Οι γαλλικές αποδόσεις φτάνουν ή ξεπερνούν τώρα τρεις από τις τέσσερις λεγόμενες PIGS
(upd) Με δημοσονομικό εκτροχιασμό απειλείται η γαλλική οικονομία, γεγονός που αποτυπώνεται στις αγορές ομολόγων.
Η απόδοση των ομολόγων αναφοράς της Γαλλίας έφτασε την απόδοση της Ελλάδας για πρώτη φορά στα χρονικά, θέτοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης σε ισότιμη βάση με μια χώρα που κάποτε βρισκόταν στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής κρίσης δημόσιου χρέους, σημειώνει το Bloomberg.
Το επιτόκιο των 10ετών γαλλικών ομολόγων, τα οποία παραδοσιακά θεωρούνται από τα ασφαλέστερα της ευρωζώνης και αξιολογούνται με ΑΑ- από την S&P Global Ratings, ανήλθε στο 3,03%, στα ίδια επίπεδα με τα συγκρίσιμα ελληνικά ομόλογα, τα οποία μόλις πέρυσι εξακολουθούσαν να κατατάσσονται ως σκουπίδια από μεγάλους οίκους αξιολόγησης.
Πρόκειται για μια ανεπιθύμητη σύγκριση για τους Γάλλους αξιωματούχους, με τους επενδυτές να ανησυχούν ότι ο πρωθυπουργός Michel Barnier, μπορεί να δυσκολευτεί να περάσει έναν προϋπολογισμό για το επόμενο έτος και τελικά να παραμείνει στην εξουσία.
Αυτό θα εκτροχίαζε τα σχέδια για περικοπή των δαπανών, αύξηση των φόρων και περιορισμό του διογκούμενου δημοσιονομικού ελλείμματος.
Στο αποκορύφωμα των προβλημάτων της Ελλάδας το 2012, τα 10ετή ομόλογά της απέδιδαν πάνω από 30 ποσοστιαίες μονάδες περισσότερο από το γαλλικό χρέος.
Βρίσκονται σε ανοδική τροχιά καθώς η χώρα ανακάμπτει από την κρίση, ενώ πέρυσι ανέκτησαν την επενδυτική βαθμίδα.
Την Τρίτη, ο πρωθυπουργός Michel Barnier δήλωσε ότι η χώρα θα αντιμετωπίσει "καταιγίδα" στις χρηματοπιστωτικές αγορές εάν οι νομοθέτες απορρίψουν τις προτάσεις της κυβέρνησής του και την καταψηφίσουν από την εξουσία.
Η Γαλλία οδεύει προς μια κρίση ελληνικού τύπου;
Ωστόσο, η σκληρή πραγματικότητα είναι η εξής: η Γαλλία βρίσκεται σε θλιβερή κατάσταση και ο πρόεδρος Macron θα δυσκολευτεί να διορθώσει τα πράγματα.
Αυτή η στιγμή της κρίσης επρόκειτο να συμβεί τελικά.
Από τότε που ο Macron βύθισε το πολιτικό σύστημα της Γαλλίας στο χάος με πρόωρες εκλογές που πήγαν άσχημα για το κυβερνών του κόμμα, οι αγορές ομολόγων απαιτούν όλο και υψηλότερες τιμές για να διατηρήσουν το γαλλικό χρέος.
Όπως ανακάλυψε η Liz Truss κατά τη σύντομη πρωθυπουργία της, στις αγορές ομολόγων δεν αρέσει η αβεβαιότητα.
Οι συγκρίσεις με την Ελλάδα
Οι Γάλλοι υπουργοί κάνουν ό,τι μπορούν για να απομακρύνουν τις συγκρίσεις με την Ελλάδα.
Ο υπουργός Οικονομικών Antoine Armand δήλωσε: «Η Γαλλία δεν είναι Ελλάδα. Η Γαλλία έχει...πολύ ανώτερη οικονομική και δημογραφική δύναμη που σημαίνει ότι δεν είναι Ελλάδα».
Τα λόγια του δεν είναι καθόλου καθησυχαστικά.
Η Γαλλία παρουσιάζει έλλειμμα 6% του ΑΕΠ, ακόμη και χωρίς άμεση κρίση να αντιμετωπιστεί, και με την οικονομία να βρίσκεται στάσιμη, το ποσοστό αυτό μπορεί να αποδειχθεί ακόμη υψηλότερο.
Το κράτος εισπράττει ήδη ένα εντυπωσιακό 45% του ΑΕΠ σε φόρους, μεταξύ των υψηλότερων στον ΟΟΣΑ.
Αυτό καθιστά δύσκολο για την κυβέρνηση του Macron να αποσπάσει περισσότερα χρήματα από το σύστημα.
Πολιτική κρίση και ο χρησμός της S&P
Η πολιτική επιβίωση του πρωθυπουργού εξαρτάται από το αν η Marine Le Pen θα υποστηρίξει μια πιθανή ψήφο δυσπιστίας όταν παρουσιάσει τις τελικές εκδόσεις των νομοσχεδίων του προϋπολογισμού της κυβέρνησης του 2025 και του προϋπολογισμού κοινωνικής ασφάλισης τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες.
Τα οικονομικά της Γαλλίας πρόκειται να υποβληθούν σε έλεγχο από την S&P Global Ratings την Παρασκευή, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει τον επόμενο καταλύτη για κινήσεις στην αγορά, αφού τόσο η Fitch Ratings όσο και η Moody's Ratings της έδωσαν αρνητικές προοπτικές τον περασμένο μήνα.
Οι Γάλλοι αξιωματούχοι έχουν δει το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης να αυξάνεται σε σχέση με τους ομολόγους τους από τότε που ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προκήρυξε πρόωρες εκλογές τον Ιούνιο.
Το ασφάλιστρο απόδοσης έναντι του γερμανικού χρέους, του εκδότη αναφοράς της περιοχής, έχει αυξηθεί κατά 33 μονάδες βάσης φέτος σε πάνω από 87 μονάδες βάσης, αγγίζοντας την Τετάρτη το υψηλότερο επίπεδο από το 2012.
Σίγουρα, το μικρό μέγεθος της ελληνικής αγοράς ομολόγων καθιστά δύσκολες τις ουσιαστικές συγκρίσεις.
Το ελληνικό δημόσιο χρέος που μπορεί να ενταχθεί σε έναν βασικό δείκτη ανέρχεται σε λίγο πάνω από 80 δισεκατομμύρια ευρώ, σε σύγκριση με πάνω από 1,8 τρισεκατομμύρια ευρώ για τη Γαλλία.
Ωστόσο, το γεγονός ότι οι γαλλικές αποδόσεις φτάνουν ή ξεπερνούν τώρα τρεις από τις τέσσερις λεγόμενες PIGS - το παρατσούκλι που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις πληγείσες από την κρίση οικονομίες της περιοχής της Πορτογαλίας, της Ιταλίας, της Ελλάδας και της Ισπανίας - είναι μια συμβολική προειδοποιητική βολή για τον Macron. Ορισμένοι στην αγορά, όπως η Allianz Global Investors, βλέπουν τον κίνδυνο τα γαλλικά ομόλογα να έχουν σύντομα ακόμη και την ίδια απόδοση με την Ιταλία, όπου το 10ετές χρέος έχει τώρα μόλις 39 μονάδες βάσης πριμοδότηση έναντι του γείτονά της.
"Οι λεγόμενες χώρες 'PIGS' αναγκάστηκαν να κάνουν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις μετά την ευρωπαϊκή κρίση, οι οποίες στο τέλος απέδωσαν", δήλωσε η Sonia Renoult, της ABN Amro Bank NV στο Άμστερνταμ.
Ο Jason Da Silva, διευθυντής της Παγκόσμιας Επενδυτικής Στρατηγικής στο Arbuthnot, δήλωσε στο CNBC, ότι η πολιτική αναστάτωση στη Γαλλία είναι βέβαιο ότι θα «προκαλέσει αναταραχή σε όλες τις ευρωπαϊκές επενδύσεις», αλλά θα μπορούσε να ωθήσει τους Γάλλους βουλευτές να αναλάβουν δράση.
Οργή στη Γαλλία – Το 53% των Γάλλων θέλει να πέσει η κυβέρνηση του Michel Barnier
Περίπου το 53% των Γάλλων θέλει την πτώση της κυβέρνησης του πρωθυπουργού Michel Barnier λόγω της οργής για τον προτεινόμενο προϋπολογισμό του, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Ifop-Fiducial για λογαριασμό του Sud Radio.
Η δημοσκόπηση έδειξε ότι το 67% ήταν αντίθετο στον προϋπολογισμό του Barnier, ο οποίος στοχεύει στη μείωση του αυξανόμενου δημόσιου ελλείμματος της Γαλλίας μέσω 60 δισ. ευρώ σε αυξήσεις φόρων και περικοπές δαπανών, ενώ το 33% τον υποστήριξε.
Η κυβέρνηση του Barnier μπορεί να πέσει πριν από τα Χριστούγεννα, και ίσως ακόμη και την επόμενη εβδομάδα, εάν ακροδεξιοί και αριστεροί «εχθροί» αναγκάσουν μια πρόταση μομφής που είναι πιθανό να χάσει, σύμφωνα με πηγές του Reuters από όλο το πολιτικό φάσμα.
Τα ευρήματα της δημοσκόπησης Ifop-Fiducial βασίστηκαν σε έρευνα σε 1.006 άτομα που πραγματοποιήθηκε στις 26 Νοεμβρίου και 27 Νοεμβρίου.
Σε δημοσκόπηση του Elabe για το BFM TV την Τετάρτη, το 63% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι ο πρόεδρος Emmanuel Macron θα πρέπει να παραιτηθεί εάν πέσει η κυβέρνηση του Barnier.
www.bankingnews.gr
Η απόδοση των ομολόγων αναφοράς της Γαλλίας έφτασε την απόδοση της Ελλάδας για πρώτη φορά στα χρονικά, θέτοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης σε ισότιμη βάση με μια χώρα που κάποτε βρισκόταν στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής κρίσης δημόσιου χρέους, σημειώνει το Bloomberg.
Το επιτόκιο των 10ετών γαλλικών ομολόγων, τα οποία παραδοσιακά θεωρούνται από τα ασφαλέστερα της ευρωζώνης και αξιολογούνται με ΑΑ- από την S&P Global Ratings, ανήλθε στο 3,03%, στα ίδια επίπεδα με τα συγκρίσιμα ελληνικά ομόλογα, τα οποία μόλις πέρυσι εξακολουθούσαν να κατατάσσονται ως σκουπίδια από μεγάλους οίκους αξιολόγησης.
Πρόκειται για μια ανεπιθύμητη σύγκριση για τους Γάλλους αξιωματούχους, με τους επενδυτές να ανησυχούν ότι ο πρωθυπουργός Michel Barnier, μπορεί να δυσκολευτεί να περάσει έναν προϋπολογισμό για το επόμενο έτος και τελικά να παραμείνει στην εξουσία.
Αυτό θα εκτροχίαζε τα σχέδια για περικοπή των δαπανών, αύξηση των φόρων και περιορισμό του διογκούμενου δημοσιονομικού ελλείμματος.
Στο αποκορύφωμα των προβλημάτων της Ελλάδας το 2012, τα 10ετή ομόλογά της απέδιδαν πάνω από 30 ποσοστιαίες μονάδες περισσότερο από το γαλλικό χρέος.
Βρίσκονται σε ανοδική τροχιά καθώς η χώρα ανακάμπτει από την κρίση, ενώ πέρυσι ανέκτησαν την επενδυτική βαθμίδα.
Την Τρίτη, ο πρωθυπουργός Michel Barnier δήλωσε ότι η χώρα θα αντιμετωπίσει "καταιγίδα" στις χρηματοπιστωτικές αγορές εάν οι νομοθέτες απορρίψουν τις προτάσεις της κυβέρνησής του και την καταψηφίσουν από την εξουσία.
Η Γαλλία οδεύει προς μια κρίση ελληνικού τύπου;
Ωστόσο, η σκληρή πραγματικότητα είναι η εξής: η Γαλλία βρίσκεται σε θλιβερή κατάσταση και ο πρόεδρος Macron θα δυσκολευτεί να διορθώσει τα πράγματα.
Αυτή η στιγμή της κρίσης επρόκειτο να συμβεί τελικά.
Από τότε που ο Macron βύθισε το πολιτικό σύστημα της Γαλλίας στο χάος με πρόωρες εκλογές που πήγαν άσχημα για το κυβερνών του κόμμα, οι αγορές ομολόγων απαιτούν όλο και υψηλότερες τιμές για να διατηρήσουν το γαλλικό χρέος.
Όπως ανακάλυψε η Liz Truss κατά τη σύντομη πρωθυπουργία της, στις αγορές ομολόγων δεν αρέσει η αβεβαιότητα.
Οι συγκρίσεις με την Ελλάδα
Οι Γάλλοι υπουργοί κάνουν ό,τι μπορούν για να απομακρύνουν τις συγκρίσεις με την Ελλάδα.
Ο υπουργός Οικονομικών Antoine Armand δήλωσε: «Η Γαλλία δεν είναι Ελλάδα. Η Γαλλία έχει...πολύ ανώτερη οικονομική και δημογραφική δύναμη που σημαίνει ότι δεν είναι Ελλάδα».
Τα λόγια του δεν είναι καθόλου καθησυχαστικά.
Η Γαλλία παρουσιάζει έλλειμμα 6% του ΑΕΠ, ακόμη και χωρίς άμεση κρίση να αντιμετωπιστεί, και με την οικονομία να βρίσκεται στάσιμη, το ποσοστό αυτό μπορεί να αποδειχθεί ακόμη υψηλότερο.
Το κράτος εισπράττει ήδη ένα εντυπωσιακό 45% του ΑΕΠ σε φόρους, μεταξύ των υψηλότερων στον ΟΟΣΑ.
Αυτό καθιστά δύσκολο για την κυβέρνηση του Macron να αποσπάσει περισσότερα χρήματα από το σύστημα.
Πολιτική κρίση και ο χρησμός της S&P
Η πολιτική επιβίωση του πρωθυπουργού εξαρτάται από το αν η Marine Le Pen θα υποστηρίξει μια πιθανή ψήφο δυσπιστίας όταν παρουσιάσει τις τελικές εκδόσεις των νομοσχεδίων του προϋπολογισμού της κυβέρνησης του 2025 και του προϋπολογισμού κοινωνικής ασφάλισης τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες.
Τα οικονομικά της Γαλλίας πρόκειται να υποβληθούν σε έλεγχο από την S&P Global Ratings την Παρασκευή, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει τον επόμενο καταλύτη για κινήσεις στην αγορά, αφού τόσο η Fitch Ratings όσο και η Moody's Ratings της έδωσαν αρνητικές προοπτικές τον περασμένο μήνα.
Οι Γάλλοι αξιωματούχοι έχουν δει το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης να αυξάνεται σε σχέση με τους ομολόγους τους από τότε που ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προκήρυξε πρόωρες εκλογές τον Ιούνιο.
Το ασφάλιστρο απόδοσης έναντι του γερμανικού χρέους, του εκδότη αναφοράς της περιοχής, έχει αυξηθεί κατά 33 μονάδες βάσης φέτος σε πάνω από 87 μονάδες βάσης, αγγίζοντας την Τετάρτη το υψηλότερο επίπεδο από το 2012.
Σίγουρα, το μικρό μέγεθος της ελληνικής αγοράς ομολόγων καθιστά δύσκολες τις ουσιαστικές συγκρίσεις.
Το ελληνικό δημόσιο χρέος που μπορεί να ενταχθεί σε έναν βασικό δείκτη ανέρχεται σε λίγο πάνω από 80 δισεκατομμύρια ευρώ, σε σύγκριση με πάνω από 1,8 τρισεκατομμύρια ευρώ για τη Γαλλία.
Ωστόσο, το γεγονός ότι οι γαλλικές αποδόσεις φτάνουν ή ξεπερνούν τώρα τρεις από τις τέσσερις λεγόμενες PIGS - το παρατσούκλι που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις πληγείσες από την κρίση οικονομίες της περιοχής της Πορτογαλίας, της Ιταλίας, της Ελλάδας και της Ισπανίας - είναι μια συμβολική προειδοποιητική βολή για τον Macron. Ορισμένοι στην αγορά, όπως η Allianz Global Investors, βλέπουν τον κίνδυνο τα γαλλικά ομόλογα να έχουν σύντομα ακόμη και την ίδια απόδοση με την Ιταλία, όπου το 10ετές χρέος έχει τώρα μόλις 39 μονάδες βάσης πριμοδότηση έναντι του γείτονά της.
"Οι λεγόμενες χώρες 'PIGS' αναγκάστηκαν να κάνουν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις μετά την ευρωπαϊκή κρίση, οι οποίες στο τέλος απέδωσαν", δήλωσε η Sonia Renoult, της ABN Amro Bank NV στο Άμστερνταμ.
Ο Jason Da Silva, διευθυντής της Παγκόσμιας Επενδυτικής Στρατηγικής στο Arbuthnot, δήλωσε στο CNBC, ότι η πολιτική αναστάτωση στη Γαλλία είναι βέβαιο ότι θα «προκαλέσει αναταραχή σε όλες τις ευρωπαϊκές επενδύσεις», αλλά θα μπορούσε να ωθήσει τους Γάλλους βουλευτές να αναλάβουν δράση.
Οργή στη Γαλλία – Το 53% των Γάλλων θέλει να πέσει η κυβέρνηση του Michel Barnier
Περίπου το 53% των Γάλλων θέλει την πτώση της κυβέρνησης του πρωθυπουργού Michel Barnier λόγω της οργής για τον προτεινόμενο προϋπολογισμό του, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Ifop-Fiducial για λογαριασμό του Sud Radio.
Η δημοσκόπηση έδειξε ότι το 67% ήταν αντίθετο στον προϋπολογισμό του Barnier, ο οποίος στοχεύει στη μείωση του αυξανόμενου δημόσιου ελλείμματος της Γαλλίας μέσω 60 δισ. ευρώ σε αυξήσεις φόρων και περικοπές δαπανών, ενώ το 33% τον υποστήριξε.
Η κυβέρνηση του Barnier μπορεί να πέσει πριν από τα Χριστούγεννα, και ίσως ακόμη και την επόμενη εβδομάδα, εάν ακροδεξιοί και αριστεροί «εχθροί» αναγκάσουν μια πρόταση μομφής που είναι πιθανό να χάσει, σύμφωνα με πηγές του Reuters από όλο το πολιτικό φάσμα.
Τα ευρήματα της δημοσκόπησης Ifop-Fiducial βασίστηκαν σε έρευνα σε 1.006 άτομα που πραγματοποιήθηκε στις 26 Νοεμβρίου και 27 Νοεμβρίου.
Σε δημοσκόπηση του Elabe για το BFM TV την Τετάρτη, το 63% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι ο πρόεδρος Emmanuel Macron θα πρέπει να παραιτηθεί εάν πέσει η κυβέρνηση του Barnier.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών