Σχετικά Άρθρα
Κόπωση παντού, προς μακρά περίοδο στασιμότητας στο χρηματιστήριο – Πρόβλημα με Delta+, χαμηλή ροή εμβολιασμών και τουριστών
Μεταξύ 28 και 30 Ιουνίου η αύξηση 800 εκατ της Alpha με τιμή 1,10 ή 1 ευρώ – Τι αναφέρει το Ενημερωτικό, ποιοι θα συμμετάσχουν;
Κέρδη 850 εκατ θα εμφανίσει η Εθνική το 2021... σαν μια αύξηση κεφαλαίου – Placement του 20% τον Οκτώβριο
Γιατί βάλτωσε το χρηματιστήριο; - Κίνδυνος lockdown 4 από Σεπτέμβριο και τράπεζες στην δίκαιη αξία, θολώνουν την ορατότητα
Το ΤΧΣ σχεδιάζει την αποεπένδυση από την Alpha – Συμμετέχει στην ΑΜΚ με 10,95% και υλοποιεί placement 4% με 5% εντός 6 μηνών
(upd) Ξεκίνησε σήμερα 28 Ιουνίου 2021 και ολοκληρώνεται στις 30 Ιουνίου 2021 η συνδυαστική δημόσια προσφορά και ιδιωτική τοποθέτηση για την αύξηση κεφαλαίου των 800 εκατ ευρώ της Alpha bank.
Από τη στιγμή που άνοιξε το βιβλίο προσφορών, στις 9:00 το πρωί, η εξέλιξη είναι πολύ θετική, υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον από ξένους επενδυτές και ενδεχομένως σήμερα 28 ή αύριο 29 Ιουνίου 2021 θα αποσαφηνιστεί η εικόνα για την τιμή της αύξησης που θα είναι σίγουρα στο 1 ευρώ ή πάνω από το 1 ευρώ.
Το βιβλίο προσφορών θα ολοκληρωθεί στις 16:00 στις 30 Ιουνίου 2021.
Η ζήτηση είναι πολύ μεγάλη και η προσφορά μετοχών οριοθετημένη καθώς η καθολική πλειοψηφία των παλαιών επενδυτών θα συμμετάσχουν, ωστόσο ίσως κάποιοι παλαιοί μέτοχοι πουλήσουν μετοχές για να βρουν ρευστότητα για να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου.
Τι πρέπει να ξέρουμε;
Α)Η τιμή της αύξησης είναι ιδιαίτερης σημασίας καθώς καθορίζει αποτίμηση, αριθμών μετοχών και έχει μια ιδιαίτερη σημειολογία για την Alpha bank.
Η τιμή της αύξησης θα κινηθεί μεταξύ 1 και 1,10 ευρώ με πιθανότερο σενάριο 1 ευρώ με 1,05 ευρώ.
Β)Στο σενάριο με τιμή 1 ευρώ θα εκδοθούν 800 εκατ νέες μετοχές Alpha bank και θα κατέχει συνολικά 1,54 δισεκ. μετοχές παλαιές + 800 εκατ νέες = 2,34 δισεκ. μετοχές.
Με τιμή 1,05 ευρώ θα εκδοθούν 762 εκατ νέες μετοχές.
Γ)Η αύξηση κεφαλαίου έχει ήδη καλυφθεί, τα 800 εκατ έχουν συγκεντρωθεί καθώς η ζήτηση για νέες μετοχές είναι μεγαλύτερη από την προσφορά.
Δ)Υπολογίζεται ότι οι μετοχές που δεν θα ασκηθούν και θα καταλήξουν σε νέες μετοχές θα αφορά το 5% με 6% των μετοχών της Alpha bank.
Ποιοι θα συμμετάσχουν;
Ε)Αναμένεται ισχυροί διεθνείς επενδυτές να στηρίξουν την αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank.
- Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με ποσοστό 10,94% θα συμμετάσχει πλήρως
- Ο Paulson με ποσοστό 5,6% επίσης θα συμμετάσχει πλήρως
- Υπάρχουν πληροφορίες ότι θα συμμετάσχει το μεγαλύτερο ασφαλιστικό ταμείο – pension fund της Ιαπωνίας με στόχο να αποκτήσει 2% με 3%.
- Επίσης θα συμμετάσχει ένα μεγάλο Ταμείο από τον Νότια Κορέα.
- Το Vanguard Group με 3,5% θα συμμετάσχει
- Το Norges Bank Investment Management με 3,2% επίσης θα συμμετάσχει.
- Το Capital με ποσοστό 3% επίσης θα συμμετάσχει
- Η Schoders θα συμμετάσχει διατηρώντας ποσοστό περίπου 5%.
- Η Blackrock με 3% επίσης θα συμμετάσχει
- Η Amundi με 2% επίσης θα συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου
- Το ΕΦΚΑ με ποσοστό 2% επίσης θα συμμετάσχει
- Η Somerset Capital Management με 1,8% θα συμμετάσχει
- Επίσης επενδυτικές θέσεις θα διατηρήσουν η Odey Asset Management, η Charles Schwab, η Dimensional Fund, η RBC Global, η Baring Asset Management, η Russell Investment κ.α.
Πως θα κινηθεί βραχυπρόθεσμα;
Στ) Πως θα κινηθεί η μετοχή της Alpha bank στο χρηματιστήριο εν μέσω αύξησης;
Προφανώς η συμπεριφορά της μετοχής το τριήμερο 28 με 30 Ιουνίου είναι σημαντικό καθώς θα καθοριστεί και η τιμή της αύξησης κεφαλαίου.
Λογικά κάποιοι θα πωλούν παλαιές μετοχές Alpha bank για να βρουν ρευστότητα ώστε να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου.
Λόγω αυτής της παραμέτρου αρχικά μπορεί να ασκηθούν πιέσεις αλλά η προσφορά θα απορροφηθεί.
Ζ)Υπάρχουν σοβαρές ενδείξεις ότι πολλοί ξένοι που θέλουν να αγοράσουν μετοχές αλλά δεν θα βρουν ως νέοι μέτοχοι, ίσως να αγοράσουν από την δευτερογενή αγορά, εάν εκδηλωθούν αγορές στην μετοχή θα λειτουργήσει ο μηχανισμός των αντίρροπων δυνάμεων.
Από την μια οι παλαιοί που θα πουλάνε για να βρουν ρευστότητα για να συμμετάσχουν και από την άλλη οι νέοι που θέλουν να έχουν μετοχές.
Η)Θα καταβληθεί προσπάθεια η τιμή της μετοχής της Alpha bank στην δευτερογενή αγορά θα κρατηθεί στο εύρος 1,10 με 1,15 ευρώ ώστε να μπορεί να διασφαλιστεί και το εύρος τιμής της αύξησης 1 με 1,10 ευρώ
Τα βασικά στοιχεία του ενημερωτικού δελτίου της αύξησης κεφαλαίου
Από τις 281 σελίδες του ενημερωτικού δελτίου προκύπτουν ορισμένα συμπεράσματα τα οποία το bankingnews παρουσιάζει υπό την μορφή ερωτήσεων και απαντήσεων, ώστε ο κάθε δυνητικός επενδυτής να διαμορφώσει μια σαφή εικόνα.
Πάντως αυτό που έχει ενδιαφέρον είναι ότι η αύξηση κεφαλαίου έχει καλυφθεί 100%, είναι δεδομένο ότι θα συγκεντρωθούν τα 800 εκατ κάτω από οποιοδήποτε σενάριο.
Ερώτηση: Πότε ξεκινάει η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank;
Απάντηση
Ξεκινάει στις 28 Ιουνίου και ολοκληρώνεται στις 30 Ιουνίου 2021.
Στην 1η Ιουλίου 2021 θα καθοριστεί η τελική τιμή της αύξησης κεφαλαίου.
Να σημειωθεί ότι η Alpha bank έχει δώσει έως σήμερα μέιστη τιμή αύξησης τα 1,20 ευρώ αλλά όχι εύρος.
Στις 6 Ιουλίου 2021 η Alpha bank θα δημοσιεύσει όλα τα στοιχεία για την έκβαση της αύξησης κεφαλαίου.
Οι νέες μετοχές από την αύξηση κεφαλαίου θα ξεκινήσουν να διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο 13 Ιουλίου 2021.
Ερώτηση: Ποια θα είναι η τιμή της αύξησης κεφαλαίου της Alpha bank;
Απάντηση
Το bankingnews έχει πάρει ξεκάθαρη θέση εδώ και εύλογο διάστημα προσδιορίζοντας την τιμή της αύξησης στο 1 ευρώ με 1,10 ευρώ.
Ήδη η Alpha bank προσδιόρισε την ανώτερη τιμή της αύξησης στα 1,20 ευρώ αλλά δεν θα είναι αυτή η τελική τιμή της αύξησης.
Οι πιθανότητες είναι 50% να είναι τιμή στο 1 ευρώ και 50% πιθανότητες να είναι η τιμή στα 1,10 ευρώ.
Αποκλείεται η τιμή της αύξησης να είναι κάτω από 1 ευρώ.
Ερώτηση: Πόσες μετοχές θα διαθέτει η Alpha bank;
Απάντηση
Η Alpha bank διαθέτει 1,54 δισεκ. μετοχές και ο αριθμός των νέων μετοχών που θα εκδοθούν θα καθοριστεί από την τελική τιμή της αύξησης κεφαλαίου.
Π.χ. εάν η τιμή ήταν η ανώτερη τα 1,20 ευρώ τότε η Alpha bank θα εξέδιδε 666,66 εκατ μετοχές.
Εάν η τιμή της αύξησης είναι στο 1 ευρώ θα εκδοθούν 800 εκατ μετοχές και εάν η τιμή της αύξησης είναι 1,10 ευρώ θα εκδοθούν 727 εκατ μετοχές.
Το πιθανότερο σενάριο είναι να εκδοθούν 800 εκατ μετοχές ή 727 εκατ μετοχές.
Η τιμή της αύξησης θα είναι 1 με 1,10 ευρώ έναντι 1,1225 ευρώ που έκλεισε η μετοχή της Alpha bank στις 25 Ιουνίου 2021, στην ίδια τιμή έκλεισε και το παράγωγο.
Ερώτηση: Πως θα κινηθούν οι βασικοί μέτοχοι;
Απάντηση
Οι βασικοί μέτοχοι της Alpha bank είναι
- το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με ποσοστό 10,9% ή 169,17 εκατ μετοχές προ της αύξησης.
- Ο Paulson με ποσοστό 5,6% ή 86,7 εκατ μετοχές προ της αύξησης
- Η Schroders με 5,2% ή 80,8 εκατ μετοχές προ της αύξησης
Συνολικά η Alpha bank διαθέτει περίπου 115 χιλιάδες μετόχους που κατέχουν 1,545 δισεκ. μετοχές.
Μετά την αύξηση κεφαλαίου και με παραδοχή ότι η αύξηση θα υλοποιηθεί στην ανώτατη τιμή στα 1,20 ευρώ θα προκύψουν τα εξής.
Το ΤΧΣ θα διαθέτει 10,9%, ο Paulson 5,6%, η Schroder 3,7% από 5,2% ενώ 25,1% ή 556 εκατ μετοχές θα είναι οι νέοι μέτοχοι και 54,7% οι νέοι μέτοχοι.
Ερώτηση: Ποια η αποτίμηση της Alpha bank μετά την αύξηση κεφαλαίου;
Απάντηση
Λαμβάνοντας υπόψη ότι η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση είναι 1,73 δισεκ. θα βρεθεί με συνολική χρηματιστηριακή αξία 2,5 δισεκ. ευρώ.
Με κεφάλαια 5,4 δισεκ διαμορφώνεται σχέση τιμής προς λογιστική αξία 0,46 που δεν είναι φθηνή αλλά σίγουρα δεν θεωρείται και ακριβή άπαξ και η Alpha bank βαίνει προς τελική φάση εξυγίανσης των NPEs.
Υπενθυμίζεται ότι τα NPEs τα προβληματικά ανοίγματα θα διαμορφωθούν στο 7% το 2022 και στο 2% το 2024.
Επίσης μετά την λήξη των moratorium, η Alpha bank εκτιμάει ότι τα νέα NPEs θα είναι 800 εκατ ευρώ.
Ερώτηση: Τι προμήθειες θα πληρώσει η Alpha bank στους βασικούς συμβούλους;
Απάντηση
Σε σύνολο αύξησης κεφαλαίου 800 εκατ ευρώ η Alpha bank θα πληρώσει 42,5 εκατ εκ των οποίων οι καθαρές προμήθειες είναι 33 εκατ που αναλογούν στο 4% της συνολικής αύξησης κεφαλαίου 
Ερώτηση: Ποιες οι βασικές παραδοχές που έλαβε υπόψη η Alpha bank;
Απάντηση
Οι βασικές παραδοχές στις οποίες βασίζονται οι χρηματοοικονομικές προβλέψεις περιλαμβάνουν
- Η αύξηση του ΑΕΠ για την ελληνική οικονομία θα κυμαίνεται μεταξύ χαμηλού και μεσαίου ποσοστού ετησίως
- Το πρόγραμμα διευκόλυνσης ανάκαμψης και ανθεκτικότητας της ΕΕ, το οποίο είναι αναμένεται να διαθέσει περίπου 30,9 δισεκατομμύρια ευρώ σε επιχορηγήσεις και δάνεια στην Ελλάδα, θα παράσχει επαρκή ώθηση για να βοηθήσει την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας με ρυθμό υψηλότερο από τους ιστορικούς μέσους όρους βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα.
- Οι τιμές των κατοικιών και των εμπορικών ακινήτων θα συνεχίσουν να αυξάνονται με ένα μεσαίο έως υψηλό μονοψήφιο ποσοστό ετησίως.
- Τα επιτόκια θα παραμείνουν αρνητικά για μια παρατεταμένη περίοδο
- Τα νέα δάνεια θα αυξάνονται κατά 2,4 δισεκατομμύρια ετησίως κατά μέσο όρο κατά τα επόμενα τέσσερα χρόνια (σημειώνοντας ότι η Alpha bank πέτυχε καθαρή πιστωτική επέκταση 1,6 δισεκατομμυρίων ευρώ στην Ελλάδα σε δύσκολες συνθήκες κατά τη διάρκεια του 2020 και ότι η ελληνική οικονομία αποδυναμώνεται για περισσότερο από μια δεκαετία.
- Τα νέα NPEs μετά την λήξη των μορατόριων θα είναι 800 εκατ ευρώ (που αντιπροσωπεύουν ποσοστό NPEs 15%) για το 2021. Οι καθαρές εισροές NPEs θα είναι 600 εκατ το 2021.
Ερώτηση: Τι ζημίες θα εγγράψει στην χρήση 2021 η Alpha bank;
Απάντηση
Η Alpha bank λόγω των τιτλοποιήσεων του Galaxy 10,6 δισεκ. NPEs και άλλων πρωτοβουλιών μείωσης των NPEs θα υποστεί μια ζημία -2,94 δισεκ. ευρώ το 2021.
Η σωρευτική ζημία θα είναι -3,3 δισεκ. αλλά λόγω κάποιων παρεμβάσεων θα μειωθεί στα -2,94 δισεκ.
Το 2022 θα επιτύχει η Alpha bank 300 εκατ κέρδη και το 2023 περίπου 520 εκατ ευρώ κέρδη.
Ερώτηση: Πόσα κεφάλαια θα διαθέτει η Alpha bank μετά την ολοκλήρωση της εξυγίανσης της;
Απάντηση
Για το 2021 η Alpha bank θα έχει 5,4 δισεκ. κεφάλαια και το 2022 αναμένεται να αυξηθούν στα 5,7 δισεκ.
Ερώτηση: Ποιες οι βασικές απολαβές της διοίκησης της Alpha bank;
Απάντηση
Ο πίνακας που ακολουθεί παρουσιάζει αναλυτικά τις ετήσιες μεικτές απολαβές των βασικών στελεχών της διοίκησης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών