Τελευταία Νέα
Τραπεζικά νέα

Αλλάζει ο σχεδιασμός για την Εθνική τράπεζα – Το placement για το 20% των μετοχών του ΤΧΣ μεταφέρεται για το 2023

ΤΧΣ Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας placement Εθνική Τράπεζα tags :
Αλλάζει ο σχεδιασμός για την Εθνική τράπεζα – Το placement για το 20% των μετοχών του ΤΧΣ μεταφέρεται για το 2023
σύμβολα : Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος
Το ΤΧΣ κατέχει το 40,3% των μετοχών της Εθνικής τράπεζας και εδώ και πολλούς μήνες φημολογείται ότι θα προχωρούσε σε placement δηλαδή διάθεση μετοχών μέσω του χρηματιστηρίου σε επενδυτές
Σχετικά Άρθρα

Ο σχεδιασμός για την Εθνική τράπεζα αλλάζει καθώς σύμφωνα με πληροφορίες το placement για το 20% των μετοχών από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας μετατίθεται για το 2023… όχι το 2022 αλλά το 2023.
Για να πάρουμε τα πράγματα με την σειρά.
Το ΤΧΣ κατέχει το 40,3% των μετοχών της Εθνικής τράπεζας και εδώ και πολλούς μήνες φημολογείται ότι θα προχωρούσε σε placement δηλαδή διάθεση μετοχών μέσω του χρηματιστηρίου σε επενδυτές.
Το αρχικό σχέδιο για τα μέσα του 2021, μετατέθηκε για το 2022 και εκ νέου μετατίθεται για το 2023.

Ποιοι οι βασικοί λόγοι της μετάθεσης;

Οι βασικοί λόγοι της μετάθεσης είναι

1)Ο νέος νόμος για το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας έχει καθυστερήσει, βρίσκεται σε διαβούλευση με τους θεσμούς και μάλλον είναι απίθανο να ετοιμαστεί πριν τα μέσα Φεβρουαρίου 2022.

2)Το ΤΧΣ θα έχει διάρκεια έως το 2027 και επειδή στόχος είναι η μέγιστη δυνατή απόδοση από τις συμμετοχές (κατέχει το 40,3% της Εθνικής, το 27% της Πειραιώς, το 9% της Alpha bank και το 1,34% της Eurobank) εκτιμάται ότι το 2023 θα είναι πιο πρόσφορο το έδαφος για πωλήσεις μεγάλων πακέτων μετοχών στο χρηματιστήριο.

3)Ο νέος νόμος θα δίνει την δυνατότητα στο ΤΧΣ να λειτουργεί ως κοινός μέτοχος, διατηρώντας μόνο το veto σε αυξήσεις κεφαλαίου και όχι άλλα ζητήματα π.χ. αμοιβές διοίκησης και άλλα.
Το ΤΧΣ θα αλλάξει διοικητική δομή, θα αποκτήσει ένα νέο διοικητικό συμβούλιο ενώ θα καταργηθούν τα δύο υφιστάμενα διοικητικά όργανα.
Επίσης το ΤΧΣ θα μπορεί να λειτουργεί ως θεσμικός επενδυτής δηλαδή να συμμετέχει σε εκδόσεις τραπεζικών ομολόγων, σε αυξήσεις κεφαλαίου και βεβαίως μπορεί να πουλάει μετοχές στις κατάλληλες χρηματιστηριακές συνθήκες.

Το placement για το 2023… τι σημαίνει αυτό για την μετοχή;

Η μετάθεση του placement του 20% των μετοχών ή 183 εκατ μετοχές – που σήμερα αποτιμάται 518 εκατ ευρώ – για το 2023 αναμένεται να δώσει μεγαλύτερη ευελιξία στην μετοχή της Εθνικής τράπεζας, καθώς ένας ανασταλτικός παράγοντας μετατίθεται για το μέλλον.
Ήδη η Εθνική έχει συνολική χρηματιστηριακή αξία 2,58 δισεκ. ευρώ ή 2,83 ευρώ ανά μετοχή με την διαφορά από την Eurobank να βρίσκεται στα 700 εκατ ευρώ κοντά στον στόχο διαφοράς των 500 εκατ ευρώ.

Που θα ήθελε η Εθνική τράπεζα να αποτιμάται στο ελληνικό χρηματιστήριο;
Απάντηση
Θα ήθελε να αποτιμάται 500 εκατ χαμηλότερα από την Eurobank και 500 εκατ υψηλότερα από την Alpha bank.
Ήδη η Εθνική τράπεζα ξεπέρασε την Alpha bank σε χρηματιστηριακή αξία με την Εθνική 2,58 δισεκ. και την Alpha bank 2,44 δισεκ. – εξέλιξη που είχε προβλέψει το bankingnews ότι θα συμβεί Δεκέμβριο 2021 όπερ και συνέβη -.
Τι σημαίνει όμως ότι η Εθνική τράπεζα θα έχει 500 εκατ χαμηλότερη αποτίμηση από την Eurobank;
Ας ξεκινήσουμε με την παραδοχή ότι όλες οι τράπεζες αναγνωρίζουν ότι τους επόμενους 12 μήνες η Eurobank δεν θα χάσει την πρωτοκαθεδρία της στο χρηματιστήριο με την κεφαλαιοποίηση της ήδη είχε φθάσει τα 3,5 δισεκ. αλλά πλέον βρίσκεται στα 3,28 δισεκ.
Για να έχει 500 εκατ χαμηλότερη αποτίμηση από την Eurobank η Εθνική με 914,71 εκατ μετοχές σημαίνει ότι βλέπουν την μετοχή σε βάθος χρόνου στα 3,5 ευρώ – θα έχει ενισχυθεί και η Eurobank προφανώς –
Με 3,5 ευρώ για την μετοχή της Εθνικής ισοδυναμεί με αποτίμηση στο χρηματιστήριο 3,2 δισεκ από 2,58 δισεκ. ή άνοδος 25% σε διάστημα ενός έτους, σενάριο πιθανό για το 2022.

Ο στόχος κερδοφορίας 500 εκατ το 2022, η εθελουσία και τα κεφάλαια που θα φθάσουν στα 6 δισ

Για το 2022 η Εθνική τράπεζα θα επιτύχει κέρδη 500 εκατ ευρώ και όπως είδαμε στο 9μηνο του 2021 η τράπεζα εμφάνισε μετά από καιρό αξιοπρεπείς αποδόσεις.
Μην νέα εθελουσία 400 ατόμων και κόστους 26,5 εκατ ευρώ – θα διαθέτει κάτω από 7.000 εργαζόμενους - σε συνδυασμό με το γεγονός ότι τα κεφάλαια θα φθάσουν στα 6 δισεκ. το 2022 η Εθνική… θα διανείμει μέρισμα 150 με 160 εκατ ευρώ ή 0,15 ευρώ ανά μετοχή.
Η διανομή θα πραγματοποιηθεί τον Μάρτιο του 2023 για την χρήση 2022.
Με 6 δισεκ. κεφάλαια και 3,2 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία η σχέση P/BV θα διαμορφωθεί στο 0,53.
Η τρέχουσα αποτίμηση 2,58 δισεκ σε σχέση με τα κεφάλαια 5,69 δισεκ. διαμορφώνει το P/BV σε 0,45.

Η Εθνική θα αρχίσει να αφυπνίζεται, κατά την άποψη μας οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν την μετοχή της.
Ξεχώρισε στα κέρδη 9μήνου αλλά να θυμόμαστε ότι συγκέντρωσε και 2,4 δισεκ. σε έκτακτα έσοδα μέσα σε δύο χρόνια που της επέτρεψαν να εξυγιάνει τον ισολογισμό της.
Με NPEs 3,7 δισεκ. και σωρευμένες προβλέψεις 2,6 δισεκ. στο τέλος του 2022 θα έχει 6% NPEs ή 1,8 δισεκ. ευρώ.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης