοφυλάκιό τους», δήλωσε ο Ray Dalio στο CNBC την προηγούμενη χρονιά. «Όταν έρχονται δύσκολες περίοδοι, ο χρυσός αποτελεί ένα ιδιαίτερα αποτελεσματικό μέσο διαφοροποίησης».
Κατά την τελευταία πενταετία, καθώς ο πληθωρισμός περιόριζε την αγοραστική δύναμη του δολαρίου και οι επενδυτές αναζητούσαν εναλλακτικές λύσεις πέρα από τις μετοχές, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε κατά περίπου 130%.
Ακόμη και ο Jamie Dimon έχει αναγνωρίσει την ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου, εκτιμώντας ότι, υπό τις παρούσες συνθήκες, η τιμή του θα μπορούσε σχετικά εύκολα να φθάσει τα 10.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Επένδυση σε χρυσό μέσω συνταξιοδοτικού λογαριασμού
Μία από τις επιλογές που προβάλλονται στην αμερικανική αγορά είναι η δημιουργία ενός Gold IRA, δηλαδή ενός συνταξιοδοτικού λογαριασμού που επιτρέπει την κατοχή φυσικού χρυσού ή περιουσιακών στοιχείων που συνδέονται με τον χρυσό, υπό συγκεκριμένες φορολογικές προϋποθέσεις.
Η American Hartford Gold προωθεί τέτοιου είδους λογαριασμούς ως μέσο διαφοροποίησης των συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων και ενδεχόμενης αντιστάθμισης έναντι της οικονομικής αβεβαιότητας.
Σύμφωνα με την εταιρεία, οι επενδυτές μπορούν, υπό προϋποθέσεις, να μεταφέρουν υφιστάμενους λογαριασμούς 401(k) ή IRA σε έναν Gold IRA χωρίς φορολογικές κυρώσεις.
Η American Hartford Gold αναφέρει ακόμη ότι παρέχει επταήμερη δυνατότητα ακύρωσης για επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία, εγγύηση επανατιμολόγησης εφόσον η τιμή υποχωρήσει εντός επτά ημερών από την αγορά και δυνατότητα δωρεάν διάθεσης αργύρου αξίας έως 25.000 δολαρίων για αγορές που πληρούν συγκεκριμένα κριτήρια.
Η εταιρεία προσφέρει ενημερωτικό οδηγό για επενδύσεις σε πολύτιμα μέταλλα.
Εκτός από τον χρυσό, μια ακόμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να συμβάλει στη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου είναι τα ακίνητα.
Η αγορά ακινήτων έχει τους δικούς της οικονομικούς κύκλους, ωστόσο η απόδοσή της δεν εξαρτάται αποκλειστικά από την άνοδο των χρηματιστηριακών αγορών.
Ακόμη και σε περιόδους ύφεσης, ακίνητα υψηλής ποιότητας, τα οποία καλύπτουν βασικές στεγαστικές ανάγκες, μπορούν να συνεχίσουν να παράγουν εισόδημα από μισθώματα. Με αυτόν τον τρόπο, ο επενδυτής δεν χρειάζεται να περιμένει αποκλειστικά την ανάκαμψη των τιμών για να αποκομίσει οικονομικό όφελος.
Τα ακίνητα θεωρούνται επίσης δυνητικό μέσο αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού. Όταν αυξάνεται το κόστος των οικοδομικών υλικών, της εργασίας και της γης, οι αξίες των ακινήτων συχνά ενισχύονται. Παράλληλα, τα μισθώματα μπορούν να αυξάνονται, δημιουργώντας μια ροή εσόδων που προσαρμόζεται, σε κάποιο βαθμό, στις πληθωριστικές συνθήκες.
Η άμεση αγορά ενός ακινήτου προς εκμίσθωση, ωστόσο, απαιτεί σημαντικά κεφάλαια. Επιπλέον, η διαχείρισή του δεν είναι απαραίτητα παθητική επένδυση.
Ο ιδιοκτήτης πρέπει να αναζητά και να αξιολογεί ενοικιαστές, να εισπράττει μισθώματα και να καλύπτει έξοδα συντήρησης και επισκευών. Παράλληλα, χρειάζεται να διαθέτει την απαιτούμενη προκαταβολή και να εξασφαλίσει χρηματοδότηση, εφόσον δεν αγοράσει το ακίνητο με ίδια κεφάλαια.
Συμμετοχικές επενδύσεις σε ακίνητα μέσω ψηφιακών πλατφορμών
Μια εναλλακτική λύση είναι οι πλατφόρμες συμμετοχικών επενδύσεων σε ακίνητα (real estate crowdfunding), οι οποίες επιτρέπουν τη συμμετοχή σε επενδυτικά σχέδια χωρίς να απαιτείται η πλήρης αγορά ενός ακινήτου.
Η πλατφόρμα mogul προωθεί ένα μοντέλο κλασματικής ιδιοκτησίας σε επιλεγμένα ακίνητα προς εκμίσθωση, με στόχο την πρόσβαση σε εισόδημα από μισθώματα, πιθανή υπεραξία και συγκεκριμένα φορολογικά οφέλη, ανάλογα με τη δομή της επένδυσης.
Σύμφωνα με την εταιρεία, η ομάδα της αποτελείται από επαγγελματίες με προηγούμενη εμπειρία στις επενδύσεις ακινήτων της Goldman Sachs και επιλέγει ακίνητα που κατατάσσονται, όπως υποστηρίζει, στο κορυφαίο 1% της αγοράς μονοκατοικιών προς εκμίσθωση στις ΗΠΑ.
Η πλατφόρμα αναφέρει ότι κάθε ακίνητο υποβάλλεται σε διαδικασία αξιολόγησης, με ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση 12% ακόμη και σε δυσμενή σενάρια. Παράλληλα, παρουσιάζει μέσο ετήσιο εσωτερικό βαθμό απόδοσης (IRR) 18,8%.
Οι επενδύσεις που διατίθενται μέσω της πλατφόρμας, σύμφωνα με την ίδια, κυμαίνονται συνήθως μεταξύ 15.000 και 40.000 δολαρίων ανά ακίνητο, ενώ ορισμένες προσφορές εξαντλούνται σε λιγότερο από τρεις ώρες.
Οι αποδόσεις αυτές αποτελούν στοιχεία που επικαλείται η ίδια η πλατφόρμα και δεν συνιστούν εγγύηση μελλοντικών κερδών. Οι επενδύσεις σε ακίνητα μέσω crowdfunding ενέχουν κινδύνους, όπως η πιθανή μείωση της αξίας των ακινήτων, η αδυναμία είσπραξης μισθωμάτων, η περιορισμένη ρευστότητα και οι χρεώσεις διαχείρισης.
Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να δημιουργήσουν λογαριασμό και να εξετάσουν τα διαθέσιμα ακίνητα μέσω της πλατφόρμας mogul.
Συνταξιοδοτικό εισόδημα εφ' όρου ζωής: Η επιλογή των ισόβιων προσόδων
Η άνοδος των επιτοκίων, την οποία επισημαίνει ο Jamie Dimon ως έναν από τους βασικούς κινδύνους για την οικονομία, μπορεί να δημιουργήσει και ορισμένες ευκαιρίες για όσους βρίσκονται κοντά στη συνταξιοδότηση.
Τα υψηλότερα επιτόκια της αγοράς επιτρέπουν γενικά στις ασφαλιστικές εταιρείες να προσφέρουν μεγαλύτερες καταβολές μέσω νέων συμβολαίων συνταξιοδοτικών προσόδων. Το τελικό ποσό, ωστόσο, εξαρτάται από την ηλικία του ασφαλισμένου, τις επιλογές καταβολής, τους όρους της σύμβασης και τις συνθήκες της αγοράς.
Η συγκεκριμένη επιλογή μπορεί να ενδιαφέρει όσους επιδιώκουν να μετατρέψουν ένα μέρος των αποταμιεύσεών τους σε προβλέψιμο μηνιαίο εισόδημα κατά τη συνταξιοδότηση.
Η εξασφάλιση ενός σταθερού μέρους των μηνιαίων εσόδων μπορεί να διευκολύνει τον οικονομικό προγραμματισμό, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον στο οποίο οι αγορές παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις.
Πώς λειτουργεί μια ισόβια συνταξιοδοτική πρόσοδος
Μία από τις επιλογές που προωθεί η Ethos είναι η αγορά συνταξιοδοτικής προσόδου εισοδήματος (income annuity).
Σε αντάλλαγμα για την καταβολή ενός εφάπαξ ποσού, ο ασφαλισμένος μπορεί να εξασφαλίσει συμβατικά καθορισμένες καταβολές εισοδήματος για όλη τη διάρκεια της ζωής του, σύμφωνα με τους όρους του συμβολαίου και την ικανότητα της ασφαλιστικής εταιρείας να ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις της.
Η επιλογή αυτή μπορεί να προσφέρει προβλεψιμότητα και να συμπληρώσει άλλες πηγές συνταξιοδοτικού εισοδήματος, όπως τις παροχές Social Security, τις συντάξεις και τις υπόλοιπες αποταμιεύσεις.
Η μετατροπή, ωστόσο, ενός ποσού σε ισόβια πρόσοδο συνεπάγεται συγκεκριμένους συμβατικούς όρους. Ενδέχεται να απαιτεί την οριστική μετατροπή των κεφαλαίων σε πρόσοδο (annuitization), ενώ μπορεί να ισχύουν χρεώσεις πρόωρης εξαγοράς ή άλλοι περιορισμοί.
Η Ethos αναφέρει ότι προσφέρει δυνατότητα εξατομίκευσης του προγράμματος καταβολών, ώστε να ανταποκρίνεται στις ανάγκες του ασφαλισμένου, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις το εισόδημα μπορεί να αρχίσει να καταβάλλεται άμεσα.
Η εταιρεία προωθεί επίσης ισόβιες καταβολές για άτομα ηλικίας 59 ετών και άνω, υπό την προϋπόθεση ότι πληρούνται οι όροι του αντίστοιχου συμβολαίου.
Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να προγραμματίσουν δωρεάν συμβουλευτική συνάντηση με αδειοδοτημένο ασφαλιστικό πράκτορα της Ethos, προκειμένου να εξετάσουν τις διαθέσιμες επιλογές, χωρίς να υποχρεούνται να προχωρήσουν σε αγορά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών