Το Παρασκήνιο της Συνεδρίασης: Ο εμπορικός πόλεμος έφερε νέες πιέσεις – Σε υψηλά επίπεδα η μεταβλητότητα

17:49 Τελευταίο Σχόλιο

ΑΓΟΡΑ: Η Κίνα απάντησε στην αύξηση των δασμών από τις ΗΠΑ και ξέφυγε πάλι η κατάσταση. Μέχρι να μαθευτεί η απάντηση, είχαμε απώλειες, αλλά βλέπαμε μία ψυχραιμία. Μετά, πέσαμε πιο χαμηλά και όταν άνοιξε η Wall Street σταθεροποιητικά και λίγο πάνω, βελτιώθηκε πάλι λίγο η εικόνα. Τελικά κλείσαμε με απώλειες 2,69% και στις 1.528 μονάδες με τζίρο 260 εκατ. ευρώ. Δυστυχώς έχουμε ακόμα δρόμο και οι αγορές είναι ευμετάβλητες. Από την άλλη θα λέγαμε πως δύσκολα δείχνουν τα βαριά χαρτιά ότι μπορούν να πάνε σημαντικά χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Σημειώνουμε πως μετά το κλείσιμο της δικής μας αγοράς γύρισαν πάλι οι διεθνείς αγορές γιατί επέβαλε δασμούς η Ευρώπη στις ΗΠΑ. 

ΤΑΚΤΙΚΗ: Εξακολουθούμε να προσεγγίζουμε βραχυπρόθεσμα την αγορά. Δεν ξέρουμε τι θα ξημερώσει αύριο, ή τι επιπτώσεις θα έχει όλο αυτό. Οι αποτιμήσεις είναι ελκυστικές με βάση τις τωρινές εκτιμήσεις, ή ακόμα και αν τις προσαρμόσουμε λίγο χαμηλότερα.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Πληρώνουν βαρύ τίμημα, γιατί τα κέρδη βγαίνουν από συγκεκριμένες δραστηριότητες οι οποίες επηρεάζονται. Οι μειώσεις επιτοκίων ίσως να είναι περισσότερες από όσες ανέμεναν, τα κέρδη από διαχείριση μπορεί να μη βγουν και τόσο εύκολα, έχουν κοπεί και κάποιες προμήθειες και γενικά πρέπει να τα ξαναδούμε όλα. Αρκετή μεταβλητότητα είχαν σήμερα και θα λέγαμε πως οι επενδυτές κοιτούσαν τις ξένες αγορές και ανάλογα έπρατταν. Η Eurobank από τις συστημικές μας φάνηκε πως είχε την καλύτερη συμπεριφορά, αλλά και οι άλλες έδειξαν πως μπορούν να ανακάμψουν εύκολα από τα χαμηλά. Η ΠΕΙΡ στο -5,04%, η ΑΛΦΑ στο -4,78%, η ΕΤΕ στο -2,86%, η ΕΥΡΩΒ στο -1,70% και η ΟPTIMA στο +4,17%.

VIOHALCO: Προκαλεί εντύπωση η χρηματιστηριακή της εικόνα, αλλά δε μας κάνει εντύπωση αφού την έχουν αφήσει στη μοίρα της εδώ και χρόνια. Προφανώς και έχει υπερβάλει στην πτωτική κίνηση και έχει σπάσει σημαντικές στηρίξεις. Είναι σε χαμηλό 18 μηνών. Είχε φτάσει τον Οκτώβριο του 2023 στα 4,50 ευρώ και σήμερα έκλεισε στα 4,71 ευρώ με απώλειες 6,18%.

ΤΙΤΑΝ: Έχασε όλη την άνοδο των προηγούμενων μηνών και γύρισε και πιο κάτω από την τιμή που είχε στα τέλη Νοεμβρίου όταν την αφαιρέσαμε από τις επιλογές μας.

ΟΤΕ: Επιβεβαίωσε τον αμυντικό της χαρακτήρα και η μετοχή έκλεισε με άνοδο 0,75%.

ΟΠΑΠ: Ήπια ανοδικά και αυτή.

ΚΡΙ-ΚΡΙ: Έχει κάνει άνοιγμα στις ΗΠΑ, αλλά είναι στα σπάργανα, οπότε δε νομίζουμε πως υπάρχει στις τιμές ειδικά του 2025. Όμως είναι μία μεγάλη αγορά και θέλει να πάει εκεί και να πάρει ένα καλό τζίρο. Έχει ξεκινήσει δοκιμαστικά και μάλιστα είχαν ήδη δασμούς τα προϊόντα που πήγαιναν στις ΗΠΑ. Θα χρειαστεί αναμονή εδώ.

ΕΧΑΕ: Με όγκο η πτώση σήμερα. Αν και βγάζει λεφτά από αυτή τη μεταβλητότητα, δηλαδή από το τζίρο, έχει υποστεί σημαντικό πλήγμα η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Στα 4,75 ευρώ και στο -5,38%.

ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ: Προβλημάτισε η σημερινή πορεία γιατί είδαμε να πουλάνε τις μετοχές οι επενδυτές αρκετά χαμηλά πηγαίνοντας την τιμή σε χαμηλά 23 μηνών. Προφανώς λόγω εμπορευσιμότητας και απουσίας επενδυτών μπορεί να συμβεί σε πολλές εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης. Ένας επενδυτής να αποφασίσει να φύγει ή να μειώσει θέση, σε τέτοιες μέρες μπορεί να κάνει μεγάλη ζημιά. Στα 2,15 ευρώ και στο -6,52% με όγκο 101 χιλ. τεμάχια. Χαμηλό ημέρας στα 2,04 ευρώ.

INTERTECH: Κοντά στη μέση τιμή εξαμήνου σήμερα κινήθηκε η μετοχή. Η συγκεκριμένη προσφέρει μία ασφάλεια πλέον αφού κάπου εδώ θα γίνει η δημόσια πρόταση και για ένα διάστημα θα υπάρχει «μαξιλάρι». Μετά νομίζουμε πως θα δούμε καλύτερη πορεία. Άρα αυτοί που έχουν μετοχές έχουν σχεδόν μηδενικό περιθώριο υποχώρησης ακόμα και αν διαλύσουν τα πάντα.

FRIGOGLASS: Βγήκαν οι αποτιμήσεις και τα χαρτιά που θα τυπωθούν αλλά δεν προλάβαμε να μελετήσουμε. Κρατάμε το σημαντικό κατά την ταπεινή μας άποψη πως η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών θα είναι τα 0,32 ευρώ. Είναι πιο πάνω δηλαδή από την τρέχουσα τιμή. Στα 0,20 ευρώ και στο -9,09%.

14:43 UPDATE

Η Κίνα φέρνει πίεση και στο Χ.Α.

Η απάντηση της Κίνας στην αύξηση των δασμών από τις ΗΠΑ, οδηγεί τις αγορές σε νέα χαμηλά και το Γενικό Δείκτη ξανά στις 1.500 μονάδες. Πολλές μετοχές κινήθηκαν προς νέα χαμηλά και ειδικά οι τραπεζικές. Απώλειες άνω του 6% έχουν οι μετοχές των Πειραιώς, Alpha Bank, Aktor και Τιτάν, ενώ υψηλές είναι οι απώλειες και για Viohalco, ΔΕΗ και Eurobank. Ο Γ.Δ. χάνει 4,09% και είναι στις 1.506 μονάδες με το τζίρο στα 133 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται πως χαμηλό φέτος έγραψε ο Γ.Δ. στις 7/4 στις 1.455 μονάδες.

13:58 UPDATE

Λίγες όσες ενισχύονται

Αν και είναι λίγες οι μετοχές που έχουν άνοδο σήμερα, λόγω του ότι δεν παρατηρούνται υπερβολές από την πτώση των αγορών, έχουν ενδιαφέρον κάποιες από αυτές.
Η Κρι-Κρι λόγω θεμελιωδών μεγεθών αντιδρά ανοδικά και ενισχύεται 3,47%. Ο τίτλος είχε γράψει ιστορικό υψηλό στα 16,95 ευρώ μέσα Φεβρουαρίου και σήμερα είναι στα 14,90 ευρώ.
Η Phoenix Vega Mezz δημοσιεύει σήμερα αποτελέσματα χρήσης με το ενδιαφέρον να είναι στο ταμείο και στη διανομή που θα κάνει φέτος στους μετόχους. Η τιμή είναι στα 0,0668 ευρώ και έχει άνοδο 1,21% ενώ ο όγκος ξεπερνά τις 128 χιλ. τεμάχια.
Η Optima Bank έχει καλή εικόνα από το ξεκίνημα.
Η Intertech έχει δημιουργήσει προσδοκίες, αφού η CD Media απέκτησε τον έλεγχο και θα κάνει δημόσια πρόταση, η οποία δε θα έχει σκοπό όπως μαθαίνει η στήλη να βγει η μετοχή από το Χ.Α. αλλά να γίνει έμμεση εισαγωγή της CD Media. Άρα θα αποκτήσει καλό αντικείμενο και υπάρχει αγοραστικό ενδιαφέρον. Χθες ενισχύθηκε 30% και σήμερα έχει μικρή άνοδο 0,88% με την τιμή να είναι στα 1,14 ευρώ, αλλά ενδοσυνεδριακά είχε πάει στα 1,19 ευρώ.
Καλή η εικόνα και του ΟΤΕ ο οποίος διαθέτει αμυντικά χαρακτηριστικά.
Ήπια ανοδικά και η Quest, η οποία δημοσιεύει σήμερα αποτελέσματα. Intralot και Ικτίνος έχουν επίσης μικρή άνοδο.

12:03 UPDATE

Σημαντικές απώλειες χωρίς πανικό

Παρά το αρνητικό κλίμα στην Ευρώπη, το Χ.Α. δείχνει να συμβαδίζει με τις απώλειες των κυριότερων αγορών, αν και έχει μία επιπλέον αρνητική είδηση, τη μη αναβάθμιση από τον οίκο FTSE Russell. Δεν παρατηρούνται δηλαδή υπερβολές. 
Κατά τα πρώτα 90 λεπτά των συναλλαγών φαίνεται πως κοντά στις 1.530 μονάδες βγαίνουν αγοραστές ενώ και η προσφορά δεν είναι όπως άλλες συνεδριάσεις.
Πιέζονται κυρίως οι τράπεζες (ΠΕΙΡ και ΑΛΦΑ), η Τιτάν, ενώ διαφοροποιείται ο ΟΤΕ που θεωρείται αμυντικός τίτλος και η Optima Bank, η οποία μετά τη μεγάλη άνοδο χθες, συνεχίζει και σήμερα με άνοδο 3,7%. Σχεδόν ο μισός FTSE 25 πάντως έχει απώλειες άνω του 3%.

10:43 Πρώτο Σχόλιο

ΑΓΟΡΑ: Με απώλειες άνω του 2% άνοιξαν οι ευρωπαϊκές αγορές. Εμείς λόγω και των εξελίξεων με τη μη αναβάθμιση της αγοράς αλλά και της χθεσινής ανόδου ανοίξαμε με απώλειες 3,7% και καλές συναλλαγές. Πιέζονται όλες οι μετοχές. Νομίζουμε πως είχαν εισρεύσει σημαντικά κεφάλαια στα υψηλά της αγοράς από επενδυτές του εξωτερικού που περίμεναν αναβάθμιση από τον FTSE Russell. Συνεχίζουμε να προσεγγίζουμε την αγορά βραχυπρόθεσμα, γιατί κανείς δεν μπορεί να ξέρει την επόμενη κίνηση του Trump. Όσοι νομίζουν ότι επειδή δεν πουλάμε στις ΗΠΑ, δεν επηρεαζόμαστε, κάνουν λάθος και το δείχνουν οι αγορές.Από την άλλη τα καλά θεμελιώδη φέρνουν αγορές. 

FTSE RUSSELL: Δεν ξέρουμε αν επηρεάστηκε από τις εξελίξεις αναφορικά με τους δασμούς, που είναι ένα πιθανό σενάριο και το είχαμε αναφέρει πριν 2 μέρες μετά και την κίνηση της S&P, αλλά όπως αναφέρει η ανακοίνωση, ένα από τα βασικά κριτήρια, αυτό της αξιολόγησης της χώρας, ο οίκος συνεχίζει να το εξετάζει, καθώς η Moody’s μας αναβάθμισε μόλις πρόσφατα και έδωσε επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα. Η επανεκτίμηση της κατάστασης θα γίνει με δεδομένα 30 Ιουνίου και θα μάθουμε τα νεότερα το Σεπτέμβριο. Εκεί δηλαδή που περιμέναμε να πάρουμε χθες ημερομηνία και το Σεπτέμβριο να αναβαθμιστούμε, τώρα θα μάθουμε τι θα γίνει το συγκεκριμένο μήνα.

ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ: Ξεκινούν οι αποκοπές και έχουμε καλές διανομές μπροστά μας. Η Autohellas αύριο θα διαπραγματεύεται χωρίς το δικαίωμα στο μέρισμα ύψους 0,85 ευρώ. Με το χθεσινό κλείσιμο η απόδοση είναι 7,1% (μικτή). Όσοι έχουν σήμερα μετοχές στο κλείσιμο, θα εισπράξουν το μέρισμα. Η Τράπεζα της Ελλάδος θα κόψει το δικό της μέρισμα στις 23 Απριλίου. Είναι ύψους 0,6720 ευρώ και αντιστοιχεί σε απόδοση 4,8%.

EUROBANK EQUITIES: Όπως αναφέρει στο πρωινό της σχόλιο «υπό το φως της χθεσινής αδράνειας του FTSE και της συνεχιζόμενης αναταραχής που σχετίζεται με τους δασμούς, αναμένουμε ότι οι διακυμάνσεις της αγοράς θα συνεχιστούν βραχυπρόθεσμα, με μεγάλες διακυμάνσεις σε μετοχές με υψηλό Beta, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών. Έχοντας αυτό κατά νου, υποστηρίζουμε ότι οι επενδυτές μειώνουν το ρίσκο στα χαρτοφυλάκιά τους έχοντας μια ισορροπημένη έκθεση (και όχι εστιασμένη στις τράπεζες). Οι κορυφαίες επιλογές μας περιλαμβάνουν τις Metlen, Τιτάν, Σαράντης και Cenergy μεταξύ των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών, μαζί με την Τράπεζα Πειραιώς. Στη φάση της μείωσης του ρίσκου, αναμένουμε επίσης ότι οι αμυντικές θα υπεραποδώσουν (π.χ. Jumbo, ΟΤΕ), συμπεριλαμβανομένων των μετοχών με υψηλή μερισματική απόδοση (ΟΠΑΠ, ΔΑΑ)».

AXIANUMBERS: Τα στοιχεία Μαρτίου δείχνουν πως κερδισμένοι είναι οι Έλληνες καθώς είχαν σημαντικές εκροές και οι ξένοι ήταν αγοραστές. Συνολικά οι Έλληνες επενδυτές είχαν εκροές 218 εκατ. ευρώ και οι ξένοι είχαν αντίστοιχες εισροές. Από το ξεκίνημα της χρονιάς οι ξένοι είναι αγοραστές κατά 353 εκατ. ευρώ (καθαρές εισροές). Μένει να δούμε τι θα δείξει ο Απρίλιος.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Ασανσέρ οι μετοχές! Με μεγάλες απώλειες και όγκο άνοιξαν και χάνουν στα πρώτα λεπτά έως και 7%.

MOTOR OIL: Η πορεία των τιμών του πετρελαίου θυμίζει εποχές Covid. Τότε βέβαια είχαμε δει ακόμα και αρνητικές τιμές, που δε νομίζουμε πως θα ξαναδούμε. Είναι όμως σε χαμηλά 4 ετών. Άρα τα περιθώρια διύλισης θα υποχωρήσουν και νομίζουμε πως η πίεση στη μετοχή μάλλον είναι δικαιολογημένη. Άνοιξε με απώλειες 3%.

FTSE 25: Όλες με απώλειες. Εκτός τραπεζών τη μεγαλύτερη πτώση έχει η Ελλάκτωρ, η Jumbo, η Aktor και η Cenergy. Όμως είναι πολλές οι μετοχές με απώλειες πέριξ του 4%. Τη μικρότερη πτώση έχει ο ΟΤΕ (-0,41%).

FOURLIS: Τα αποτελέσματα ήταν μάλλον τα αναμενόμενα με τη θετική έκπληξη να έρχεται από το ύψος του μερίσματος που είναι καλύτερο των εκτιμήσεων. Περίμεναν 0,13 ευρώ οι αναλυτές και η διοίκηση είπε πως θα δώσει 0,15 ευρώ, ενώ γίνονται και αγορές ιδίων. Δε μας δίνουν χαμηλό p/e τα κέρδη, αλλά μας αρέσει η συγκράτηση του κόστους και η βελτίωση των περιθωρίων. Με ίδιο τζίρο έβγαλε καλύτερα κέρδη. Σημειώνεται πως είχε αξιόλογη απώλεια 15 εκατ. ευρώ από την κυβερνοεπίθεση στο τζίρο. Άρα φέτος μπορεί να πάει καλύτερα και θα έχει σημειώνουμε και περισσότερα καταστήματα ΙΚΕΑ (ένα στην Πάτρα που έχει ανοίξει από τα τέλη του 2024 και ένα στην Κρήτη που ανοίγει σε λίγες μέρες). Η Κρήτη είναι μεγάλη τουριστική περιοχή και τα προϊόντα ΙΚΕΑ θα γίνουν ανάρπαστα ειδικά για ενοικιαζόμενα δωμάτια και διαμερίσματα ή μικρά ξενοδοχεία.

PREMIA: Το είχε πει λίγο καιρό πριν, το είπε πιο αναλυτικά χθες στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών, ότι θα γίνει αύξηση κεφαλαίου 30-40 εκατ. ευρώ. Κάπως μεγάλη η αύξηση σε σύγκριση με την αποτίμηση και νομίζουμε πως η νέα αυτή αύξηση δε θα αρέσει στους μικρομετόχους της εταιρείας. Πριν λίγους μήνες ολοκλήρωσε μία ακόμη με τιμή 1,38 ευρώ και παραίτηση του δικαιώματος των παλαιών μετόχων. Φανταζόμαστε πως αυτή θα γίνει με όλους να έχουν δικαίωμα.

Έχουμε ξαναγράψει πως με το να διαπραγματεύεται με discount η μετοχή, αν δίνεις μετοχές με discount δε βοηθάς να βελτιωθεί η αποτίμηση. Αντιθέτως την πιέζεις. Γι’ αυτό και η BriQ για παράδειγμα έχει κάνει μεγάλη ανοδική κίνηση και η συγκεκριμένη όχι. Η BriQ είναι από την αρχή του έτους στο +20% και η Premia στο -4%.

INTERTECH: Λόγω των εξελίξεων ήταν η μόνη μετοχή που άνοιξε με άνοδο κοντά στο 5%. Νομίζουμε πως η μετοχή θα γράψει καλά νούμερα, όταν δούμε όλο το έργο. Η εταιρεία δεν έχει ανακοινώσει τίμημα της συναλλαγής και νομίζουμε πως έπρεπε να γίνει. Πάντως οι προοπτικές σε κάθε περίπτωση βελτιώνονται. Μέχρι σήμερα πουλούσε προϊόντα Panasonic και χωρίς επιτυχία, τώρα μπαίνει μία πολύ μεγάλη εταιρεία.

ΑΤΖΕΝΤΑ ΑΓΟΡΑΣ


Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr

Τα αναγραφόμενα στη στήλη είναι για την ενημέρωση των αναγνωστών και δεν πρέπει να θεωρηθούν ως πρόταση για αγορά ή πώληση μετοχών. Οι πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές αλλά δεν υπάρχει εξασφάλιση ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς.