Οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών παραμένουν ελκυστικές, σύμφωνα με τη UBS
Ελκυστικές παραμένουν -σύμφωνα με τη UBS- οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών.
Μάλιστα, όπως γράφει o Mark Haefele της UBS, σε άρθρο του στο CNBC το ράλι των συγκεκριμένων αγορών δεν έχει τελειώσει ακόμα.
Κι αυτό συμβαίνει για τρεις λόγους.
Πρώτον, η μακροοικονομική ανάκαμψη στις αναδυόμενες αγορές φαίνεται να ενισχύεται.
Αυτή τη φορά η ώθηση στην ανάπτυξη δεν είναι ένα ερέθισμα που έρχεται από την Κίνα, καθώς στο «παιχνίδι» έχουν μπει δυναμικά η Βραζιλία και η Ρωσία.
Το γεγονός ότι η ανάκαμψη είναι ευρεία φαίνεται να κάνει την άνοδο βιώσιμη.
Δεύτερον, αυτή η ανάκαμψη φαίνεται να περνάει και στις κερδοφορίες.
Ο λόγος αναθεώρησης των κερδών για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, που μετρά τις αναβαθμίσεις και τις υποβαθμίσεις των αναλυτών, ήταν στο -40% τον Φεβρουάριο, υποδεικνύοντας πολύ περισσότερες υποβαθμίσεις.
Τώρα όμως βρίσκεται κοντά στο μηδέν, δείχνοντας μια αξιοσημείωτη βελτίωση του κλίματος.
Αυτή ήταν μια αξιόπιστη ένδειξη για μελλοντικές αποδόσεις.
Σύμφωνα με τη UBS, τα πραγματικά κέρδη έχουν σταθεροποιηθεί.
Η ανάκαμψη των τιμών της ενέργειας και των πρώτων υλών σε αυτή την εξέλιξη.
Τρίτον, η έλλειψη εναλλακτικών λύσεων είναι επίσης ένα θετικό στοιχείο.
Οι καθαρές εισροές στις αναδυόμενες αγορές αναμένεται να είναι θετικές για πρώτη χρόνια μετά το 2012, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR.
Μάλιστα, το 90% των εισροών σημειώθηκαν μετά το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23/6/2016.
Όπως αναφέρεται στο ίδιο άρθρο, με την Ευρώπη να βρίσκεται υπό πίεση, οι αναδυόμενες αγορές φαίνονται λιγότερο επικίνδυνες σε σχέση με τις υπόλοιπες.
Αν και οι αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed μπορεί να είναι επιζήμιες για τις αναδυόμενες αγορές, ωστόσο τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ δεν έχουν αποδειχθεί τοξικά για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών σε περιόδους θετικής ανάπτυξης.
Μάλιστα, όπως γράφει o Mark Haefele της UBS, σε άρθρο του στο CNBC το ράλι των συγκεκριμένων αγορών δεν έχει τελειώσει ακόμα.
Κι αυτό συμβαίνει για τρεις λόγους.
Πρώτον, η μακροοικονομική ανάκαμψη στις αναδυόμενες αγορές φαίνεται να ενισχύεται.
Αυτή τη φορά η ώθηση στην ανάπτυξη δεν είναι ένα ερέθισμα που έρχεται από την Κίνα, καθώς στο «παιχνίδι» έχουν μπει δυναμικά η Βραζιλία και η Ρωσία.
Το γεγονός ότι η ανάκαμψη είναι ευρεία φαίνεται να κάνει την άνοδο βιώσιμη.
Δεύτερον, αυτή η ανάκαμψη φαίνεται να περνάει και στις κερδοφορίες.
Ο λόγος αναθεώρησης των κερδών για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, που μετρά τις αναβαθμίσεις και τις υποβαθμίσεις των αναλυτών, ήταν στο -40% τον Φεβρουάριο, υποδεικνύοντας πολύ περισσότερες υποβαθμίσεις.
Τώρα όμως βρίσκεται κοντά στο μηδέν, δείχνοντας μια αξιοσημείωτη βελτίωση του κλίματος.
Αυτή ήταν μια αξιόπιστη ένδειξη για μελλοντικές αποδόσεις.
Σύμφωνα με τη UBS, τα πραγματικά κέρδη έχουν σταθεροποιηθεί.
Η ανάκαμψη των τιμών της ενέργειας και των πρώτων υλών σε αυτή την εξέλιξη.
Τρίτον, η έλλειψη εναλλακτικών λύσεων είναι επίσης ένα θετικό στοιχείο.
Οι καθαρές εισροές στις αναδυόμενες αγορές αναμένεται να είναι θετικές για πρώτη χρόνια μετά το 2012, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR.
Μάλιστα, το 90% των εισροών σημειώθηκαν μετά το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23/6/2016.
Όπως αναφέρεται στο ίδιο άρθρο, με την Ευρώπη να βρίσκεται υπό πίεση, οι αναδυόμενες αγορές φαίνονται λιγότερο επικίνδυνες σε σχέση με τις υπόλοιπες.
Αν και οι αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed μπορεί να είναι επιζήμιες για τις αναδυόμενες αγορές, ωστόσο τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ δεν έχουν αποδειχθεί τοξικά για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών σε περιόδους θετικής ανάπτυξης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών